Cardano đang phải đối mặt với một làn sóng chỉ trích mới sau khi nhà phân tích thị trường tiền điện tử nổi tiếng Ali Martinez, được biết đến trên X với tên Ali Charts, cho rằng định giá của mạng lưới này vẫn còn rất xa so với mức độ sử dụng thực tế. Luận điểm của ông rất thẳng thắn: trừ khi mức độ chấp nhận được cải thiện đáng kể, giá của $ ADA có thể giảm mạnh hơn nữa nếu một mức hỗ trợ quan trọng bị phá vỡ.
Trong một bài đăng có tiêu đề “Mạng lưới vô dụng nhất trên thị trường tiền điện tử”, Martinez đã mô tả Cardano là một chuỗi có giá trị thị trường lớn nhưng hoạt động thực tế trên chuỗi lại tương đối yếu. Ông viết: “Cardano nằm trong số những loại tiền điện tử lớn nhất theo giá trị thị trường, nhưng mức độ hoạt động thực tế trên mạng vẫn còn tương đối nhỏ.”
Liệu Cardano có thể giảm thêm 80% nữa không?
Sau đó, ông liên hệ trực tiếp điều đó với sự tham gia vào DeFi , lập luận rằng “lượng Vốn bị khóa trong hệ sinh thái DeFi của Cardano chưa bao giờ vượt quá 1 tỷ đô la, và trong lịch sử, con số này chỉ bằng một phần nhỏ so với lượng vốn bị khóa trên các nền tảng cạnh tranh như Ethereum. Thậm chí một số chuỗi mới hơn, chẳng hạn như Sui, đã vượt qua nó về mức độ sử dụng.”
Khoảng cách giữa định giá và hoạt động mạng lưới chính là trọng tâm luận điểm bi quan của ông. Martinez lập luận rằng khi “một mạng lưới được định giá hàng tỷ đô la nhưng chỉ có một lượng Vốn và ứng dụng hạn chế thực sự sử dụng nó, thì giá cả có thể bị chi phối nhiều hơn bởi sự đầu cơ hơn là nhu cầu thực sự”. Theo quan điểm của ông, Cardano vẫn chưa thiết lập được sự phù hợp bền vững giữa sản phẩm và thị trường, điều thường giúp duy trì dòng Vốn dài hạn trong lĩnh vực tiền điện tử.
Ông đã làm rõ thêm sự so sánh đó bằng cách đặt Cardano bên cạnh hai hệ sinh thái mà theo ông, đã định hình rõ ràng hơn vai trò của mình trên thị trường. “Không giống như Ethereum, vốn đã xây dựng được vị thế thống trị trong DeFi, hay Solana, vốn đã chiếm lĩnh các ứng dụng tốc độ cao dành cho người dùng, Cardano vẫn thiếu một Use Case rõ ràng thu hút người dùng, nhà phát triển và nhà đầu tư một cách nhất quán,” ông viết. Vấn đề không chỉ đơn giản là Cardano nhỏ hơn các chuỗi đó, mà là nó vẫn chưa chiếm lĩnh được một lĩnh vực nào mà nó trở thành điểm đến mặc định cho các hoạt động.
Martinez cũng chỉ ra mô hình phát triển của Cardano như một hạn chế về cấu trúc. Ông nói: “Một mối lo ngại khác đối với tôi là tốc độ phát triển và môi trường cạnh tranh ngày càng gay gắt. Cardano tuân theo mô hình dựa trên nghiên cứu, ưu tiên đánh giá học thuật và Xác minh chính thức. Mặc dù cách tiếp cận đó có thể cải thiện bảo mật và chất lượng thiết kế, nhưng nó cũng dẫn đến việc triển khai các tính năng chậm hơn so với các blockchain khác.”
Ông cho rằng nhịp độ chậm hơn đó đã tạo ra những hiệu ứng tích lũy. “Mặc dù Cardano ra mắt vào năm 2017, nhưng hợp đồng thông minh mãi đến năm 2021 mới được giới thiệu, tạo điều kiện cho các hệ sinh thái cạnh tranh có vài năm để xây dựng hiệu ứng mạng lưới mạnh mẽ hơn với nhiều nhà phát triển, ứng dụng và thanh khoản hơn.” Trong lĩnh vực tiền điện tử, nơi hiệu ứng mạng lưới có thể tự củng cố, việc chậm trễ trong việc bổ sung các lớp sản phẩm quan trọng có thể ảnh hưởng lớn như thiết kế kỹ thuật.
Ý nghĩa thị trường của luận điểm đó phụ thuộc vào một mức giá cụ thể trên biểu đồ. Martinez cho biết mức $0.245 là mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi. Nếu mức giá này bị phá vỡ dứt khoát, ông dự đoán giá có thể giảm xuống $0.112 hoặc thậm chí $0.051, điều này đồng nghĩa với việc giá sẽ giảm thêm từ 50% đến 80% so với vùng đó.
Ông Short khẳng định chắc chắn sự phá vỡ này, lưu ý rằng nó "chưa xảy ra", nhưng cho biết các nhà giao dịch đang chờ đợi bên ngoài vẫn có thể thấy một thiết lập Short nếu mức kháng cự bị phá vỡ, miễn là rủi ro được quản lý chặt chẽ.
Tại thời điểm viết bài, giá $ ADA giao dịch ở mức $0,2668.
