Tóm tắt Chainfeeds:
Các loại tài sản khác nhau (trái phiếu chính phủ, tín dụng quỹ đầu tư tư nhân, cổ tức, v.v.) được tập hợp lại theo một thỏa thuận duy nhất. Chỉ có một lý do: tất cả đều cần một cơ chế để chuyển đổi lợi nhuận thả nổi thành lợi nhuận cố định, được định giá và khóa lại.
Nguồn bài viết:
https://x.com/stacy_muur/status/2049060475837587759
Tác giả bài viết:
Stacy Muur
Quan điểm :
Stacy Muur: Thị trường stablecoin đã đạt 310 tỷ đô la, nhưng phần lớn số vốn trong đó chỉ nằm im, không tạo ra lợi nhuận. Tuy nhiên, điều này đang thay đổi khi lợi nhuận thực tế dần được chuyển lên Chuỗi . Điều này có thể được hiểu là lãi suất trái phiếu chính phủ, lợi nhuận cho vay quỹ đầu tư tư nhân và cổ tức hàng tháng từ các công cụ niêm yết trên Nasdaq. Trước đây, tài sản này thường chỉ dành cho khách hàng môi giới và các tổ chức. Giờ đây, một số giao thức đã token hóa tài sản này, cho phép người dùng DeFi kiếm được lợi nhuận tương tự. Tuy nhiên, có một vấn đề. Lợi nhuận trên tài sản này rất biến động, không cố định. Tháng này có thể là 11%, tháng sau có thể là 9%. Nếu bạn là một quỹ hoặc bộ phận tài chính, bạn không thể lập kế hoạch dựa trên lãi suất liên tục thay đổi. Đây chính xác là những gì Pendle giải quyết. Khi tài sản RWA token hóa này được đưa vào Pendle , giao thức cho phép bạn lựa chọn: khóa lãi suất cố định có thể dự đoán được, hoặc đặt cược vào hướng đi của lãi suất thả nổi. Cùng một tài sản, nhưng rủi ro bạn chọn gánh chịu. Hoàn cảnh vĩ mô cũng hỗ trợ xu hướng này: RWA token hóa trên Chuỗi công khai đã vượt qua 23,6 tỷ đô la vào tháng 3, tăng trưởng 66% so với tháng 1. JPMorgan Chase dự đoán rằng chỉ riêng stablecoin lợi nhuận ra lợi nhuận có thể thu hút 150 tỷ đô la vốn. Giám đốc điều hành của Bank of America cảnh báo rằng 6,6 nghìn tỷ đô la tiền gửi có thể chảy vào stablecoin . Các ngân hàng truyền thống đã coi lợi nhuận Chuỗi là một mối đe dọa cạnh tranh thực sự. Các tổ chức tài chính hàng đầu đã bắt đầu tích hợp với Pendle : quỹ tín dụng 785 tỷ đô la của Apollo được tích hợp thông qua Ember; cổ tức STRC của Strategy token hóa trên Pendle thông qua Saturn và Apyx; Paxos đã triển khai stablecoin trái phiếu kho bạc được quản lý của mình trên Pendle , với TVL vượt quá 120 triệu đô la trong vòng hai tháng; TVL của Ethena trên Pendle vượt qua bất kỳ giao thức DeFi nào khác, đạt đỉnh điểm ở mức 4,71 tỷ đô la. STRC là cổ phiếu ưu đãi do Strategy (trước đây là MicroStrategy) phát hành và niêm yết trên Nasdaq. Nó tương tự như trái phiếu; Sau khi bạn mua, Strategy sẽ trả cho bạn lợi nhuận hàng năm là 11,50% bằng tiền mặt mỗi tháng. Strategy sử dụng số tiền thu được từ việc huy động vốn STRC để mua Bitcoin, về cơ bản là kết nối thị trường chứng khoán truyền thống với việc tích lũy BTC. Lãi suất ban đầu ở mức 9%, đã tăng lần và ổn định ở mức 11,50% vào tháng 3. Cả hai đội ngũ đều xây dựng stablecoin dựa trên dòng tiền này, token hóa để cho phép người dùng DeFi kiếm được lợi nhuận mà không cần tài khoản môi giới. Cả hai đều chọn Pendle làm địa điểm giao dịch lợi nhuận. Ra mắt mainnet vào ngày 8 tháng 4 với khoảng 45 triệu đô la tiền gửi: USDat là lớp cơ sở, đúc tỷ lệ 1:1 với USDC và được bảo đảm bằng trái phiếu chính phủ. sUSDat là lớp lợi nhuận: sau khi đặt cọc USDat, một phần tiền được phân bổ cho STRC, phân phối cổ tức cho người nắm giữ với tỷ lệ hàng năm khoảng 11%. Lộ trình lợi nhuận là: BTC → cổ phần MSTR → cổ tức STRC → sUSDat; Saturn đã thu hút được 5 triệu đô la TVL trong ngày đầu tiên giao dịch trên Pendle . Apyx sử dụng một phương pháp khác: apyUSD tổng hợp cổ tức STRC (11%) và SATA (12,5%), được chuyển đổi thành lợi nhuận thông qua việc nắm giữ ngoại tuyến. Trên Pendle , TVL đã tăng từ 0 lên 82,6 triệu đô la trong 47 ngày.
Nguồn nội dung 
