Người dùng Hyperliquid hiện cần theo dõi sát sao những diễn biến mới nhất tại eo biển Hormuz của Iran, trong khi DeFi OG đang phòng ngừa rủi ro chiến tranh bằng phái sinh Chuỗi .
Bài viết bởi: angelilu, Foresight News
"Những người short dầu thô đang vô cùng tức giận."
Khi nhà phân tích Chuỗi Ai đăng dòng tweet này vào sáng ngày 9 tháng 3, giá dầu thô WTI đã chạm mức 108 đô la một thùng. Tài khoản Hyperliquid được vị thế giữ hàng đầu đang đối mặt với khoản lỗ tiềm năng gần 3,4 triệu đô la, với giá thanh lý được đặt ở mức 120,76 đô la.
Theo dữ liệu của Bitget , tính đến thời điểm viết bài, giá hợp đồng dầu thô WTI đã đạt mức cao nhất là 119,5 đô la trong phiên giao dịch và hiện đang giao dịch ở mức 114,5 đô la, tăng tổng cộng hơn 25% so với giá đóng cửa ngày thứ Sáu tuần trước.
Giá dầu thô đã tăng vọt hơn 40% trong một tuần do eo biển Manche.
Câu chuyện bắt đầu ở eo biển Hormuz thuộc Iran.
Đến ngày 9 tháng 3, eo biển Hormuz gần như bị phong tỏa hoàn toàn trong ngày thứ bảy liên tiếp. Việc đóng cửa tuyến đường thủy quan trọng này, vận chuyển khoảng 20% nguồn cung dầu mỏ của thế giới, đã gây ra sự hỗn loạn nghiêm trọng trên thị trường. Đến ngày 9 tháng 3, giá dầu thô WTI đã tăng vọt chỉ trong một tuần, lập kỷ lục về sự biến động hiếm thấy trong những năm gần đây, với mức tăng lũy kế hơn 40% so với trước khi xung đột xảy ra.
Hậu quả lan rộng nhanh chóng. Chỉ số Nikkei giảm 5,4% chỉ trong một ngày, đánh dấu mức giảm lớn nhất kể từ khi cuộc khủng hoảng thuế quan bắt đầu; chỉ số KOSPI Hàn Quốc giảm mạnh 7%; và chỉ số DAX của Đức giảm hơn 3%. Bitcoin cũng không tránh khỏi ảnh hưởng, giảm xuống dưới 66.000 đô la, với 120 triệu đô la bị thanh lý trên thị trường crypto chỉ trong vòng một giờ. Chỉ số Sợ hãi & Tham lam crypto giảm xuống 12, cho thấy thị trường đã bước vào vùng "sợ hãi tột độ".
Nhưng trên Hyperliquid, một cuộc chiến khác đang diễn ra.
Ba câu chuyện về short dầu thô
Trong cộng đồng Chuỗi, CBB (@Cbb0fe) không phải là một gương mặt xa lạ. Vài tháng trước, anh ấy đã công khai thành lập đội ngũ chuyên "săn" một "cá voi,@qwatio. Lần này, đến lượt anh ấy trở thành con mồi.
https://x.com/lookonchain/status/2030817006107369727
Theo dõi từ Lookonchain, CBB short 127.175 hợp đồng xyz:CL (hợp đồng định giá dầu thô WTI) với giá trung bình là 78,37 đô la, có giá trị danh nghĩa khoảng 13,78 triệu đô la. Do giá dầu tăng vọt, khoản lỗ chưa thực hiện của ông đã lên tới 3,81 triệu đô la, với giá thanh lý ở mức 120,76 đô la.
Vẫn còn chênh lệch vài phần mười đô la so với con số đó. Nhưng không ai biết khi nào tình hình ở Iran sẽ hạ nhiệt.
Một tài khoản khác, "2 frères 2 fauves," cũng đang trong tình trạng bấp bênh tương tự. Tài khoản này đã mở short bán khống ở mức giá 78,36 đô la và hiện đang nắm giữ 12.717 hợp đồng CL, với giá trị danh nghĩa khoảng 13,37 triệu đô la, trở thành vị thế giữ hợp đồng CL hàng đầu trên Hyperliquid. Tài khoản này ghi nhận khoản lỗ trên giấy tờ là 3,4 triệu đô la, với giá thanh lý là 120,76 đô la.
Số phận của cá voi 0x8Af7 còn kịch tính hơn. Ông ta short 72.179 CL (khoảng 7,8 triệu đô la), nhưng khi giá dầu tăng, tất cả các vị thế đầu cơ giá xuống đều bị thanh lý bắt buộc, dẫn đến khoản lỗ hơn 1,55 triệu đô la.
Tuy nhiên, chỉ vài giờ sau khi quá trình thanh lý hoàn tất, ông ta lập tức mở lại mở vị thế— 60.166 lệnh short mới, với giá trị danh nghĩa là 6,48 triệu đô la.
Đó là do hiểu sai hay do thói quen cờ bạc khó chữa? Có lẽ là cả hai. Nhưng chính sự lựa chọn này đã bộc lộ một đặc điểm nhất định của giao dịch đòn bẩy cao Chuỗi: thanh lý không phải là kết thúc, mà chỉ đơn thuần là kết thúc của vòng giao dịch trước đó.
Cũng có những người chiến thắng; một khía cạnh khác của đồng sáng lập.
Trong khi đó, trên cùng nền tảng Hyperliquid, Rune Christensen, đồng sáng lập của Sky (trước đây là MakerDAO), đang quan sát tình hình từ một góc độ khác.
Chuỗi nhà phân tích on -chain EmberCN, RuneKek (tài khoản on-Chuỗi của Rune) long các hợp đồng dầu thô trị giá khoảng 7,82 triệu đô la, với giá vốn khoảng 93 đô la. Tính đến hôm nay, với giá dầu đạt 109 đô la, lợi nhuận chưa thực hiện của anh ấy đã vượt quá 1,36 triệu đô la.
Điều đáng chú ý hơn nữa là chiến lược danh mục đầu tư của ông: trong khi long dầu thô, ông cũng short ETH và XYZ100 (một hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán của Mỹ). Điều này khiến chiến lược của ông giống với logic phòng ngừa rủi ro nhắm vào các xung đột địa chính trị — dầu thô được hưởng lợi từ phí bảo hiểm chiến tranh, trong khi cổ phiếu và crypto chịu áp lực bởi tâm lý rủi ro ; bằng cách đồng thời đặt cược vào cả hai phía, ông phòng ngừa rủi ro của một canh bạc không cân bằng.
Rune Christensen là người sáng lập một giao thức DeFi, người đã xây dựng một danh mục đầu tư phòng hộ vĩ mô bằng cách sử dụng hợp đồng vĩnh cửu Chuỗi. Thành tựu này tự nó đã đáng chú ý hơn số tiền ông kiếm được.
Hàng hóa Chuỗi chuỗi khối: Công cụ mới, bài học cũ
Đợt biến động giá dầu thô lần này đã đưa một chủ đề trước đây ít được chú ý lên hàng đầu: giao dịch hàng hóa Chuỗi.
Giao dịch dầu thô trên Hyperliquid ra mắt vào ngày 9 tháng 1 năm 2026, khoảng hai tháng trước, thông qua Giao thức Felix (nhà cung cấp thị trường HIP-3 trên Hyperliquid). Các thông số ban đầu bao gồm đòn bẩy tối đa 5x và số dư nợ là 2,5 triệu đô la, biến nó thành một ra mắt quy mô nhỏ ban đầu. Khối lượng giao dịch chỉ thực sự tăng vọt sau khi Iran phong tỏa eo biển Hormuz.
Các nền tảng như Phantom cũng đã ra mắt hợp đồng vĩnh cửu cho các mặt hàng truyền thống như dầu thô và vàng. Về lý thuyết, bất kỳ ai cũng có thể giao dịch hợp đồng tương lai dầu thô giống như Bitcoin chỉ với một ví điện tử, mà không cần tài khoản giao dịch hợp đồng tương lai truyền thống hoặc môi giới.
Đây mới chính là sự dân chủ hóa tài chính thực sự. Nhưng mặt trái của vấn đề cũng không kém phần nghiêm trọng.
Các thị trường hợp đồng tương lai hàng hóa truyền thống có các yêu cầu tiền ký quỹ nghiêm ngặt, cơ chế ngắt mạch và giới hạn vị thế giữ, với đội ngũ kiểm soát rủi ro của công ty môi giới liên tục giám sát thị trường. Hợp đồng vĩnh cửu Chuỗi có các quy tắc đơn giản hơn nhiều: khi giá trị vị thế giảm xuống mức thanh lý, hệ thống sẽ tự động thanh lý vị thế mà không cần thông báo qua điện thoại hoặc sự can thiệp của con người.
Giá thanh lý của CBB và 2 frères 2 fauves đều ở mức khoảng 120,76 đô la — con số này không phải ngẫu nhiên, mà là "biên độ an toàn" được tính toán khi họ thiết lập vị thế ban đầu. Trong điều kiện biến động giá dầu thông thường, vẫn còn hơn 50 đô la nữa để giá giảm so với giá vào lệnh là 78 đô la, điều này có vẻ khá thoải mái.
Nhưng điều họ không ngờ tới là một cuộc khủng hoảng địa chính trị có thể khiến giá dầu thô tăng 50% chỉ trong vòng 72 giờ.
Đây không phải là một sai lầm chiến lược; đây là một sự kiện "thiên nga đen". Vấn đề là, không có cơ chế nào trên Chuỗi cho phép bạn có thời gian ứng phó khi một sự kiện "thiên nga đen" xảy ra.
Khi DeFi gặp gỡ eo biển Hormuz
Mối liên hệ giữa thị trường crypto và địa chính trị truyền thống đang diễn ra nhanh hơn bất kỳ ai dự đoán.
Người dùng Hyperliquid hiện cần theo dõi sát sao những diễn biến mới nhất tại eo biển Hormuz của Iran; trong khi đó, các nhà tiên phong trong lĩnh vực DeFi đang sử dụng phái sinh Chuỗi để phòng ngừa rủi ro chiến tranh.
Khi phạm vi hàng hóa Chuỗi và các hợp đồng được ánh xạ theo chứng khoán Mỹ Chuỗi tiếp tục mở rộng, các bên tham gia Chuỗi sẽ ngày càng dễ bị tổn thương trước rủi ro kinh tế vĩ mô. Trong thế giới tài chính truyền thống, điều này được gọi là "chiến lược vĩ mô toàn cầu", đòi hỏi một đội ngũ chuyên nghiệp và một hệ thống kiểm soát rủi ro hoàn thiện. Trên Chuỗi, nó được gọi là "vị thế của một cá nhân".
