LD Capital: Báo cáo tuần 25/09: Đánh giá sai về FOMC, đợt rút tiền lớn của các tổ chức, Chính phủ Mỹ sẽ đóng cửa vào cuối tuần?
Tổng quan thị trường
Thị trường cổ phiếu và trái phiếu
Trong bối cảnh lập trường tích cực của Cục Dự trữ Liên bang, lợi suất trái Treasury tăng vọt và mối đe dọa đóng cửa chính phủ sắp xảy ra, tương lai của thị trường chứng khoán Mỹ có vẻ mờ mịt vì những rủi ro này khiến nhà đầu tư càng hoảng sợ.
Chỉ số S&P 500 (SPX) đã giảm 2,9% trong tuần trước. Mặc dù Đáy nó vẫn tăng 12,8% trong năm nay. Để phủ nhận tất cả những lợi ích đạt được vào năm 2023, vẫn còn một chặng đường dài phía trước. Chỉ số Nasdaq 100 giảm gần 3,5%, trong đó chỉ số Russell 2000 hoạt động kém hơn, giảm gần 4%.
Các ngành phải đối mặt với sự sụt giảm đáng kể nhất bao gồm hàng tiêu dùng không thiết yếu và bất động sản. Chăm sóc sức khỏe và tiện ích có mức giảm nhỏ hơn.
Các cổ phiếu chu kỳ tiếp tục hoạt động kém hiệu quả so với các cổ phiếu phòng thủ:
Cả S&P 500 và Nasdaq 100 đều giảm hơn 6% so với mức cao nhất vào cuối tháng 7. Tuần vừa qua đặc biệt đáng lo ngại đối với các nhà đầu tư, đánh dấu tuần tồi tệ nhất kể từ khi Ngân hàng Thung lũng Silicon sụp đổ vào ngày 10 tháng 3. Sự sụt giảm này chủ yếu xuất phát từ việc Cục Dự trữ Liên bang dự đoán lãi suất cao hơn kéo dài, gây ra đợt bán tháo cổ phiếu và trái phiếu Mỹ.
Theo dữ liệu của EPFR, các nhà đầu tư đang bán tháo cổ phiếu toàn cầu với tốc độ nhanh nhất trong năm nay. Tính đến thứ Tư tuần trước, đã có đợt bán cổ phiếu ròng trị giá 16,9 tỷ USD, trong khi các nhà đầu tư mua 2,5 tỷ USD trái phiếu, đánh dấu tuần thứ 26 liên tiếp có dòng vốn vào.
Thị trường chứng khoán châu Âu đã chứng kiến dòng vốn chảy ra trong 28 tuần liên tiếp, khiến các nhà đầu tư mất 3,1 tỷ USD chỉ trong tuần trước.
Với giá dầu tăng vọt, cổ phiếu năng lượng đã chứng kiến dòng Vốn đổ vào trong một tuần đáng kể nhất kể từ tháng 3, với tổng trị giá 600 triệu USD.
Các nhà đầu tư cũng rút 300 triệu USD khỏi vàng và 43 tỷ USD khỏi các quỹ thị trường tiền tệ. Tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay, các nhà đầu tư đã rót 1 nghìn tỷ USD tiền mặt vào các quỹ thị trường tiền tệ.
Đồng thời, họ đã phân bổ 147 tỷ USD cho Kho bạc Hoa Kỳ.
Lợi suất Treasury kỳ hạn 10 năm của Mỹ di chuyển ngược chiều với giá của chúng, đạt mức cao nhất trong 16 năm. Lợi suất trái Treasury cao mang lại cho các nhà đầu tư một khoản lợi nhuận rất hấp dẫn. Những khoản đầu tư như vậy, được coi là gần như không có rủi ro, làm suy yếu sức hấp dẫn của cổ phiếu. Chênh lệch giữa trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm và 10 năm đã phần nào giảm bớt, chạm mức thấp nhất kể từ tháng 5 vào tuần trước, chủ yếu là do lợi suất trái phiếu dài hạn tăng đáng kể.
Lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang là động lực chính thúc đẩy thị trường tuần trước. Các rủi ro thị trường khác bao gồm giá dầu cao, việc tiếp tục thanh toán khoản vay cho sinh viên vào tháng 10, sự gia tăng các cuộc đình công của công nhân và khả năng chính phủ đóng cửa nếu ngân sách không được phê duyệt trước ngày 30 tháng 9.
Các yếu tố mùa vụ cũng gây ra những trở ngại. Theo thống kê của Bank of America, tính đến ngày 18 tháng 9, S&P 500 thường giảm 1,66% trong 10 ngày đầu tháng khi hiệu suất của nó thấp hơn mức trung bình hàng tháng. Xu hướng này tiếp tục trong năm nay. Các mô hình theo mùa cho thấy thị trường chứng khoán sẽ phải đối mặt với Đáy đáng kể vào đầu tháng 10. Tuy nhiên, điều này có thể tạo cơ hội cho người mua tận dụng mức giá thấp hơn. Dữ liệu lịch sử trong 70 năm qua cho thấy rằng trong số 10 lần SPX giảm ít nhất 1% vào tháng 8 và tháng 9, 9 trong số đó đã kết thúc ở mức cao hơn vào tháng 10.
Nếu Chỉ số S&P 500 giảm xuống 4200 điểm (giảm khoảng 3% so với mức hiện tại), điều này sẽ đưa tỷ lệ P/E của nó lên 17,5, phù hợp với mức trung bình 10 năm, điều này có thể thu hút người mua.
Về mặt kỹ thuật, SPX đã phá vỡ dưới đường trung bình động 100 ngày ở 4380 điểm vào thứ Năm tuần trước và vi phạm Mức Fibonacci thoái lui 23,6%. Tuy nhiên, nó vẫn ở trên mức trung bình động 200 ngày, hiện ở mức 4191 điểm. Vị trí của đường trung bình động 200 ngày hoàn toàn phù hợp với mức thoái lui 38,2% của đợt phục hồi kể từ cuối năm ngoái, khiến mốc 4200 điểm trở thành mức hỗ trợ kỹ thuật tiềm năng mạnh mẽ. Do không có dấu hiệu cảnh báo về kinh tế nên việc giảm mạnh kéo dài dường như khó xảy ra, việc củng cố trong ngắn hạn sẽ hợp lý hơn.
Đáy đáng kể của thị trường sau quyết định này của FOMC phù hợp với mô hình lịch sử. Trong số 14 cuộc họp vừa qua, thị trường đã giảm trung bình 1% vào ngày hôm sau trong 10 trường hợp đó. Tuần tiếp theo thường có nhiều biến động, thị trường phải vật lộn để phục hồi hoàn toàn những khoản lỗ ban đầu.
Trong lịch sử, khi SPX Đáy hơn 5%, nó sẽ giảm trung bình 8–10% so với mức đỉnh trong bốn tuần. Khoảng thời gian giảm hiện tại (38 ngày) đã vượt qua mức trung bình lịch sử này, mặc dù mức độ suy giảm vẫn chưa đạt đến mức đó.
· Sự suy giảm của nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ có thể báo hiệu sự chậm lại tăng trưởng được dự đoán trước.
Chỉ số vốn hóa nhỏ Russell 2000 đã giảm hơn 11% kể từ mức cao đóng cửa ngày 31 tháng 7, gần gấp đôi mức giảm của S&P 500 trong cùng kỳ. Chỉ số công nghiệp S&P 500 đạt đỉnh vào ngày 1 tháng 8 và kể từ đó đã giảm khoảng 8%. Các cổ phiếu công nghiệp và vốn hóa nhỏ thường giảm mạnh khi nền kinh tế đang trên đà suy thoái.
Theo truyền thống, những công ty này là những công ty chạm đáy đầu tiên trước khi thị trường phục hồi trên phạm vi rộng hơn. Họ gắn chặt với nền kinh tế trong nước và thường thiếu sự đa dạng hóa của các đối tác lớn hơn, khiến họ đặt cược nhiều rủi ro hơn trong thời điểm kinh tế bất ổn.
Trong khi các công ty vốn hóa nhỏ và công nghiệp của Hoa Kỳ đang suy thoái - thường là tín hiệu suy thoái - một số nhà đầu tư hiện coi những xu hướng này chỉ là tiếng ồn, đặc biệt là sau một năm thị trường chứng khoán hoạt động tốt hơn kỳ vọng.
Dữ liệu khảo sát của Bloomberg chỉ ra rằng thị trường kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp chỉ giảm 1,1% trong quý 3, sau đó là thu nhập dương trong năm tới.
· Đánh bại kỳ vọng của Phố Wall
Tuần trước, Chỉ số S&P 500 đóng cửa ở mức 4321 điểm, vượt qua mức dự báo trung bình của Phố Wall là 4366 điểm cho năm 2023. Các nhà phân tích chủ yếu bi quan trong nửa đầu năm, nhưng do dữ liệu liên tục vượt trội nên họ đã tích cực nâng hạng chứng khoán Mỹ. dự báo cuối năm trong hai tháng qua. Hơn nữa, các nhà đầu tư ưu tiên phục hồi thu nhập doanh nghiệp hơn lãi suất. Đây không chỉ là một trong những động lực chính dẫn đến sự tăng vọt trong quá khứ của thị trường chứng khoán Mỹ mà còn là yếu tố chính cho sự tăng trưởng tiềm năng trong tương lai.
· Thị trường chứng khoán Trung Quốc đình công trở lại
Sau thông báo của Mỹ và Trung Quốc vào ngày 22 về việc thành lập các nhóm công tác kinh tế và tài chính song phương, cũng như sự giống nhau trong cách diễn đạt, có những dấu hiệu tích cực trong quan hệ Mỹ-Trung. Kết quả là chứng khoán ở Trung Quốc đại lục, Hồng Kông và chứng khoán Trung Quốc niêm yết tại Mỹ đều tăng mạnh.
Tuyên bố đề cập rằng dưới sự chỉ đạo của Bộ trưởng Treasury Mỹ Janet Yellen và Phó Thủ tướng Trung Quốc He Lifeng, Mỹ và Trung Quốc đã lần lượt thành lập các nhóm công tác kinh tế và tài chính. Các nhóm này sẽ cung cấp các kênh có cấu trúc liên tục để thảo luận thẳng thắn và thực chất về các vấn đề chính sách kinh tế và tài chính, đồng thời trao đổi thông tin về diễn biến tài chính và kinh tế vĩ mô.
Việc thành lập hai nhóm này cũng đánh dấu việc nối lại các cuộc đối thoại kinh tế thường xuyên giữa hai nước lần đầu tiên kể từ khi chính quyền Trump từ bỏ các cam kết có cấu trúc vào năm 2018.
Điểm đáng quan tâm chính đối với những diễn biến tích cực có thể xảy ra là liệu Chủ tịch Trung Quốc có tham dự Hội nghị thượng đỉnh các nhà lãnh đạo châu Á-Thái Bình Dương (APEC) tại San Francisco vào tháng 11 hay không. Với những căng thẳng hiện tại và địa điểm diễn ra cuộc họp APEC ở San Francisco, đây có thể được coi là một biện pháp ngoại giao sân nhà của Mỹ. Nếu nhà lãnh đạo hàng đầu của Trung Quốc tham dự, điều đó có thể gây ấn tượng với một số người như một dấu hiệu của sự tôn trọng. Tuy nhiên, Trung Quốc rõ ràng không muốn truyền tải ấn tượng đơn phương nghiêng về phía Mỹ. Mối quan hệ được coi là bình đẳng.
· Cổ phiếu và trái phiếu có được tách rời không?
Có một mối tương quan cực kỳ tiêu cực giữa cổ phiếu và trái phiếu (tức là khi lãi suất tăng, thị trường chứng khoán giảm). Mối tương quan này đã đạt đến mức thấp lịch sử, cho thấy có thể xảy ra sự đảo ngược.
Thị trường ngoại hối
Đồng đô la Mỹ đã tăng tuần thứ 10 liên tiếp, với DXY tăng 0,3% lên 105,6. Mặc dù điều này chỉ đưa nó trở lại mức được thấy vào tháng 11 năm ngoái nhưng đây là chuỗi tăng dài nhất trong gần một thập kỷ.
Sau khi Ngân hàng Nhật Bản duy trì chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo, đồng yên giảm giá, với USDJPY đạt mức cao nhất gần 11 tháng là 148,46. Ngân hàng Nhật Bản cũng cam kết sẽ không ngần ngại tăng cường kích thích nếu cần, điều này tạo ra lý do để tiếp tục bán khống đồng yên. Tuy nhiên, khi tỷ giá hối đoái tiến tới mức 150, có suy đoán rằng chính phủ Nhật Bản có thể can thiệp để hỗ trợ đồng Yên. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Suzuki Toshimitsu cho biết hôm thứ Sáu rằng ông sẽ không loại trừ bất kỳ lựa chọn nào, cảnh báo rằng việc bán tháo đồng yên có thể gây tổn hại cho nền kinh tế phụ thuộc vào thương mại. (Nhưng chúng tôi tin rằng sự mất giá của tiền tệ cũng đang tạo ra lạm phát vào Nhật Bản, điều mà BOJ mong đợi.)
Tại Anh, tốc độ tăng giá chậm lại bất ngờ đã khiến Ngân hàng Anh phải tạm dừng tăng lãi suất, khiến GBPUSD quay trở lại mức thấp nhất trong 6 tháng là 1,22305 vào tuần trước.
Đồng đô la Canada mạnh lên so với đồng đô la Mỹ vào tuần trước, do giá dầu tăng và kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Canada tiếp tục tăng lãi suất. Dữ liệu cho thấy tỷ lệ lạm phát hàng năm của Canada trong tháng 8 đã tăng lên 4,0% từ mức 3,3% trong tháng 7, do giá xăng tăng.
Bất chấp sự can thiệp của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, đồng nhân dân tệ đã suy yếu nhẹ trong tuần trước, chuyển từ 7,27 xuống 7,29 và thậm chí phá vỡ mốc 7,3 vào thứ Năm. Có thể hình dung rằng nếu không có sự can thiệp, USDCNY có thể còn cao hơn nữa. Tuy nhiên, một dấu hiệu tích cực là thị trường chứng khoán Trung Quốc tăng mạnh vào thứ Sáu, với việc đồng CNY phục hồi nhờ tâm lý lạc quan.
Hàng hóa và tiền điện tử
Mặc dù Nga tuyên bố lệnh cấm tạm thời xuất khẩu xăng và dầu diesel, thắt chặt thị trường nhiên liệu toàn cầu vốn đã căng thẳng, nhưng những tín hiệu diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang đã tạm thời hạ nhiệt đà tăng của giá dầu. Sau khi đạt mức cao nhất trong năm nay, giá dầu thô đã trải qua tuần giảm đầu tiên trong một tháng, mặc dù mức giảm không đáng kể. Nhìn chung, thị trường giao ngay vẫn có dấu hiệu thắt chặt, tồn kho Mỹ giảm trở lại (chỉ tăng 3 lần trong 12 tuần qua). Vàng cũng phải đối mặt với cú sốc từ Fed nhưng cho thấy khả năng phục hồi tổng thể, kết thúc tuần gần như không thay đổi.
Tiền điện tử đã trải qua những biến động đáng kể vào tuần trước, ban đầu tăng và sau đó giảm mạnh vào cuối tuần. BTC giảm 0,9% sau 7 ngày, Ethereum giảm 2,4% và tỷ lệ thống trị BTC tăng nhẹ từ 48,9% lên 49,1%.
Ethereum đã giảm 5% trong tháng qua, trong khi BTC gần như không thay đổi. Hoạt động kém hiệu quả của công ty trước đây có thể liên quan đến việc tái nhập vào trạng thái lạm phát. Phí mạng trên mạng ETH đã giảm mạnh hơn 9% xuống còn 22,1 triệu USD vào tuần trước, mức thấp nhất trong 9 tháng. Dữ liệu từ Ultrasound.money tiết lộ rằng nguồn cung ETH ngày càng tăng do số lượng token bị đốt (hoặc bị hủy) để xác thực giao dịch ít hơn số lượng token mới được tạo. Một số nhà phân tích tin rằng việc sử dụng rộng rãi các giải pháp Layer2 đã làm giảm tắc nghẽn trên mạng chính ETH . Matrixport nhắc lại triển vọng ảm đạm đối với các loại tiền điện tử khác ngoài BTC trong phân tích hôm thứ Sáu, với lý do “thu nhập thấp đáng kinh ngạc” và “thiếu tập trung vào thị trường” đối với bản cập nhật giao thức sắp tới. Công ty đã dự đoán vào đầu tháng này rằng nếu xu hướng này tiếp tục, ETH có thể giảm xuống còn 1.000 USD.
Trong 30 ngày qua, 100 token hàng đầu theo giới hạn thị trường đã trải qua:
Mặc dù XRP và Grayscale đã chiến thắng SEC và một số công ty quỹ đã nộp các tài liệu ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum mới, các nhà đầu tư đã rút gần 500 triệu USD từ các sản phẩm tiền điện tử được giao dịch công khai trong 9 tuần qua. Theo báo cáo hàng tuần của CoinShares, tổng dòng tiền chảy ra từ các sản phẩm tiền điện tử được niêm yết công khai vào tuần trước là 54 triệu USD, đánh dấu tuần bán hàng thứ năm liên tiếp.
Matt Maley, Giám đốc chiến lược thị trường tại Miller Tabak + Co., đã nêu trong một báo cáo: “Nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng thị trường tiền điện tử đã có một số tin tốt trong những tháng gần đây, điều này không thực sự giúp Bitcoin và các loại tiền tệ khác tăng giá… Khi các tổ chức các nhà đầu tư tìm kiếm các loại tài sản để giúp họ hoạt động trong ba đến bốn tháng cuối năm, họ sẽ không xem xét tiền điện tử
Tiêu đề Tin tức Sự kiện
[Bowman của Cục Dự trữ Liên bang gợi ý về việc tăng lãi suất nhiều lần, Daly cho biết chưa sẵn sàng để tuyên bố chiến thắng lạm phát]
Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Michelle Bowman tuyên bố rằng bà ủng hộ một đợt tăng lãi suất khác và có thể nhiều hơn một lần, cho thấy rằng bà có khả năng thực hiện một cách tiếp cận tích cực hơn để giải quyết lạm phát so với các đồng nghiệp tại Cục Dự trữ Liên bang.
Bowman cho biết hôm thứ Sáu, “Tôi vẫn dự đoán rằng có thể cần phải tăng lãi suất thêm để đưa lạm phát trở lại mức 2% đúng thời hạn”, sử dụng thuật ngữ “tăng lãi suất” để mô tả kỳ vọng về lãi suất của cô ấy.
Cô bày tỏ: “Tôi tin rằng có nguy cơ liên tục rằng giá năng lượng có thể tăng thêm, đảo ngược tiến trình lạm phát đã đạt được trong những tháng gần đây”.
Bowman cũng lưu ý rằng chính sách tiền tệ dường như có tác động ít hơn đến việc cho vay so với dự kiến.
Cô giải thích thêm: “Mặc dù các tiêu chuẩn cho vay của ngân hàng đã được thắt chặt, chúng tôi chưa thấy sự sụt giảm tín dụng đáng kể nào có thể gây ra suy thoái kinh tế đáng kể”.
Nhận xét của Bowman cho thấy rằng cô ấy có thể dự báo tỷ lệ cao nhất cho năm 2024, khi một quan chức dự đoán tỷ lệ quỹ liên bang sẽ nằm trong khoảng từ 6% đến 6,25%.
Chủ tịch Fed San Francisco Daly cho biết hôm thứ Sáu rằng bà chưa sẵn sàng tuyên bố chiến thắng trước lạm phát. Cô ấy tuyên bố rằng trừ khi có thêm niềm tin vào việc lạm phát sẽ quay trở lại mức ổn định về giá, “chúng tôi sẽ không hài lòng với mục tiêu của mình”.
[Morgan Stanley: Fed đã hoàn tất việc tăng lãi suất]
Nhà kinh tế trưởng Hoa Kỳ của Morgan Stanley, Ellen Zentner, tuyên bố rằng lạm phát hạ nhiệt sẽ khiến ngân hàng trung ương phải trì hoãn cho đến khi họ sẵn sàng cắt giảm lãi suất vào năm tới. Trong Short hạn, đảng Cộng hòa có thể khiến chính phủ phải đóng cửa, củng cố lý do Fed giữ vững lập trường trong cuộc họp tháng 11. Bà giải thích rằng việc chính phủ đóng cửa sẽ ngăn cản các nhà hoạch định chính sách truy cập tất cả dữ liệu kinh tế cần thiết để đưa ra quyết định.
Để Fed tiếp tục tăng lãi suất trong tháng 11 và tháng 12, phải đáp ứng hai điều kiện.
Điều kiện đầu tiên là Fed hài lòng với tình trạng thị trường lao động trì trệ hơn và tốc độ tăng trưởng việc làm chậm lại. Fed đã đề cập đến điều này trong tuyên bố của họ. Mức tăng trưởng việc làm trung bình trong ba tháng là khoảng 150.000. Nếu con số này bắt đầu tăng tốc trở lại, xu hướng tăng trưởng việc làm chậm lại có thể không bền vững.
Điều kiện thứ hai là lạm phát dịch vụ cốt lõi (không bao gồm giá hàng tiêu dùng lâu bền, liên tục giảm phát và chỉ chiếm 25% trong nhóm lạm phát cốt lõi) cũng tăng nhanh. Lạm phát của khu vực dịch vụ là khía cạnh quan trọng ở đây. Để lạm phát dịch vụ cốt lõi tăng trở lại, nó sẽ cần mức tăng đáng kể khoảng 0,6 điểm phần trăm, điều này có vẻ đầy thách thức.
Cục Dự trữ Liên bang dự báo lãi suất thực tế sẽ tiếp tục tăng từ khoảng 1,9% vào cuối năm nay lên 2,5% vào năm tới. “Nếu bạn nhập thông tin này vào bất kỳ mô hình vĩ mô nào, thì rõ ràng là Fed không thực sự hy vọng vào một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng”. Người ta suy đoán rằng có thể sớm có những bất đồng trong nội bộ Fed.
[Ackman nhắc lại việc bán Short trái phiếu, dự đoán 30 năm ở mức 5,5%]
Bill Ackman tiếp tục bán khống Short phiếu và kỳ vọng lãi suất dài hạn sẽ tăng hơn nữa do nợ chính phủ ngày càng tăng, giá năng lượng tăng và chi phí chuyển đổi sang năng lượng xanh ngày càng leo thang.
Người sáng lập Pershing Square Vốn Management, Ackman, nhận xét: “Tỷ lệ lạm phát dài hạn, kết hợp với lãi suất thực và phí bảo hiểm kỳ hạn, cho thấy rằng 5,5% là lợi suất thích hợp cho trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm”.
Lợi suất hiện tại của trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm ở mức 4,58%, đánh dấu mức cao nhất kể từ năm 2011 vào tuần trước. Vào đầu tháng 8, ông đã công khai tuyên bố quan điểm của mình trong việc bán khống trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm, vào thời điểm đó có lãi suất khoảng 4,1%. Dựa trên giá tương lai, nó là 122 vào ngày 1 tháng 8 và 117 vào ngày 22 tháng 9.
Ackman nói thêm rằng do nền kinh tế hoạt động tốt hơn dự kiến, chi tiêu cơ sở hạ tầng hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và nguồn cung nợ, kỳ vọng về một cuộc suy thoái kinh tế đã kéo dài đến sau năm 2024. Tỷ lệ lạm phát khó có thể giảm như Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang hy vọng.
Ackman bày tỏ: “Cho dù Chủ tịch Powell có nhắc lại mục tiêu của mình bao nhiêu lần đi chăng nữa, lạm phát dài hạn sẽ không quay trở lại mức 2%”. “Sau cuộc khủng hoảng tài chính, con số này được tùy tiện đặt ở mức 2% trong một thế giới hoàn toàn khác với thế giới chúng ta đang sống ngày nay”.
[Thủ tướng Thái Lan dự đoán Tesla, Google, Microsoft sẽ đầu tư 50 tỷ USD]
Thủ tướng Thái Lan Srettha Thavisin hôm Chủ nhật tuyên bố rằng Thái Lan dự kiến sẽ nhận được các khoản đầu tư từ Tesla (TSLA.O), Google (GOOGL.O) và Microsoft (MSFT.O) với tổng trị giá ít nhất là 50 tỷ USD.
Ông nói, “Tesla sẽ khám phá các cơ sở sản xuất xe điện, còn Microsoft và Google đang xem xét các trung tâm dữ liệu.” Tuy nhiên, ông không làm rõ liệu khoản đầu tư dự kiến 50 tỷ USD là khoản đầu tư chung hay mỗi công ty sẽ đầu tư riêng lẻ. Ông đã có cuộc gặp với các giám đốc điều hành của các công ty này vào đầu tuần trước.
[Mỹ nói không thể loại Trung Quốc khỏi chuỗi cung ứng khoáng sản quan trọng]
Thứ trưởng Ngoại giao Hoa Kỳ chịu trách nhiệm về tăng trưởng kinh tế và môi trường, Jose Fernandez, tuyên bố hôm thứ Sáu rằng mặc dù Hoa Kỳ tìm cách đa dạng hóa nguồn nguyên liệu thô cho nhiều sản phẩm khác nhau, từ pin ô tô điện đến tấm pin mặt trời, họ không thể loại trừ Trung Quốc khỏi danh sách này. chuỗi cung ứng khoáng sản quan trọng.
Ông nhấn mạnh vai trò then chốt của Trung Quốc trong chế biến khoáng sản thô, cho thấy nước này sẽ tiếp tục là đối tác thiết yếu của Mỹ, đặc biệt khi những khoáng sản này là thành phần quan trọng cho pin ô tô điện. Việc áp dụng rộng rãi hơn xe điện là nguyên tắc trọng tâm trong nỗ lực biến đổi khí hậu của chính phủ.
Tại sao cuộc chiến về “khoáng chất quan trọng” lại nóng lên?
Mặc dù nhiều khoáng sản quan trọng có rất nhiều trên toàn cầu, việc khai thác và tinh chế chúng thành các dạng có thể sử dụng được có thể tốn kém, thách thức về mặt kỹ thuật, tiêu tốn nhiều năng lượng và gây ô nhiễm cao. Trung Quốc thống trị nhiều chuỗi giá trị trong số các sản phẩm này, chiếm hơn một nửa sản lượng kim loại pin của thế giới (bao gồm lithium, coban và mangan) và gần 100% sản lượng đất hiếm.
Hiện nay, có khoảng 50 nguyên tố kim loại và khoáng sản đáp ứng tiêu chí “quan trọng” do Mỹ và EU đặt ra. Chúng đóng vai trò xây dựng cơ sở hạ tầng cần thiết để giảm lượng khí thải carbon do biến đổi khí hậu và một số còn được sử dụng trong chất bán dẫn cho truyền thông dân sự và quân sự.
• Liti, than chì, coban, niken và mangan — chủ yếu dùng cho ắc quy xe điện
• Silicon và thiếc — ô tô điện, lưới điện thông minh, đồng hồ đo và các sản phẩm điện tử khác
• Đất hiếm — nam châm tua-bin, xe điện
• Đồng — lưới điện, trang trại gió, xe điện
• Gallium và germanium — tấm pin mặt trời, ô tô điện, trạm gốc không dây, radar phòng thủ, hệ thống nhắm mục tiêu vũ khí, tia laser
Vị thế và Vốn
Tuần trước, vị thế của các nhà đầu tư chủ quan hầu như không thay đổi (duy trì tỷ lệ phần trăm lịch sử là 53), trong khi vị thế dành cho các chiến lược hệ thống có sự sụt giảm đáng kể (từ phần trăm 72 xuống 59).
Nhìn chung, vị thế trên thị trường chứng khoán Mỹ giảm nhẹ từ 61 xuống 59, chuyển sang phạm vi trung lập.
Tuần trước, các quỹ đầu tư chứng khoán đã chứng kiến một dòng vốn ròng khổng lồ trị giá 169 tỷ USD, gần như bù đắp cho dòng vốn vào cao nhất trong 18 tháng qua so với tuần trước. Mỹ có dòng vốn chảy ròng trong một tuần lớn nhất trong năm ở mức -179 tỷ USD. Dòng vốn chảy ra ròng của châu Âu đã tăng lên mức cao nhất trong 6 tuần là 31 tỷ USD, đánh dấu tuần thứ 28 liên tiếp dòng vốn ra ròng. Tuy nhiên, các thị trường mới nổi đã đảo chiều với dòng vốn vào ròng 26 tỷ USD sau hai tuần dòng vốn chảy ra ròng, và cả thị trường chứng khoán Mỹ Latinh và Nhật Bản cũng chứng kiến dòng vốn vào ròng. Dữ liệu từ Bộ Tài chính Nhật Bản chỉ ra rằng các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ra khoảng 1,58 nghìn tỷ yên (khoảng 107 tỷ USD) cổ phiếu Nhật Bản vào tuần trước, gần gấp đôi so với tuần trước, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2019.
Các quỹ trái phiếu tuần này có dòng vốn ròng 25 tỷ USD, chậm lại so với hai tuần trước. Trái phiếu tại các thị trường mới nổi đã phải hứng chịu dòng vốn chảy ra -14 tỷ USD. Các quỹ thị trường tiền tệ đã chứng kiến dòng vốn ròng chảy ra nhẹ ở mức -43 tỷ USD trong tuần này, sau dòng vốn vào mạnh mẽ trong hai tuần trước đó. Mỹ dẫn đầu dòng vốn chảy ra với -72 tỷ USD, và Nhật Bản cũng có dòng vốn chảy ra nhẹ -2 tỷ USD.
Theo lĩnh vực, công nghệ (13 tỷ USD) tiếp tục có dòng vốn chảy vào và năng lượng (8 tỷ USD) cũng có dòng vốn vào đáng kể. Lĩnh vực tài chính chứng kiến dòng vốn chảy ra tăng tốc lên tới 14 tỷ USD, đánh dấu tuần thứ 8 liên tiếp dòng vốn chảy ra. Cả lĩnh vực chăm sóc sức khỏe (5 tỷ USD) và bất động sản (4 tỷ USD) đều chứng kiến dòng vốn chảy ra ngoài, trong khi các lĩnh vực khác chứng kiến sự dịch chuyển Vốn nhỏ.
Khi xem xét các cấp độ vị trí theo ngành, chỉ có công nghệ (điểm z 0,30, phân vị thứ 67) vẫn được phân bổ quá mức một chút nhưng vẫn gần mức trung lập. Hàng tiêu dùng thiết yếu (điểm z 0,15, phân vị thứ 61) đã được giảm xuống mức trung tính, tương tự như hàng tiêu dùng không thiết yếu (điểm z 0,01, phân vị thứ 66). Các sản phẩm công nghiệp (điểm z -0,08, phân vị thứ 57) và năng lượng (điểm z -0,08, phân vị thứ 62) hơi thấp hơn mức trung tính. Công nghệ thông tin (điểm z -0,33, phân vị thứ 48), chăm sóc sức khỏe (điểm z -0,44, phân vị thứ 35) và nguyên liệu thô (điểm z -0,47, phân vị thứ 36) vẫn bị phân bổ dưới mức đáng kể. Bất động sản (điểm z -0,67, phân vị thứ 16), tài chính (điểm z -0,75, phân vị thứ 16) và tiện ích (điểm z -0,76, phân vị thứ 16) thậm chí còn được trình bày ít hơn.
Trên thị trường tương lai, vị thế mua ròng của S&P giảm nhẹ, trong khi vị thế mua ròng của Nasdaq tăng lên mức cao nhất kể từ tháng Năm.
Điều này đã nâng mức vị thế tổng thể của thị trường tương lai Hoa Kỳ lên mức cao nhất kể từ đầu năm ngoái. Tuy nhiên, điều này chủ yếu là do dữ liệu chỉ được thu thập đến thứ Ba và không bao gồm dữ liệu sau FOMC. Điều này cho thấy các nhà đầu cơ đã đặt cược vào sự tăng giá của thị trường trước cuộc họp, nhưng họ đã nhầm lẫn. Con số này dự kiến sẽ giảm đáng kể trong bản cập nhật tiếp theo.
Tâm lý thị trường
Tuần trước, tỷ lệ tăng giá trong khảo sát nhà đầu tư AAII đã giảm xuống 31,3%, mức thấp nhất kể từ ngày 1 tháng 6, với quan điểm giảm giá và trung lập đều dao động quanh mức 34%.
Chỉ số Sợ hãi & Tham lam của CNN giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3 là 35,9.
Chỉ báo tâm lý thể chế của Goldman Sachs đã giảm mạnh từ mức quá mua 1,2 xuống mức trung tính 0,2, lặp lại các số liệu tương tự từ Deutsche Bank cho thấy lực bán tổ chức đáng kể.
Chỉ số giá lên của Bank of America Merrill Lynch đã giảm trong tuần trước từ 3,6 xuống 3,4.
Tuần tới
Chúng ta hiện đang ở trong tuần giữa cuộc họp FOMC và báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tiếp theo.
Dữ liệu cần theo dõi bao gồm chỉ số giá PCE cốt lõi tháng 8 của Hoa Kỳ - chỉ số lạm phát yêu thích của Cục Dự trữ Liên bang, đơn đặt hàng lâu bền trong tháng 8 của Hoa Kỳ, số liệu cuối cùng về GDP quý 2 của Hoa Kỳ, dữ liệu PMI tháng 9 của Trung Quốc, lợi nhuận hàng năm trong tháng 8 của Trung Quốc đối với ngành công nghiệp quy mô lớn. doanh nghiệp và dữ liệu lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của khu vực đồng Euro.
Các hoạt động của ngân hàng trung ương bao gồm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tham dự một cuộc họp và trả lời các câu hỏi, và Ngân hàng Nhật Bản công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 7.
Về mặt chính phủ, trọng tâm là khả năng chính phủ Mỹ đóng cửa. Gần 4 triệu nhân viên liên bang (bao gồm 2 triệu quân nhân) sẽ cảm nhận được tác động ngay lập tức của nó. Những nhân viên thiết yếu sẽ tiếp tục làm việc, trong khi những người khác sẽ được nghỉ phép cho đến khi lệnh ngừng hoạt động kết thúc và không được trả lương trong thời gian bế tắc.
Các thành viên của Liên đoàn Nhân viên Chính phủ Hoa Kỳ có thu nhập trung bình hàng năm từ 55.000 đến 65.000 USD, trong khi những người lao động tạm thời trung bình là 45.000 USD. Điều này có thể khiến những cá nhân này rơi vào tình trạng căng thẳng về tài chính.
Ngoài ra, nếu chính phủ đóng cửa, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ tuyên bố sẽ tạm dừng công bố dữ liệu, bao gồm các số liệu lạm phát và thất nghiệp quan trọng. Việc thiếu dữ liệu quan trọng của chính phủ sẽ gây khó khăn cho các nhà đầu tư và Cục Dự trữ Liên bang trong việc giải thích nền kinh tế Hoa Kỳ.
Goldman Sachs ước tính rằng việc chính phủ đóng cửa trong một tuần sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế 0,2%, nhưng tốc độ tăng trưởng sẽ phục hồi sau khi chính phủ mở cửa trở lại.
Đảng Cộng hòa theo đường lối cứng rắn đã tuyên bố rằng bất kỳ dự luật chi tiêu tạm thời nào cũng không phải là bước khởi đầu đối với họ. Họ đang thúc đẩy việc đóng cửa cho đến khi Quốc hội đàm phán tất cả 12 dự luật phân bổ tài trợ cho chính phủ, một nhiệm vụ đầy tham vọng mà về mặt lịch sử sẽ được giải quyết một cách lạc quan vào tháng 12.
LD Capital
Là một công ty đầu tư blockchain toàn cầu, chúng tôi đã xây dựng danh mục đầu tư gồm hơn 250 khoản đầu tư kể từ năm 2016, trải rộng trên nhiều lĩnh vực khác nhau, bao gồm cơ sở hạ tầng, DeFi, GameFi, AI và hệ sinh thái Ethereum. Chúng tôi tập trung đầu tư vào các dự án có sự đổi mới mang tính đột phá, tích cực đảm nhận vai trò nhà đầu tư chính và cung cấp các dịch vụ toàn diện sau đầu tư cho các dự án này. Chúng tôi sử dụng sự kết hợp giữa đầu tư trực tiếp từ quỹ của mình và mô hình quỹ phân phối để chi trả cho tất cả các giai đoạn đầu tư.
Nghiên cứu xu hướng
Bộ phận Nghiên cứu Xu hướng chuyên về các quỹ phòng hộ tiền điện tử tập trung vào các lĩnh vực thứ cấp trong thị trường tiền điện tử. Các thành viên trong nhóm của chúng tôi đến từ các nền tảng và tổ chức như Binance và CITIC. Chúng tôi xuất sắc về kinh tế vĩ mô, xu hướng ngành và phân tích dữ liệu dự án. Với các quỹ dành riêng cho quỹ xu hướng, quỹ chỉ số, quỹ phòng hộ và quỹ thanh khoản, chúng tôi quản lý tài sản có tổng trị giá hơn 400 triệu USD, bao gồm cả tài sản độc quyền.
Liên doanh chu kỳ
Chúng tôi là một công ty đầu tư chuyên biệt giai đoạn đầu vào Web3, tập trung vào đầu tư và dịch vụ, tập trung vào ba lĩnh vực chính: Infra, AI và Dapp. Chúng tôi có đội ngũ gần 20 kỹ sư cao cấp và hàng chục chuyên gia về tiền điện tử làm cố vấn, hỗ trợ sâu sắc cho các dự án về thiết kế chiến lược, phát triển kỹ thuật và nâng cao tính thanh khoản. Chúng tôi cũng liên tục hỗ trợ tổ chức cơ sở hạ tầng Web3 Cycle Digital và tích cực tham gia với X Labs, một tổ chức dịch vụ tuân thủ ở Hồng Kông, để giúp các dự án toàn cầu thiết lập sự hiện diện ở Hồng Kông và đảm bảo tuân thủ.
trang web: ldcap.com
Twitter: twitter.com/ld_capital
thư: BP@ldcap.com
Trung bình: ld-vốn. Trung bình.com
