Công ty quản lý tài sản tiền điện tử Bitwise vừa công bố một phân tích thị trường tiền điện tử mới, báo cáo sự đảo chiều mạnh mẽ trên khắp các loại tài sản toàn cầu, với tài sản kỹ thuật số hoạt động tốt hơn khi kỳ vọng về một thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Mỹ và Iran làm giảm rủi ro địa chính trị. Bitcoin giao dịch ở mức gần 61.000 đô la vào giữa tuần trước khi tăng khoảng 3% lên khoảng 65.000 đô la vào đầu phiên giao dịch thứ Hai. Cổ phiếu đã phục hồi phần lớn các khoản lỗ trước đó trong cùng kỳ, trong khi vàng giảm xuống khoảng 4.000 đô la mỗi ounce, tiếp tục đà giảm hàng tuần và phản ánh sự chuyển dịch khỏi vị thế phòng thủ.
Chỉ số tâm lý theo dõi thị trường tiền điện tử đã phục hồi sau những tín hiệu giảm mạnh tuần trước, mức thấp nhất kể từ tháng Hai, và quay trở lại vùng tích cực nhẹ. Sự phục hồi này diễn ra sau đợt giảm mạnh tâm lý trước đó, làm tăng khả năng phục hồi kỹ thuật ngắn hạn. Tuy nhiên, đánh giá tổng thể vẫn thận trọng, cho rằng đây là sự bật tăng tạm thời hơn là sự xác nhận về một xu hướng thay đổi bền vững trong điều kiện thị trường vẫn còn mong manh.
Xu hướng chuyển dịch sang thị trường rủi ro cao hơn do chính sách nới lỏng địa chính trị, với Bitcoin và cổ phiếu phục hồi trong khi vàng suy yếu.
Dòng vốn chuyển dịch giữa các loại tài sản được định hình bởi những kỳ vọng địa chính trị được cải thiện, với các báo cáo về tiến triển hướng tới một khuôn khổ đàm phán giữa Mỹ và Iran góp phần làm giảm rủi ro được nhận định. Thị trường chứng khoán, bao gồm cả chỉ số S&P 500, đã ổn định và phục hồi sau những tổn thất trước đó, trong khi Bitcoin cũng phản ánh sự phục hồi này sau khi ổn định ở mức khoảng 60.000 đô la. Sự sụt giảm của vàng đã củng cố sự dịch chuyển này, khi nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống suy yếu cùng với việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị.
Trong thị trường chứng khoán, sự biến động vẫn tập trung ở phân khúc trí tuệ nhân tạo và bán dẫn, nơi diễn biến giá trái chiều với tín hiệu lợi nhuận mạnh mẽ từ các yếu tố cơ bản. Mặc dù doanh thu của các doanh nghiệp liên quan đến AI tăng trưởng đáng kể, một số cổ phiếu bán dẫn lại giảm mạnh, cho thấy định giá quá cao và sự nhạy cảm với chiến lược định vị hơn là chỉ dựa vào các yếu tố cơ bản. Diễn biến này phù hợp với những lo ngại rằng lĩnh vực AI có thể đang bước vào giai đoạn biến động mạnh do các hạn chế về nguồn cung, tắc nghẽn cơ sở hạ tầng và áp lực chu kỳ kinh tế chứ không phải do nhu cầu yếu.
Các chỉ số định giá tương đối cho thấy sự phân hóa ngày càng lớn giữa Bitcoin và các cổ phiếu công nghệ lớn. Trên hệ số Mayer Multiple, so sánh mức giá với đường trung bình động 200 ngày, Bitcoin đã giảm xuống dưới 1.0, một Threshold thường thấy trong các giai đoạn định giá thấp. Ngược lại, Nvidia tiếp tục được giao dịch ở mức giá cao hơn đáng kể so với xu hướng dài hạn, cho thấy sự phân hóa giữa định vị giá trị sâu sắc trong tài sản kỹ thuật số và định giá quá cao trong các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo.
Thị trường năng lượng cũng phản ứng với những diễn biến địa chính trị, với giá dầu thô giảm do kỳ vọng về sự ổn định nguồn cung được cải thiện. Tài sản kỹ thuật số ghi nhận mức tăng trên diện rộng, dẫn đầu là Ethereum và một số altcoin vốn hóa lớn, mặc dù các chỉ báo tâm lý cho thấy điều kiện vẫn còn mong manh. Các chỉ số dựa trên nỗi sợ hãi tiếp tục chiếm ưu thế, và Bitcoin duy trì xu hướng giảm kỹ thuật dưới các đường trung bình động quan trọng, cho thấy những đợt tăng giá gần đây vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh.
Sự chú ý vẫn tập trung vào các tín hiệu chính sách tiền tệ sắp tới, với việc thị trường dự đoán rộng rãi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì lãi suất hiện tại. Giá cả cho thấy gần như chắc chắn Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, khiến nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang định hướng chính sách trong tương lai, dự báo lạm phát và giọng điệu truyền đạt thông tin. Dữ liệu kinh tế vĩ mô gần đây đã củng cố kỳ vọng về lập trường chính sách thắt chặt hơn, làm giảm khả năng nới lỏng trong ngắn hạn và duy trì áp lực lên các tài sản rủi ro nhạy cảm với các giả định về lãi suất chiết khấu.
Triển vọng chính sách tiền tệ và vị thế tiền điện tử vẫn là những yếu tố then chốt trong ngắn hạn.
Dòng vốn đầu tư vào các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử cho thấy điều kiện hỗn hợp nhưng đang dần ổn định. Trong khi các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETF) tập trung vào Bitcoin tiếp tục ghi nhận dòng vốn chảy ra ròng, thì Ethereum, các nhóm altcoin và các chiến lược tài sản kỹ thuật số theo chủ đề lại ghi nhận dòng vốn chảy vào, cho thấy sự phân tán rộng hơn trong mức độ tiếp xúc của nhà đầu tư. Mô hình này cho thấy sự lựa chọn rủi ro thay vì phân bổ đồng đều trên toàn bộ loại tài sản.
Dữ liệu phái sinh và dữ liệu on-chain phản ánh sự phục hồi của thị trường sau giai đoạn giảm đòn bẩy gần đây. Vị thế hợp đồng tương lai chuyển dịch từ đòn bẩy nước ngoài sang các sàn giao dịch dành cho tổ chức, trong khi lãi suất và mức chênh lệch lãi suất giảm bớt, báo hiệu cường độ đầu cơ giảm. Vị thế quyền chọn trở nên cân bằng hơn, với nhu cầu bảo vệ rủi ro giảm giá hỗn hợp trên thị trường tiền điện tử và thị trường liên kết với ETF. Vị thế của các nhà môi giới vẫn nghiêng về phía tiêu cực, làm tăng độ nhạy cảm với các biến động giá xung quanh các mức kỹ thuật quan trọng.
Bài đăng Bitwise: Thị trường tiền điện tử phục hồi nhờ rủi ro địa chính trị giảm bớt khi đợt phục hồi xuất hiện trong bối cảnh điều kiện kinh tế vĩ mô và thanh khoản mong manh xuất hiện lần đầu trên Metaverse Post .
