Trade Joe V2 nhận được phần lớn giao dịch ARB, hãy xem những ưu và nhược điểm của sản phẩm của họ.
Tiêu đề gốc: "$ARB Trading Shines, Revealing Trade Joe V2"
Được viết bởi: CapitalismLab
Gần đây, Trade joe V2 trở nên phổ biến vì nó đã giành được một lượng lớn cổ phiếu giao dịch Arb từ Uniswap và giá tiền tệ đã tăng gấp đôi nhanh chóng. Vì vậy, làm thế nào chính xác nó làm điều đó? Những gì cần phải được chú ý đến để cung cấp thanh khoản?
Bài viết này sẽ giúp bạn hiểu cơ chế của Joe V2 một cách đơn giản, phân tích lý do tại sao nó có thể giành được thị phần lớn trong giao dịch $ARB, cũng như những ưu điểm và nhược điểm của sản phẩm, để giúp bạn hiểu rõ hơn về DEX.
Sơ lược về Trade Joe V2:
- AMM giống như sổ đặt hàng, sử dụng tính thanh khoản không liên tục
- Độ chính xác của giá tối thiểu dựa trên thang đo thay vì giá trị cố định
- Thanh khoản tổng hợp theo chiều dọc mang lại khả năng kết hợp tốt hơn
- Ưu đãi thanh khoản dựa trên phí giao dịch thu được từ LP và TVL hiệu quả
cơ chế AMM
Tiếp theo, hãy lấy nhóm ARB/ETH 20bps trong Joe V2 làm ví dụ để phân tích chuyên sâu. Đầu tiên, hãy xem phân phối thanh khoản của nhóm. Thoạt nhìn, nó trông khá giống với UNI V3.
Vì vậy, sự khác biệt cơ bản là gì? Một thanh dài (bin) của Joe V2 tương ứng với một mức giá duy nhất, có nghĩa là trừ khi bạn sử dụng hết tính thanh khoản của bin này, giá sẽ không thay đổi. Ví dụ: trong hình bên dưới, bạn có thể thấy rằng có khoảng 35 nghìn Arb và 2 ETH trong Thùng. Nếu ai đó bán Arb trị giá 2E với giá 0,00066, Thùng được giao dịch sẽ di chuyển sang trái một chút và giá sẽ thay đổi.
Sau đó, chúng tôi đã cố gắng thêm thanh khoản vào nhóm và nhận thấy rằng có thể thêm thanh khoản một điểm, nghĩa là thanh khoản được thêm vào ở một mức giá, thực tế tương đương với việc đặt lệnh Maker trong sổ lệnh. Điều gì xảy ra với Pct Rage = 0,20% bên cạnh nó?
Hãy di chuyển thanh trượt bên phải một chút để mở rộng phạm vi giá thành 2Bin, sau đó tính toán chênh lệch tương đối giữa hai mức giá.
(0,00067237272-0,00067103065)/0,00067103065 = 0,20%
Điều đó có nghĩa là, 0,20% là độ chính xác giá tối thiểu
Hãy xem nó khác với giá hiện tại như thế nào, chẳng hạn như ARB/ETH = 0,0001. Nó có thể được kết luận
(0,00010035504-0,00010015473)/0,00010015473 = 0,20%
Có, có thể hiểu rằng chênh lệch giữa giá trên và giá dưới của bất kỳ vị thế nào là 0,2%, dựa trên tỷ lệ thay vì giá trị cố định. Đây là một sự khác biệt lớn so với sổ đặt hàng truyền thống. Sổ đặt hàng truyền thống thường cung cấp độ chính xác tối thiểu của một giá trị cố định, chẳng hạn như 0,01 USDT.
Giao diện người dùng của Joe cũng đưa ra 4 cách để thêm tính thanh khoản. Nhấp vào "tìm hiểu thêm" ở góc trên bên phải của hình trên để tìm hiểu định nghĩa chi tiết của nó, nhưng ngoại trừ Spot, bốn cách còn lại đang sử dụng cài đặt chính thức. Giá trị tham số của không thể kiểm soát được. Vì vậy, tôi khuyên bạn nên sử dụng Spot, cách lưu trữ tương tự như UNI V3, nhiều nhất là bạn có thể lưu trữ thêm một số ít ở các mức giá khác nhau. Ngoài ra, Joe V2 hiện có các ưu đãi thanh khoản và lợi ích của việc này phải được xem xét.
khuyến khích thanh khoản
Hiện tại, các nhóm này có nhãn "Phần thưởng" sau tên có các ưu đãi khai thác thanh khoản
Mô hình phân phối ưu đãi khai thác thanh khoản của Joe V2:
- Tính điểm dựa trên phí giao dịch mà LP và MakerTVL thực tế thu được, xem hình bên dưới
- MakerTVL hiện chỉ xem xét giá hiện tại +- 5 ngăn, chẳng hạn như chiều rộng ngăn Arb/ETH 0,2%, thì chỉ TVL trong mức giá hiện tại +- 1% mới được ghi có
- Khi một Kỷ nguyên kết thúc, điểm số trong Kỷ nguyên sẽ được tính và phân phối theo tỷ lệ
Điều đó có nghĩa là, nếu bạn muốn nhận được các ưu đãi thanh khoản, bạn vẫn cần cung cấp thanh khoản một cách tương đối tập trung.
Để biết thêm chi tiết, hãy xem tài liệu .
Tại sao giao dịch $ARB kiếm được cổ phần lớn
Giả sử rằng thị trường hiện tại đang liên tục mua Arb, Uniswap Arb/USDC = 1,005, giả định rằng độ chính xác về giá của Joe V2 là 1% và phân phối bin là [0,99, 1,00, 1,01…]. Tại thời điểm này, thùng hiện tại của Joe phải là 1,00, rẻ hơn 0,5% so với Uni. Miễn là phí giao dịch nhỏ hơn khoảng cách này, giao dịch mua Arb thông qua một công cụ tổng hợp như 1inch sẽ tự nhiên được chuyển đến Joe trước. ngược lại, nếu nó đang bán Arb, Joe sẽ không có lợi thế. Điều đó có nghĩa là, nó có lợi thế trong thị trường đơn phương với độ biến động cao, nhưng nó tương đối tầm thường trong thị trường khỉ với độ biến động thấp.
Ngoài ra, Joe đặt mức phí 0,2% cho cặp giao dịch ARB/ETH, vào thời điểm đó do kỳ vọng biến động cao nên UNI chỉ có thể đặt bốn mức 0,01%/0,05%/0,3%/1%. trong Thiết bị trên 0,3% kém hơn so với 0,2% của Joe.
Lợi thế tỷ giá hối đoái định kỳ trong điều kiện biến động cao + tỷ lệ phí tương đối thấp cho phép Joe V2 giành được thị phần lớn trong những ngày đầu của ARB 0,00. Hiện tại, với sự suy giảm của biến động, tỷ giá hối đoái của nó không còn lợi thế thường xuyên nữa, UNI V3 LP quay trở lại nhóm với mức phí 0,05% và về cơ bản mất đi lợi thế về tỷ giá hối đoái, may mắn thay, danh tiếng của nó đã được thiết lập và nó có cơ chế khuyến khích tốt, tạo cho bên dự án nhiều cơ hội hoạt động hơn.
Ưu điểm và nhược điểm của sản phẩm
Trên thực tế, trong cuộc thảo luận về chia sẻ giao dịch Arb ở trên, những ưu điểm và nhược điểm của cơ chế AMM của nó đã được giải thích.Phần này thảo luận về các khía cạnh khác:
Lợi thế:
- Thanh khoản tổng hợp theo chiều dọc mang lại khả năng kết hợp tốt hơn
- Hiệu quả cao + ưu đãi hỗ trợ, bạn có thể nhận được ưu đãi từ đối tác, ví dụ, bạn sẽ được hưởng lợi từ cuộc chiến LSD
Nhược điểm:
- Không có cơ chế trao quyền mã thông báo trưởng thành như Hối lộ và chủ sở hữu mã thông báo có lợi ích hạn chế
- Mất mát tương đối lớn của vô thường
Lợi thế: Khả năng kết hợp
Bởi vì trong Joe V2, thanh khoản được tổng hợp theo chiều dọc qua từng thùng, trong khi ở Uniswap V3, thanh khoản được tổng hợp theo chiều ngang. Lợi ích chính của tập hợp theo chiều dọc là nó cho phép khả năng thay thế thanh khoản.
Nếu chúng tôi xem xét một giao dịch cụ thể có thêm tính thanh khoản, chúng tôi sẽ thấy rằng sau khi người dùng thêm ETH/USDC, Joe trả lại một số lượng lớn ERC-1155 LBT với các ID mã thông báo khác nhau cho người dùng, phản ánh phân phối thanh khoản của người dùng ở các mức giá khác nhau .
Điều này hoàn toàn khác với UNI V3 trả về một NFT duy nhất. Bởi vì cùng một ID mã thông báo có nghĩa là tính thanh khoản được đặt trong một mức giá/Bin duy nhất, đồng nhất và có khả năng kết hợp tốt hơn.
Ưu điểm: Đối tác thúc đẩy kỳ vọng
Hiệu quả cao của thanh khoản tập trung + hỗ trợ khuyến khích dự kiến sẽ thu hút các đối tác có nhu cầu thanh khoản như LSD để cung cấp các ưu đãi.Ví dụ: Kyberswap, mô hình khuyến khích UNI V3+ trước đây, đã nhận được phân phối khuyến khích từ Lido chỉ đứng sau Curve (xem tweet bên dưới) và chiếm một phần lớn khối lượng Alt-l1/L2 LSD.
Sau đó, Joe V2, có thể cung cấp giá trị tương tự, về mặt lý thuyết cũng có cơ hội này, do đó tăng TVL và khối lượng giao dịch.
Nhược điểm: Các vấn đề trao quyền mã thông báo
Như tôi đã đề cập trong các tweet trước của mình , DEX giao ngay thuần túy sẽ khó khăn hơn nếu không có các cơ chế hỗ trợ bổ sung như hối lộ. TVL và khối lượng giao dịch không thể chuyển đổi thành lợi ích cho chủ sở hữu mã thông báo.
Hiện tại, Joe kiếm được thu nhập thông qua hoa hồng hoa hồng, nhưng nếu anh ấy rút quá nhiều, điều đó chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến phần chia sẻ. Mặc dù Joe có Ve Joe nhưng nó không sao chép Curve và đi theo con đường Hối lộ, cho đến nay có vẻ như nó không thành công lắm nên việc trao quyền mã thông báo vẫn là một vấn đề.
Nhược điểm: tương đối lớn mất vô thường
Như đã đề cập ở trên, trong thị trường đơn phương, Joe V2 có lợi thế về tỷ giá hối đoái thông thường, nhưng điều này thực sự gây ra tổn thất tạm thời lớn hơn cho LP, tương đương với việc bán đồng tiền rẻ hơn.
Joe sẽ đặt phí hợp lý để bù đắp cho điều này, chẳng hạn như 0,8% cho ARB/USDC với 1% độ rộng ngăn và 0,2% cho ARB/ETH với 0,2% độ rộng ngăn. Thêm nữa là không dễ để ý nên không sao (cười
tóm tắt
So với UNI V3, Trade Joe V2 có nhiều lợi thế hơn về sự khác biệt trong các tình huống cụ thể về hiệu quả và lợi thế về khả năng kết hợp cao phụ thuộc rất nhiều vào quy mô của chính nó. Do đó, trong thời gian tới, chúng ta nên tiếp tục chú ý đến BD và các hoạt động khác của bên dự án để xem liệu BD có nhận được đủ ưu đãi hợp tác để xây dựng bánh đà tăng trưởng hay không.
