Sau khi MSTR báo cáo tiếp tục lỗ vốn, Saylor đã thay đổi quan điểm: Bitcoin không còn là "không bao giờ nên bán" nữa và có thể được sử dụng như một công cụ thanh toán.
Tác giả: Jai Hamid
Biên soạn bởi: AididiaoJP, Foresight News
bản tóm tắt
- Saylor cho biết Strategy có thể bán một phần Bitcoin nếu điều đó mang lại lợi ích cho công ty.
- Strategy báo cáo khoản lỗ vốn ròng 12,54 tỷ đô la trong khi nắm giữ 818.334 BTC.
- Công ty hiện có khoảng 1,5 tỷ đô la Mỹ các khoản nợ và cổ tức cần nợ.
Michael Saylor hiện phân loại lượng Bitcoin dự trữ của Strategy giống như tài sản khác của công ty: hữu ích, có giá trị và có thể bán được khi công ty cần tiền mặt.
Đây là câu chuyện thực sự đằng sau lần liên tiếp Strategy (MSTR) báo cáo lợi nhuận gây thất vọng, khi chính Saylor đã tuyên bố rằng công ty có thể bán Bitcoin nếu điều đó mang lại lợi ích cho việc kinh doanh .
Bình luận này được đưa ra trong cuộc họp báo cáo thu nhập quý đầu tiên của Strategy vào ngày 5 tháng 5. Ông Saylor cho biết ông không loại trừ khả năng bán Bitcoin nếu điều đó có lợi nhất cho Strategy. Ông cũng cho biết công ty có thể sử dụng một phần lượng Vị thế giữ để trả cổ tức và sẽ thông báo trước cho thị trường trước khi thực hiện.
Lời nói chính xác của ông ấy là:
"Chúng tôi có thể bán một ít Bitcoin để trả cổ tức, chỉ để thị trường làm quen và truyền tải thông điệp. Các công ty phát triển bất động sản tồn tại để mua vào đất với giá thấp và bán với giá cao. Chúng tôi giống như một công ty phát triển Bitcoin."
Saylor nói với các nhà đầu tư: Chiến lược có thể sử dụng việc bán Bitcoin để trang trải các khoản cổ tức.
Công ty Strategy (MSTR) vẫn nắm giữ một trong vị thế Bitcoin lớn nhất thế giới trong tay các tập đoàn. Công ty này tiết lộ đang nắm giữ 818.334 BTC, với giá trung bình là 75.537 USD/BTC. Đây là một canh bạc lớn, nhưng điều đó cũng có nghĩa là bất kỳ sự sụt giảm đáng kể nào về giá Bitcoin sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến bảng cân đối kế toán của công ty.
Công ty báo cáo khoản lỗ vốn ròng 12,54 tỷ đô la trong quý IV, đồng thời có nghĩa vụ trả cổ tức khoảng 1,5 tỷ đô la. Con số này bao gồm cổ tức hàng năm trên cổ phiếu ưu đãi và lãi suất nợ đã được ghi nhận trên bảng tài sản .
Dựa trên lượng dự trữ đô la của mình, Strategy có khả năng thanh toán trong khoảng 18 tháng. Đó là lý do tại sao nhận xét của Saylor lại quan trọng đến vậy. Ông không mô tả việc bán Bitcoin tiềm năng là một cuộc bán tháo hoảng loạn, mà là một phần trong chiến lược tín dụng lớn của công ty.
Ông tóm tắt kế hoạch như sau: "Bạn mua vào Bitcoin bằng tín dụng, để nó tăng giá trị, rồi bán Bitcoin để nhận cổ tức."
Thị trường đã phản ứng nhanh chóng với bình luận này. Chiến lược (MSTR) đã giảm hơn 4% trong giao dịch sau giờ đóng cửa. Bitcoin cũng giảm xuống dưới 81.000 đô la, sau khi giữ vững mức này trong vài giờ. Đối với các nhà giao dịch crypto , đây là lúc tác động diễn ra nhanh chóng nhất: một công ty được xây dựng dựa trên việc nắm giữ BTC vừa thông báo cho thị trường rằng việc bán ra là được phép.
Việc bán Strategy vào năm 2022 và cú sốc kế toán năm 2026 đã gây áp lực lên những bình luận của Saylor.
Công ty này đã từng thực hiện một giao dịch bán Bitcoin thực tế trong lịch sử . Vào ngày 22 tháng 12 năm 2022, MicroStrategy đã bán 704 BTC, thu về khoảng 11,8 triệu đô la. Đây là lần bán Bitcoin đầu tiên của công ty.
Vụ bán lần diễn ra sau một năm khó khăn đối với thị trường. Trong cuộc họp báo cáo thu nhập ngày 3 tháng 5 năm 2022, Giám đốc tài chính của MicroStrategy, Phong Lê, cho biết nếu Bitcoin giảm xuống gần 21.000 đô la, công ty có thể phải đối mặt với lệnh gọi tiền ký quỹ. Nếu điều đó xảy ra, công ty sẽ cần phải bán Bitcoin hoặc cung cấp thêm tài sản thế chấp.
Khi Bitcoin giảm xuống khoảng 20.800 đô la vào tháng 6 năm 2022, MicroStrategy tuyên bố rằng họ không nhận được bất kỳ lệnh gọi tiền ký quỹ. Công ty cũng khẳng định rằng họ có đủ vốn để đối phó với những biến động giá tiếp theo.
Áp lực lại nổi lên vào cuối tháng 11 năm 2025. Forbes đưa tin rằng cổ phiếu của Strategy (MSTR) đã giảm 60% so với năm trước, với giá trị vốn hóa thị trường giảm xuống còn 49 tỷ đô la, trong khi Bitcoin vị thế giữ được định giá khoảng 56 tỷ đô la trong cùng kỳ. Các nhà quan sát thị trường cho rằng bình luận của CEO Strategy, Phong Lê, về khả năng bán Bitcoin có liên quan đến dự đoán giá sẽ giảm xuống dưới 86.000 Bitcoin vào đầu tháng 12 năm 2025.
Hôm nay, Phong tuyên bố:
"Chúng tôi đang xem xét việc bán Bitcoin trong tương lai — dù là để lấy đô la Mỹ hay để mua nợ khi điều đó có lợi cho giá trị Bitcoin trên mỗi cổ phiếu. Chúng tôi sẽ bán Bitcoin khi điều đó có lợi cho công ty. Chúng tôi sẽ không đứng yên và nói, 'Chúng tôi sẽ không bao giờ bán Bitcoin.' Chúng tôi muốn trở thành một bên tích lũy Bitcoin ròng — tăng tổng nguồn cung Bitcoin, nhưng quan trọng hơn, tăng lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu, bởi vì chúng tôi cho rằng rằng đó là điều có giá trị nhất đối với MSTR về lâu dài."
Strategy đã ghi nhận khoản lỗ do định giá thấp hơn 2,2 tỷ đô la liên quan đến tài sản thuế hoãn lại chưa thực hiện dự kiến do lỗ vốn chưa thực hiện trên Bitcoin trong quý đầu tiên. Công ty đã mua 89.599 BTC trong quý này, nhưng tài sản kỹ thuật số của họ vẫn giảm 7,2 tỷ đô la do Bitcoin giảm 23%. Báo cáo cũng cho thấy việc phát hành STRC đã đóng góp 2,1 tỷ đô la vào tăng trưởng của quý đầu tiên.
