Việc SpaceX niêm yết vào ngày 12 tháng 6 đang tạo ra một cuộc đua định giá song song trong thị trường tiền điện tử. Các hợp đồng vĩnh cửu tổng hợp trên Hyperliquid đã ngụ ý mức định giá 2 nghìn tỷ đô la cho tập đoàn tên lửa và internet vệ tinh này.
Ba dự báo mang tính định hướng tương lai hiện đang định hình thương vụ này. Đợt IPO đặt mục tiêu huy động 1,75 nghìn tỷ đô la và 75 tỷ đô la, đây là đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng lớn nhất từng được thực hiện.
1. Hội tụ vuông góc trong vòng sáu giờ
Hợp đồng SPCX-USDC của Hyperliquid, được ra mắt vào ngày 18 tháng 5 với mức tham chiếu 150 đô la , đã tăng vọt lên 216 đô la trước khi ổn định ở mức gần 203 đô la. Tỷ lệ phí tài trợ đã duy trì ở mức dương rất cao kể từ khi ra mắt.
Diễn biến giá SPCX/ USDC . Nguồn: HyperliquidCác nhà kinh doanh chênh lệch giá dự kiến sẽ bán Short trái phiếu vĩnh cửu và mua cổ phiếu thực ngay khi SPCX mở cửa trên Nasdaq. Giao dịch đó sẽ kéo giá trái phiếu tổng hợp trở lại gần với giá niêm yết.
“Cổ phiếu SPCX giao dịch ở mức 216 đô la trên Hyperliquid so với mức 525 đô la được dự đoán khi IPO trên Nasdaq vào ngày 12 tháng 6. Khoảng cách 60% đó tồn tại vì cơ chế chênh lệch giá (Nhà đầu tư chênh lệch giá) đã bị phá vỡ về mặt cấu trúc… CBRS đã chứng minh rằng sự hội tụ diễn ra mạnh mẽ trong 72 giờ cuối cùng trước khi niêm yết,” một người dùng nhận xét .
Nhà kinh doanh chênh lệch giá là những người kiếm tiền bằng cách phát hiện ra những khác biệt nhỏ về giá của cùng một mặt hàng ở những nơi khác nhau.
Họ mua vào ở giá thấp trên thị trường này và bán ra ở giá cao trên thị trường khác cùng một lúc, chốt lời không rủi ro khi giá cả trùng khớp.
Trong ví dụ của CBRS, họ đã bán khống các cổ phiếu ảo đắt đỏ trên thị trường tiền điện tử, mua cổ phiếu thật trên Nasdaq và thu lợi nhuận khi giá cả hội tụ.
Khoảng chênh lệch từ 100 đến 250 điểm cơ bản là phạm vi hội tụ khả thi nhất. Phần lớn sự dịch chuyển đó dự kiến sẽ diễn ra trong sáu giờ giao dịch đầu tiên của ngày 12 tháng 6.
Các đợt thiết lập lại thị trường xám trước đây trên Reddit và ServiceTitan đã kết thúc trong vòng bốn đến sáu giờ. Cuộc đua giá tiền điện tử mang đến cho các nhà đầu tư chênh lệch giá cơ hội vào lệnh ngay khi mở cửa.
2. Các địa điểm nhỏ hơn đối mặt với nguy cơ Hủy niêm yết trong vòng 90 ngày.
Các sản phẩm chứng khoán phái sinh trước IPO từ Binance, OKX, Bitget, BingX và Hyperliquid không có tiền lệ trong luật chứng khoán Hoa Kỳ . Lý do tồn tại của các sản phẩm phái sinh này sẽ biến mất ngay khi SPCX được giao dịch công khai.
Các cơ quan quản lý vẫn chưa mở cuộc điều tra chính thức. Nếu SEC hoặc Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) bắt đầu đặt câu hỏi, các sàn giao dịch nhỏ nhất sẽ là đối tượng dễ bị ảnh hưởng nhất.
BingX và OKX có các tiêu chuẩn tuân thủ nhẹ nhàng hơn so với Binance, trong khi kiến trúc on-chain của Hyperliquid hạn chế phạm vi hoạt động của nó.
Hợp đồng tương lai SpaceX của BTCC và các sàn giao dịch tầm trung khác không có được sự bảo vệ đó nếu có trát triệu tập trong giai đoạn sau IPO.
Ít nhất một địa điểm sẽ hạn chế hoặc Hủy niêm yết SPCX khỏi danh sách trong vòng 90 ngày là trường hợp cơ bản nhất.
Rủi ro đó đè nặng nhất lên các nền tảng đã tham gia giao dịch sau khi Bitget đưa sản phẩm của họ ra thị trường trước khi IPO .
3. Treasury Bitcoin trở thành cẩm nang IPO tiếp theo.
Bản cáo bạch S-1 của SpaceX tiết lộ việc nắm giữ 18.712 Bitcoin (BTC) với giá vốn là 661 triệu đô la . Vị thế này có giá trị ước tính khoảng 1,42 tỷ đô la theo giá giao ngay BTC hiện tại là 75.690 đô la.
Con số 18.712 đưa công ty này vượt lên trước Tesla, công ty đang nắm giữ khoảng 11.509 BTC.
Các công ty đại chúng hàng đầu nắm giữ BTC. Nguồn: Bitcoin TreasuriesThông tin này được công bố cùng với doanh thu của Starlink trong bản cáo bạch, cho thấy đây là một chiêu trò tiếp thị nhắm đến các nhà đầu tư có mối liên hệ với BTC chứ không phải là một đặc điểm riêng của Musk.
OpenAI và Anthropic là hai ứng cử viên sáng giá nhất có thể sao chép mô hình của SpaceX trước cuối năm nay. Định giá trước IPO của Anthropic đã vượt qua mốc 1 nghìn tỷ đô la trên thị trường tư nhân.
Theo các nguồn tin, hồ sơ IPO của OpenAI đang được soạn thảo với mức định giá sau huy động vốn là 852 tỷ đô la.
Một trong hai công ty có thể công khai vị thế nắm giữ BTC để đảm bảo mức phí bảo hiểm từ 5 đến 8% từ các nhà phân bổ vốn có liên quan đến tiền điện tử trên sổ lệnh.
Nên xem gì tiếp theo
Chương trình giới thiệu của SpaceX bắt đầu vào ngày 4 tháng 6, giá cổ phiếu được công bố vào ngày 11 tháng 6 và giao dịch lần đầu trên Nasdaq vào ngày 12 tháng 6. Giờ giao dịch đầu tiên của SPCX sẽ quyết định giá trị giao dịch.
Sự hội tụ hoàn hảo trong vòng sáu giờ đã chứng minh tính đúng đắn của thử nghiệm trước IPO của tiền điện tử.
Khoảng cách lớn hơn, hoặc bất kỳ hành động pháp lý nào chống lại một địa điểm, sẽ cho thấy điều ngược lại.
