Khả năng phục hồi của Bitcoin trong đợt khủng hoảng kinh tế vĩ mô toàn cầu gần đây đang bắt đầu thu hút sự chú ý của các nhà giao dịch.
Loại tiền điện tử lớn nhất đã leo lên gần 71.000 đô la, tăng khoảng 7% so với mức thấp nhất tối Chủ nhật, ngay cả khi căng thẳng địa chính trị leo thang do xung đột Iran và thị trường phải đối mặt với nhiều rủi ro khác nhau, từ gián đoạn nguồn cung dầu đến căng thẳng trên thị trường tín dụng tư nhân.
Sức mạnh tương đối đó đang bắt đầu nổi bật. Chỉ số Nasdaq 100 và S&P 500 gần như đi ngang trong cùng thời gian, trong khi vàng - thường được coi là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ hỗn loạn - chỉ ghi nhận mức tăng khiêm tốn. Xét về hiệu suất tính đến thời điểm hiện tại trong tháng 3, BTC là loại duy nhất trong ba loại này ghi nhận mức tăng.
Bitcoin cũng đang cho thấy những dấu hiệu ban đầu của việc thoát khỏi mối tương quan chặt chẽ với các cổ phiếu phần mềm đang gặp khó khăn. Trong năm ngày qua, quỹ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock (IBIT) đã tăng 3,75%, trong khi quỹ ETF iShares Expanded Tech-Software (IGV) giảm 2,45%.
Diễn biến giá cả đang khiến các nhà phân tích thận trọng lạc quan rằng thị trường tiền điện tử cuối cùng có thể đang ổn định sau nhiều tháng giảm điểm.
Người bán kiệt sức
Aurelie Barthere, nhà phân tích nghiên cứu chính tại Nansen, cho biết một tín hiệu đáng khích lệ là BTC hầu như không phản ứng với các tin tức địa chính trị mới.
Đầu tuần, một làn sóng Optimism ngắn ngủi đã đẩy giá cổ phiếu và tiền điện tử tăng lên cùng với giá dầu giảm nhẹ, cho thấy thị trường đang tạm thời dự đoán khả năng giảm leo thang trong cuộc xung đột Iran. Nhưng khi phiên giao dịch tiếp diễn, Optimism đó đã phai nhạt, và các tài sản rủi ro đã mất đi một phần lợi nhuận.
"Khả năng giảm giá của Bitcoin tương đối hạn chế," bà nói, đồng thời lưu ý rằng một số chỉ số chuẩn truyền thống như chỉ số Euro Stoxx đã giảm mạnh hơn trong cùng kỳ.
Barthere nói thêm rằng khả năng phục hồi đó cho thấy người bán cận biên trên thị trường bitcoin có thể ít hung hăng hơn so với thị trường chứng khoán.
Sự thay đổi tương quan với vàng
Một sự thay đổi khác đang thu hút sự chú ý của các nhà giao dịch là mối quan hệ đang thay đổi giữa bitcoin và vàng.
Theo Bryan Tan, nhà giao dịch tại công ty giao dịch tiền điện tử Wintermute, mối tương quan giữa $ BTC và vàng đã chuyển sang tích cực, tăng từ -0,49 một tuần trước lên +0,16.
Trong giai đoạn đầu của cuộc xung đột Trung Đông, bitcoin giảm trong khi vàng tăng mạnh, một động thái né tránh rủi ro điển hình, ông Tan lưu ý. Gần đây hơn, cả hai tài sản đều tăng cùng nhau trong khi đồng đô la Mỹ suy yếu, cho thấy các nhà đầu tư có thể bắt đầu coi chúng là những bên hưởng lợi từ sự suy yếu của đồng đô la hơn là những giao dịch rủi ro đối lập.
"Nếu mối tương quan này tiếp tục theo chiều hướng tích cực, nó sẽ thay đổi quan điểm về BTC trong môi trường xung đột từ 'bán tài sản rủi ro' sang một điều gì đó tinh tế hơn," Tan nói.
Dòng tiền ETF trở lại
Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF Bitcoin tăng lên cũng có thể đang hỗ trợ cho sự tăng trưởng gần đây.
Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF Bitcoin đã có xu hướng giảm trong nhiều tháng sau khi đạt đỉnh vào tháng 10. Tuy nhiên, dữ liệu từ hai tuần qua cho thấy sự cải thiện đáng kể, theo nhận định của JOE Edwards, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Enigma, đặc biệt là với dòng vốn liên tục đổ vào quỹ IBIT của BlackRock, quỹ ETF Bitcoin lớn nhất.
Ông Edwards nói thêm rằng sự phục hồi bền vững về nhu cầu ETF có thể rất quan trọng đối với bitcoin. Nhiều nhà phân tích tin rằng giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của bitcoin phụ thuộc vào việc tiếp cận các nguồn Vốn tổ chức lớn hơn, chẳng hạn như các nhà đầu tư ETF trong các tài khoản môi giới. Với suy nghĩ đó, làn sóng rút vốn gần đây là điều đáng lo ngại, ông Edwards cho biết.
Ông nói, "tin tốt" là có những dấu hiệu cho thấy giai đoạn đó sắp kết thúc.
Theo số liệu từ SoSoValue, IBIT đã thu hút gần 1 tỷ đô la vốn đầu tư mới trong tháng 3, sau khi mất hơn 3 tỷ đô la từ tháng 11 đến tháng 2.
Edwards lập luận rằng nếu xu hướng này tiếp tục trong những tuần tới, nó có thể hỗ trợ sự phục hồi rộng rãi hơn của bitcoin vào quý thứ hai.
