Khái niệm dự trữ Bitcoin vẫn còn khá mới mẻ và chưa được kiểm chứng đầy đủ trong giai đoạn khó khăn của crypto.
Bài viết được thực hiện bởi: Cointelegraph
Biên soạn bởi: AididiaoJP, Foresight News
Một năm trước, Tổng thống Mỹ Trump đã ký sắc lệnh hành pháp để thiết lập một quỹ dự trữ crypto chiến lược của Mỹ. Giờ đây, một năm sau, giá trị của quỹ dự trữ này đã giảm đi hàng tỷ đô la.
Vào đầu nhiệm kỳ, Trump đã thành lập một lực lượng đặc nhiệm để nghiên cứu cách chính phủ có thể triển khai và điều tiết crypto tốt hơn, trong đó Bitcoin và các chương trình dự trữ crypto.
Trong năm tiếp theo, chính quyền Trump đã đưa ra một số điều chỉnh về kinh tế vĩ mô và chính sách. Trong đó, các chính sách quản lý thuận lợi do Washington ban hành đã có lợi cho crypto, nhưng thuế quan trừng phạt và căng thẳng địa chính trị nâng cấp gây tác động tiêu cực.
Hiện tại, số lượng token trong kho dự trữ crypto của Mỹ hầu như không thay đổi kể từ khi thành lập.
Lượng dự trữ crypto của Trump về cơ bản vẫn không thay đổi.
Ngày 6 tháng 3, Trump đã thành lập "Kho dự trữ Bitcoin chiến lược" và "Kho dự trữ tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ" thông qua sắc lệnh hành pháp. Kho dự trữ Bitcoin chỉ chứa Bitcoin, trong khi Kho dự trữ tài sản kỹ thuật số bao gồm nhiều Altcoin. Trước khi ban hành sắc lệnh hành pháp, Trump tuyên bố rằng các kho dự trữ này sẽ bao gồm XRP, Solana và Cardano.
Nguồn: Donald Trump
Hai quỹ dự trữ này "sẽ không có được thêm tài sản nào thông qua bất kỳ phương thức nào khác ngoài thủ tục tịch thu."
Sắc lệnh hành chính này hợp nhất hiệu quả tài sản trước đây nằm rải rác do nhiều cơ quan quản lý và thực thi pháp luật liên bang nắm giữ. Sắc lệnh nêu rõ rằng việc tập trung quyền sở hữu, kiểm soát và quản lý tài sản này trong chính phủ liên bang sẽ đảm bảo sự giám sát thích hợp, theo dõi chính xác và một phương pháp thống nhất để quản lý các khoản nắm giữ crypto của chính phủ.
Chính phủ chưa công bố chi tiết cụ thể về lượng Bitcoin và tài sản kỹ thuật số dự trữ của mình, nhưng công ty phân tích blockchain Arkham Research đã xác định được một số ví blockchain liên kết với chính phủ Hoa Kỳ.
Tính đến thời điểm bài báo này được đăng tải, tổng giá trị crypto do chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ ước tính khoảng 22,39 tỷ đô la, trong đó Bitcoin chiếm khoảng 22 tỷ đô la. Tài sản lớn khác bao gồm stablecoin USDC, ETH, Wrapped Bitcoin(WBTC) và BNB.
(Dữ liệu được thu thập vào ngày 4 tháng 3)
Hiện vẫn chưa rõ bao nhiêu trong số tài sản này cấu thành dự trữ chính thức, hoặc liệu tài sản đã được chuyển giao như thế nào. Tuy nhiên, giá trị bằng đô la của các khoản dự trữ này đã giảm đáng kể. Dữ liệu của Arkham cho thấy khi ông Trump ký sắc lệnh hành pháp, tổng giá trị tài sản crypto do Mỹ nắm giữ đã vượt quá 30 tỷ đô la. Tính đến thời điểm hiện tại, con số này đã giảm xuống còn 22 tỷ đô la, giảm 26%.
Kể từ tháng 3 năm 2025, giá trị danh mục tài sản crypto của Mỹ giảm đáng kể. Nguồn: Arkham
Nhà Trắng dường như không hề lay chuyển. Phó thư ký báo chí Kush Desai, khi đề cập đến việc giá giảm gần đây, tuyên bố: "Trong một thị trường tự do, chính phủ không ấn định giá cả, và sự biến động của thị trường sẽ không làm thay đổi quyết tâm của chính quyền Trump trong việc đảm bảo vị trí chủ đạo của Mỹ trong crypto và các công nghệ tiên tiến khác."
Số Bitcoin đang nắm giữ vẫn không thay đổi; hiện tại tôi không có kế hoạch mua thêm.
Bất chấp mong muốn mạnh mẽ của những người ủng hộ Bitcoin rằng chính phủ Mỹ nên bắt đầu mua Bitcoin, lượng Bitcoin mà chính phủ nắm giữ vẫn không thay đổi. Kể từ khi sắc lệnh hành pháp được ký kết, chính phủ Mỹ đã nắm giữ khoảng 328.272 Bitcoin.
Kể từ khi quỹ dự trữ được thành lập, lượng Bitcoin được nắm giữ tại Hoa Kỳ vẫn không thay đổi. Nguồn: Arkham
ETH là tài sản crypto lớn thứ hai do chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ. Lượng nắm giữ của nó giảm sau khi sắc lệnh hành pháp được ký kết, có thể do các giao dịch trao đổi hoặc chuyển nhượng. Tuy nhiên, lượng nắm giữ ETH vẫn tương đối ổn định kể từ tháng 4 năm 2025.
Thay đổi về ETH nắm giữ. Nguồn: Arkham
USDT của Tether là stablecoin lớn nhất do chính phủ Mỹ nắm giữ. Vào tháng 5 năm 2025, lượng nắm giữ đã tăng đáng kể hơn 200 triệu USDT, trước khi giảm trở lại mức trước tháng 3 năm 2026.
Thay đổi về lượng USDT nắm giữ. Nguồn: Arkham
Các mô hình giao dịch này không hoàn toàn rõ ràng. Như đã đề cập ở trên, chính phủ chưa công khai khối lượng giao dịch cụ thể.
Chiến lược dự trữ crypto mới không hoàn toàn loại trừ khả năng chính phủ mua Bitcoin, nhưng yêu cầu bất kỳ giao dịch mua nào cũng phải được thực hiện theo cách "không ảnh hưởng đến ngân sách". David Sachs, Ủy viên phụ trách Trí tuệ Nhân tạo và Crypto, đã tuyên bố năm ngoái: "Không tăng thâm hụt ngân sách, không tăng nợ , không đánh thuế người dân Mỹ".
"Việc này sẽ không tốn một xu nào của người đóng thuế. Nhưng nếu các bộ trưởng tài chính có thể tìm ra phương pháp tích lũy thêm Bitcoin mà không làm tăng gánh nặng cho người đóng thuế, họ có thể làm như vậy."
Một năm đã trôi qua, và vẫn chưa rõ liệu chính phủ đã xây dựng được chiến lược như vậy hay sẽ triển khai nó như thế nào.
Jason Janowitz, đồng sáng lập công ty crypto Blockworks, đã nói với BBC năm ngoái rằng các quỹ dự trữ crypto chứa nhiều loại tài sản khác nhau có thể tác động tiêu cực đến thị trường. Ông nói: "Nếu không có một khuôn khổ rõ ràng, việc lựa chọn tài sản tùy ý có thể làm méo mó thị trường và dẫn đến mất lòng tin của công chúng. Đảm bảo tính minh bạch thông qua kiểm toán độc lập và báo cáo công khai là rất quan trọng để thúc đẩy sự đổi mới và tránh thiên vị."
Sau thành công của Strategy, một công ty phần mềm đã chuyển mình thành Bitcoin, ý tưởng thiết lập dự trữ Bitcoin bắt đầu thu hút sự chú ý vào năm ngoái ở cả cấp nhà nước và doanh nghiệp. Quan niệm Bitcoin như "vàng kỹ thuật số" đã khiến việc nắm giữ tài sản này trở nên hấp dẫn đối với ngân sách chính phủ.
Theo dữ liệu từ trang web theo dõi BitcoinTreasuries.net, hiện có 10 quốc gia đang nắm giữ Bitcoin, bao gồm Hoa Kỳ, Trung Quốc, Ukraine, El Salvador, Vương quốc Anh và Triều Tiên.
Ở cấp độ doanh nghiệp, các nhà phân tích dự đoán sẽ có sự hợp nhất trong ngành khi thị trường gấu tiếp tục diễn ra. Wojciech Kassicki, giám đốc chiến lược tại công ty cơ sở hạ tầng và quản lý kho bạc crypto tử BTCS, trước đây đã nói với Cointelegraph rằng các công ty có giá trị kho bạc Bitcoin thấp hơn giá trị tài sản có khả năng sẽ bị các công ty hoạt động trong lĩnh vực này mua lại.
Khái niệm dự trữ Bitcoin vẫn còn khá mới mẻ và chưa được kiểm chứng đầy đủ trong giai đoạn khó khăn của crypto.
