Các diễn biến liên quan đến Iran đang khiến thị trường toàn cầu biến động mạnh. Điều đáng chú ý là cả Bitcoin và vàng đều chịu áp lực giảm, dù hai tài sản này vốn có vai trò rất khác nhau trong danh mục đầu tư.
Lạm phát do giá dầu leo thang
Nguyên nhân cốt lõi đến từ đà tăng mạnh của giá dầu trong bối cảnh căng thẳng Trung Đông leo thang. Khi nguồn cung bị đe dọa, giá năng lượng tăng nhanh, kéo theo lo ngại lạm phát quay trở lại.
Thông thường, môi trường này có lợi cho vàng. Tuy nhiên, lần này lại khác. Giá dầu tăng khiến thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng lãi suất, thay vì tập trung vào yếu tố trú ẩn.
Áp lực từ chính sách lãi suất
Khi lạm phát có nguy cơ tăng trở lại, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ buộc phải duy trì lập trường thận trọng hơn. Lãi suất có thể giữ ở mức cao lâu hơn kỳ vọng, kéo theo lợi suất trái phiếu tăng.
Điều này gây bất lợi cho vàng, vì chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lãi trở nên cao hơn. Đồng thời, đồng USD mạnh lên cũng tạo thêm áp lực giảm giá cho cả vàng lẫn các tài sản rủi ro.
Đà tăng “kỹ thuật” của Bitcoin
Bitcoin không hoàn toàn miễn nhiễm với bối cảnh này. Dù giá vẫn cao hơn so với trước khi xung đột bùng phát, phần lớn đà tăng gần đây được đánh giá là mang tính kỹ thuật.
Cụ thể, nhiều trader đã mở vị thế bán khống kỳ vọng giá giảm sâu. Khi kịch bản này không xảy ra, họ buộc phải đóng lệnh, tạo ra nhịp tăng do short squeeze thay vì dòng tiền mua mới thực sự.
Vì vậy, cấu trúc tăng hiện tại của Bitcoin vẫn còn thiếu nền tảng vững chắc và dễ bị đảo chiều nếu các vùng hỗ trợ quan trọng bị phá vỡ.
Điểm sáng từ dòng tiền ETF
Dù ngắn hạn còn nhiều áp lực, một tín hiệu tích cực vẫn xuất hiện từ dòng tiền tổ chức. Các quỹ ETF Bitcoin tiếp tục ghi nhận dòng vốn vào đều đặn, cho thấy nhu cầu dài hạn chưa suy yếu.
Điều này phần nào giúp Bitcoin giữ được vùng giá hiện tại, ngay cả khi môi trường vĩ mô chưa thực sự thuận lợi.
Kết luận
Diễn biến hiện tại cho thấy vấn đề không nằm ở việc chọn Bitcoin hay vàng. Cả hai đều đang chịu tác động từ cùng một yếu tố: lạm phát có dấu hiệu quay lại, lãi suất duy trì cao và dòng tiền toàn cầu trở nên thận trọng hơn.
Trong bối cảnh đó, ngay cả các tài sản từng được xem là “trú ẩn” cũng không tránh khỏi áp lực điều chỉnh.
