DeFi đang giải quyết một điểm thiếu hiệu quả quan trọng khi các giao thức chuyển sang thu hồi giá trị đã bị Bots Giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV) (MEV) bên ngoài chiếm đoạt trong quá trình thanh lý.
Trong nhiều năm, Bots đã lợi dụng các khoảng thời gian thanh khoản , thu lợi nhuận trong khi giá trị bị thất thoát khỏi người dùng và làm suy yếu tính bền vững của giao thức theo thời gian.
Khi lượng tiền rò rỉ này ngày càng lớn và không thể bỏ qua, thị trường cho vay của Ethereum [ETH] bắt đầu nắm giữ khoảng 2,16 tỷ đô la Mỹ các vị thế có thể thanh lý.
Trong đó, Compound chiếm 1,23 tỷ đô la, còn Sky nắm giữ khoảng 801 triệu đô la, cho thấy cơ hội khai thác vẫn còn tồn tại trong giai đoạn biến động.
Tuy nhiên, các giao thức đang thiết kế lại các cơ chế thông qua đấu giá và thanh lý có kiểm soát để giữ lại giá trị nội bộ thay vì để nó thất thoát. Sự thay đổi này làm thay đổi đối tượng hưởng lợi từ sự biến động của thị trường, cho phép các giao thức nắm bắt và tái sử dụng giá trị thay vì để mất nó.
Do đó, DeFi củng cố cấu trúc kinh tế, cải thiện tính bền vững và tăng cường khả năng phục hồi dài hạn.
AAVE giành lại MEV khi SVR định hình lại dòng thanh khoản .
AAVE [ $ AAVE ] không chỉ đang tinh chỉnh hệ thống của mình; nó đang mở rộng một mô hình vốn đã và đang thay đổi cách thức di chuyển giá trị trong quá trình thanh lý. Sau khi chứng minh hiệu quả trên Ethereum, nơi AAVE đã thu hồi hơn 16,7 triệu đô la MEV, giao thức này hiện mở rộng SVR sang Arbitrum và Base.
Việc mở rộng này diễn ra vì mô hình trước đó đã bỏ lỡ quá nhiều giá trị. Bots liên tục thu lợi nhuận thanh khoản , đặc biệt là trong thời kỳ biến động, trong khi các giao thức lại thu được rất ít lợi ích. SVR thay đổi điều này bằng cách chuyển hướng dòng tiền đó trở lại hệ sinh thái của Aave.
Khi quá trình triển khai này mở rộng trên nhiều chuỗi khối, các sự kiện thanh khoản không còn đóng vai trò là điểm rút tiền đơn thuần nữa. Thay vào đó, chúng trở thành các kênh doanh thu được kiểm soát, giúp củng cố giao thức.
Ý nghĩa của những thay đổi này rất rõ ràng. AAVE đang biến sự biến động thành thu nhập, điều này cải thiện tính bền vững và tạo tiền lệ cho cách các giao thức DeFi thu được giá trị trong tương lai.
SVR giúp tăng doanh thu, nhưng tính bền vững vẫn còn chưa chắc chắn.
Khi SVR bắt đầu được triển khai rộng rãi trên các mạng lưới, trọng tâm chuyển từ thành công ban đầu sang việc liệu những lợi ích này có thể duy trì được lâu dài hay không. Kết quả ban đầu có vẻ khả quan, nhưng chúng lại đặt ra một câu hỏi sâu sắc hơn về tính bền vững.
Hiện tại, AAVE đang nắm giữ gần 23,87 tỷ đô la giá trị tài sản bị khóa (Tổng giá trị khóa (TVL), trong khi doanh thu đạt 6,24 triệu đô la trong 30 ngày, cho thấy tốc độ doanh thu hàng năm đạt 76 triệu đô la. Sự tăng trưởng này không phải ngẫu nhiên, vì hoạt động thanh khoản hiện đang trực tiếp đóng góp vào thu nhập của giao thức.
Sự thay đổi này xảy ra vì giá trị không còn bị thất thoát vào tay Bots mà thay vào đó chảy ngược trở lại hệ sinh thái, củng cố dòng tiền nội bộ. Tuy nhiên, sức mạnh này có điều kiện. Doanh thu tăng lên khi thị trường biến động và nhu cầu cho vay tăng, nhưng lại giảm xuống khi hoạt động chậm lại.
Tóm lại, cách tiếp cận này mang lại một kết quả rõ ràng. SVR cải thiện hiệu quả kinh tế của Aave, nhưng chỉ khi hoạt động thị trường bền vững mới có thể biến những lợi ích này thành tăng trưởng giá trị lâu dài.
Tóm tắt cuối cùng
- Giao thức AAVE nội hóa MEV thông qua SVR, củng cố sự chuyển dịch của DeFi hướng tới việc nắm bắt giá trị bền vững.
- Chỉ số AAVE cho thấy doanh thu tăng và hiệu quả được cải thiện, tuy nhiên tăng trưởng dài hạn vẫn phụ thuộc vào sự biến động.
