Tác giả: Nancy, PANews
Hiện nay, việc các công ty khai thác từ bỏ tiền điện tử và tập trung vào trí tuệ nhân tạo đã trở nên phổ biến.
Gần đây, công ty khai thác Bitcoin hàng đầu niêm yết trên sàn chứng khoán MARA đã ồ ạt bán tháo Bitcoin. Tín hiệu rút vốn này cho thấy việc chuyển đổi sang trí tuệ nhân tạo không còn là lựa chọn phòng ngừa mà là điều cần thiết để tồn tại.
MARA thu về 1,1 tỷ đô la bằng cách bán tiền điện tử để mở rộng việc kinh doanh trí tuệ nhân tạo của mình.
Ngày 26 tháng 3, MARA thông báo đã bán tổng cộng 15.133 Bitcoin từ ngày 4 đến ngày 25 tháng 3, thu về khoảng 1,1 tỷ đô la thu nhập. Số tiền này sẽ được sử dụng để củng cố bảng cân đối tài sản toán và tạo ra sự linh hoạt chiến lược hơn cho việc mở rộng sang các lĩnh vực năng lượng kỹ thuật số và trí tuệ nhân tạo/máy tính hiệu năng cao (AI/HPC).
Đầu tháng này, MARA đã chủ động cảnh báo thị trường bằng cách điều chỉnh chiến lược quản lý kho bạc của mình từ "chỉ bán sản lượng khai thác của năm hiện tại" sang "bán tài sản bộ Bitcoin tích lũy trong bảng cân đối kế toán". Việc bán tháo lần đã khiến MARA tụt từ vị trí thứ hai xuống thứ ba trong số các công ty khai thác niêm yết về lượng Vị thế giữ, trước đó lần Strategy. Hiện tại, MARA vẫn nắm giữ khoảng 38.700 Bitcoin, vị thế giữ trở lại mức của tháng 12 năm 2024.
Mặc dù MARA nhấn mạnh rằng họ không có ý định thanh lý phần lớn Bitcoin , nhưng quy mô giảm sút phản ánh áp lực tiền mặt ngày càng tăng đối với các công ty khai thác, xuất phát từ sự suy giảm liên tục trong việc kinh doanh khai thác Bitcoin .
Theo một báo cáo gần đây của CoinShares, thợ đào Bitcoin đang phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng về lợi nhuận. Tỷ lệ băm (hash rate) dự kiến sẽ giảm xuống khoảng 28-30 USD/PH/giây/ngày trong quý 1 năm 2026, mức thấp kỷ lục kể từ giảm nửa. Trong khi đó, chi phí tiền mặt bình quân gia quyền đạt khoảng 80.000 USD/BTC trong quý 4 năm 2025, với khoảng 15-20% số giàn đào trên toàn cầu hoạt động lỗ vốn . VanEck gần đây tiết lộ rằng tổng số dư thợ đào (không bao gồm ví thuộc về Satoshi Nakamoto) hiện là khoảng 684.000 BTC, giảm khoảng 0,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong cùng thời gian đó, khoảng 164.000 BTC mới đã được khai thác, có nghĩa là về cơ bản thợ đào đã bán hết toàn bộ nguồn cung mới khai thác trong năm qua.
Dữ liệu này chứng minh rõ ràng rằng ngành khai thác đang ngày càng trì trệ. Hơn nữa, trong giai đoạn mở rộng ban đầu, MARA đã dựa vào các máy khai thác sê-ri S19, và những máy móc cũ này đã làm giảm đáng kể biên lợi nhuận. Tuy nhiên, trong hai năm qua, công ty đã dần nâng cấp lên các mẫu máy hiệu quả hơn.
Chuyển đổi sang trí tuệ nhân tạo trở thành điều bắt buộc đối với các công ty khai thác mỏ.
Đối diện áp lực từ khai thác , MARA đang đẩy nhanh việc triển khai trí tuệ nhân tạo (AI).
Mới đây vào tháng Hai, MARA đã công bố hợp tác với Starwood Digital Ventures, một công ty con của Starwood Capital Group, để chuyển đổi và mở rộng một số địa điểm tại Mỹ trước đây được sử dụng để khai thác Bitcoin thành các trung tâm dữ liệu dành cho khách hàng doanh nghiệp sử dụng điện toán đám mây và trí tuệ nhân tạo. Starwood là một trong những công ty đầu tư bất động sản tiêu biểu nhất tại Mỹ, và trong những năm gần đây đã đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng kỹ thuật số, xây dựng một trong những danh mục trung tâm dữ liệu tư nhân hàng đầu thế giới.
Trên thực tế, CEO của MARA, Fred Thiel, đã đề xuất từ năm 2024 rằng thợ đào Bitcoin thành công sẽ tích hợp các thành phần trí tuệ nhân tạo (AI) trong dài hạn, sử dụng năng lượng giá rẻ để phục vụ các trung tâm dữ liệu AI, và hy vọng rằng 50% thu nhập sẽ đến từ việc kinh doanh không liên quan đến khai thác Bitcoin trong vòng bốn năm tới.
Cũng trong năm đó, MARA bắt đầu chuyển đổi cơ sở hạ tầng AI của mình, sử dụng các nguồn năng lượng và địa điểm trung tâm dữ liệu mà họ đã tích lũy được từ khai thác Bitcoin để chuyển hướng sang điện toán hiệu năng cao (HPC) và các trung tâm dữ liệu AI.
Trong một cuộc phỏng vấn hồi tháng Giêng năm nay, Fred Thiel đã thẳng thắn tuyên bố rằng các trung tâm dữ liệu và các trang trại khai thác Bitcoin đang cạnh tranh nhau để giành lấy cùng một nguồn tài nguyên khan hiếm: điện năng ổn định và cơ sở hạ tầng hỗ trợ. Đất đai, điện năng và quyền kiểm soát hoạt động sẽ quyết định ai có thể mở rộng quy mô. Gần đây, ông cảnh báo rằng ngành công nghiệp này đang ngày càng trở nên khốc liệt, và chỉ những công ty khai thác nào có được nguồn năng lượng giá rẻ, ổn định hoặc áp dụng các mô hình kinh doanh mới mới có thể tồn tại. Các công ty khai thác Bitcoin phải kiểm soát nguồn điện, nếu không họ sẽ bị loại bỏ trước sự giảm nửa lần . Đến năm 2028, các công ty khai thác sẽ đối mặt với ba con đường: trở thành nhà sản xuất điện, bị các nhà sản xuất điện mua lại, hoặc hợp tác với họ.
Hiện nay, các công ty khai thác lớn như MARA, Bitdeer và Core Scientific đang đẩy mạnh việc kinh doanh cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) và bán đi một lượng lớn dự trữ Bitcoin để hỗ trợ quá trình chuyển đổi của họ.
Theo Coinshares, các công ty khai thác niêm yết đã công bố các hợp đồng AI/HPC trị giá hơn 70 tỷ đô la, và đến cuối năm 2026, có thể tới 70% thu nhập của họ đến từ AI. Trong khi đó, định giá của các công ty khai thác cũng có sự khác biệt đáng kể, với các công ty khai thác giành được hợp đồng HPC có hệ số EV/ thu nhập NTM là 12,3 lần, so với 5,9 lần đối với các công ty khai thác thuần túy. Ngành công nghiệp này rõ ràng đã phân chia thành các công ty cơ sở hạ tầng và các công ty khai thác, với triển vọng hoàn toàn khác nhau giữa hai nhóm.
Việc chuyển đổi sang trí tuệ nhân tạo đã trở thành điều bắt buộc đối với các công ty khai thác mỏ, nhưng chi phí chuyển đổi và mở rộng phần cứng cao khiến cuộc chạy đua vũ trang mới này trở nên rất tốn kém, buộc các công ty khai thác mỏ phải thanh lý tài sản để giảm bớt áp lực ngắn hạn.
