Mặc dù những năm gần đây mang lại Optimism tột độ cho thị trường tiền điện tử khi "mùa đông tiền điện tử" mới nhất kết thúc, tài sản kỹ thuật số thu hút được sự quan tâm của công chúng và chính quyền Mỹ thân thiện, Bitcoin ( BTC ) lại hoạt động kém hiệu quả hơn cổ phiếu trong 12 tháng qua.
Cụ thể, trong khi chỉ số chuẩn S&P 500 tăng vọt 26,98% từ 5.921 lên 7.519 trong 52 tuần qua, thì $ BTC lại giảm 30,35% từ 108.927 đô la xuống còn 75.867 đô la, dẫn đến hiệu suất tổng thể kém hơn khoảng 56%.
Ngoài ra, và có lẽ đáng lo ngại hơn, năm 2026 chứng kiến Bitcoin và hầu hết các loại tiền điện tử khác giảm giá và ổn định trong khi thị trường chứng khoán dường như chỉ đang tăng tốc trong đợt tăng giá từ đầu năm đến nay (Từ đầu năm đến nay).
Vì sao Bitcoin lại hoạt động kém hiệu quả hơn chỉ số S&P500 hơn 50% trong 12 tháng qua?
Một cách giải thích về các sự kiện từng phổ biến trên nền tảng mạng xã hội X hồi đầu năm là đồng BTC đang tuân theo chu kỳ biến động đã được thiết lập của nó.
Ví dụ, nhà phân tích on-chain nổi tiếng Ali Martinez giải thích rằng đợt giảm giá Bitcoin đang diễn ra lúc bấy giờ là kết quả được dự đoán trước sau khi đạt mức cao trên 125.000 đô la vào cuối năm 2025 và dự báo - dựa trên hiệu suất trong quá khứ - tài sản kỹ thuật số này sẽ chạm đáy vào tháng 10 ở mức không thấp hơn 38.000 đô la.
Các nhà đầu tư tổ chức tin rằng Bitcoin sẽ phục hồi mạnh mẽ vào năm 2026.
Đáng chú ý, những người mới tham gia thị trường – các tổ chức tài chính lớn – lại có quan điểm hoàn toàn khác, tuyên bố rằng con đường truyền thống đối với các tài sản như BTC đã lỗi thời.
Ví dụ, Bernstein ước tính rằng kịch bản giảm giá tiền điện tử năm 2026 không có cơ sở khi đặt mục tiêu giá Bitcoin cuối năm ở mức 150.000 đô la. Tương tự, mặc dù Standard Chartered đã hạ dự báo từ 150.000 đô la, nhưng họ vẫn chọn dự đoán lạc quan, đặt giá BTC ở mức 100.000 đô la.
Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng toàn bộ lĩnh vực này, theo một cách nào đó, đang phải chịu thiệt thòi vì sự thành công.
Liệu thị trường tiền điện tử đã cạn kiệt ý tưởng tăng trưởng?
Trong nhiều năm, tiền điện tử đã dựa vào những câu chuyện mang tính cách mạng về sự chuyển đổi mà công nghệ blockchain sẽ mang lại, đồng thời đổ lỗi cho áp lực pháp lý bất công – thường được thể hiện qua cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler – cho bất kỳ trở ngại nào.
Đến năm 2026, loại tài sản này đã nhận được sự công nhận đáng kể từ các tổ chức và một môi trường pháp lý thuận lợi mà không mang lại nhiều thay đổi mang tính cách mạng đáng kể, ngoài việc giúp thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của các thị trường dự đoán.
Trong khi đó, một số lời giải thích cho sự trì trệ tương đối của tiền điện tử bất chấp nhiều yếu tố thuận lợi có thể được tìm thấy chính xác trong sự thành công của chỉ số S&P 500.
Cùng với kỳ vọng rằng blockchain sẽ mang lại một cuộc cách mạng tài chính, tài sản kỹ thuật số trở nên phổ biến nhờ tính biến động và tiềm năng nhanh chóng biến hàng trăm hoặc hàng nghìn đô la thành hàng trăm nghìn hoặc hàng triệu đô la.
Khi đầu tư vào cổ phiếu mang lại lợi nhuận lớn hơn và nhanh hơn so với Bitcoin.
Tính đến thời điểm viết bài này vào ngày 27 tháng 5, thị trường chứng khoán đã phần nào đảm nhận vai trò đặc biệt đó nhờ vào sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI) – hay nói cách khác là nhờ vào bong bóng AI.
Ví dụ, khoản đầu tư 1.000 đô la vào Bitcoin vào cuối năm 2022 – gần thời điểm thấp nhất của "mùa đông tiền điện tử" trước đó – sẽ trở thành khoảng 4.500 đô la nếu giá của loại tiền điện tử này tăng từ khoảng 17.000 đô la lên 75.867 đô la.
Nếu mua cổ phiếu Nvidia (NASDAQ: NVDA) vào thời điểm tương tự, 1.000 đô la sẽ biến thành khoảng 14.000 đô la khi giá cổ phiếu tăng vọt từ 17 đô la lên gần 215 đô la.
Ngay cả khi bán BTC gần mức đỉnh 125.000 đô la, bạn cũng chỉ thu về 7.300 đô la với lợi nhuận 6.700 đô la, thấp hơn so với việc nắm giữ cổ phiếu NVDA.
Trong số các cổ phiếu năm 2026, số lượng "altcoin" còn nhiều hơn cả tiền điện tử.
Cuối cùng, triển vọng về lợi nhuận lớn và nhanh chóng của thị trường chứng khoán vượt trội so với tiền điện tử vào năm 2026 không chỉ giới hạn ở tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới và công ty lớn nhất thế giới.
Phân tích biểu đồ nhiệt từ đầu năm đến nay của Từ đầu năm đến nay S&P 500 và thị trường tiền điện tử cho thấy, tính đến thời điểm viết bài này, số lượng các cổ phiếu lớn ghi nhận mức tăng trưởng ba chữ số kể từ ngày đầu năm mới nhiều hơn đáng kể.
Ngoài ra, không giống như các tài sản kỹ thuật số hiện đang thiếu một câu chuyện lạc quan mạnh mẽ, các cổ phiếu truyền thống đang tăng mạnh nhờ tầm nhìn thống trị và chi phối về tương lai của trí tuệ nhân tạo.
Ảnh minh họa được lấy từ Shutterstock.
