Nhận thông tin chi tiết và phân tích về tiền điện tử dựa trên dữ liệu tốt nhất mỗi tuần:
Cuộc biểu tình tháng 11 tiếp cận các góc mới của thị trường tài sản kỹ thuật số
Bởi: Tanay Ved , Matías Andrade , & Kyle Waters
Giới thiệu
Dựa trên đà tăng từ tháng trước, thị trường tài sản kỹ thuật số đã mở rộng sức mạnh sang tháng 11. Cuộc biểu tình toàn thị trường này đã nâng tổng vốn hóa thị trường tài sản tiền điện tử lên hơn 1,4 nghìn tỷ đô la, với BTC và ETH lần lượt tăng trên 37 nghìn đô la và 2 nghìn đô la. Đáng chú ý, sự tăng trưởng gần đây không chỉ dành riêng cho hai tài sản kỹ thuật số lớn nhất; SOL và một loạt các altcoin khác cũng là những người được hưởng lợi lớn từ đợt phục hồi thị trường rộng lớn hơn này khi tâm lý tích cực xung quanh các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay lan sang các lĩnh vực khác của thị trường.
Trong ấn bản Trạng thái mạng này của Coin Metrics, chúng tôi đi sâu vào dữ liệu thị trường củng cố động thái này, để phân biệt những người hưởng lợi chính và khám phá những con đường đa dạng chuyển động lực này từ thị trường giao ngay sang các quỹ tổ chức của Grayscale.
Cuộc biểu tình thị trường mở rộng
Mặc dù cuộc biểu tình bắt nguồn từ việc sắp ra mắt một quỹ ETF Bitcoin giao ngay, nhưng nó đã có thêm động lực sau tin tức về thời điểm phê duyệt ETF tiềm năng vào ngày 9 tháng 11 , cùng với việc BlackRock nộp đơn xin một quỹ ETF Ethereum giao ngay. Bất chấp những phản ứng mạnh mẽ trước tin tức này, người hưởng lợi chính là Solana (SOL) — đạt mức tăng 470% tính đến thời điểm hiện tại nhờ các chất xúc tác của chính nó.
Như đã thấy trong biểu đồ bên dưới, giá SOL tạm thời đạt 62 đô la và đang dao động quanh mức 55 đô la — tăng giá gấp 5 lần kể từ tháng 1 năm 2023. Khối lượng giao ngay đáng tin cậy cũng có mức tăng đáng chú ý, đạt 1,95 tỷ đô la vào ngày 1 tháng 11 và 2,15 tỷ đô la vào ngày 11 tháng 11 , đánh dấu khối lượng giao dịch giao ngay cao nhất kể từ sự sụp đổ của FTX vào tháng 11 năm ngoái.
Nguồn: Dữ liệu thị trường số liệu tiền xu
Mối quan hệ chặt chẽ của Solana với FTX ban đầu đã phủ bóng đen lên triển vọng của nó sau cuộc khủng hoảng của sàn giao dịch , dẫn đến một giai đoạn hoạt động bị giảm sút. Tuy nhiên, đã có sự thay đổi đáng chú ý trong tâm lý khi những người tham gia thị trường đánh giá lại phần dư thừa của việc thanh lý liên quan đến phá sản của FTX và bản chất bán quá mức của tài sản, dẫn đến hiệu quả hoạt động Stellar của SOL & GSOL, Solana Trust của Grayscale. Hoạt động mạng cũng đang có dấu hiệu hồi sinh khi những người tham gia nhận ra tiềm năng của nó như một blockchain Xuất lượng cao, rẻ tiền, khác biệt với các liên kết trước đó. Mặc dù việc phát hành mạng thử nghiệm Firedancer gần đây — một ứng dụng khách xác thực nhằm nâng cao hiệu suất và sự phát triển của Các ứng dụng phi tập trung (DAPPS)— hứa hẹn nhưng những người tham gia sẽ muốn thấy những phát triển này chuyển thành hoạt động mạng bền vững.
Trong tuần qua, đơn đăng ký Ether ETF giao ngay của BlackRock, được gọi là “iShares Ethereum Trust”, đã thu hút sự chú ý của ngành. Động thái này biểu thị việc mở rộng sáng kiến của họ nhằm tung ra Phương tiện đầu tư giao ngay cho bitcoin, mở rộng khả năng tiếp cận thị trường cho nhiều nhóm nhà đầu tư khác nhau, bao gồm các cố vấn đầu tư đã đăng ký (RIA) và các nhà quản lý tài sản. Mặc dù ứng dụng này đang chờ SEC xem xét, nhưng Optimism về việc phê duyệt nó được củng cố bởi các tiền lệ do các quỹ ETF tương lai hiện tại đặt ra và được củng cố bởi phán quyết của tòa án quận ủng hộ Grayscale, cho thấy triển vọng pháp lý có thể thuận lợi.
Nguồn: Dữ liệu thị trường số liệu tiền xu
Được thúc đẩy bởi tin tức này, ETH lần đầu tiên tăng vọt lên hơn 2,1 nghìn kể từ khi nâng cấp Shapella vào tháng 5. Động thái này được thúc đẩy bởi hoạt động trên thị trường giao ngay, với mức phá vỡ khối lượng giao ngay đáng tin cậy được nhìn thấy lần cuối trong cuộc khủng hoảng của FTX vào năm 2022—đạt 8,5 tỷ USD vào ngày 9 tháng 11. Điều này dẫn đến sự xoay chuyển tạm thời sang ETH, như được thấy trong biểu đồ bên dưới.
Tỷ lệ ETH/ BTC đã đảo ngược từ dưới 0,052 xuống 0,056 do có báo cáo rằng iShares Ethereum Trust đã được đăng ký với tư cách là một thực thể công ty ở Delaware, một sự kiện cũng diễn ra trước việc lấp đầy quỹ ETF BTC giao ngay. Ngay sau đó là sự xác nhận về hồ sơ 19b-4 của Nasdaq , gây ra một mức tăng khác lên 0,058 trước khi giảm dần. Trên khung thời gian dài hơn, tỷ lệ ETH/ BTC nằm ngay trên mức được nhìn thấy lần cuối vào tháng 5 năm 2021, cho thấy hiệu suất kém tương đối của nó.
Nguồn: Tỷ giá tham khảo số liệu tiền xu
Bất chấp mức tăng 13% và sự xoay chuyển tạm thời sang ETH kể từ ngày 1 tháng 11, trọng tâm trong ngắn hạn vẫn là việc phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay sắp xảy ra. Hoạt động gia tăng trên thị trường phái sinh trong tháng qua làm nổi bật sự kỳ vọng ngày càng tăng này.
Lãi suất mở tăng, sản phẩm thang độ xám tăng vọt
Chuyển sang các thị trường phái sinh tiền điện tử, đã có sự gia tăng đáng kể về mối quan tâm mở trên diện rộng. Lãi suất mở đo lường số lượng hợp đồng hiện đang mở—tức là chưa được thanh toán hoặc đóng. Khi lãi suất mở tăng, điều đó có nghĩa là nhiều người tham gia thị trường đang tham gia các vị thế mới hơn là đóng các vị thế hiện có. Lãi suất mở của hợp đồng tương lai bitcoin được giao dịch trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) đã tăng vọt trong những tuần gần đây, đặc biệt là vượt qua lãi suất mở trên Binance, nền tảng giao dịch quốc tế lớn nhất.
Nguồn: Dữ liệu thị trường số liệu tiền xu
Một chất xúc tác có thể có của xu hướng tăng này có thể là nhu cầu còn lại từ giao dịch chênh lệch giá liên quan đến Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Điều này liên quan đến việc bán khống hợp đồng tương lai, mua GBTC, phòng ngừa rủi ro giá giao ngay, đồng thời thu được khoản chiết khấu còn lại (xem phần tiếp theo bên dưới) đối với Giá trị tài sản ròng (NAV) sẽ kết thúc khi chuyển đổi sang sản phẩm ETF.
Tuần trước, CoinDesk đã báo cáo rằng SEC đã mở các cuộc đàm phán với Grayscale về nỗ lực của công ty nhằm chuyển đổi niềm tin của mình sang một quỹ ETF, dựa trên chiến thắng trước tòa của Grayscale vào tháng 8, điều mà SEC đã chọn không kháng cáo. Vào thứ Hai, Giám đốc điều hành Grayscale, Michael Sonnenshein đã chia sẻ một bài đăng trên X: "Đã 10 năm diễn tập trang phục. Chúng tôi đã sẵn sàng cho sự kiện chính."
Mặc dù chênh lệch giá còn lại có thể giải thích một số nguyên nhân tăng giá, nhưng lãi suất mở đang tăng lên rộng rãi trước khả năng ra mắt quỹ ETF bitcoin giao ngay ở Mỹ. Triển vọng này dường như đang thu hút sự chú ý của những người chơi tổ chức ở Hoa Kỳ Mối quan tâm ngày càng tăng đối với hợp đồng tương lai bitcoin của CME là một chỉ báo thị trường quan trọng, đặc biệt đối với các tổ chức tham gia vào BTC và cấu trúc thị trường của BTC ở Hoa Kỳ. Hơn nữa, mối quan tâm mở của Hợp đồng tương lai ETH trên CME đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 4, nhưng không ở mức độ tương tự như BTC. Tuy nhiên, động lực này có thể thay đổi do động thái gần đây của BlackRock trong việc đăng ký sản phẩm ETF ether giao ngay. Như đã đề cập trước đó, ứng dụng của BlackRock có thể báo trước sự quan tâm ngày càng tăng của tổ chức đối với ETH, có khả năng dẫn đến sự gia tăng lãi suất mở tương tự như đã thấy với BTC.
Một con đường quan trọng dành cho những người tham gia thị trường tài sản kỹ thuật số là các sản phẩm Grayscale's Trust — một loạt các sản phẩm đầu tư cung cấp khả năng tiếp cận các tài sản riêng lẻ như BTC, ETH , v.v. Với đà tăng trưởng kể từ chiến thắng của Grayscale trước tòa, hiệu suất sản phẩm của họ đáng được xem xét kỹ hơn.
Nguồn: Số liệu thể chế của Coin Metrics , Grayscale
Bitcoin Trust (GBTC) của Grayscale được đặc biệt quan tâm, vì các dấu hiệu cho thấy nó sắp chuyển đổi sang ETF giao ngay. Mức chiết khấu của GBTC trên giá trị tài sản ròng (NAV) đã thu hẹp xuống 10% trong suốt năm. Trong khi đó, ETHE đang giao dịch ở mức chiết khấu 14%, thu hẹp khoảng cách với mức chiết khấu 59% vào đầu năm nay. Quỹ tín thác BCH và LTC đã vượt qua mức tương đương trong khi SOL và LINK (Chainlink) đang giao dịch ở mức chênh lệch lần lượt là 869% và 250% — cho thấy sự thèm muốn của tổ chức đối với những tài sản này. Các quỹ tín thác khác của Grayscale bao gồm FIL, MANA, XLM và BAT cũng chứng kiến phí bảo hiểm ngày càng tăng, báo hiệu rằng các nhà đầu tư đang đặt cược vào việc tăng giá hơn nữa hoặc cuối cùng chuyển đổi các quỹ tín thác này sang quỹ ETF.
Sự tăng trưởng của thị trường phí
Nguồn: Dữ liệu mạng Coin Metrics
Cùng với sự gia tăng hiệu suất, hoạt động trên mạng Bitcoin và Ethereum cũng tăng lên. Như đã thấy ở trên, tổng phí giao dịch hàng ngày (bằng USD) đạt 9,15 triệu USD đối với Bitcoin và 12,8 triệu USD đối với Ethereum vào ngày 9 tháng 11 — mức cao nhất kể từ tháng 5.
Trên Bitcoin, mức phí giao dịch tăng đột biến này một phần phù hợp với hoạt động tăng cao xung quanh các token Ordinals và BRC-20, gợi nhớ đến thị trường phí tăng cao vào tháng 5 năm 2017 , nơi phí giao dịch tăng vọt lên 17,4 triệu USD. Đây cũng là một sự phát triển đáng hoan nghênh đối với Thợ đào, với mức phí chiếm 21% doanh thu hàng ngày của thợ mỏ . Mặt khác, sự gia tăng phí trên Ethereum đã giúp giảm phát hành phát hành , trong khi phí ưu tiên có xu hướng tăng do hoạt động gia tăng trên mạng chính Ethereum.
Lợi nhuận ngành
Nguồn: Trình tạo công thức & cơ sở dữ liệu của Coin Metrics
Như đã đề cập trước đó, đợt phục hồi thị trường này đã lan rộng đến nhiều lĩnh vực trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Nhìn lại tháng này cho đến nay, một số chỉ số ngành trong vũ trụ dữ liệu đã hoạt động tốt, với tổng chỉ số thị trường ( CMBITM ) đạt 11%. Lĩnh vực Tài chính phi tập trung hiện dẫn đầu ở mức 33,5%, tiếp theo là Nền tảng hợp đồng thông minh ở mức 30,5%, Tài chính trung gian ở mức 28% và Metaverse ở mức 27%, tất cả đều được hưởng lợi từ một tháng phát triển mạnh mẽ của mạng hợp đồng thông minh và các token được liên kết với chúng. các ứng dụng.
Phần kết luận
Sự gia tăng gần đây của thị trường tài sản tiền điện tử đã gói gọn một đợt phục hồi trên diện rộng, được thúc đẩy bởi triển vọng về các quỹ ETF giao ngay cho hai tài sản kỹ thuật số lớn nhất. Điều này không chỉ củng cố tâm lý thị trường mà còn thúc đẩy hoạt động và áp dụng mạng lưới, đồng thời hứa hẹn mở rộng khả năng tiếp cận loại tài sản cho nhiều người tham gia thông qua một phương tiện đầu tư chưa được khai thác trước đây. Mặc dù tác động tức thời của việc phê duyệt ETF giao ngay vẫn chưa được nhìn thấy, nhưng phản ứng tích cực của thị trường và sự tham gia ngày càng tăng của tổ chức nhấn mạnh sự chấp nhận và trưởng thành rộng rãi hơn của tài sản kỹ thuật số.
Thông tin chi tiết về dữ liệu mạng
Số liệu tóm tắt
Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro
Cập nhật số liệu tiền xu
Cập nhật tuần này từ nhóm Coin Metrics:
Theo dõi bản tin Trạng thái thị trường mới nhất của Coin Metrics, trong đó bối cảnh hóa các diễn biến của thị trường tiền điện tử trong tuần với lời bình luận ngắn gọn từ nhóm Coin Metrics, hình ảnh phong phú và dữ liệu kịp thời.
Hãy xem Khung trao đổi đáng tin cậy 2.1 của Coin Metrics để đánh giá các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số dựa trên phân tích định lượng kỹ lưỡng về tính minh bạch, khả năng phục hồi, chất lượng dữ liệu, v.v.
Như mọi khi, nếu bạn có bất kỳ phản hồi hoặc yêu cầu nào, vui lòng cho chúng tôi biết tại đây .
Đăng ký và các vấn đề trước đây
Trạng thái Mạng của Coin Metrics, là một cái nhìn khách quan, hàng tuần về thị trường tiền điện tử được cung cấp bởi mạng riêng của chúng tôi (on-chain) và dữ liệu thị trường.
Nếu bạn muốn nhận Trạng thái mạng trong hộp thư đến của mình, vui lòng đăng ký tại đây . Bạn có thể xem các số trước đây của State of the Network tại đây .
