Ngân hàng trung ương của Vương quốc Anh muốn bảo vệ công dân trước sự sụp đổ của các tổ chức phát hành Stablecoin lớn bằng cách cập nhật chế độ quản lý hiện có – một động thái sắp xảy ra.
Các nhà thiết lập tiêu chuẩn toàn cầu đang nghiên cứu các tiêu chuẩn cho stablecoin, đặc biệt là khi các nhà quản lý lo ngại rằng chúng sẽ vướng vào hệ thống tài chính rộng lớn hơn . Vương quốc Anh đang tham gia cùng các nền kinh tế khác như Hoa Kỳ , Liên minh Châu Âu và Hồng Kông , những nền kinh tế này cũng đang nỗ lực thiết lập các quy định có mục tiêu đối với tiền điện tử được gắn với giá trị của các tài sản khác.
Sau sự sụp đổ của Stablecoin thuật toán TerraUSD (UST), đã khiến thị trường và các công ty như quỹ tiền điện tử Three Arrows Capital lao dốc, các cơ quan quản lý như Ngân hàng Anh (BoE) đã tìm cách đảm bảo rằng họ có các biện pháp bảo vệ phù hợp để bảo vệ công dân chống lại sự sụp đổ Stablecoin trong tương lai.
BoE, giống như các cơ quan quản lý khác, lo lắng rằng stablecoin có thể trở nên liên kết chặt chẽ hơn với hệ thống tài chính theo thời gian – khi nhiều ngân hàng và công ty tài chính chấp nhận tiền điện tử – và có thể gây rủi ro cho sự ổn định tài chính, mặc dù nhiều người trong số họ thừa nhận rằng đó không phải là một mối đe dọa hiện tại . Vì vậy, nó đang có kế hoạch thiết lập một chế độ để giám sát các stablecoin có thể tác động đến hệ thống tài chính và sẽ công bố tư vấn về điều này sẽ như thế nào trong vài tuần tới, trước khi các quy tắc của nó được hoàn thiện và đưa vào luật.
Chế độ Stablecoin của BoE sắp ra mắt.
“Với hàng triệu người tiêu dùng hiện đang sở hữu một số dạng tiền điện tử, việc đảm bảo các tiêu chuẩn cao về bảo vệ người tiêu dùng phải là ưu tiên hàng đầu của Chính phủ cũng như giảm thiểu mọi rủi ro tiềm ẩn về tính toàn vẹn của thị trường và ổn định tài chính,” Lisa Cameron, Thành viên Quốc hội và là chủ tịch của Tất cả Nhóm Nghị viện về Tiền điện tử và Tài sản Kỹ thuật số, cho biết trong một tuyên bố.
Vậy chế độ Stablecoin của Vương quốc Anh có thể trông như thế nào?
Xem kỹ hơn
BoE đang tìm cách sửa đổi Chế độ quản lý đặc biệt về cơ sở hạ tầng thị trường tài chính (FMI SAR), cho phép ngân hàng giám sát rộng rãi các hệ thống thanh toán lớn có trụ sở tại Vương quốc Anh, cũng như bao gồm các tài sản thanh toán kỹ thuật số lớn, bao gồm cả stablecoin. DSA là tài sản kỹ thuật số được sử dụng để thanh toán. Nếu Dự luật thị trường và dịch vụ tài chính được giới thiệu gần đây được thông qua thành luật, BoE sẽ có quyền mở rộng chế độ FMI SAR hiện có để chi trả cho một số loại tiền điện tử nhất định.
Josh Sadler, giám đốc quy định của hệ thống thanh toán blockchain Fnality International cho biết, chế độ FMI SAR về cơ bản là một chế độ mất khả năng thanh toán . Sadler trước đây làm việc tại BoE. Ở Vương quốc Anh, chế độ mất khả năng thanh toán hoặc quản lý tương tự như chế độ phá sản ở những nơi khác. Một mục tiêu của chế độ là giúp một số doanh nghiệp tiền điện tử quan trọng tiếp tục hoạt động để chúng không ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính.
“Sự thất bại của một công ty DSA có hệ thống có thể có nhiều tác động đến sự ổn định tài chính cũng như bảo vệ người tiêu dùng”, bao gồm cả sự gián đoạn đối với các dịch vụ quan trọng đối với nền kinh tế và khả năng tiếp cận quỹ của các cá nhân, tư vấn của Bộ Tài chính về FMI SAR cho biết.
Trả lại tiền
BoE đang khám phá thêm một mục tiêu mới để đảm bảo tiền được trả lại cho các nhà đầu tư nếu một nhà phát hành Stablecoin lớn sụp đổ.
“Tôi thích ... mục tiêu bổ sung là đảm bảo hoàn trả hoặc chuyển tiền vì nó không chỉ mang lại niềm tin cho người tiêu dùng bằng cách trực tiếp giảm thiểu rủi ro của họ, mà còn đóng vai trò là chất xúc tác để tăng cường chấp nhận tiền điện tử như một phương tiện thanh toán,” Asim Arshad, cộng sự cấp cao tại Mackrell Solicitors, một công ty luật có trụ sở tại London, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CoinDesk.
Tuy nhiên, theo đuổi mục tiêu này có thể có nghĩa là giữ cho một công ty hoạt động trở lại để tạo điều kiện hoàn trả tiền cho những người cho vay hoặc nhà đầu tư bị ảnh hưởng nếu tổ chức phát hành sụp đổ, Arshad nói. Ngoài ra, các công ty tiền điện tử thuộc FMI SAR có thể trả phí quản lý giống như phí được quy định theo chế độ hiện có . Sadler cho biết những khoản này được thanh toán sau khi tòa án đưa ra lệnh quản lý mà BoE sẽ phải nộp đơn xin – theo các quy tắc hiện hành – khi một công ty thất bại và cần sự giúp đỡ để tiếp tục.
Ngoài ra, một số người tin rằng việc trả lại tiền cho khách hàng có thể khó thực hiện.
James Alleyne, giám đốc pháp lý của Kingsley Napley cho biết: “Mục tiêu này có thể đặt ra các vấn đề thực sự đối với nhiều công ty, những người có thể gặp khó khăn trong việc chứng minh quyền sở hữu tài sản tiền điện tử trong trường hợp mất khả năng thanh toán. “Điều này có thể phức tạp hơn do thiếu thông tin chi tiết về quyền sở hữu trên các sổ cái cơ bản và bản chất ẩn danh giả của công nghệ.”
Năm ngoái đã chứng kiến một số công ty tiền điện tử lớn nộp đơn xin phá sản. Các nền tảng bị sập như FTX và Celsius hiện đang bị lôi kéo vào các thủ tục phá sản kéo dài và phức tạp, nơi các tòa án và thẩm phán phải vật lộn để giải mã ai nợ cái gì .
Alleyne cho biết nếu không có chế độ lưu ký bảo vệ tài sản tiền điện tử khỏi bị sử dụng cho chi phí mất khả năng thanh toán, chủ sở hữu của những tài sản đó có thể mất tiền nếu một công ty phá sản.
Vương quốc Anh hiện không có chế độ lưu ký, mặc dù điều này đã được thảo luận tại một sự kiện của Cơ quan quản lý tài chính (FCA) của cơ quan quản lý Vương quốc Anh với cộng đồng tiền điện tử vào năm ngoái.
Tiếp tục hoạt động
Chế độ của BoE sẽ cho phép các nhà cung cấp DSA có hệ thống tiếp tục hoạt động trong thời kỳ khủng hoảng. BoE có thể phải tham khảo ý kiến của FCA trước khi chỉ định một người thanh lý đủ điều kiện để quản lý việc kết thúc hoạt động của một công ty Stablecoin có hệ thống mà cả hai đều điều chỉnh. FCA hiện chịu trách nhiệm đăng ký các công ty tiền điện tử hoạt động ở Vương quốc Anh bằng các quy tắc chống rửa tiền.
Alleyne nói: “Mặc dù có một cơ quan quản lý khác tham gia luôn có khả năng làm tăng quy trình và bộ máy quan liêu, nhưng trên thực tế, không có lý do gì khiến điều này không hoạt động trơn tru và nó cũng có thể giúp đảm bảo kết quả tốt hơn cho người tiêu dùng.
Kathryn Willis, người trước đây làm việc tại FCA và hiện là giám đốc điều hành tại ONE , cho biết một lệnh quản lý đặc biệt cho phép các cơ quan quản lý chỉ định những người thanh lý có kinh nghiệm giám sát các công ty mà không cần sự đồng ý của họ trong trường hợp xảy ra thất bại thảm khốc. Willis cho biết những quản trị viên này có thể giải thể các công ty bị ảnh hưởng với mục đích trả lại càng nhiều tiền cho người tiêu dùng càng tốt hoặc tiếp quản hoạt động kinh doanh cho các mục đích liên tục.
Willis cho biết BoE có thể can thiệp khi có vấn đề với dự trữ tiền tệ fiat hỗ trợ cho một Stablecoin, chẳng hạn như nếu một Stablecoin không được hỗ trợ đầy đủ bởi dự trữ của nó khi cần, Willis nói.
Rủi ro hệ thống
Chế độ sẽ được thiết lập để giải quyết các stablecoin và DSA có hệ thống cũng như các nhà cung cấp của chúng, nhưng hiện tại không có Stablecoin hoặc DSA nào đang lưu hành có thể được coi là có hệ thống.
Ryan Shea, một nhà kinh tế tại nền tảng giao dịch tiền điện tử Trakx có trụ sở tại Paris cho biết: “Đây là luật ưu tiên, họ đang dự đoán việc áp dụng và sở hữu rộng rãi hơn đối với tài sản cụ thể này.
Tài sản tiền điện tử là một thị trường nhỏ so với lĩnh vực tài chính rộng lớn hơn nhưng nếu tốc độ tăng trưởng tiếp tục, mối liên kết với lĩnh vực tài chính có thể sẽ tăng lên và ảnh hưởng đến hoạt động trong lĩnh vực tài chính , BoE cho biết trong một báo cáo tháng 3 (trước mùa đông tiền điện tử hiện tại). ).
Kene Ezeji-Okoye, đồng sáng lập của Millicent, một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng công nghệ sổ cái phân tán có trụ sở tại Vương quốc Anh, cho biết: “Nếu tất cả các ngân hàng chuyển sang ký gửi stablecoin, thì điều đó chắc chắn sẽ mang tính hệ thống.
Ezeji-Okoye cho biết trong một tuyên bố: “Các khoản thế chấp xấu gây ra cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 trị giá khoảng 15% nguồn cung tiền rộng rãi của Hoa Kỳ và gây ra thiệt hại mang tính hệ thống quốc tế. “Vì vậy, người ta có thể mong đợi ngưỡng để một Stablecoin được phân loại là có hệ thống ở Vương quốc Anh thấp hơn nhiều so với 15% nguồn cung tiền – sự sụp đổ của một Stablecoin với vốn hóa thị trường ở mức trung bình 9 con số cũng có thể gây ra những gợn sóng trong hệ thống. ”
Do Nikhilesh De và Greg Ahlstrand biên tập.
