Tôi có linh cảm mơ hồ rằng trận động đất lớn sắp xảy ra. Tuần trước, MSTR đã phát hành thêm 1,18 tỷ đô la STRC, nâng tổng quy mô lên hơn 5 tỷ đô la. Theo tôi hiểu, MSTR hoạt động bằng cách bán các sản phẩm thu nhập cố định tương tự như trái phiếu Mỹ, chẳng hạn như STRC, cho các nhóm tài chính tương ứng, giúp chuyển biến động của BTC từ tần số cao, chu kỳ ngắn sang tần số thấp, chu kỳ dài. Trong lịch sử, chu kỳ của Bitcoin chủ yếu được thúc đẩy bởi ba yếu tố: cú sốc nguồn cung từ giảm nửa, tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO) nhà đầu tư bán lẻ và tâm lý thanh lý bằng đòn bẩy thị trường gấu. STRC giới thiệu một nguồn cầu mới và liên tục: các quỹ thu nhập cố định truyền thống. Các quỹ này được đặc trưng bởi quy mô khổng lồ, hành vi ổn định và tính bám trụ cao. Điều này có nghĩa là đường cầu đối với BTC đã thay đổi từ mô hình xung nhịp sang mô hình bơm vốn liên tục. Dòng vốn đổ vào này có tiềm năng khởi đầu một thị trường bò chậm hơn và kéo dài hơn cho BTC so với các chu kỳ trước đây. Tuy nhiên, đồng thời, tôi cho rằng MSTR chắc chắn sẽ sụp đổ vào một ngày nào đó. Một trong những quy tắc bất biến cơ bản nhất của tài chính là lịch sử, chưa từng có tài sản nào chỉ tăng giá trị mà không bao giờ giảm. Nếu một tài sản thực sự chỉ tăng giá trị mà không bao giờ giảm, thì mọi người sẽ mua nó. Khi mọi người cùng mua, giá sẽ ngay lập tức bị đẩy lên mức cao vô hạn, và sau đó sẽ ngừng tăng. Đây là một logic mâu thuẫn. Ngay cả một chỉ số như S&P 500 cũng chỉ mới tồn tại chưa đầy 100 năm, và nó đại diện cho sức mạnh quốc gia của Hoa Kỳ trong cuộc cách mạng công nghệ mạnh mẽ nhất trong lịch sử nhân loại, những lợi ích của toàn cầu hóa và đỉnh cao của sự thống trị của đồng đô la. Tuy nhiên, nếu mua vào S&P 500 vào năm 2000, nó sẽ không hòa vốn cho đến năm 2013. Còn đối với Bitcoin, được ca ngợi là "thế giới nguyên tử", và vàng, tài sản lưu trữ giá trị tốt nhất với sự đồng thuận mạnh mẽ nhất trong 5.000 năm lịch sử loài người, nếu mua vào vào năm 1980, bạn sẽ phải đợi 28 năm cho đến năm 2008 mới hòa vốn. Một khi BTC bước vào xu hướng giảm dài hạn, MSTR chắc chắn sẽ buộc phải bán Bitcoin và không thể tiếp tục thanh toán lãi suất cho STRC. Cũng như chúng ta không thể dự đoán cái chết, chúng ta không thể dự đoán khi nào điều này sẽ xảy ra, nhưng hiện tại, chu kỳ tăng bốn năm đã được thúc đẩy bởi những người mua lợi nhuận cố định này. Tất cả những gì chúng ta cần làm là nắm bắt cơ hội trước khi tòa nhà sụp đổ và khuấy động dư luận hết mức có thể.