Altcoin đang chìm trong thanh khoản.
Altcoin là phân khúc của thị trường crypto phụ thuộc nhiều nhất vào thanh khoản thừa. Chúng thường hoạt động tốt nhất khi chính sách tiền tệ nới lỏng, hoạt động kinh tế được cải thiện và những người tham gia crypto sẵn sàng bán Bitcoin và đầu tư vào crypto khác. Cho rằng rằng hoàn cảnh này chưa bao giờ thực sự xuất hiện trong chu kỳ hiện tại.
Bài đọc liên quan: Mùa Altcoin bùng nổ: Điều gì sẽ xảy ra nếu vị trí chủ đạo của Bitcoin bắt đầu giảm sút?
Biểu đồ do Sykodelic chia sẻ hiển thị chỉ số OTHERS, theo dõi tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường của crypto nằm ngoài top 10, cùng với hai chỉ báo kinh tế vĩ mô — Chỉ số thanh khoản của Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và Chỉ số quản lý mua hàng (PMI). Điều thú vị là, ba chỉ báo này luôn biến động song song với nhau.
Nguồn: Biểu đồ từ Sykodelic trên X
Ví dụ, trong chu kỳ 2020/2021, cả ba chỉ số đều diễn biến theo cùng một hướng. Thanh khoản ròng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tăng trưởng nhanh, Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) nằm trong vùng mở rộng, và giá trị vốn hóa thị trường của các chỉ số ngành khác tăng trưởng từ dưới 100 tỷ đô la lên gần 600 tỷ đô la.
Người chơi BitStarz đã giành được giải thưởng kỷ lục trị giá 2.459.124 đô la! Liệu bạn có phải là người chiến thắng lớn tiếp theo?
Chu kỳ hiện tại lại cho thấy một bức tranh hoàn toàn khác. Chỉ báo thanh khoản ròng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ (Fed) đã dao động trong một phạm vi hẹp trong phần lớn hai năm qua, thể hiện sự biến động đáng kể và thiếu một xu hướng rõ ràng. Trong khi đó, Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) đã giảm trong phần lớn giai đoạn này, duy trì dưới mức 50 trong 26 tháng liên tiếp trước khi cuối cùng quay trở lại mở rộng vào tháng 1 năm 2026. Các chỉ số ngành khác cũng phản ánh chính xác tình hình này, duy trì ở mức đi ngang và không thể hiện được tăng giá cần thiết cho các đợt tăng giá Altcoin .
Khung sườn cho mùa giải thay thế này cuối cùng có vẻ đang dần hình thành.
Sau khi chẩn đoán được xác nhận, bước tiếp theo là khám phá hướng đi có thể xảy ra của mùa Altcoin. Điều thú vị là, phân tích của Sykodelic cũng tập trung vào những thay đổi tiềm năng trên thị trường Altcoin. Nhà phân tích này cho rằng rằng một hoàn cảnh thuận lợi cho sự mở rộng Altcoin đang hình thành.
Các chuyên gia cho rằng sẽ không có mùa Altcoin nào vào năm 2026 vì những lý do sau đây.
Các biểu đồ của ông cho thấy thanh khoản ròng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã chạm đáy và bắt đầu phục hồi, trong khi Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) đã quay trở lại vùng thu hẹp và bước vào vùng mở rộng. Ví dụ, chỉ số PMI sản xuất của ISM trong tháng 1 năm 2026 là 52,6%, tăng 4,7 điểm phần trăm so với 47,9% trong tháng 12. Chỉ số PMI tháng 2 năm 2026 giảm xuống 52,4 từ 52,6 trong tháng 1, nhưng vẫn cao hơn kỳ vọng của thị trường là 51,8.
Sự kết hợp của hai thay đổi này có thể cung cấp bối cảnh mà Altcoin còn thiếu trong lịch sử của chúng. Như biểu đồ trên cho thấy, ô dự đoán màu xanh lá cây bên phải giá hiện tại cho thấy giá trị vốn hóa thị trường của các chỉ số crypto khác dự kiến sẽ phục hồi lên khoảng 560 tỷ đô la.
