- Màn ra mắt phá kỷ lục của SpaceX trên sàn Nasdaq cũng giới thiệu lượng bitcoin lớn nhất từng được nắm giữ trong một đợt IPO, với 18.712 BTC được giữ như một khoản dự trữ tiền mặt chiến lược.
- Không giống như các công cụ chuyên dụng cho bitcoin như Strategy hay các công ty Treasury tiền điện tử, SpaceX coi Stake bitcoin trị giá khoảng 1,29 tỷ đô la của mình là một khoản nhỏ, không cốt lõi trong tổng giá trị định giá 1,8 nghìn tỷ đô la, có khả năng bình thường hóa bitcoin trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp.
- Việc SpaceX vượt qua sự biến động lợi nhuận do hạch toán bitcoin theo giá trị hợp lý trong những quý tới có thể ảnh hưởng đến việc các nhà phát hành lớn khác, bao gồm cả các công ty AI đang nhắm đến việc IPO, có áp dụng bitcoin như một tài sản Treasury hay không.
Việc SpaceX ra mắt trên sàn Nasdaq hôm thứ Sáu đã gây tiếng vang lớn hơn cả việc huy động vốn kỷ lục 75 tỷ đô la. Nó đưa lượng Bitcoin lớn nhất từng được gắn liền với một đợt IPO lên thị trường chứng khoán, và trong một khuôn khổ mà giới doanh nghiệp Mỹ chưa từng thấy ở quy mô này.
Hồ sơ S-1 của công ty tiết lộ 18.712 bitcoin, được mua với giá khoảng 661 triệu đô la và có giá trị 1,29 tỷ đô la tính đến ngày 31 tháng 3. Hồ sơ mô tả vị thế này là một khoản dự trữ chiến lược cho lượng tiền mặt dư thừa.
Đây là lý do tại sao những người quan tâm đến tiền điện tử nên chú ý đến quan điểm này. SpaceX không phải là một công ty bitcoin. Đó là một công ty sản xuất tên lửa, vệ tinh và trí tuệ nhân tạo, và họ đã quyết định rằng bitcoin nên được đặt cạnh tiền mặt của họ, và họ vừa thực hiện quyết định đó thông qua đợt niêm yết lớn nhất trong lịch sử.
Điều đó phân biệt nó với tất cả các nhà đầu tư lớn holder bitcoin mà các nhà đầu tư công chúng từng được tiếp cận cho đến nay. Strategy, công ty holder bitcoin lớn nhất, tồn tại để tích lũy bitcoin, và cổ phiếu của nó được giao dịch như một công cụ đòn bẩy để thay thế cho đồng tiền này. Các quỹ Treasury khác như BitMine huy động vốn để mua tiền điện tử và thành bại dựa trên sự chênh lệch giữa giá cổ phiếu và lượng bitcoin mà họ nắm giữ.
Nhưng SpaceX lại đảo ngược cấu trúc đó.
Đối với công ty của Elon Musk, con số đó chỉ là một sai số làm tròn so với mức định giá hơn 1,8 nghìn tỷ đô la: đủ nhỏ để cổ phiếu sẽ không bao giờ được giao dịch ở mức đó, nhưng đủ lớn để bình thường hóa tài sản theo cách mà không một công cụ chuyên dụng nào có thể làm được.
Trong nhiều năm, các nhà phân tích onchain ước tính SpaceX nắm giữ khoảng 8.300 bitcoin. Sau đó, bản cáo bạch S-1 tiết lộ con số thực tế cao hơn gấp đôi, có nghĩa là một trong những công ty tư nhân bị giám sát chặt chẽ nhất thế giới đang nắm giữ lượng bitcoin trị giá hàng tỷ đô la, và dự đoán của công chúng đã sai lệch đến một nửa cho đến khi luật chứng khoán buộc phải công bố sự thật.
Hiện tại, vị trí này thuộc phạm vi quản lý của các công ty đại chúng.
Phương pháp kế toán giá trị hợp lý có nghĩa là mỗi báo cáo hàng quý đều phản ánh giá trị thị trường của bitcoin, ghi nhận lãi và lỗ bất kể SpaceX có giao dịch đồng tiền này hay không. Tesla đã cho thấy điều đó trông như thế nào trong giai đoạn giảm giá, ghi nhận hàng trăm triệu đô la lỗ trên giấy tờ đối với một vị thế mà họ không hề bán ra.
SpaceX gia nhập thị trường khi giá bitcoin đã giảm 37% so với mức cao nhất hồi tháng Giêng, mặc dù giá vốn khoảng 35.000 đô la Mỹ đồng nghĩa với việc Stake này vẫn tăng khoảng 80% so với những lần mua ban đầu.
Cả Tesla và SpaceX — hai công ty thuộc sở hữu của Elon Musk — đều chưa bao giờ thể hiện ý định giao dịch lượng bitcoin đang nắm giữ. Các công ty này tiếp tục nắm giữ bitcoin (ít nhất là hiện tại) xuyên suốt các chu kỳ báo cáo lợi nhuận và các câu hỏi từ nhà phân tích, trong khi vị thế biến động, cung cấp cho mọi giám đốc tài chính của các công ty trong danh sách Fortune 500 một ví dụ thực tế về các tập đoàn vốn hóa lớn coi bitcoin như một tài sản dự trữ, bỏ qua những biến động về lợi nhuận và tiếp tục.
