Mục lục lục
ToggleCác ông lớn tài chính truyền thống tiếp tục đẩy nhanh việc mở rộng sang lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Vào ngày 16 tháng 6 năm 2026, BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, chính thức ra mắt sản phẩm đầu tư phái sinh crypto mới nhất của mình trên sàn Nasdaq – quỹ ETF iShares Bitcoin Premium Lợi nhuận (mã chứng khoán: BITA) .
Việc ra mắt sản phẩm mới này đánh dấu một giai đoạn mới trong kỹ thuật tài chính của Phố Wall đối với tài sản crypto , nhằm mục đích cho phép các nhà đầu tư duy trì sự tiếp xúc với giá Bitcoin(BTC) đang tăng trong khi vẫn nhận được dòng tiền ổn định hàng tháng.
Giải quyết vấn đề nan giải của các khoản vay không lãi suất: Bán tới 35% cổ phần và mua quyền chọn để nhận phí bảo hiểm.
Không giống như chuỗi công khai công khai như Ethereum(ETH) hay Solana (SOL) hỗ trợ lợi nhuận Staking gốc, bản thân Bitcoin không có cơ chế tạo ra lãi suất. Để đáp ứng nhu cầu mạnh mẽ này từ các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ, BITA đã áp dụng chiến lược "covered call" quen thuộc trong thế giới tài chính truyền thống.
Trên thực tế, BITA sẽ trực tiếp nắm giữ cổ phần spot Bitcoin giao ngay và sản phẩm chủ lực của BlackRock, iShares Bitcoin Ủy thác tín nhiệm(IBIT). Quỹ quản lý sẽ bán các quyền chọn mua (call options) đại diện cho 25% đến 35% lượng IBIT vị thế giữ, và bằng cách thu phí bảo hiểm từ người mua quyền chọn, sẽ phân phối khoản phí bảo hiểm này dưới dạng lợi nhuận hàng tháng cho các nhà đầu tư ETF.
Robert Mitchnick, người đứng đầu bộ tài sản kỹ thuật số tại BlackRock, đã bình luận về điều này:
"Chúng tôi nhận thấy rằng nhiều khách hàng, trong khi rất muốn đầu tư vào Bitcoin, cũng đánh giá cao sự ổn định của lợi nhuận . BITA được thiết kế để đáp ứng nhu cầu này, cho phép các nhà đầu tư giữ lại phần lớn tiềm năng tăng của Bitcoin đồng thời tiếp cận thu nhập thụ động tiềm năng thông qua hình thức ETF tiện lợi."
Với lợi thế về thuế 60/40, tiến độ phát hành của họ vượt trội hơn so với Goldman Sachs.
Bên cạnh cơ chế lợi nhuận , BITA còn cạnh tranh về chi phí và cấu trúc thuế. Phí quản lý quỹ được đặt ở mức 0,65%, cao hơn so với mức 0,25% của IBIT, nhưng vẫn tương đối phải chăng so với các sản phẩm cạnh tranh tương tự trên thị trường (như YBTC của Roundhill hoặc BTCI của NEOS). Hơn nữa, theo quy định đăng ký của Đạo luật Chứng khoán Hoa Kỳ năm 1933, lợi nhuận từ phí quyền chọn mà ETF này thu được sẽ được hưởng mức thuế hỗn hợp 60% cho lợi nhuận dài hạn và 40% cho lợi nhuận ngắn hạn , đây là một lợi thế thuế đáng kể cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ.
Điều đáng chú ý là một gã khổng lồ khác của Phố Wall, Goldman Sachs, đã nộp đơn xin cấp phép cho sản phẩm ETF thu nhập cao cấp Bitcoin tương tự từ tháng 4 năm nay, với dự kiến ra mắt vào tháng 7. Tuy nhiên, BlackRock, tận dụng cơ sở hạ tầng mạnh mẽ của mình, đã thành công trong việc ra mắt BITA trước đối thủ, củng cố địa vị thống trị của mình trong lĩnh vực ETF crypto .
Các quyền chọn IBIT có thanh khoản cực kỳ cao, với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt tới 3,7 tỷ đô la.
Thành công của chiến lược gọi vốn ngầm phụ thuộc rất nhiều vào thanh khoản và sự biến động của thị trường quyền chọn tài sản cơ sở. Trong hoàn cảnh Bitcoin có tính biến động cao, thu nhập chọn thường rất lớn (mặc dù tiềm năng tăng vượt quá giá thực hiện bị hạn chế trong thị trường bò tăng giá).
Đáp lại, Jessica Tan, Trưởng bộ phận Giải pháp Sản phẩm Toàn cầu khu vực Châu Mỹ tại BlackRock, nhấn mạnh rằng việc ra mắt các sản phẩm tiên tiến như vậy đòi hỏi kinh nghiệm cực kỳ sâu rộng trong phát hành ETF, khả năng định giá quyền chọn, quản lý rủi ro và cơ sở hạ tầng cấp độ tổ chức. Hiện tại, thị trường quyền chọn của IBIT đang hoạt động cực kỳ sôi động, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đạt 3,7 tỷ đô la, xếp hạng trong top 1% của thị trường Mỹ. Điều này mang lại cho BITA độ sâu thị trường vững chắc nhất về thanh khoản và các hoạt động lợi nhuận .
Các báo cáo liên quan
