Sau khi đọc toàn bộ khởi kiện 74 trang, các cáo buộc của CFTC đối với CZ và các chi nhánh của ông ta hoàn toàn chính xác. Logic cốt lõi là: CZ kiểm soát việc kinh doanh giao dịch phái sinh tài sản sê-ri Binance. Vì khách hàng Mỹ đóng góp một phần đáng kể vào lợi nhuận của Binance, việc giúp khách hàng Mỹ lách luật và lách các biện pháp kiểm soát tuân thủ trở thành ưu tiên hàng đầu của vị doanh nhân sắc sảo này.
(Bài viết này được đăng lại với sự cho phép của PANews. Vui lòng xem bài viết gốc.)
1. Tóm tắt thông cáo báo chí của CFTC
CFTC cáo buộc Binance và nhà sáng lập CZ cố tình trốn tránh luật pháp Hoa Kỳ và điều hành bất hợp pháp một sàn giao dịch phái sinh tài sản ảo .
Vào ngày 27 tháng 3 năm 2023, Ủy ban hợp đồng tương lai Hoa Kỳ (CFTC) thông báo đã đệ đơn kiện dân sự lên Tòa án Quận Hoa Kỳ thuộc Quận Bắc Illinois, cáo buộc CZ và ba đơn vị vận hành nền tảng Binance đã vi phạm lần Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA) và các quy định của CFTC. CFTC cũng cáo buộc Samuel Lim, cựu Giám đốc Tuân thủ của Binance, tiếp tay và tiếp tay cho các hoạt động bất hợp pháp của Binance.
Theo khởi kiện , từ tháng 7 năm 2019 đến nay, Binance đã cung cấp và thực hiện các giao dịch phái sinh tài sản ảo cho người Mỹ (mặc dù đã chặn địa chỉ IP của Hoa Kỳ). Dưới sự chỉ đạo của CZ, Binance đã chỉ đạo nhân viên và khách hàng của mình cố tình lách luật Hoa Kỳ bằng cách lách luật kiểm soát tuân thủ (bao gồm cả việc sử dụng VPN và thành lập công ty vỏ bọc), tiến hành việc kinh doanh một cách mờ ám, phớt lờ các quy định của CEA và CFTC, và tham gia một cách có hệ thống vào hoạt động chênh lệch giá quy định để kiếm lợi nhuận thương mại.
CFTC cáo buộc các tổ chức như Binance, cung cấp dịch vụ phái sinh tài sản ảo tại Hoa Kỳ, phải đăng ký với CFTC với tư cách là Nhà môi giới Ủy ban Hợp hợp đồng tương lai (FCM), đồng thời phải tuân thủ các nghĩa vụ tương tự như quy trình xác minh danh tính khách hàng (KYC) và thực hiện các yêu cầu tuân thủ cơ bản nhằm ngăn chặn và phát hiện tài trợ khủng bố và rửa tiền. Việc kinh doanh kinh doanh phái sinh của Binance cũng yêu cầu công ty phải đăng ký với CFTC với tư cách là Thị trường Hợp đồng Chỉ định (DCM) hoặc Cơ sở Thực hiện Swap (SEF). Tuy nhiên, Binance chưa bao giờ đăng ký với CFTC.
Do đó, thông qua vụ kiện dân sự, CFTC đã cáo buộc CZ và các công ty liên kết vi phạm luật pháp và quy định liên quan đến hợp đồng tương lai, quyền chọn hàng hóa phi tập trung (OTC), không đăng ký làm đại lý hoa hồng hợp đồng tương lai , thị trường hợp đồng được chỉ định, hoặc cơ quan thực hiện giao dịch hoán đổi, cũng như thiếu sót trong giám sát, không thực hiện các quy trình KYC hoặc chống rửa tiền, và phát triển các chương trình tuân thủ không đủ điều kiện. CFTC đang tìm kiếm các hình phạt dân sự và lệnh cấm giao dịch và đăng ký vĩnh viễn đối với CZ và các công ty liên kết.
Chủ tịch CFTC, Rostin Behnam, phát biểu: “Hành động thực thi hôm nay chứng minh rằng không có thẩm quyền nào, hay bất kỳ tuyên bố nào về việc không có thẩm quyền, có thể ngăn cản CFTC bảo vệ các nhà đầu tư Mỹ. Tôi đã khẳng định rõ ràng rằng CFTC sẽ tiếp tục sử dụng tất cả các quyền hạn của mình để phát hiện và ngăn chặn hành vi sai trái trong ngành tài sản ảo đầy biến động và rủi ro cao… Trong nhiều năm, Binance đã biết họ vi phạm các quy định của CFTC nhưng vẫn tích cực tìm cách duy trì dòng tiền và tránh tuân thủ. Điều này sẽ là một lời cảnh báo cho tất cả mọi người trong thế giới tài sản ảo rằng CFTC sẽ không dung thứ cho hành vi cố tình lách luật pháp Hoa Kỳ.”
2. Tóm tắt
Sau khi đọc toàn bộ khởi kiện 74 trang, các cáo buộc của CFTC đối với CZ và các chi nhánh của ông ta hoàn toàn chính xác. Logic cốt lõi là: CZ kiểm soát việc kinh doanh giao dịch phái sinh tài sản sê-ri Binance. Vì khách hàng Mỹ đóng góp một phần đáng kể vào lợi nhuận của Binance, việc giúp khách hàng Mỹ lách luật và lách các biện pháp kiểm soát tuân thủ trở thành ưu tiên hàng đầu của vị doanh nhân sắc sảo này.
Binance bề ngoài quản lý một đội ngũ tuân thủ hùng hậu gồm hàng trăm người và chặn khách hàng Mỹ, nhưng CZ đã mời Giám đốc Tuân thủ Samuel Lim về làm cố vấn. Thông qua sê-ri các phương pháp được CFTC gọi là "Phương tiện Sáng tạo", chẳng hạn như VPN và thành lập các công ty vỏ bọc ở nước ngoài, Binance vẫn tiếp tục cung cấp việc kinh doanh giao dịch phái sinh cho khách hàng Mỹ, bất chấp việc vi phạm luật pháp Hoa Kỳ.
Điều này hoàn toàn nằm trong tầm kiểm soát của CFTC. Logic quản lý của CFTC đối với tài sản ảo là: trước hết, tất cả tài sản ảo đều là hàng hóa. Trên cơ sở này, gian lận và thao túng thị trường trên Thị trường Spot tài sản ảo, cũng như giao dịch hàng hóa hợp đồng tương lai tài sản ảo liên quan đến tiền ký quỹ bẩy hoặc tài trợ, và việc đăng ký tuân thủ của các bên tham gia liên quan phải tuân thủ các quy định của CEA và chịu sự quản lý của CFTC.
Vẫn còn một khoảng trống pháp lý trong lĩnh vực tiền điện tử. Nếu CFTC giám sát tất cả tài sản ảo, mặc dù có khả năng kiểm soát gian lận và thao túng thị trường trên Thị trường Spot tài sản ảo, nhưng họ sẽ không thể quản lý hợp đồng tương lai tài sản ảo không liên quan đến tiền ký quỹ , đòn bẩy hoặc tài chính. Nếu SEC giám sát tình hình, họ chỉ có thể thực thi thẩm quyền nếu xác định rằng tài sản ảo là chứng khoán. Tiêu chuẩn cao này chỉ làm tăng khả năng xảy ra gian lận liên quan đến chứng khoán, thao túng thị trường và các vấn đề khác. Do đó, câu đầu tiên trong hầu hết các vụ kiện của SEC nhắm vào tài sản ảo là: "XXX đã phát hành và bán chứng khoán chưa đăng ký."
Bất chấp điều đó, trong bối cảnh SEC liên tục đàn áp các ông lớn trong ngành trong quý I, việc CFTC nhắm trực tiếp vào CZ và Binance quả thực đã khiến Rostin Behnam trở thành tâm điểm chú ý. Tuyên bố của ông trong thông cáo báo chí mang một vẻ khá đắc thắng: "Đây nên là một lời cảnh báo cho bất kỳ ai trong thế giới tài sản kỹ thuật số, rằng không có bất kỳ vị trí nào, hay việc được cho là không có vị trí nào, có thể ngăn cản CFTC bảo vệ các nhà đầu tư Mỹ." Nếu CZ quyết định "all-in", Binance.US sẽ khó lòng thoát khỏi hậu quả, và thương vụ mua lại Voyager của Binance có thể thất bại. Động thái này cũng có thể dần vén bức màn bí ẩn bao trùm đế chế Binance.
III. Phân tích lại — Cơ sở pháp lý cho vụ kiện của CFTC chống lại CZ và Binance
Giới thiệu về CFTC và CEA
Ủy ban hợp đồng tương lai(CFTC) là một cơ quan độc lập được chính phủ Hoa Kỳ thành lập năm 1974. Quốc hội Hoa Kỳ đã ủy quyền cho CFTC quản lý và thực thi Đạo luật Giao dịch Hàng hóa năm 1936 (CEA) cùng các quy định của đạo luật này. CFTC chủ yếu chịu trách nhiệm quản lý thị trường hàng hóa hợp đồng tương lai, quyền chọn và thị trường tài chính hợp đồng tương lai và quyền chọn tại Hoa Kỳ. Sứ mệnh của CFTC là thúc đẩy lợi ích công cộng và tính toàn vẹn của thị trường tài chính, bảo vệ người tham gia thị trường và công chúng khỏi gian lận, thao túng thị trường và các hành vi gây rối khác.
Chỉ định hàng hóa của CFTC về tài sản ảo
Ngay từ năm 2015, trong hành động cưỡng chế chống lại Coinflip, Inc., CFTC đã định nghĩa Bitcoin là một "hàng hóa" theo CEA. Trong trường hợp đó, Coinflip, Inc. đã vận hành một nền tảng giao dịch tài chính Bitcoin có tên là Derivabit, chuyên khớp lệnh hợp đồng quyền chọn Bitcoin cho các nhà đầu tư. Trong quá trình hoạt động, công ty này đã không tuân thủ các nghĩa vụ pháp lý theo quy định của CEA và CFTC, dẫn đến các hình phạt cưỡng chế từ CFTC.
Sau đó, CFTC đã chỉ định tiền ảo là hàng hóa do CEA quản lý. Hàng hóa theo CEA được định nghĩa rộng rãi, bao gồm không chỉ hàng hóa vật chất mà còn cả hàng hóa vô hình, cũng như các quyền và lợi ích như quyền phát thải carbon (…tất cả các hàng hóa và vật phẩm khác…và tất cả các dịch vụ, quyền và lợi ích…mà trong đó các hợp đồng giao hàng trong tương lai đang hoặc sẽ được giao dịch). Hơn nữa, nhiều tiền lệ pháp lý của Hoa Kỳ cũng đã công nhận tiền ảo là "hàng hóa" theo CEA, tuân theo các quy định của CEA và sự giám sát của CFTC.
Hơn nữa, Chủ tịch CFTC hiện tại, Rostin Behnam, tuyên bố rằng khuôn khổ pháp lý của CFTC hiện đã có khả năng quản lý hầu hết các loại tiền ảo trên thị trường tài sản ảo, bao gồm Bitcoin và Ethereum. Trang web chính thức của CFTC cũng có thông tin cụ thể về tài sản ảo (chủ yếu là tiền ảo) trong mục Tài sản Kỹ thuật số.
Tài sản ảo (hay tài sản kỹ thuật số) là bất kỳ tài sản nào có thể được lưu trữ và truyền tải điện tử và có quyền sở hữu hoặc quyền sử dụng đi kèm. Tài sản ảo là hình thức biểu diễn kỹ thuật số của giá trị tài sản, bao gồm phương tiện trao đổi, đơn vị kế toán hoặc kho lưu trữ giá trị. Một số tài sản ảo, chẳng hạn như BTC, ETH, LTC và ít nhất hai stablecoin được bảo đảm bằng tiền pháp định: Tether (USDT) và Binance UDS (BUSD), cũng như các loại tiền ảo khác được đề cập trong bài viết này, là "hàng hóa" theo định nghĩa tại Điều 1a(9) của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CEA). Trong những năm gần đây, cùng với sự phát triển của ngành công nghiệp tài sản ảo, sàn giao dịch đã đăng ký với CFTC (chẳng hạn như sàn giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) và sàn giao dịch Quyền chọn Chicago (CBOE)) cũng đã cung cấp hợp đồng hợp đồng tương lai cho một số tài sản ảo.
Điều này mang lại cho CFTC khả năng quản lý gian lận và thao túng thị trường trên Thị trường Spot tài sản ảo. Tuy nhiên, CFTC không có khả năng quản lý hợp đồng tương lai tài sản ảo không liên quan đến tiền ký quỹ , đòn bẩy hoặc tài chính. Tuy nhiên, với một số Đề án lập pháp hiện đang được Quốc hội xem xét nhằm trao cho CFTC nhiều quyền hạn hơn, tình hình khó xử này dự kiến sẽ sớm được cải thiện.
Xác định hợp đồng tương lai
Nếu một giao dịch tài sản ảo đáp ứng các điều kiện sau, giao dịch đó sẽ được định nghĩa là "giao dịch tương lai (hợp đồng mua bán tài sản để giao hợp đồng tương lai)" theo Mục 2(c)(2)(D) của CEA. Do đó, nền tảng cung cấp giao dịch và các thực thể tham gia giao dịch phải tuân thủ các quy định của CEA và chịu sự quản lý của CFTC:
(i) Đối tác giao dịch phải là "Bên tham gia hợp đồng không đủ điều kiện" theo định nghĩa của CEA. Theo CEA, nếu bên chấp nhận giao dịch hàng hóa là "Bên tham gia hợp đồng đủ điều kiện" hoặc "Thực thể thương mại đủ điều kiện" theo định nghĩa của CEA, thì giao dịch đó không đủ điều kiện là giao dịch hàng hóa bán lẻ theo CEA. Giao dịch hàng hóa bán lẻ, theo định nghĩa tại đây, tương đương với giao dịch nhà đầu tư bán lẻ theo nghĩa thông thường và nhằm mục đích bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của các nhà đầu tư thông thường.
Ngoài ra, cần lưu ý rằng các mối quan hệ giao dịch hàng hóa bán lẻ do CEA quy định không chỉ bao gồm các tình huống hợp đồng đã được ký kết (xác nhận việc thực hiện) mà còn bao gồm các tình huống các bên liên quan cung cấp các cơ hội giao dịch như vậy trước khi giao dịch được ký kết (đề nghị tham gia), cũng như các hành vi đưa ra đề nghị hoặc tạo điều kiện cho việc hình thành giao dịch như vậy (tham gia).
(ii) Giao dịch được thực hiện trên tiền ký quỹ sở đòn bẩy hoặc ký quỹ hoặc thông qua các thỏa thuận tài chính. Về cơ bản, điều này có nghĩa là người mua có thể sở hữu hàng hóa cơ sở mà không phải trả toàn bộ giá, hoặc người mua có thể sử dụng một phần tiền của mình để mua một lượng hàng hóa lớn hơn nhiều lần so với khả năng thực tế của họ. Điều này thường được gọi là giao dịch đòn bẩy.
(iii) Hàng hóa chưa được “giao thực tế” trong vòng 28 ngày hoặc thời gian dài hơn theo quy định của CFTC. Việc xác định “giao thực tế” đã trở thành mối quan tâm chính trong thực tiễn quản lý của CFTC, dẫn đến việc CFTC phải đưa ra các ý kiến quản lý cụ thể.
Yêu cầu tuân thủ đối với phái sinh tài sản ảo
Phái sinh là các công cụ tài chính, chẳng hạn như hợp đồng tương lai, quyền chọn hoặc hoán đổi, có giá trị được xác định dựa trên tài sản cơ sở, bao gồm lãi suất chuẩn, hàng hóa vật chất như dầu mỏ hoặc lúa mì, và tài sản ảo. Theo CEA, các giao dịch phái sinh hàng hóa phải được thực hiện trên sàn giao dịch do CFTC chỉ định hoặc đăng ký, tùy thuộc vào một số điều kiện miễn trừ nhất định.
Do đó, với một số ngoại lệ hạn chế, theo quy định của CEA và CFTC (Mục 5h (a) của Đạo luật, 7 USC § 7b-3 và Quy định 37.3, 17 CFR § 37.3 (2022)), bất kỳ cá nhân nào cung cấp nền tảng giao dịch hoán đổi ( Swap ) mà không đăng ký với CFTC là Thị trường hợp đồng được chỉ định (DCM) hoặc Cơ sở thực hiện hoán swap (SEF) đều là bất hợp pháp.
Theo điều 1a(28)(A) của CEA, một nhà môi giới hoa hồng hợp đồng tương lai(FCM) là một cá nhân, hiệp hội, quan hệ đối tác, công ty hoặc ủy thác tín nhiệm(i) chào mời hoặc chấp nhận các lệnh cho các giao dịch được quản lý, bao gồm hợp đồng tương lai, hoán đổi, quyền chọn hàng hóa hoặc giao dịch hàng hóa bán lẻ, hoặc (ii) đối tác giao dịch trong các giao dịch hàng hóa bán lẻ; hoặc tham gia vào bất kỳ hoạt động nào trong số các hoạt động này và tham gia vào việc "chấp nhận bất kỳ khoản tiền, chứng khoán hoặc tài sản nào (hoặc tín dụng của những điều nêu trên) làm tiền ký quỹ để đảm bảo bất kỳ giao dịch hoặc hợp đồng có điều kiện nào".
FCM là một trung gian tài chính nắm giữ tiền của khách hàng và cung cấp tiền ký quỹ cho các giao dịch phái sinh . Đây là một thành phần quan trọng của hệ thống tài chính Hoa Kỳ và phải tuân thủ các quy định liên quan của CEA, CFTC, Đạo luật Bảo mật Ngân hàng Hoa Kỳ, FinCEN và các cơ quan khác. Yêu cầu cơ bản nhất là phải đăng ký với CFTC và tuân thủ sê-ri các yêu cầu tuân thủ từ CFTC hoặc FinCEN.
Bất kỳ thực thể nào vi phạm các điều khoản nêu trên của CEA và CFTC, cũng như các nguyên tắc chống lách luật của CEA, sẽ phải chịu trách nhiệm pháp lý có liên quan.
Binance cung cấp dịch vụ giao dịch phái sinh tài sản ảo chưa đăng ký tại Hoa Kỳ
Trong phần SỰ THẬT của khởi kiện, CFTC liệt kê lượng lớn sự kiện liên quan đến các cáo buộc đối với CZ và các bên liên quan, bao gồm: A. Tổng quan về hoạt động của nền tảng Binance; B. Các sản phẩm phái sinh tài chính liên quan do nền tảng Binance cung cấp; C. Giao dịch độc quyền thông qua các tài khoản độc quyền trên nền tảng Binance; D. Hoạt động tại Hoa Kỳ; E. Quyền kiểm soát của CZ đối với Binance; F. Tạo ra vẻ ngoài hạn chế đối với người dùng Hoa Kỳ, cho thấy chương trình tuân thủ chỉ là một sự che đậy; G. Biết rằng nền tảng Binance cần tuân thủ luật pháp Hoa Kỳ nhưng chọn cách phớt lờ; H. Hướng dẫn khách hàng Hoa Kỳ lách các biện pháp kiểm soát tuân thủ thông qua các phương pháp như VPN; I. Hướng dẫn khách hàng VIP vượt qua xác minh KYC một cách bất hợp pháp; J. Ẩn thông tin khách hàng Hoa Kỳ trong các tài liệu và dữ liệu nội bộ; K. Binance dựa vào các trung gian để giới thiệu khách hàng nhưng thiếu các biện pháp tuân thủ hiệu quả; và L. Các trường hợp trốn tránh các biện pháp kiểm soát tuân thủ.
Dựa trên những sự kiện nêu trên, CFTC cáo buộc CZ và các công ty liên kết đã vi phạm Đạo luật Giao sàn giao dịch Tương lai (CEA) và các quy định liên quan của CFTC bằng cách: (1) thực hiện giao dịch hợp đồng tương lai trên các sàn giao dịch chưa đăng ký; (2) tham gia giao dịch OTC bất hợp pháp; (3) không đăng ký là FCM; (4) không đăng ký là DCM hoặc SEF; (5) giám sát không đầy đủ; (6) không thực hiện các biện pháp tuân thủ CIP, KYC và AML; và (7) trốn tránh sự giám sát pháp lý của Hoa Kỳ. CFTC cũng đề nghị áp dụng các hình phạt dân sự và cấm giao dịch và đăng ký vĩnh viễn đối với CZ và các công ty liên kết.
Bài viết này chỉ mang tính chất học tập và tham khảo. Chúng tôi hy vọng nó hữu ích cho bạn. Bài viết này không cấu thành bất kỳ lời khuyên pháp lý hay đầu tư nào. Vui lòng không làm luật sư của bạn.
THẨM QUYỀN GIẢI QUYẾT:
[1] CFTC buộc tội Binance và người sáng lập Changpeng Zhao cố ý trốn tránh luật liên bang và điều hành sàn giao dịch phái sinh tài sản kỹ thuật số bất hợp pháp
https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/8680-23
[2] Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai v. Zhao et al
https://www.courtlistener.com/docket/67092867/1/commodity-futures-trading-commission-v-zhao/
