Luồng giao dịch quyền chọn: Độ lệch quyền chọn bán chiếm ưu thế.

Trong chuyên mục Option Flows tuần này, Tony Stewart bình luận về những diễn biến gần đây của thị trường.

Việc đáo hạn hợp đồng tháng 3 hàng quý đã buộc nhiều hợp đồng phòng hộ dài hạn phải gia hạn đến tháng 4. Thời hạn được lựa chọn cho các hợp đồng phòng hộ/chiến lược trong bối cảnh Trung Đông/chính sách của Trump hiện nay là vô cùng quan trọng.

Nếu đầu tư quá ngắn hạn, phí bảo hiểm thường sẽ bị lãng phí, đặc biệt khi tỷ lệ rủi ro/độ lệch quyền chọn bán (Put Skew) cao.

Quyền chọn bán (Put) được tài trợ bởi quyền chọn mua (Call) nhằm giải quyết rủi ro.

Phân tích chi tiết hơn về bức tranh tổng thể thông thường, đặc biệt là khi xem xét ngày đáo hạn 27/3. Có thể thấy một số sự chuyển dịch quyền chọn sang tháng Tư, và sự chuyển dịch này vẫn nghiêng mạnh về phía quyền chọn bán (Put options). Quyền chọn bán tháng Tư có khối lượng giao dịch từ 60-64k và các chiến lược quyền chọn bán chênh lệch giá (64/62k-55k). Một số được mua trực tiếp, và một số được tài trợ bằng quyền chọn mua (Call options) tháng Tư và tháng Năm với khối lượng giao dịch khoảng 80k.

Biến động ngầm định thường được giao dịch ở mức giá cao hơn, nhưng biến động ngắn hạn 7 ngày còn cao hơn một chút do tình hình toàn cầu và sự bất ổn dẫn đến nhu cầu về quyền chọn tăng cao.

Nhược điểm là việc không nhận ra rằng liều IV ngắn hạn cao có thể gây tốn kém, ngay cả khi nó giúp người bệnh ngủ ngon hơn.

Trong thời kỳ biến động và bất ổn, chúng ta thường kỳ vọng phần đầu của cấu trúc kỳ hạn sẽ cao hơn phần cuối, ngụ ý nhu cầu về gamma > VEGA.

Tuy nhiên, như có thể thấy bên dưới, có sự cạn kiệt nguồn cung gamma ngắn hạn trong tháng và sự chuyển dịch sang nhu cầu 1 tháng.

Với căng thẳng gia tăng, độ lệch quyền chọn bán (Put Skew) đạt mức cao nhất trong suốt tháng Ba.

Đã có đủ thời gian để bất kỳ ai cần/muốn bảo vệ hoặc đối phó với rủi ro có thể chuẩn bị vị thế cho phù hợp.

Xem bài đăng gốc trên X tại đây .

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này phản ánh quan điểm cá nhân của tác giả, không phải của Deribit hay các công ty liên kết của Deribit. Deribit chưa xem xét cũng như không xác nhận nội dung bài viết này.

Deribit không cung cấp lời khuyên đầu tư hoặc xác nhận đầu tư. Thông tin trong đây chỉ mang tính chất tham khảo và không nên được xem là lời khuyên tài chính. Luôn luôn tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến ​​chuyên gia trước khi đầu tư.

Đầu tư tài chính luôn tiềm ẩn rủi ro, bao gồm cả rủi ro mất Vốn . Cả Deribit và tác giả bài viết đều không chịu trách nhiệm pháp lý đối với các quyết định được đưa ra dựa trên nội dung này.

TÁC GIẢ(S)

BÀI VIẾT GẦN ĐÂY