Mối tương quan ngắn hạn giữa Bitcoin và chỉ số S&P 500 gần đây đã chuyển sang hướng tiêu cực, nhưng nhà phân tích on-chain AXEL Adler Jr. đã cảnh báo trong bản tin buổi sáng ngày 31 tháng 3 rằng đây không phải là tín hiệu tăng giá như vẻ ngoài của nó.
Chỉ số phản ánh rõ hơn, tỷ lệ giá $ BTC /S&P, đã giảm kể từ đầu năm và tiếp tục cho thấy Bitcoin đang hoạt động kém hơn so với cổ phiếu, chứ không phải là vượt trội hơn hẳn.
Chỉ số sức mạnh tương đối yếu đang kìm hãm Bitcoin, khiến nó chịu áp lực từ thị trường chứng khoán.
Phân tích của Adler tập trung vào hai chỉ số, khi kết hợp lại sẽ cho thấy bức tranh toàn diện hơn về vị thế của Bitcoin trên thị trường hiện tại. Chỉ số đầu tiên là hệ số tương quan $BTC -S&P trong 13 tuần, đo lường mức độ tương đồng giữa lợi nhuận hàng tuần của hai tài sản trong một khoảng thời gian Short . Chỉ số này gần đây đã chuyển sang âm, nghĩa là hai tài sản đang biến động kém đồng bộ hơn.
Thoạt nhìn, điều này có thể cho thấy Bitcoin đang bắt đầu giao dịch độc lập với cổ phiếu. Adler phản bác lại cách giải thích đó. Theo ông, sự giảm tương quan chỉ có nghĩa là tính đồng bộ của các biến động giá đã trở nên kém chính xác hơn, chứ không phải là Bitcoin đang mạnh lên. Những đợt tăng giá riêng lẻ của $ BTC xen kẽ với sự suy yếu liên tục của S&P có thể tạo ra chỉ số tương quan âm mà không cần thiết là tiền điện tử này thực sự hoạt động tốt hơn cổ phiếu.
Chỉ số thứ hai là tỷ lệ giá $ BTC /S&P, đây là thước đo trực tiếp hơn về hiệu suất tương đối. Tỷ lệ tăng có nghĩa là Bitcoin đang hoạt động tốt hơn chỉ số, trong khi tỷ lệ giảm có nghĩa là ngược lại. Theo đánh giá của Adler, kể từ tháng 1 năm 2026, tỷ lệ này đã giảm khá đáng kể và chịu áp lực trong những tuần gần đây. Nhà phân tích cho biết điều đó có nghĩa là ngay cả trong những giai đoạn mà mối tương quan ngắn hạn bị phá vỡ, $ BTC vẫn không trở thành tài sản trú ẩn an toàn hoặc đạt được mức tăng bền vững so với cổ phiếu.
Kết luận của ông là thị trường vẫn đang định giá Bitcoin như một tài sản rủi ro cao hơn với tiềm năng giảm giá lớn hơn so với chỉ số S&P 500. Ông cũng đề cập đến việc một sự tách rời thực sự sẽ trông như thế nào, và theo ông, yếu tố kích hoạt không phải là chỉ số tương quan mà là sự đảo chiều tăng giá bền vững trong tỷ lệ giá $ BTC /S&P, tạo nên một chế độ ổn định mới, không chỉ trong một tuần. Adler cho rằng hiện tại, sự xác nhận đó vẫn chưa xuất hiện.
Diễn biến giá và bối cảnh vĩ mô
Đầu tuần này, Bitcoin đã chạm mức thấp nhất trong tháng ở mức dưới 65.000 đô la trước khi phục hồi và vượt qua mốc 68.000 đô la. Tại mức đó, nó đã bị từ chối do những diễn biến mới trong cuộc xung đột Mỹ-Iran ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.
Bạn cũng có thể thích:
- Google: Điện toán lượng tử có thể phá vỡ 1.000 ví $ETH hàng đầu chỉ trong vài ngày
- BTC và $ETH giảm mạnh nhưng XRP tỏa sáng khi thương vụ thoái vốn 414 triệu đô la gây lo ngại trên thị trường: CoinShares
- Cảnh sát Ireland thu hồi 35 triệu đô la Bitcoin từ ví bị mất của một kẻ buôn ma túy.
Tại thời điểm viết bài, tài sản này đang giao dịch ở mức khoảng 67.000 đô la, giảm 1,4% trong 24 giờ qua và khoảng 6,5% trong tuần qua. Hiệu suất tồi tệ nhất là trong 14 ngày, khi BTC mất gần 10% giá trị, trong khi đó, trong 30 ngày, tình hình hoàn toàn ngược lại, khi nó gần như đi ngang, chỉ giảm 0,3%.
Bối cảnh địa chính trị đã tạo thêm một lớp bất ổn khó dự đoán, với giá dầu tăng khoảng 50% kể từ cuối tháng Hai, do lo ngại về nguồn cung liên quan đến sự gián đoạn ở eo biển Hormuz. Phân tích của Adler cho thấy Bitcoin khó có thể thoát khỏi lực hút tương tự, bất kể các chỉ số tương quan ngắn hạn cho thấy điều gì, miễn là chỉ số S&P 500 vẫn đang chịu áp lực.
