Tiêu đề gốc: MakerDAO tăng tỷ lệ tiết kiệm DAI lên 8%
Nguyên văn bởi Joo Kian, Nhà phân tích, Delphi Digital
Nguồn gốc: delphidigital
Biên soạn: Luffy, Foresight News
Nguồn: https://makerburn.com
MakerDAO gần đây đã tăng tỷ lệ tiền gửi (DSR) của stablecoin DAI từ 3,19% lên 8% (việc tăng lãi suất được thực hiện thông qua cơ chế EDSR), một động thái nhằm kích thích tăng trưởng và nhu cầu của DAI bằng cách tăng cường sức hấp dẫn của DSR. Do đó, DAI hiện mang lại tỷ suất lợi nhuận cao nhất trong số stablecoin , vượt trội so với tỷ suất lợi nhuận thị trường tiền tệ khác nhau và lợi nhuận LP sàn giao dịch phi tập trung. Sự gia tăng DSR đã mang lại lượng lớn DAI, với tổng số tiền tăng từ khoảng 340 triệu đô la lên 1,18 tỷ đô la.
Nguồn: https://makerburn.com
Thay đổi DSR cũng khuyến khích người gửi tiền đúc thêm DAI thông qua kho tiền của Maker, với nguồn cung DAI rõ ràng đang chuyển từ xu hướng giảm liên tục trước tháng 8 sang xu hướng tăng.
Nguồn: https://makerburn.com
Tuy nhiên, sự mở rộng này cũng đi kèm với những tác động tài chính đáng kể. Với DSR hiện được đặt ở mức 8%, chi phí hoạt động hàng năm của Maker ước tính là 54 triệu USD. Do đó, điều này sẽ làm giảm lợi nhuận dự kiến hàng năm của Maker xuống 23 triệu đô la/năm từ 84 triệu đô la/năm vào đầu tháng 8. Tuy nhiên, việc giảm thu nhập từ các giao thức này được coi là chi phí mua lại để phục hồi nhu cầu DAI.
Liệu cơ chế này có bền vững? Sau đây là suy luận của tôi trên giấy. Về dữ liệu hiện tại , EDSR gấp ba lần tỷ lệ cơ sở DSR là 3,19%. Khi việc sử dụng DSR tăng lên, lãi suất tiền gửi sẽ giảm (giới hạn ở mức 8%).
- Khi tỷ lệ sử dụng DSR là 0-20%, tỷ lệ tiền gửi là 3x DSR = 8%
- Khi tỷ lệ sử dụng DSR là 20-35%, tỷ lệ tiền gửi là 1,75x DSR = 5,58%
- Khi tỷ lệ sử dụng DSR là 35-50%, tỷ lệ tiền gửi là 1,3x DSR = 4,15%
Ở đây, tôi sử dụng tỷ lệ "Nguồn cung DAI" hiện tại so với "Nguồn cung DAI mới" trong DSR để dự đoán tăng trưởng nguồn cung DAI tiềm năng . Hơn nữa, do EDSR trở lại DSR cơ sở là 3,19% khi mức sử dụng DSR >50%, nên có thể giả định rằng mức sử dụng DSR sẽ không vượt quá ngưỡng này, vì nó sẽ không kinh tế đối với người tiết kiệm.
Khi có nhiều DAI được đúc hơn, Maker sẽ doanh thu nhiều tiền lãi hơn trên DAI mới đúc so với số tiền mà nó tài sản thế chấp cho DSR. Khi tiền gửi DSR tăng lên, động lực này sẽ gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận của Maker, dẫn đến khả năng sinh lời thấp hơn trừ khi mức EDSR 4,15% được đáp ứng.
Kết luận: Có thì cơ chế lãi suất DSR mới bền vững.
DAI DSR nâng cao cung cấp một giải pháp thay thế hấp dẫn cho doanh thu on-chain so với Kho bạc Hoa Kỳ. Với tỷ suất lợi nhuận cao , việc sử dụng DSR có khả năng ổn định dưới 35%, phù hợp với chuẩn lãi suất Kho bạc hiện tại là 5,5%. Sáng kiến này nhằm thúc đẩy sự phát triển của Maker và đặt nền tảng cho việc giới thiệu Maker SubDAO để tăng nhu cầu và tiện ích của token DAI và MKR.
Lưu ý của người dịch: Văn bản gốc được xuất bản vào ngày 8 tháng 8. Do dữ liệu hiện tại có nhiều thay đổi, người dịch đã thay thế dữ liệu liên quan trong văn bản bằng dữ liệu mới nhất vào ngày 11 tháng 8.
