Mục lục lục
ToggleArthur Hayes, người đã nhiều lần dự đoán chính xác các điểm ngoặt của thị trường, hôm nay đã chia sẻ một biểu đồ từ Bloomberg Terminal trên X, hiển thị chồng lên nhau biểu đồ Bitcoin(XBTUSD, đường màu trắng), chỉ số Nasdaq (NDX, đường màu vàng) và quỹ ETF phần mềm SaaS của Mỹ (IGV, đường màu xanh lá cây) trong năm qua (từ tháng 3 năm 2025 đến tháng 3 năm 2026).
Chúng ta vẫn chưa hoàn toàn tách rời khỏi các công ty công nghệ SaaS của Mỹ. Đây có thể chỉ là sự phục hồi nhất thời. Chúng ta vẫn chưa thoát khỏi nguy hiểm; hãy kiên nhẫn.
Biểu đồ nói lên điều gì? BTC và cổ phiếu công nghệ có mối liên hệ mật thiết với nhau.
Theo các biểu đồ do Hayes chia sẻ, diễn biến giá của Bitcoin trong năm qua gần như phản ánh chính xác diễn biến của IGV (iShares North American Technology Software ETF): cả hai cùng tăng vào mùa hè năm ngoái, đạt đỉnh điểm cùng nhau vào tháng 10 và tháng 11, và sau đó cùng giảm mạnh vào cuối tháng 1 năm nay. Sự phục hồi trong hai tuần qua cũng gần như tương tự.
Tính đến điểm viết bài này, giá Bitcoin đang ở mức khoảng 73.731 đô la, giảm khoảng 30% so với mức cao nhất hồi tháng 11. Giá IGV cũng đã giảm từ mức đỉnh xuống còn khoảng 86 trong cùng kỳ, mức giảm tương tự.
Điều này có nghĩa là Bitcoin hiện đang được thị trường xem là một "tài sản công nghệ có hệ số beta cao" chứ không phải là một tài sản trú ẩn an toàn độc lập. Chừng nào cổ phiếu công nghệ Mỹ còn chịu áp lực, Bitcoin sẽ khó thoát khỏi xu hướng giá hiện tại.
Rủi ro"Nhảy vọt chết người": Phục hồi ≠ Đảo chiều
Việc Hayes sử dụng thuật ngữ "sự bật lại của mèo chết" không phải là tùy ý. Sự bật lại của mèo chết đề cập đến một mô hình giá trong đó tài sản trải qua một sự phục hồi ngắn sau khi giảm mạnh, nhưng sau đó tiếp tục giảm. Trong phân tích kỹ thuật, điều này thường cho thấy thị trường vẫn chưa chạm đáy thực sự.
Điều đáng chú ý là bản thân Hayes từ lâu bullish Bitcoin, thậm chí từng dự đoán mục tiêu cực kỳ lạc quan là từ 500.000 đến 750.000 đô la vào cuối năm. Do đó, khi ngay cả ông ấy cũng bắt đầu kêu gọi "kiên nhẫn", các nhà đầu tư có thể cần phải suy nghĩ lại.
Liệu việc tách rời các yếu tố cấu thành thị trường có phải là điểm khởi đầu thực sự của thị trường bò?
Các nhà phân tích như PlanB đã chỉ ra rằng, nhìn lại lịch sử năm 2015, sự tách rời của Bitcoin khỏi thị trường chứng khoán Mỹ thường là điềm báo trước cho xu hướng thị trường lớn tiếp theo — sau sự tách rời đó vào năm đó, BTC tăng gần 10 lần trong hai năm.
Nhưng biểu đồ của Hayes cho thấy rõ ràng rằng, ít nhất là hiện tại, sự tách rời này vẫn chưa xảy ra. Cho đến khi Bitcoin thực sự thoát khỏi mối tương quan cao với cổ phiếu công nghệ, bất kỳ sự phục hồi nào cũng có thể chỉ là sự điều chỉnh kỹ thuật chứ không phải là sự đảo chiều xu hướng.
