Khi giá Bitcoin (BTC) tiếp tục giảm trong thời gian gần đây, các nhà phân tích thị trường cho rằng sự điều chỉnh giá này xuất phát từ tâm lý chờ đợi và quan sát của các nhà đầu tư lớn, chứ không chỉ đơn thuần là do tâm lý nhà đầu tư ảm đạm.
Những người mua chính đã hỗ trợ thị trường Bitcoin cho đến nay là các quỹ ETF giao dịch giao ngay của Mỹ và các tập đoàn. Khi dòng vốn từ các tổ chức tiếp tục đổ vào thông qua các quỹ ETF và một số công ty tích hợp Bitcoin vào tài sản tài chính của họ, nhu cầu mua ổn định đã được hình thành trên thị trường. Trên thực tế, ngay cả trong giai đoạn thị trường tăng giá kéo dài từ năm ngoái, các quỹ này vẫn đóng vai trò hỗ trợ quan trọng trên thị trường mỗi khi giá giảm.
Tuy nhiên, tình hình gần đây đã thay đổi. Trên thị trường ETF, dòng vốn mạnh mẽ đổ vào trước đây đã chậm lại, và các công ty dường như cũng đang giữ lập trường chờ đợi và quan sát thay vì tích cực mua vào. Người ta đánh giá rằng các nhà đầu tư đang chú trọng hơn vào việc duy trì các khoản đầu tư hiện có và theo dõi hướng đi của thị trường trong bối cảnh bất ổn ngày càng gia tăng, thay vì mua thêm cổ phiếu.
Đặc biệt, các động thái của các tập đoàn đang tác động đáng kể đến tâm lý thị trường. Các công ty tích cực mua Bitcoin trong vài năm qua không chỉ được coi là nhà đầu tư, mà còn là những người mua chiến lược với ý định nắm giữ dài hạn. Nếu đà mua của họ chậm lại, thị trường có xu hướng diễn giải điều này như một sự giảm sút về nhu cầu mới có khả năng hỗ trợ giá.
Các quỹ ETF cũng ở trong tình trạng tương tự. Vì chúng được coi là kênh chính cho dòng vốn của các nhà đầu tư tổ chức, bất kỳ sự chậm lại nào trong dòng vốn hoặc dòng vốn chảy ra đều chắc chắn ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Đặc biệt, các nhà đầu tư ngắn hạn coi xu hướng của các quỹ ETF là một trong những chỉ báo quan trọng để đánh giá hướng đi của thị trường.
Thị trường nhận định tình hình hiện tại là "khoảng trống mua kép", trong đó áp lực mua từ cả ETF và các công ty đều suy yếu đồng thời. Trước đây, dòng vốn lớn đổ vào từng đợt tăng giá, tạo đà cho sự phục hồi mỗi khi giá điều chỉnh, nhưng gần đây, cơ chế cân bằng cung cầu này không còn hoạt động mạnh mẽ như trước nữa.
Tuy nhiên, một số người cho rằng nên tránh thái độ bi quan thái quá về lâu dài. Điều này là bởi lập trường cơ bản của các công ty nắm giữ Bitcoin không thay đổi đáng kể, và dòng vốn đổ vào các quỹ ETF có thể phục hồi nếu điều kiện thị trường được cải thiện.
Cuối cùng, liệu động lực mua mới có xuất hiện trong ngắn hạn hay không được coi là biến số quan trọng nhất đối với thị trường Bitcoin. Mặc dù có khả năng tâm lý thị trường sẽ đảo chiều nếu dòng vốn đổ vào ETF phục hồi hoặc hoạt động mua vào của các doanh nghiệp trở nên mạnh mẽ trở lại, các nhà phân tích cho rằng cần phải chuẩn bị cho sự biến động gia tăng do sự mất cân bằng cung cầu trong thời điểm hiện tại.
