Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư tại Bitwise , đã công bố một báo cáo triển vọng thị trường phân tích một trong những câu hỏi được tranh luận nhiều nhất giữa các nhà đầu tư tiền điện tử: liệu Bitcoin đã chạm đáy chu kỳ hay chưa. Trong phân tích này, Hougan lập luận rằng mặc dù chủ đề này đã thu hút sự chú ý đáng kể, nhưng yếu tố quan trọng hơn đối với các nhà đầu tư dài hạn có thể là tiềm năng tăng giá trong tương lai của tài sản hơn là thời điểm chính xác thị trường chạm đáy.
Bài viết này xem xét các nghiên cứu gần đây được công bố bởi ba nhà tham gia thị trường lớn—Galaxy Digital, NYDIG và Standard Chartered—mỗi công ty đều đưa ra những kết luận khác nhau về vị trí hiện tại của Bitcoin trong chu kỳ thị trường. Mặc dù phân tích nhiều chỉ số giống nhau, các công ty này lại đưa ra những đánh giá khác nhau về việc liệu đợt điều chỉnh gần đây đã hoàn toàn kết thúc hay chưa.
Phân tích của Galaxy Digital đã xem xét các chu kỳ thị trường lịch sử của Bitcoin và xác định một loạt các chỉ báo từng trùng khớp với các đáy thị trường lớn. Các chỉ số này bao gồm các thước đo định giá, tâm lý thị trường, hoạt động của thợ đào, các chỉ báo xu hướng và đường trung bình động dài hạn. Theo báo cáo, hiện tại chỉ một phần các tín hiệu này trùng khớp với các đáy chu kỳ trước đó, dẫn đến kết luận của Galaxy rằng Bitcoin vẫn có thể phải đối mặt với sự giảm giá hơn nữa trước khi thiết lập được đáy dứt khoát.
NYDIG đã đưa ra kết luận cân bằng hơn sau khi so sánh đợt điều chỉnh thị trường hiện tại với các đợt giảm giá Bitcoin trước đây. Công ty này nhận thấy rằng một số chỉ số, bao gồm lợi nhuận holder và các chỉ số định giá thị trường, đang tiến gần đến mức thấp nhất của các chu kỳ trước. Tuy nhiên, báo cáo lưu ý rằng thị trường vẫn chưa thể hiện mức độ Sự từ bỏ thường thấy ở các đáy lớn. Đồng thời, NYDIG cho rằng sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức có thể đang làm thay đổi cấu trúc thị trường Bitcoin, có khả năng dẫn đến một đợt điều chỉnh ít nghiêm trọng hơn so với các chu kỳ trước.
Standard Chartered đưa ra triển vọng lạc quan nhất trong số ba tổ chức. Ngân hàng này lập luận rằng Bitcoin có khả năng đã chạm đáy ở mức khoảng 59.000 đô la và chỉ ra các điều kiện kinh tế vĩ mô được cải thiện là một yếu tố hỗ trợ. Phân tích của họ dẫn chứng các diễn biến như căng thẳng địa chính trị giảm bớt và áp lực bán giảm từ các nhà đầu tư tái phân bổ Vốn. Dựa trên những yếu tố này, ngân hàng duy trì triển vọng tích cực đối với Bitcoin trong suốt phần còn lại của năm.
Các dự báo khác nhau, nhưng kết luận tương tự.
Mặc dù ba báo cáo có những kỳ vọng ngắn hạn khác nhau, Hougan nhấn mạnh rằng chúng đều chia sẻ một số kết luận quan trọng. Cả ba phân tích đều cho thấy Bitcoin đang gần kết thúc chu kỳ suy thoái hiện tại hơn là bắt đầu, và mỗi phân tích đều dự đoán rằng tài sản này cuối cùng sẽ bước vào một chu kỳ tăng trưởng khác. Mặc dù ước tính về điểm đáy tiềm năng có sự khác nhau, nhưng Consensus chung, mọi rủi ro giảm giá còn lại đều bị hạn chế so với cơ hội dài hạn.
Hougan lập luận rằng các nhà đầu tư dài hạn có thể đang quá chú trọng vào việc xác định chính xác điểm đáy của thị trường. Thay vào đó, ông cho rằng câu hỏi quan trọng hơn là liệu tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Bitcoin có còn nguyên vẹn hay không. Theo đánh giá của ông, các yếu tố cấu trúc đã hỗ trợ việc chấp nhận Bitcoin—bao gồm nợ chính phủ gia tăng, những lo ngại dai dẳng về lạm phát, quá trình số hóa ngày càng tăng của nền kinh tế toàn cầu, khả năng tiếp cận rộng rãi hơn với tài sản kỹ thuật số và sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức—vẫn còn hiện hữu.
Mặc dù thừa nhận những rủi ro như sự không chắc chắn về quy định và những thách thức về công nghệ, Hougan kết luận rằng triển vọng dài hạn của Bitcoin vẫn tích cực. Theo ông, điều kiện thị trường hiện tại có vẻ thuận lợi hơn so với những đợt suy thoái tiền điện tử trước đây, củng cố thêm lý do để tiếp tục quan tâm đến tài sản này trong dài hạn.
Bài đăng đầu tiên trên Metaverse Post có tiêu đề "Tranh luận về đáy của Bitcoin: Galaxy, NYDIG và Standard Chartered có quan điểm trái chiều, nhưng Bitwise cho rằng tiềm năng tăng giá mới là vấn đề thực sự" .
