Được viết bởi: Nate | ETH
Biên soạn bởi: TechFlow TechFlow
Gần đây tôi đã suy nghĩ rất nhiều về thiết kế token và lập danh sách các cấp độ kinh tế token. Bài viết này sẽ đánh giá và phân tích thiết kế token của một số giao thức Defi nổi tiếng và khám phá các yếu tố mà một mô hình kinh tế token tốt nên có, bao gồm nắm bắt giá trị, quyền quản trị, an ninh kinh tế, v.v., những yếu tố cần thiết để hiểu về token. Giá trị nội tại quan trọng. Chúng ta hãy xem token nào được thiết kế tốt và token nào có thể sử dụng một số cải tiến để lấy cảm hứng.
Tất nhiên, đây không phải là khuyến nghị đầu tư - cần có một mô hình kinh tế token tốt, nhưng không phải là điều kiện đủ để doanh thu lâu dài và thứ hạng cao không đảm bảo tính an toàn kinh tế của các giao thức này.
Ở cấp độ S, tôi đã loại trừ tất cả token vì...
1) Tôi sẽ không bao giờ cho điểm tối đa;
2) Tôi thậm chí còn cảm thấy do dự khi cho A;
3) Tôi không quen với điểm "S".
Các tiêu chí để đánh giá trong bài viết này là: tính thực tiễn của giao thức, nắm bắt giá trị và an ninh kinh tế, mỗi tiêu chí chiếm 30% - đây là các yếu tố bên cầu; 10% còn lại dựa trên các yếu tố bên cung.
Tôi sẽ cho Curve Finance điểm A- .
$ CRV có vấn đề về nguồn cung, một số trong số đó không tốt nhưng đã được giải quyết khéo léo bằng veTokenomics, nhưng tôi tập trung vào nhu cầu hơn nguồn cung vì nhu cầu là điều quan trọng về lâu dài. Nhu cầu về $ CRV tỷ lệ thuận với giá trị thanh khoản của khoản hối lộ được trả cho những người nắm giữ $veCRV.
Sự đổi mới cơ bản của Curve Finance không phải là kinh tế học token mà là hệ thống hối lộ.
Giao thức Liquity cũng là loại A.
Liquity sử dụng số lượng $ETH được thế chấp quá mức để đúc$ LUSD. $ LUSD của LiquityProtocol là một stablecoin phi tập trung an toàn theo cách bảo vệ tỷ giá của nó.
$ LUSD không phải là không có rủi ro, nhưng nó tiến gần đến việc giải quyết bộ ba bất khả thi stablecoin. Ngoài ra, Liquity thưởng cho những người nắm giữ LQTY $ bằng lợi ích thực
Giao thức Maya cũng ở cấp độ A.
Maya có hệ thống token kép, $CACAO cho các cặp thanh khoản và $MAYA để thu phí của hệ thống.
Dự án NYM có kinh tế học token nhu cầu hạng A. Bên cung lại là một câu chuyện khác và một khi họ ngừng phát hành token NYM $ cho các thợ đào, giá sẽ tăng trở lại. NYM nên trao những phần thưởng này cho những người quản lý cộng đồng tuyển dụng người dùng thực sự trong các hội thảo trực tuyến.
Synthetix tôi sẽ xếp hạng nó trong C+ .
$ SNX thu được lượng lớn giá trị, nhưng tính hữu dụng của nó bị hạn chế vì nó không mang tính riêng tư và có người sáng lập công khai. Nếu DAO của nó ngừng thao túng chính sách tiền tệ, mọi thứ sẽ sụp đổ.
Synthetix hoạt động tương tự như Mirror on Terra , nhưng ít đa dạng hóa tài sản hơn. Vì những người sáng lập $ SNX không nặc danh nên Synthetix không thể phát hành các dạng hàng hóa hoặc tài sản truyền thống tổng hợp (chẳng hạn như $TSLA, $GOOG, v.v.).
Việc thiếu đa dạng hóa cũng khiến $ SNX trở nên mỏng manh hơn và dễ bị lỗ hổng bảo mật kinh tế, như giao thức Anchor của Terra .
Mình đắn đo giữa hạng B và cuối cùng quyết định đặt SushiSwap vào hạng C.
Sushi đã gặp may mắn với cuộc tấn công của ma cà rồng vào UNI và nó thực sự không đổi mới kể từ đó. Lợi ích thực khá tốt, $SUSHI đánh bại $ UNI, nhưng tiêu chuẩn được đặt rất thấp. Ngoài ra, lợi ích thực không chỉ là cách dễ dàng nhất để nắm bắt giá trị mà còn là một trong những cách tồi tệ nhất vì nó không để lại nhiều hệ thống bảo vệ kinh tế.
AAVE được xếp hạng C.
Nợ xấu thường xuyên và một ủy ban quản trị toàn Degen thực sự không mang lại lợi ích gì cho điều đó. Đặc biệt sau đợt phát hành GHO gần đây, giá hiện tại của $GHO vẫn là 0,97 USD .
Chiến lược ngân hàng trung ương của GHO khiến tôi nhớ đến giao dịch chênh lệch giá USD của một số quỹ trước khi Ngân hàng Nhật Bản công bố ý định tăng lãi suất và tôi sẽ quan tâm xem điều này diễn ra như thế nào khi AAVE tăng lãi suất.
Uniswap được xếp hạng D.
Tôi thường viết về sự thất bại của Uniswap . Đúng như dự đoán, v4 không giải quyết được tình trạng thiếu giá trị rõ ràng UNI và sau đó là Tổn thất tạm thời...
Rocket Pool xếp hạng F. Tôi định cho nó điểm D nhưng nó có thiết kế bánh đà thực sự tệ, đặc biệt là khi đặt cạnh đối thủ. $ RPL được chèn vào như một yêu cầu thế chấp tùy ý và thậm chí phần thưởng của nó không phải là $ETH mà là Token gốc của nó.
Optimism cũng được tôi xếp hạng F.
Giá của $ OP hoàn toàn được thúc đẩy bởi hoạt động đầu cơ và không có hành động nào từ Optimism . Optimism muốn có thể nhận được giá trị thông qua sắp xếp- tôi cá là nó không làm được điều đó. Vào cuối ngày, $ OP dựa vào hoạt động đầu cơ liên tục để duy trì giá của nó, giống như đồng Meme . Nhưng không giống như $ Doge , OP thậm chí không được sử dụng trong nền kinh tế tuần hoàn.
