Mục tiêu đạt giá trị 1 nghìn tỷ đô la của Micron không còn là điều mà các nhà phân tích tranh luận trên lý thuyết nữa. Những con số đã được thể hiện rõ trong báo cáo thu nhập của công ty, và giá trị vốn hóa thị trường hiện đang ở mức gần 847 tỷ đô la, tức là MU Short khoảng 153 tỷ đô la để đạt Threshold này. Mục tiêu giá Consensus của Phố Wall hiện là 612,66 đô la, thấp hơn giá giao dịch thực tế của cổ phiếu, mặc dù 89% các nhà phân tích đưa ra đánh giá lạc quan. MU đã tăng 156,59% từ đầu năm và 647,98% trong 12 tháng qua, và dự báo giá cổ phiếu Micron từ Melius Research đã ở mức 1.100 đô la . Sự tăng đột biến về nhu cầu HBM4 mà hầu hết các nhà phân tích vẫn cho rằng sẽ diễn ra vào năm 2027 đã bắt đầu được vận chuyển với khối lượng giao dịch, và đó cũng là phần mà các mô hình vẫn còn thiếu.
Xem thêm: Cổ phiếu Micron: Nên mua hay bán? Melius, UBS, Deutsche Bank & HSBC đều đồng ý
Dự báo cổ phiếu Micron năm 2027, nhu cầu HBM4 và sự tăng trưởng mạnh mẽ của bộ nhớ AI.
Quý đã viết lại các con số
Micron dự báo doanh thu quý 3 năm tài chính đạt 33,5 tỷ đô la, với tỷ suất lợi nhuận gộp 81% và EPS là 19,15 đô la. Đây là quý có doanh thu vượt quá doanh thu cả năm tài chính trước đó của công ty. Ước tính EPS dự phóng ở mức 14,60 đô la và tốc độ tăng trưởng hàng quý đã cho thấy bội số của con số đó khi tính theo năm, điều này cho thấy các bảng tính đã trở nên không liên quan gì đến hoạt động kinh doanh thực tế. Đối với kịch bản Micron đạt giá trị 1 nghìn tỷ đô la, sức mạnh lợi nhuận hàng quý này cũng là một trong những điểm mạnh nhất hiện nay.
CEO Sanjay Mehrotra nói với các nhà đầu tư:
“Trí tuệ nhân tạo không chỉ làm tăng nhu cầu về bộ nhớ; nó đã định hình lại bộ nhớ một cách cơ bản, biến nó thành một tài sản chiến lược quan trọng trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo.”
Đã bán hết, vẫn còn Short và đang ký hợp đồng 5 năm.
Mọi đơn vị trong nguồn cung HBM năm 2026 của Micron, bao gồm cả HBM4, đều đã có người mua. Ông Mehrotra đã xác nhận điều này trong cuộc họp báo cáo thu nhập quý 1 năm tài chính 2026:
“Chúng tôi đã hoàn tất các thỏa thuận về giá cả và khối lượng giao dịch cho toàn bộ nguồn cung HBM năm 2026, bao gồm cả HBM4 hàng đầu ngành của Micron.”
Và công ty vẫn chỉ có thể đáp ứng khoảng một nửa nhu cầu thực tế của các khách hàng lớn nhất. Mehrotra ước tính con số này vào khoảng 50% đến hai phần ba nhu cầu trung hạn của các khách hàng quan trọng, và sự thiếu hụt đó đã thúc đẩy Micron ký kết Thỏa thuận Khách hàng Chiến lược 5 năm đầu tiên trong lịch sử. Các nhà cung cấp bộ nhớ không ký kết các thỏa thuận 5 năm trong chu kỳ hàng hóa thông thường. Họ làm điều đó khi khách hàng nhận thấy sự khan hiếm mang tính cấu trúc kéo dài rất lâu trong tương lai. Mehrotra nói:
“Doanh thu ở mỗi đơn vị kinh doanh — DRAM, NAND và HBM — đều đạt mức cao kỷ lục. Để tối đa hóa sự ổn định kinh doanh, chúng tôi đã ký kết các Thỏa thuận Khách hàng Chiến lược 5 năm đầu tiên, vượt xa các Thỏa thuận Dài hạn hiện có.”
Triển vọng về cổ phiếu MU trong bối cảnh nhu cầu bộ nhớ AI cũng được củng cố bởi xu hướng chung của thị trường. Micron dự báo thị trường HBM tiềm năng sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR khoảng 40% từ khoảng 35 tỷ đô la vào năm 2025 lên khoảng 100 tỷ đô la vào năm 2028. Sự mở rộng như vậy củng cố câu chuyện tăng trưởng nhu cầu HBM4 của Micron, vượt xa bất kỳ chu kỳ đơn lẻ nào.
MU, Công ty 1 nghìn tỷ đô la: Tại sao mục tiêu 1.000 đô la có thể đã ở đây rồi
Để đạt được mức giá 1.000 đô la từ mức hiện tại, cần tăng khoảng 33%, điều này cũng sẽ giúp Micron vượt qua cột mốc doanh thu 1 nghìn tỷ đô la của công ty. Ở mức 1.000 đô la so với ước tính EPS dự phóng hiện tại là 14,60 đô la, cổ phiếu MU sẽ được giao dịch với hệ số P/E dự phóng là 68 lần. Điều này nghe có vẻ hơi cao cho đến khi bạn tính toán EPS dự phóng quý 3 là 19,15 đô la trên cơ sở hàng năm và so sánh với con số 14,60 đô la đó. Dự đoán giá cổ phiếu Micron năm 2027 ở mức 1.000 đô la có thể không phải là dự báo về lợi nhuận trong hai năm tới. Nó có thể chỉ là một con số mà Phố Wall chậm nhận ra từ những gì đã có sẵn.
Tất cả những điều này đều tiềm ẩn rủi ro thực sự. Chu kỳ bộ nhớ đã từng đảo chiều nhanh và mạnh trước đây, và lợi suất Treasury 30 năm đang ở mức cao nhất trong 19 năm càng gây thêm áp lực lên bất kỳ cổ phiếu nào có hệ số định giá cao. Morningstar đã cảnh báo rằng các khoản đầu tư liên quan đến DRAM đang bị định giá quá cao, và cổ phiếu này đã giảm 8,91% trong một tuần sau khi tăng vọt 63,24%. Tuy nhiên, điều đó không làm thay đổi luận điểm cốt lõi: câu chuyện về công ty Micron trị giá 1 nghìn tỷ đô la không phải là điều mà Phố Wall cần phải chờ đợi. Lợi nhuận đã và đang chứng minh điều đó, từng quý một.
