Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã thu hút được 1,32 tỷ đô la trong tháng 3 năm 2026, chấm dứt bốn tháng liên tiếp dòng vốn chảy ra ròng và ghi nhận mức tăng hàng tháng đầu tiên trong năm. Sự đảo chiều này báo hiệu nhu cầu từ các tổ chức đang quay trở lại với Bitcoin nói riêng, chứ không phải với tiền điện tử nói chung.
Sự khác biệt đó rất quan trọng. Trong khi các quỹ BTC chấm dứt chuỗi thua lỗ, các quỹ ETF Ethereum đã kết thúc tháng 3 với dòng vốn chảy ra lên tới 46 triệu đô la, kéo dài chuỗi thua lỗ của chúng lên năm tháng liên tiếp. Các quỹ XRP cũng kết thúc tháng trong tình trạng âm, làm nổi bật luận điểm về sự luân chuyển Vốn ngày càng nghiêng về Sự thống trị của Bitcoin (BTCD) hơn là các altcoin.
Bốn tháng trước đó thật tàn khốc. Dòng tiền chảy ra tổng cộng khoảng 6,3 tỷ đô la từ tháng 11 năm 2025 đến tháng 2 năm 2026, riêng tháng 11 là 3,5 tỷ đô la sau khi Bitcoin sụp đổ từ mức cao nhất mọi thời đại là 126.000 đô la vào ngày 10 tháng 10.
Tháng 12 ghi nhận thêm 1,1 tỷ đô la tiền rút, tháng 1 thêm 1,6 tỷ đô la, và tháng 2 đóng góp thêm 206 triệu đô la trước khi tâm lý thị trường bắt đầu ổn định.
Các điều kiện vĩ mô đã tạo ra áp lực. Lạm phát dai dẳng, chính sách thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang và rủi ro địa chính trị từ cuộc xung đột Mỹ-Iran đã kìm hãm khẩu vị rủi ro của các tổ chức. Bitcoin đã giảm hơn 50% so với mức đỉnh tháng 10, kết thúc quý 1 năm 2026 ở mức 66.619 đô la, giảm 23,8% so với ngày 1 tháng 1.
Các nhà đầu tư ETF đang nắm giữ mức giá vốn trung bình khoảng 84.000 đô la, trong khi giá thị trường thấp hơn khoảng 18.000 đô la.
Bất chấp những tổn thất trên giấy tờ, sự tích lũy cá voi đã mang đến một tín hiệu đối trọng.
Dữ liệu on-chain cho thấy các ví được phân loại là "cá voi" đã tích lũy được 30.000 BTC – tương đương khoảng 2,1 tỷ đô la – tính đến tháng 3, hấp thụ áp lực bán và ổn định giá ở mức gần 65.000 đô la trong thời điểm biến động mạnh liên quan đến Iran.
Quỹ IBIT của BlackRock đã tăng thêm 98,42 triệu đô la chỉ riêng trong ngày 31 tháng 3, dẫn đầu đợt tăng đột biến 458 triệu đô la trong một ngày hồi đầu tháng. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã tăng thêm 117,63 triệu đô la khi BTC lấy lại mức giá 68.000 đô la tại một thời điểm trong khoảng thời gian đó, củng cố thêm nhận định rằng nhu cầu từ các tổ chức đang âm thầm phục hồi bên dưới những biến động.
Khám phá: Các đợt bán Token trước khi ra mắt tốt nhất
Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF Bitcoin: Sự đảo chiều bền vững hay chỉ là đợt tăng giá tạm thời?
Con số dòng vốn 1,32 tỷ đô la nghe có vẻ mạnh mẽ, nhưng nó không phản ánh toàn bộ câu chuyện, bởi vì nó vẫn không bù đắp được 1,81 tỷ đô la đã rút ra trước đó trong quý, khiến các quỹ ETF Bitcoin nhìn chung có dòng vốn ròng chảy ra, vì vậy gọi đây là sự phục hồi hoàn toàn thì hơi quá lời.
Thực tế chúng ta đang chứng kiến nhu cầu không đồng đều, những đợt mua vào đột ngột rồi lại bị bán tháo mạnh, điều này giải thích tại sao giá vẫn có vẻ bị đình trệ thay vì tăng theo xu hướng.
Nếu dòng vốn thực sự ổn định và trở nên nhất quán, đặc biệt là khi căng thẳng kinh tế vĩ mô giảm bớt, đó là lúc Bitcoin có thể vượt qua mốc 74.000 đô la và hướng tới mức giá cao hơn, được hỗ trợ bởi việc tháng Tư thường là một tháng ổn định.
Hiện tại, giá vẫn đang dao động trong một phạm vi nhất định, khoảng từ 67.000 đến 74.000 đô la, trong khi các tổ chức đang hấp thụ nguồn cung nhưng không đẩy mạnh giao dịch, và sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân vẫn còn yếu.
Rủi ro là những dòng vốn chảy vào gần đây chỉ là sự định vị Short hạn, bởi vì chúng ta đã chứng kiến một dòng vốn chảy ra mạnh hàng tuần vào cuối tháng 3, và nếu kiểu bán tháo đó quay trở lại và giá mất đi phạm vi hỗ trợ phía dưới, mọi thứ có thể nhanh chóng mở ra theo chiều giảm.
Nate Geraci, đồng sáng lập của Viện ETF , trước đây đã lập luận rằng tổng lượng vốn chảy ra kể từ sau sự sụp đổ hồi tháng 10 là không đáng kể về mặt thống kê so với tổng lượng vốn ròng 56 tỷ đô la mà loại hình này đã thu hút kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Luận điểm về "Diamond Hands" vẫn đúng – nhưng chỉ khi dòng vốn chảy vào tiếp tục mạnh mẽ chứ không phải chỉ là những đợt ngắn hạn.
Khám phá: Loại tiền điện tử tốt nhất để đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn
