Bitcoin đã giảm khoảng 27% tính đến thời điểm hiện tại trong năm 2026, bị ảnh hưởng bởi dòng vốn yếu và các nhà đầu tư cá nhân phần lớn đã chuyển hướng sự quan tâm sang cổ phiếu trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, các nhà phân tích tại Bernstein đang phản bác lại quan điểm bi quan này, cho rằng năm yên tĩnh của tiền điện tử là bằng chứng về sự ổn định ngày càng tăng của các tổ chức chứ không phải là sự suy giảm cấu trúc.
Trong một báo cáo nghiên cứu được công bố hôm thứ Hai, nhóm Tài sản kỹ thuật số toàn cầu của Bernstein đã chỉ ra sự sụt giảm mạnh Vốn đổ vào Bitcoin trong năm nay. Dòng vốn ròng từ các quỹ giao dịch chứng khoán (ETF) và người mua Treasury doanh nghiệp đã giảm xuống còn khoảng 12 tỷ đô la tính đến thời điểm hiện tại, so với 60 tỷ đô la trong cả năm 2025 – giảm 80%. Trên thực tế, các quỹ ETF Bitcoin đã chứng kiến dòng vốn ròng chảy ra ngoài là 2,6 tỷ đô la từ tổng tài sản là 75 tỷ đô la.
Tuy nhiên, các nhà phân tích lại nhìn nhận sự thoái lui đó theo hướng lạc quan. Họ lập luận rằng các nhà đầu tư cá nhân đơn giản chỉ chuyển sang theo đuổi các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo, khiến cho lượng người holder Bitcoin ngày càng bị chi phối bởi các tổ chức, quỹ hưu trí, quỹ đầu tư quốc gia và người mua Treasury doanh nghiệp - một nền tảng ổn định hơn so với đám đông đầu cơ đã thúc đẩy các chu kỳ trước đó.
Strategy , công ty phần mềm đã trở thành gã khổng lồ Treasury Bitcoin, tiếp tục tích lũy mạnh mẽ bất chấp những đợt giảm giá gần đây. Công ty đã huy động được 7,5 tỷ đô la thông qua công cụ cổ phiếu ưu đãi (STRC) trong năm nay, sử dụng số tiền thu được để mua khoảng 100.000 Bitcoin. Hiện tại, công ty nắm giữ hơn 845.000 BTC, trị giá khoảng 53,6 tỷ đô la.
Tính đến thời điểm viết bài này, vốn hóa thị trường tiền điện tử nói chung đạt khoảng 2,25 nghìn tỷ đô la – một con số nhỏ so với thị trường chứng khoán và hàng hóa toàn cầu, điều mà Bernstein lưu ý vẫn là trọng tâm chính của hầu hết các nhà đầu tư trong chu kỳ này. Nhiều công ty Đào coin Bitcoin cũng đã chuyển hướng sang các trung tâm dữ liệu AI, bao gồm IREN và Cipher Digital, và thu được lợi nhuận đáng kể trong quá trình này.
Ngay cả khi Bitcoin đang giao dịch ở mức trên 63.000 đô la vào thời điểm viết bài này, giảm khoảng 50% so với mức đỉnh hồi tháng 10, Bernstein vẫn duy trì mục tiêu giá Bitcoin dài hạn là 150.000 đô la vào cuối năm nay - một dự đoán đầy lạc quan trong bối cảnh thị trường khó khăn.
“Chúng tôi tin rằng giai đoạn trưởng thành này của Bitcoin chưa được đánh giá đúng mức, và những lời chỉ trích chủ yếu đến từ việc thiếu động lực từ nhà đầu tư cá nhân – điều này có thể không phải là điều xấu nếu xét đến việc nhà đầu tư cá nhân đang đổ xô vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo,” họ viết. “Việc Bitcoin trở nên nhàm chán trong chu kỳ này không nên bị xem là điểm yếu, và theo quan điểm của chúng tôi, nó không làm giảm đi luận điểm về ‘Cất trữ giá trị’ dài hạn.”
