Tính thanh khoản của stablecoin đang được giữ lại bên trong thế giới tiền điện tử thay vì được rút ra ngoài. Tuy nhiên, theo một nhà phân tích, nó vẫn đang bỏ qua các sàn giao dịch và chảy vào các chiến lược sinh lời, cổ phiếu được mã hóa, thị trường dự đoán và các tài sản trong thế giới thực.
Mô hình này giúp giải thích tại sao tổng nguồn cung của các token đô la hàng đầu vẫn duy trì ở mức gần 273 tỷ đô la ngay cả khi Bitcoin (BTC) giảm xuống dưới 60.000 đô la và thị trường nói chung bị bán tháo.
Dòng thanh khoản Stablecoin ngừng rút lui nhưng bỏ qua một số sàn giao dịch.
Thị trường tiền điện tử nhìn chung đã suy yếu trong suốt năm 2026. Bitcoin được giao dịch ở mức trên 64.000 đô la sau khi giảm từ mức cao trên 120.000 đô la vào cuối năm ngoái. Thị trường rộng lớn hơn hiện ở mức khoảng 2,1 nghìn tỷ đô la, giảm 26% so với đầu năm.
Trong một thời kỳ suy thoái thông thường, nguồn cung stablecoin sẽ giảm khi các nhà giao dịch chuyển sang tiền mặt và rút lui. Nhà phân tích Darkfost cho biết điều đó hiện không xảy ra.
"Vốn hóa thị trường của stablecoin tiếp tục duy trì ở mức khá tốt, tương đối ổn định ở khoảng 273 tỷ đô la, ngay cả khi sự điều chỉnh vẫn tiếp diễn trên Bitcoin và toàn bộ thị trường tiền điện tử," nhà phân tích cho biết.
Darkfost giải thích rằng Tether (USDT) và USDC (USDC) đã mất khoảng 8 tỷ đô la tổng nguồn cung trong một tháng vào đầu tháng Hai, so với khoảng 4 tỷ đô la hiện tại. Những biến động này phản ánh các giai đoạn luân phiên giữa dòng tiền vào và dòng tiền ra khi tổng vốn hóa của các stablecoin ổn định. Nhà phân tích lưu ý rằng tính thanh khoản vẫn còn trong thị trường tiền điện tử, nhưng nó tiếp tục tránh các sàn giao dịch, nơi dòng tiền vào tiếp tục giảm.
Lượng vốn chảy vào hai loại stablecoin này hàng tháng đã giảm xuống còn 2,9 tỷ USD từ mức 5,7 tỷ USD hồi tháng 10 năm ngoái. Mức trung bình hàng năm cũng giảm xuống còn 3,87 tỷ USD từ mức 4,47 tỷ USD.
Tỷ lệ giữa mức trung bình hàng năm và hàng tháng hiện ở mức 0,77, một mức thấp kỷ lục. Khoảng cách này cho thấy dòng vốn chảy vào đã tăng cao như thế nào trong những giai đoạn thị trường mạnh nhất.
Bài đăng cho biết: “Điểm mấu chốt là thanh khoản không còn chảy ra khỏi thị trường tiền điện tử nữa, nhưng cũng không được đổ mạnh vào các tài sản tiền điện tử. Thay vào đó, điều này cho thấy vốn đang được sử dụng ở những nơi khác trong chính hệ sinh thái, phản ánh sự trưởng thành và đa dạng hóa ngày càng tăng của ngành công nghiệp tiền điện tử”.
Dòng tiền Tether (USDT) và USDC (USDC) đổ vào các sàn giao dịch. Nguồn: X/DarkfostHãy theo dõi chúng tôi trên X để nhận được những tin tức mới nhất ngay khi chúng xảy ra.
Tiền sẽ đi về đâu?
Darkfost đã chỉ ra một số kênh mà dòng vốn có thể chảy vào. Stablecoin có thể kiếm được từ 15% đến 20% thông qua cho vay và tham gia vào tài chính phi tập trung (DeFi). Mức lợi suất này cạnh tranh trực tiếp với việc chỉ đơn thuần nắm giữ token.
Các nhà giao dịch cũng có thể mua các phiên bản token hóa của cổ phiếu niêm yết công khai , duy trì sự hiện diện của cổ phiếu mà không cần rời khỏi nền tảng tiền điện tử.
Trong tuần đầu tiên, giao dịch cổ phiếu trên Binance đã đạt khoảng 2% khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu được tham chiếu bởi TradFi. Để dễ hình dung, tỷ lệ giao dịch tiền điện tử giao ngay so với hợp đồng vĩnh cửu trong lịch sử thường ở mức khoảng 15%. Đó là mục tiêu hội tụ. Nhưng bức tranh lớn hơn mang tính cấu trúc: → Giao dịch cổ phiếu được thanh toán bằng stablecoin →… pic.twitter.com/W5UsYKeRO8
— Binance Research (@BinanceResearch) ngày 9 tháng 6 năm 2026
Trong khi đó, thị trường dự đoán đã mở rộng, cho phép người dùng đặt cược vào các sự kiện thực tế. Hoạt động này càng tăng tốc hơn nữa với sự khởi đầu của World Cup 2026. Thị trường này nắm giữ khối lượng giao dịch hơn 2 tỷ đô la trên Polymarket.
Tài sản trong thế giới thực (RWA) cũng đang hấp thụ thanh khoản. Theo RWA.xyz, RWA được mã hóa (không bao gồm stablecoin) đã đạt khoảng 32,8 tỷ đô la trên chuỗi vào giữa tháng 5.
Do đó, dữ liệu không cho thấy sự trở lại của tâm lý ưa thích rủi ro. Thay vào đó, nó cho thấy thanh khoản đang được tích trữ ở những mảng sinh lời của tiền điện tử, chờ đợi chứ không phải đuổi theo giá cả.
Hãy đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem các nhà lãnh đạo và nhà báo chia sẻ những phân tích chuyên sâu.
