Phái sinh tiền điện tử : Báo cáo phân tích - Tuần 13

Bản tóm tắt hàng tuần về thị trường phái sinh tiền điện tử của BlockScholes .

Những điểm chính cần lưu ý:

Sau khi đưa ra tối hậu thư 48 giờ cho Iran vào cuối tuần, tuần này bắt đầu với việc Tổng thống Trump có giọng điệu hòa giải hơn và tạm dừng 5 ngày đối với bất kỳ cuộc tấn công nào của Mỹ vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran. Tác động của tuyên bố của Trump thể hiện rõ nhất trên thị trường giao ngay, với BTC (tương tự như tất cả các tài sản rủi ro) tăng từ 68.000 USD lên 71.000 USD và ETH giao dịch ổn định trên 2.100 USD. Phản ứng trên thị trường phái sinh thì trái chiều hơn. Lãi suất cho vay BTC tăng nhẹ sau khi Trump nhắc đến “các cuộc đối thoại mang tính xây dựng” giữa Mỹ và Iran, trong khi lãi suất cho vay ETH hầu như không bị ảnh hưởng. Trên thị trường quyền chọn, độ biến động ngụ ý ngắn hạn ở mức giá hiện tại giảm sau tuyên bố, trong khi đường cong biến động mất một phần phí bảo hiểm so với quyền chọn bán. Tuy nhiên, như chúng ta đã thấy trong phần lớn năm nay, đợt tăng giá ngắn hạn trên thị trường giao ngay không đủ để thúc đẩy xu hướng tăng giá trong vị thế quyền chọn, nơi đường cong biến động đối với BTC và ETH tiếp tục nghiêng về các hợp đồng quyền chọn bán.

Chỉ số mức độ chấp nhận rủi ro BTC Block Scholes

Chỉ số mức độ chấp nhận rủi ro ETH Block Scholes

Lợi suất ngầm định của hợp đồng tương lai

Biến động ngầm định ATM kỳ hạn 1 tháng

Lãi suất tài trợ hoán đổi vĩnh viễn

TỶ LỆ CẤP VỐN BTC – Tỷ lệ cấp vốn đã tăng lên 0,007% trong thời gian ngắn sau khi Tổng thống Trump tuyên bố tạm ngừng tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran trong 5 ngày, nhưng sau đó nhanh chóng giảm xuống.

TỶ LỆ PHÍ TÀI TRỢ ETH – Thông báo của Trump rằng Mỹ và Iran đã có “CÁC CUỘC ĐỐI THOẠI RẤT TỐT VÀ HIỆU QUẢ” cũng không nhận được nhiều sự quan tâm từ các nhà giao dịch hợp đồng vĩnh cửu ETH , với tỷ lệ phí tài trợ giao dịch đi ngang kể từ thứ Hai.

Lợi suất ngầm định của hợp đồng tương lai

Lợi suất ngầm định của hợp đồng tương lai BTC – Cơ cấu lợi suất ngầm định của hợp đồng tương lai đã đảo ngược trong thời gian ngắn khi giá giao ngay của BTC tăng vọt lên trên 70.000 đô la vào ngày hôm qua, mặc dù hiện tại nó đã được thu hẹp lại trong khoảng 2-3% trên tất cả các kỳ hạn.

Lợi suất ngầm định của hợp đồng tương lai ETH – Khi các nhà giao dịch hợp đồng tương lai đổ xô tìm kiếm các giao dịch đòn bẩy dựa trên dấu hiệu giảm leo thang ở Trung Đông, các hợp đồng tương lai ETH kỳ hạn 7 ngày đã được giao dịch với mức phí bảo hiểm cao tới 7% so với giá giao ngay.

Tùy chọn BTC

Biến động ngầm định BTC SVI ATM – Các dấu hiệu giảm leo thang cũng giúp giảm kỳ vọng về biến động ngắn hạn, khi biến động 7 ngày đã giảm nhẹ từ 57% xuống 52%.

Sự đảo chiều rủi ro BTC 25-Delta – Như chúng ta đã thấy trong phần lớn năm nay, những đợt tăng giá nhỏ trên thị trường giao ngay không đủ để ngăn chặn xu hướng giảm giá đối với các quyền chọn bán (put options). Đợt tăng giá gần đây từ 68.000 USD lên 71.000 USD đã làm giảm bớt phần nào phí bảo hiểm đối với các hợp đồng quyền chọn bán, mặc dù chúng vẫn được giao dịch với mức phí bảo hiểm cao hơn 5 điểm so với quyền chọn mua (call options).

Quyền chọn ETH

Biến động ngầm định ETH SVI ATM – Cấu trúc kỳ hạn biến động của ETH đã ổn định hơn so với sự đảo chiều nhẹ của tuần trước.

Sự đảo chiều rủi ro 25-Delta ETH – Tương tự như tâm lý thị trường quyền chọn BTC , độ lệch giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán đã giảm nhẹ từ mức chênh lệch 11 điểm biến động nghiêng về phía quyền chọn bán sau thông điệp giảm leo thang của Trump, mặc dù các nhà giao dịch vẫn chưa chuyển sang xu hướng lạc quan.

Bề mặt biến động tổng hợp thị trường

CeFi COMPOSITE – BTC SVI – Snapshot 9:00 UTC .

CeFi COMPOSITE – ETH SVI – Snapshot lúc 9:00 UTC.

Biến động tỷ giá chéo

BTC SVI, TENOR 30 ngày – Snapshot lúc 9:00 UTC.

ETH SVI, 30D TENOR – 9:00 UTC Snapshot.

Sự trưởng thành ổn định, sự biến động và nụ cười.

BTC SVI, TENOR 30 ngày – Snapshot lúc 9:00 UTC.

ETH SVI, 30D TENOR – 9:00 UTC Snapshot.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này phản ánh quan điểm cá nhân của tác giả, không phải của Deribit hay các công ty liên kết của Deribit. Deribit chưa xem xét cũng như không xác nhận nội dung bài viết này.

Deribit không cung cấp lời khuyên đầu tư hoặc xác nhận đầu tư. Thông tin trong đây chỉ mang tính chất tham khảo và không nên được xem là lời khuyên tài chính. Luôn luôn tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến ​​chuyên gia trước khi đầu tư.

Đầu tư tài chính luôn tiềm ẩn rủi ro, bao gồm cả rủi ro mất Vốn . Cả Deribit và tác giả bài viết đều không chịu trách nhiệm pháp lý đối với các quyết định được đưa ra dựa trên nội dung này.

TÁC GIẢ(S)

CẢM ƠN ĐẾN

Andrew Melville và Thahbib Rahman, Block Scholes

BÀI VIẾT GẦN ĐÂY