Nguồn: The Defiant
Biên dịch: BitpushNews Mary Liu
Sau mã thông báo OP của Optimism , việc ra mắt mã thông báo ARB của Arbitrum đưa tổng vốn hóa thị trường của hai mã thông báo mở rộng Ethereum lớn nhất lên hơn 2 tỷ đô la. Một số nhà đầu tư đã đặt câu hỏi: những mã thông báo này để làm gì? Các trường hợp sử dụng của họ có biện minh cho việc định giá cao như vậy không?
Hiện tại, chức năng duy nhất của mã thông báo ARB và OP là quản trị , tương đương với khả năng bỏ phiếu theo hướng của dự án, nhưng cũng có sự nhầm lẫn xung quanh đề xuất AIP-1 của Tổ chức Arbitrum gần đây, vì vậy quyền bỏ phiếu không được đảm bảo đầy đủ .
Quản trị thường được coi là một đề xuất giá trị quan trọng đối với nhiều mã thông báo tiền điện tử. Mã thông báo có giá trị nhất của DeFi , UNI , trị giá 4,7 tỷ đô la, mặc dù giá trị duy nhất duy nhất của nó là để bỏ phiếu cho các quyết định quản trị trên sàn giao dịch Uniswap . Với việc ARB hiện đang gia nhập hàng ngũ các mã thông báo quản trị trị giá hàng tỷ đô la và nhiều giải pháp mở rộng quy mô khác cho Ethereum sắp ra mắt, các nhà đầu tư bắt đầu tự hỏi liệu những mã thông báo này có hợp lý khi định giá hay không.
Trích dẫn quản trị là trường hợp sử dụng chính cho mã thông báo cuộn lên, Tushar Jain , đối tác sáng lập tại công ty đầu tư mạo hiểm Multicoin Capital , đã hỏi trong một cuộc phỏng vấn, “Chính xác thì bạn đang quản lý cái gì, hoạt động quản trị đó như thế nào và tại sao nó lại trị giá hàng tỷ đô la? "
Định giá pha loãng hoàn toàn 20 tỷ đô la
ARB và OP là tài sản kỹ thuật số do nền tảng mở rộng Ethereum phát hành dựa trên giải pháp Optimistic Rollups , là công cụ chính để đạt được các giao dịch nhanh hơn và rẻ hơn trên mạng chuỗi khối lớn thứ hai theo thước đo.
Vốn hóa thị trường hiện tại của ARB là 1,6 tỷ USD, của OP là 700 triệu USD và định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) của họ là hơn 20 tỷ USD.
Các trường hợp sử dụng mã thông báo Rollup
Mã thông báo của Rollup không bảo mật mạng của giải pháp mở rộng quy mô cũng như người dùng không phải trả phí giao dịch bằng chúng.
Theo Jain, đây là hai trường hợp sử dụng lớn nhất đối với các mã thông báo gắn với mạng blockchain, người mà Multicoin Capital đã huy động được 430 triệu đô la cho quỹ mới nhất của mình vào năm ngoái.
Với Rollups, native token, ETH, có thể đóng cả hai vai trò, Jain nói. Nhà đầu tư cho biết thêm, cách sử dụng tiềm năng thứ ba đối với mã thông báo tổng hợp sẽ là đặt cược chúng để đổi lấy việc trở thành người xác thực, nhưng điều này vẫn chưa được kích hoạt. Trình xác thực là người tham gia vào hệ thống chuỗi khối chịu trách nhiệm xác thực các giao dịch.
AirDrop tiềm năng trong tương lai
ARB đã được phân phối trong một AirDrop vào tháng trước và ít nhất hai dự án trong số các giải pháp mở rộng quy mô chính có khả năng sẽ có hai AirDrop– Starkware và zkSync , mỗi công ty mẹ đã huy động được hơn 2,5 tỷ đô la tài trợ. Polygon và Đồng thuận cũng đang phát triển các bản tổng hợp.
Với khả năng cạnh tranh gia tăng giữa Lớp 2, sẽ có nhiều áp lực hơn đối với các nhóm triển khai để chứng minh giá trị của mã thông báo của họ.
Không yêu cầu mã thông báo
Mặc dù Jain không phản đối các mã thông báo Lớp 2 trên toàn hội đồng, nhưng anh ấy nghi ngờ về mức định giá hiện tại của chúng, với người đồng sáng lập chuỗi khối Tezos , Arthur Brietman, lập luận rằng chúng hoàn toàn không nên tồn tại. Khi giám đốc News Block Frank Chapparo hỏi trên Twitter: "Tại sao Lớp 2 cần mã thông báo"? “Không cần,” Breitman nói.
Tezos vừa phát hành một bản nâng cấp có tên Mumbai vào ngày 29 tháng 3, cho phép các nhà phát triển triển khai Rollup cho chuỗi khối mà không cần sự cho phép.
Arthur Brietman nói với The Defiant : “Các bản tổng hợp được sử dụng miễn phí, không có mã thông báo đặc biệt, không có giấy phép hạn chế, không cần sự chấp thuận của người xác thực, nó hoàn toàn mở.”
Giao thức có thể kiếm tiền không?
Chắc chắn, điều đó không có nghĩa là không có nhu cầu trên chuỗi đối với Rollup. Nhà cung cấp dữ liệu L2BEAT cho thấy khối lượng giao dịch Lớp 2 vượt trội đáng kể so với Ethereum vào năm ngoái.
Tổng số không chỉ cung cấp tiện ích mà còn có thể đã sinh lãi. Bảng điều khiển được phát triển bởi Kofi, một đối tác cũ của công ty đầu tư mạo hiểm 1confirmation, cho thấy lợi nhuận ngày càng tăng từ các giải pháp mở rộng quy mô kể từ tháng Bảy.
Điều quan trọng là làm thế nào các mã thông báo sẽ thu được lợi nhuận tiềm năng vẫn chưa rõ ràng.
Kofi cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng bảng điều khiển không bao gồm các chi phí không được ghi lại trên chuỗi khối. Dựa trên các chi phí ngoài chuỗi này, các đợt tổng hợp không nhất thiết phải mang lại lợi nhuận tổng thể.
David Mihal , một kỹ sư đã phát triển nền tảng dữ liệu CryptoStats, nói với The Defiant rằng doanh thu một phần đến từ hai nguồn, cả hai hiện đều được nắm bắt bởi một thành phần phần mềm có tên là Sequencer.
Trình sắp xếp chuỗi chịu trách nhiệm tóm tắt và gửi các giao dịch của người dùng tới Mainnet của Ethereum. Hai nguồn doanh thu của nó là chi phí giao dịch cho người dùng, được gọi là "chi phí gas " và giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV), là một trường con phức tạp của không gian chuỗi khối, trình xác nhận hoặc trong trường hợp này là máy chủ đặt hàng, sắp xếp lại hoặc sắp xếp lại các giao dịch đang chờ xử lý.
"Có rất nhiều tiền đằng sau MEV," Mihal nói.
Trình sắp xếp phi tập trung
Hiện tại, trình giải mã của Arbitrum và Optimism được kiểm soát bởi công ty đã phát triển giải pháp, theo tài liệu Whitepaper. Nói tóm lại, chúng được tập trung hóa.
Trình sắp xếp phi tập trung có lẽ là phương pháp có khả năng nhất để mã thông báo Rollup thu được lợi nhuận.
Kofi, nhà phát triển bảng điều khiển Rollups, nói rằng các mã thông báo như ARB và OP có thể có thêm tiện ích nếu Rollups có thể phân cấp trình tự sắp xếp của nó.
Trình sắp xếp phi tập trung sẽ cho phép người dùng tham gia vào các hoạt động của nó bằng cách "đặt cược" (tức là tạm thời khóa mã thông báo của Rollups), do đó sẽ chuyển một số doanh thu từ phí giao dịch và MEV cho chủ sở hữu mã thông báo.
Cả Arbitrum và Optimism đều nêu rõ trong tài liệu của họ rằng họ có kế hoạch phi tập trung hóa các trình sắp xếp tương ứng của mình.
Jain cho biết lý do chính khiến hai Rollup được tung ra mà không có trình sắp xếp chuỗi phi tập trung là vì nó "rất khó về mặt kỹ thuật". Anh ấy nói: “Một khi bạn cố gắng phi tập trung hóa chúng, bạn sẽ gặp phải những vấn đề tương tự mà bạn gặp phải với việc mở rộng quy mô lớp 1.
Bảo vệ chống lại rủi ro pháp lý
Một lý do khả thi khác để các dự án Lớp 2 phát hành cái gọi là mã thông báo quản trị "công bằng": ngành công nghiệp tiền điện tử bước vào một môi trường pháp lý cực kỳ thách thức vào năm 2023 và các mã thông báo với mục đích vì lợi nhuận có khả năng thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý.
Polynya, một nhà nghiên cứu nổi tiếng trong lĩnh vực mã hóa, nói rằng mặc dù các mã thông báo tổng hợp có thể không cần thiết nhưng ít nhất chúng cũng hữu ích.
Polynya cho biết: “Họ không nhất thiết phải cần đến các token, nhưng nó làm cho việc quản trị phi tập trung, quyền sở hữu và nâng cấp dễ dàng hơn, vì vậy tôi mong đợi hầu hết các L2 sẽ có một khoản trợ cấp và các ưu đãi khác, đồng thời giúp L2 phi tập trung hóa trình tự sắp xếp của nó.
Trong tương lai, Jain tin rằng các bản tổng hợp về cơ bản sẽ được tách ra khỏi ethereum, chuỗi khối hiện chịu trách nhiệm đảm bảo giải pháp mở rộng quy mô. Các nhà đầu tư cho biết điều này sẽ đến từ những người nắm giữ mã thông báo của chính dự án khi họ cố gắng thu được nhiều giá trị hơn thông qua tài sản kỹ thuật số của họ.
“Tôi nghĩ trận chiến sẽ diễn ra sau một hoặc hai năm nữa, đó là dự đoán của tôi, một khi có đủ đối thủ cạnh tranh, họ sẽ bắt đầu muốn những thứ khác, chẳng hạn như một sản phẩm phụ từ ethereum,” anh nói.
Để biết thêm thông tin, chào mừng bạn tham gia:
Cộng đồng Bitui Discord: https://discord.com/invite/QSvv7MZ2tz
Nhóm truyền thông BitPush TG: https://t.me/BitPushCommunity
Đăng ký Bitui TG: https://t.me/bitpush
Twitter: https://twitter.com/BitpushNewsCN
Bài viết này là từ Bitpush, liên kết đến bài viết: https://www.bitpush.news/articles/3933034 In lại phải ghi rõ nguồn
