Giá Bitcoin đã giảm xuống dưới 77.000 đô la vào thứ Hai tại châu Á do giá dầu tăng và lợi suất Treasury gây áp lực lên các tài sản rủi ro, trong khi các nhà giao dịch trên thị trường dự đoán tiếp tục đánh giá thấp khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ có biện pháp hỗ trợ trong thời gian ngắn.
Động thái này diễn ra trong bối cảnh các điều kiện kinh tế vĩ mô trở nên kém thuận lợi hơn đối với tiền điện tử. Lợi suất Treasury kỳ hạn 30 năm tăng lên 5,13%, mức đóng cửa cao nhất kể từ năm 2007, trong khi các nhà giao dịch của Polymarket dự đoán khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không có động thái nào là 98% trong tháng 6 và 94% trong tháng 7. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 2 năm cũng tiếp tục đà tăng của tuần trước, đạt mức cao nhất trong 12 tháng.
Điều đó có ý nghĩa quan trọng đối với bitcoin vì nó cho thấy các nhà giao dịch không kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ nhanh chóng bù đắp cho các điều kiện tài chính thắt chặt hơn. Lợi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời như BTC và có xu hướng gây áp lực lên các tài sản đầu cơ khi mối lo ngại về lạm phát đang thúc đẩy sự biến động.
Dữ liệu on-chain từ Binance Research cho thấy một bức tranh phức tạp hơn. Dữ liệu Glassnode do công ty này trích dẫn cho thấy gần 60% nguồn cung Bitcoin đã không được di chuyển trong hơn một năm, trong khi số dư BTC trên các sàn giao dịch đang ở mức thấp nhất trong sáu năm.
Binance Research cũng cảnh báo về chỉ số MVRV holder ngắn hạn, hay tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị thực tế, một thước đo xem những người mua Bitcoin gần đây đang lãi hay lỗ. Chỉ số này hiện đang dưới 1, cho thấy trung bình, những người mua mới đang lỗ. Điều này có thể khiến thị trường nhạy cảm hơn với những đợt giảm giá tiếp theo, vì các nhà đầu tư đang chịu lỗ sẽ có ít khả năng hơn để hấp thụ một đợt bán tháo do các yếu tố vĩ mô gây ra.
Presto Research cho biết các nhà giao dịch hiện đang theo dõi một số yếu tố tác động trong tuần này, bao gồm báo cáo thu nhập của Nvidia vào thứ Tư, chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ vào thứ Năm và những tiến triển tiếp theo về Đạo luật CLARITY, dự luật về cơ cấu thị trường đang được thúc đẩy tại Washington.
Nvidia (NVDA) đã trở thành một chỉ báo rủi ro rộng hơn do vai trò của nó ở trung tâm ngành công nghệ AI, trong khi chỉ số giá sản xuất (PPI) sẽ cung cấp cho thị trường một tín hiệu khác về việc liệu áp lực lạm phát có đang lan rộng ra ngoài lĩnh vực năng lượng hay không.
Đối với tiền điện tử, câu hỏi trước mắt là liệu bitcoin có thể ổn định trong khi tỷ giá vẫn ở mức cao hay không. Lượng tiền mặt dự trữ thấp và nguồn cung cũ không hoạt động có thể hạn chế áp lực bán giao ngay rõ rệt. Tuy nhiên, chúng không ngăn cản những biến động mạnh khi các nhà giao dịch vĩ mô giảm rủi ro hoặc khi những người mua gần đây chịu tổn thất nặng nề hơn.
Điều đó khiến việc giao dịch bitcoin bị chi phối bởi hai lực lượng: dữ liệu on-chain cho thấy những người nắm giữ dài hạn vẫn phần lớn không hoạt động, và thị trường lãi suất đang khiến các nhà đầu tư có ít lý do hơn để tăng thêm lượng nắm giữ trước khi có báo cáo lạm phát tiếp theo.
