Arthur Hayes, giám đốc đầu tư của Quỹ đầu tư mạo hiểm hiểm Maelstrom chuyên về tiền điện tử, cho biết thị trường Bull đã trở lại và ông không cần chờ đợi sự xác nhận nào.
Bitcoin đã chạm đáy ở mức 60.000 đô la vào đầu năm nay, và việc vượt qua kỷ lục tháng 10 năm 2025 là 126.000 đô la là "điều chắc chắn", Hayes viết trong một bài luận trên Substack hôm thứ Hai. Đồng tiền điện tử lớn nhất này đã tăng vọt lên trên 82.000 đô la vào thứ Ba và gần đây giao dịch quanh mức 80.600 đô la. Việc quay trở lại mức cao từ mức hiện tại sẽ mang lại lợi nhuận khoảng 55%.
Hayes, người đồng sáng lập sàn giao dịch BitMEX , đã chỉ ra mức 90.000 đô la là điểm bùng nổ của đợt tăng giá. Tại thời điểm đó, những người bán quyền chọn mua với giá thực hiện cao hơn sẽ buộc phải mua bitcoin để bù đắp vị thế của họ, đẩy nhanh đà tăng. Những người bán Quyền chọn mua đang đặt cược rằng giá sẽ không tăng vượt quá một mức nhất định; người mua đang đặt cược rằng giá sẽ tăng.
Hayes chỉ vào hai luồng gió thuận phía sau các mục tiêu của mình.
Thứ nhất là chi phí Vốn tư vào trí tuệ nhân tạo (AI), theo ông, đã chuyển từ việc được tài trợ bằng dòng tiền tại các công ty phần mềm lớn nhất sang việc cần đến sự hỗ trợ tín dụng từ các ngân hàng thương mại và ngân hàng trung ương. Ông nhấn mạnh việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc nới lỏng các điều kiện tài chính để hỗ trợ việc phát triển, trong đó các ngân hàng Trung Quốc đặc biệt chuyển hướng Vốn từ bất động sản sang công nghệ.
Yếu tố thuận lợi thứ hai là cuộc chiến Mỹ-Iran, buộc các quốc gia có chủ quyền phải xây dựng lại cơ sở hạ tầng trong nước và tích trữ hàng hóa thay vì tiết kiệm bằng tài sản bằng đô la.
"Cao hơn trong thời gian dài hơn" là cách Hayes mô tả tác động lạm phát của cả hai yếu tố kết hợp này.
Chiến tranh gây ra lạm phát, việc phát triển trí tuệ nhân tạo cũng gây ra lạm phát, và ý chí chính trị để in tiền nhằm tài trợ cho cả hai là điều tạo ra môi trường cho bitcoin hoạt động vượt trội, ông viết. Ông chỉ ra hiệu suất của bitcoin so với Nasdaq 100, quỹ ETF phần mềm IGV và vàng kể từ khi chiến tranh bắt đầu vào ngày 28 tháng 2 như bằng chứng cho thấy tài sản này đã bắt đầu phản ánh sự thay đổi.
Hayes cũng tiết lộ chiến lược đầu tư altcoin của Maelstrom. Quỹ này nắm giữ lượng lớn Token HYPE của Hyperliquid và ZEC của Zcash, với $NEAR được xác định là lựa chọn tiếp theo. Luận điểm về $NEAR , mà ông cho biết sẽ giải thích chi tiết hơn trong một bài luận tiếp theo, dựa trên sự kết hợp giữa yếu tố bảo mật và kiến trúc dựa trên mục đích của giao thức, tạo ra dòng tiền tích cực.
"Điều này sẽ đảo ngược Script về hiệu suất giá thảm hại của Token," Hayes viết.
Hayes cũng chỉ ra hai kịch bản có thể chấm dứt đợt tăng giá này. Kịch bản đầu tiên là một đợt IPO hoặc sáp nhập quy mô lớn thiếu trách nhiệm trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo tại Mỹ hoặc Trung Quốc mà thị trường không thể hấp thụ, khiến các nhà đầu tư thoát khỏi giai đoạn hưng phấn.
Trường hợp thứ hai xảy ra nếu ứng cử viên của đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2028 tranh cử với cương lĩnh chống AI, hứa hẹn sẽ hạn chế việc đầu tư vốn vào lĩnh vực này, và sự phổ biến của thông điệp đó sẽ buộc các nhà cho vay phải xem xét lại liệu tín dụng có nên tiếp tục chảy vào lĩnh vực này hay không.
Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tháng 11 năm 2026 có thể chỉ là một "trở ngại nhỏ" trước thời điểm đó.
"Đây là thị trường Bull ; hãy nhắm mắt lại và nhấn nút," Hayes viết. "Sẽ có lúc bán ra, nhưng không phải bây giờ."
