Hiện có sáu loại tài sản vượt quá 1 tỷ đô la trên chuỗi khối, nhưng chỉ 12% nguồn cung stablecoin được hỗ trợ bởi RWA đã tham gia vào các giao thức DeFi.
Theo dữ liệu từ RWA.xyz, các tài sản thực tế được mã hóa (không bao gồm stablecoin) đã vượt mốc 25 tỷ đô la giá trị trên chuỗi, gần gấp bốn lần so với khoảng 6,4 tỷ đô la một năm trước đó.
Cột mốc này, cùng với sự tăng trưởng liên tục khi tổng tài sản rủi ro (RWA) đạt mốc 20 tỷ đô la vào cuối năm 2025, tiếp tục xu hướng chuyển dịch từ giai đoạn thử nghiệm ban đầu sang triển khai quy mô tổ chức. Các nhà quản lý tài sản, bao gồm BlackRock, Fidelity và WisdomTree, đã ra mắt các sản phẩm quỹ được mã hóa trong năm qua, trong khi số lượng các sản phẩm trái phiếu kho bạc Mỹ được mã hóa đã tăng từ 35 lên hơn 50, theo dữ liệu do Nexus Data Labs tổng hợp.
Theo dữ liệu từ RWA.xyz, sáu loại tài sản được mã hóa đã vượt qua ngưỡng 1 tỷ đô la: trái phiếu kho bạc Mỹ, hàng hóa, tín dụng tư nhân, quỹ đầu tư thay thế dành cho tổ chức, trái phiếu doanh nghiệp và nợ chính phủ ngoài Mỹ.
Tốc độ phát hành vượt trội hơn tốc độ tích hợp.
Tuy nhiên, phần lớn hoạt động này phản ánh việc phát hành tài sản hơn là giao dịch tích cực.
Mặc dù nguồn cung tăng lên, phần lớn hoạt động phản ánh việc phát hành tài sản hơn là giao dịch tích cực. Dữ liệu chuyển khoản trên chuỗi cho thấy nhiều giao dịch RWA lớn nhất tập trung quanh mức 10 triệu đô la mỗi lần chuyển, một mô hình phù hợp với việc phân bổ theo lô của các tổ chức hơn là hoạt động thị trường liên tục.
Một cuộc khảo sát vào tháng 2 năm 2026 từ nền tảng mã hóa tài sản Brickken đã củng cố quan điểm này: 53,8% các nhà phát hành tài sản được mã hóa cho biết việc hình thành vốn và nâng cao hiệu quả huy động vốn là động lực chính của họ khi mã hóa tài sản, trong khi chỉ có 15,4% nêu lý do là tính thanh khoản.
Ngay cả khi tài sản được chuyển lên chuỗi khối, hầu hết vẫn bị cô lập khỏi hệ thống tài chính phi tập trung.
6/7
— Diego | Take Profits (@0xTakeProfits) 7 tháng 3 năm 2026
Điều bất ngờ mà chẳng ai nhắc đến:
Tổng nguồn cung stablecoin được hỗ trợ bởi RWA = ~8,5 tỷ USD
Chỉ có 1 tỷ đô la (11,8%) thực sự được triển khai trong DeFi.
88% tài khoản không được sử dụng do các rào cản xác minh danh tính/danh sách trắng.
Các tài sản không cần cấp phép (reUSD, v.v.) đạt tỷ lệ sử dụng trên 96%.
Khả năng kết hợp là bước tiến tiếp theo mà RWA hướng tới.
h/t… pic.twitter.com/gpbyRl9CD0
Nexus Data Labs ước tính hiện có khoảng 8,49 tỷ đô la Mỹ nguồn cung stablecoin được hỗ trợ bởi RWA, nhưng chỉ khoảng 1 tỷ đô la Mỹ, tương đương 11,8%, đang được triển khai trong các giao thức DeFi.
88% còn lại nằm ngoài các hệ thống cho vay và giao dịch trên chuỗi, chủ yếu là do các tài sản cơ bản đặt ra các yêu cầu tuân thủ, bao gồm kiểm tra KYC, hạn chế chuyển nhượng và danh sách trắng.
Khoảng cách đó đặt ra câu hỏi trọng tâm của lĩnh vực này khi bước vào nửa cuối năm. Nguồn cung tài sản được mã hóa đang tăng trưởng đủ nhanh để một số dự báo cho rằng thị trường sẽ vượt quá 400 tỷ đô la vào cuối năm.
Việc các tài sản đó có tiếp tục bị cô lập trong các cấu trúc được cấp phép hay bắt đầu tích hợp với các hệ thống tài sản thế chấp, cho vay và giao dịch có thể kết hợp được, vốn là đặc trưng của DeFi, sẽ quyết định liệu việc mã hóa tài sản có thể mở rộng quy mô như một lớp thanh toán song song cho tài chính truyền thống hay trở thành một thứ gì đó khác biệt về cấu trúc.
