Trong năm qua, những người trong ngành, các chuyên gia và những người có ảnh hưởng lớn đã tiếp tục thảo luận về việc liệu đất nước chúng ta có rơi vào cái gọi là " suy thoái bảng cân đối kế toán " hay không.
Đặc biệt khi dữ liệu tài chính xã hội được công bố vào tháng 7 đã thực sự gây ra một cú sốc khá lớn. (Tham khảo bài viết ngày 8.13 của Liu Jiaolian " Tăng trưởng giảm mạnh 270,3 tỷ ")
Tuy nhiên, nhìn qua một thời gian dài, sự biến động này không có gì đáng ngạc nhiên.
Thuật ngữ suy thoái bảng cân đối kế toán lần đầu tiên được đề xuất bởi Ku Mingchao, một nhà kinh tế người Mỹ gốc Đài Loan sinh ra ở Nhật Bản. Nó được dùng để chỉ một dạng suy thoái kinh tế đặc biệt, tức là suy thoái kinh tế xảy ra do nợ cao trong khu vực tư nhân khiến các cá nhân hoặc công ty thường trả nợ để tăng tiết kiệm thay vì tiêu dùng hoặc đầu tư, từ đó dẫn đến sự chậm lại hoặc giảm tăng trưởng kinh tế.
Loại suy thoái này được đề xuất để phân biệt với suy thoái kinh tế do sự suy thoái của chu kỳ hàng hóa. Bảng cân đối kế toán suy thoái được thúc đẩy bởi chu kỳ nợ, hoàn toàn là do vay nợ quá mức và bước vào giai đoạn buộc phải giảm đòn bẩy , nền kinh tế được hỗ trợ bởi những cọc tre (đòn bẩy) mỏng manh bỗng sụp đổ cùng với những cọc tre bị uốn cong.
Cuộc suy thoái kéo dài hàng thập kỷ của Nhật Bản bắt đầu từ năm 1990 và cuộc khủng hoảng tài chính ở Mỹ năm 2007-2009 được cho là rơi vào mô hình này.
Nói theo cách nói thông thường, người dân trong toàn xã hội đều cảm thấy mình vay mượn quá nhiều tiền trong những năm đầu và chịu quá nhiều áp lực phải trả nợ, lãi hàng tháng nên họ luôn luôn, chủ động hoặc bị ép buộc, chọn cách sống thanh đạm và sống nội tâm. bằng phương tiện hoặc phương thức kinh doanh, số dư còn lại sẽ được dùng để trả nợ cũ nhằm giảm áp lực trả nợ. Tuy nhiên, người dân đột nhiên chuyển từ vay tiền để tiết kiệm sang trả nợ, điều này thực sự đã dẫn đến suy thoái kinh tế, hay còn gọi là suy thoái bảng cân đối kế toán.
Câu hỏi này nghe có vẻ hơi khó tin đối với những người Trung Quốc vẫn duy trì những đức tính truyền thống của Trung Quốc. Tiết kiệm, sống trong khả năng của mình, tằn tiện và tập trung vào việc tiết kiệm, đó chẳng phải là những đức tính tốt đẹp trong nền văn hóa của chúng ta sao?
Tại sao khi các nhà kinh tế cho rằng mọi người trong xã hội đều đề cao những phẩm chất tốt đẹp thì lại được cho là thủ phạm chính gây ra suy thoái kinh tế?
Vậy theo Thầy, chúng ta còn cần những đức tính tốt đẹp truyền thống hay không?
Về lý do này, Dalio , người sáng lập Bridgewater Associates, đã giới thiệu nó trong video phổ cập“Cỗ máy kinh tế hoạt động như thế nào”. Bạn đọc nào chưa xem có thể đọc bài viết ngày 8.23 " Sự giảm nợ của Trung Quốc " của Liu Jiaolian.
Lý do là chi phí của người này lại là thu nhập của người khác. Mọi người đều không muốn tiêu tiền, điều này khiến mọi người khó kiếm tiền.
Một lý do quan trọng khác là đấu thầu hợp pháp hiện đại về cơ bản là dưới dạng tiền nợ. Nói cách khác, nếu bạn thế chấp tài sản của mình với ngân hàng, ngân hàng có thể tạo ra tiền dựa trên việc định giá tài sản đó. Ví dụ: bạn thế chấp căn nhà của mình, ngân hàng in tiền và nhà phát triển nhận được tiền. (Tham khảo bài viết 8.27 của Liu Jiaolian " Máy in tiền của gia đình Xu ")
Bạn nhận được nợ, nhà phát triển nhận được tiền, ngân hàng nhận được công việc kinh doanh.
Nợ của bạn là tài sản tài chính của ngân hàng. Các ngân hàng có thể đóng gói những tài sản tài chính này và bán chúng cho các công ty quản lý tài sản và ủy thác tín nhiệm . Sau đó, họ phân loại những tài sản tài chính này, phân chia lại và kết hợp chúng lại, đóng gói chúng thành những sản phẩm quản lý tài sản tuyệt đẹp có lợi nhuận cao và bán chúng cho tầng lớp trung lưu hoặc những người giàu có, những người có tiền trong túi và đang tìm cách duy trì và tăng giá trị của chúng. ( Tham khảo bài viết 8.4 của Liu Jiaolian " Sấm sét 230 tỷ phát nổ ")
Liên kết nối tiếp liên kết, mọi liên kết trong toàn bộ chuỗi đều đang chờ kiếm tiền, chỉ có bạn, người đang gánh nợ và trả gốc và lãi định kì, mới có thể cung cấp lợi nhuận và lợi nhuận cho họ.
Số tiền gốc bạn trả sẽ được bù đắp bằng số nợ tương ứng, sau đó cả hai đều biến mất khỏi bảng cân đối kế toán. Tiền lãi bạn hoàn trả được quy đổi thành lợi nhuận của từng mắt xích trong chuỗi trên.
Đặc điểm của đồng tiền nợ là nó được tạo ra từ không khí mỏng và biến mất trong không khí mỏng. Toàn bộ vòng đời của nó, từ khi tạo ra cho đến khi biến mất, là lấy đi sự quan tâm - sản phẩm của công sức và mồ hôi của bạn - và mang nó đến cho vô số người được hưởng lợi từ nó.
Bạn nói tôi không muốn chơi nữa và tôi muốn trả hết nợ. Vì vậy, bạn trả hết bao nhiêu nợ sẽ loại bỏ số tiền bạn có. Ví dụ bạn lấy ra 1 triệu và trả hết nợ 1 triệu. Sau đó, tài sản tài chính ban đầu có nợ 1 triệu USD biến mất khỏi bảng cân đối kế toán. Tài sản biến mất. Đồng thời, sẽ luôn có ít hơn 1 triệu tiền tệ có sẵn trong xã hội. Nói cách khác, 1 triệu cũng biến mất không dấu vết cùng với nợ biến mất.
Và tất cả những người đang chờ đợi để được hưởng khoản tiền lãi 30 năm mà bạn đã dày công giành được đều không hài lòng.
Xã hội có ít tiền di động hơn và tiền tự nhiên trở nên chặt chẽ hơn và khó kiếm hơn. Một lượng lớn người giàu đang vui vẻ tận hưởng các khoản trả lãi của bạn đương nhiên sẽ mất một ít lợi nhuận vì bạn tằn tiện về lương thực, quần áo và tiết kiệm tiền để trả nợ.
Điều gì sẽ xảy ra nếu có thêm nhiều người trả hết nợ? Ví dụ, nếu 100.000 người mỗi người trả hết nợ 1 triệu thì 100 tỷ tài sản và 100 tỷ tiền sẽ biến mất.
Khi tài sản và nợ phải trả giảm xuống, quy mô bảng cân đối kế toán đương nhiên sẽ tiếp tục thu hẹp “bang” và “bang”. Xã hội ngày càng ít tiền và mọi người đều cảm thấy việc kiếm tiền ngày càng khó khăn hơn. Tài sản sụt giảm, thậm chí bùng nổ, khiến người dân cảm thấy nghèo hơn và càng ngại tiêu tiền hơn. Kết quả là nền kinh tế rơi vào tình trạng suy thoái, thậm chí suy thoái.
Tuy nhiên, để buộc tội người dân cắt giảm chi tiêu, tiết kiệm phòng thủ, không tiêu tiền chứ đừng nói đến vay tiền là một số ít nhà nghiên cứu kinh tế đã mất lương tâm.
Chu kỳ giảm đòn bẩy là thời kỳ quay trở lại với những đức tính truyền thống.
Khi máy bay giảm, điều quan trọng là không hét lên "máy bay đang giảm" như thể không ai biết rằng máy bay đang giảm. Điều quan trọng là tìm cách đưa máy bay kéo lên trở lại. Người kéo máy bay kéo lên chắc chắn không phải hành khách mà là cơ trưởng.
Dario đưa ra bốn phương pháp:
So với những người hát về suy thoái bảng cân đối kế toán, cắt giảm chi tiêu chính xác là hoạt động số một trong cách tiếp cận của Dalio.
Vì mọi người đã bị choáng ngợp bởi đòn bẩy cao và nợ cao, nên họ vẫn dùng sự sụt giảm của bảng cân đối kế toán như một cây gậy đạo đức để buộc tội mọi người không tích cực tiêu dùng hoặc vay mượn. Điều này có ý nghĩa gì và mục đích là gì?
Mẹo thứ hai là giảm nợ. Bạn thấy đấy, thay nợ là giảm nợ. Theo quan điểm của Dario, đây chỉ là cách tiếp cận tự nhiên và đúng đắn.
Tất nhiên, đồng nợ khiến về mặt toán học không thể trả hết toàn bộ nợ. Bởi vì cứ 1 đô la nợ thì có 1 đô la tiền. Để trả hết nợ 1 nhân dân tệ, bạn cần trả lại 1 nhân dân tệ và cộng thêm tiền lãi. Giả sử tổng nợ xã hội là A thì tổng số tiền cũng là A. Nếu muốn trả hết nợ thì bạn cần phải trả tổng số tiền A + B, trong đó B là tiền lãi. Có thể thấy, về mặt toán học, tiền nợ sẽ không đủ để trả hết nợ trước khi tiền tệ bị loại bỏ hoàn toàn. Nói cách khác, tổng số tiền phải trả luôn lớn hơn tổng số tiền hiện có.
Vì không thể hoàn trả nên phải có người ở bên lề muốn vay cái mới để trả cái cũ. Đòn bẩy tăng cho đến khi đạt đến điểm không thể tăng thêm được nữa và chu kỳ nợ đạt đến đỉnh điểm.
Phương pháp giảm nợ không phải là trả hết nợ mà là xóa nợ một cách hợp lý, hợp pháp.
Xóa nợ một cách bất hợp pháp được gọi là vỡ nợ. Có nhiều cách để xóa bỏ nó một cách hợp lý và hợp pháp. Ví dụ, thông qua việc gia hạn, nợ 30 năm ban đầu giờ được kéo dài lên 100 năm để trả nợ, v.v.
Phương pháp thứ ba được gọi là phân phối lại của cải. Điều quan trọng là phương hướng và việc phân phối lại tiền một cách hợp lý và hợp pháp từ nơi nhiều, từ người giàu đến nơi ít và đến tay người nghèo.
Lạm phát cộng với tiền trực thăng có thể là một cách tiếp cận thú vị. Bởi vì bạn không thể lấy tiền từ túi người khác mà chỉ in thêm và phân phối đồng đều cho mọi người trên cơ sở bình quân đầu người.
Ví dụ như Lão Vương có 100 triệu, có 99.999 Trương Tam là người nghèo khổ, mỗi người chỉ có 1 tệ. Khoảng cách giàu nghèo giữa Lão Vương và Trương San là 100 triệu lần. In thêm 100 triệu nhân dân tệ và phân bổ đều cho 100.000 người, mỗi người nhận được 1.000 nhân dân tệ.
Sau khi phân phối lại, Lão Vương có 101.000 nhân dân tệ. Và Zhang San và những người khác mỗi người có 1.001 nhân dân tệ. Khoảng cách giàu nghèo giữa Lao Wan và Zhang San đã thu hẹp xuống còn khoảng 100.000 lần.
Điều gì sẽ xảy ra nếu in thêm 10 tỷ và mỗi người được tặng 100.000? Lão Vương 100,1 triệu NDT và Trương San 100,01 NDT. Khoảng cách giàu nghèo tiếp tục được thu hẹp xuống còn khoảng 1.000 lần.
Cách tiếp cận này gần với UBI (Thu thập cơ bản phổ quát chung) được nhắc đến nhiều trong những năm gần đây.
Theo khoản thanh toán tài khoản an sinh xã hội, mỗi người được cấp vài nghìn nhân dân tệ mỗi tháng để đáp ứng nhu cầu ăn uống cơ bản, điều này có lợi cho việc thúc đẩy nền kinh tế và sự hài hòa xã hội. Đây là khái niệm của UBI.
UBI thực ra hơi giống ý nghĩa "phân phối theo nhu cầu" của cộng sản. Vì mọi người đều cần rất nhiều tiền mỗi tháng để duy trì cuộc sống cơ bản nên số tiền này phải được phân phát cho mọi người một cách vô điều kiện.
Tất nhiên, kế hoạch chủ đạo hiện nay có thể vẫn là ý tưởng “phân phối theo công việc” xã hội chủ nghĩa. Tức là in tiền để thực hiện một số dự án lớn, v.v., để mọi người làm việc, sau đó kiếm tiền bằng sức lao động và khả năng.
Tuy nhiên, việc dựa vào đầu tư để phân phối vẫn sẽ phát sinh các vấn đề nợ và lợi nhuận đầu tư. Nếu đầu tư 1 nghìn tỷ thì vẫn phải thu lại 1 nghìn tỷ cộng thêm lợi ích. Như vậy sẽ vẫn tồn tại vấn đề A+B luôn lớn hơn A như đã nói ở trên. Trừ khi chúng ta có thể chấp nhận việc những dự án đầu tư này không mang lại lợi nhuận hoặc kiếm tiền.
Biện pháp cuối cùng và điều cuối cùng phải làm là in tiền. Bởi vì giảm phát có nghĩa là tiền, tức là thanh khoản, bốc hơi và nước cạn kiệt, khi đó nước cần Xả nước và lượng mưa cần phải xảy ra.
In tiền không khó nhưng phân phối tiền mới khó, tức là làm sao phân phối hiệu quả đồng tiền mới thêm vào một cách hợp lý.
Ngân hàng trung ương có thể in tiền và chính phủ có thể tiêu tiền. Vì vậy, cách tiếp cận của Hoa Kỳ là Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ chịu trách nhiệm in tiền và Kho bạc chịu trách nhiệm chi tiêu.
Chính sách tiền tệ chủ động đồng nghĩa với việc thả tiền và Xả nước , nhưng nước thả ra có thể dễ dàng mắc kẹt trong hệ thống tài chính và nhàn rỗi.
Chính sách tài khóa tích cực có nghĩa là thiết lập các dự án để chi tiền đào sông và chuyển nước đến nơi cần chảy.
Nếu là phân phối tiền phổ cập theo kiểu UBI thì sẽ như mưa.
Dalio tin rằng miễn là nó được kiểm soát hợp lý và số tiền được in và phát hành vừa đủ để lấp đầy lỗ hổng tiền do giảm phát gây ra do giảm đòn bẩy, thì có thể đạt được sự cân bằng tinh tế, tức là giảm đòn bẩy một cách hài hòa, và nền kinh tế Đã đạt được một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng, và sau khi bảng cân đối kế toán của mọi người được sửa chữa, máy bay lại cất cánh và nền kinh tế phục hồi trở lại, hướng tới thời kỳ bùng nổ tiếp theo.
(Tài khoản công cộng: Liu Jiaolian. Hành tinh tri thức: Tài khoản công cộng trả lời "Hành tinh")
(Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Không có nội dung nào rủi ro bài viết này cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Crypto là một sản phẩm rủi ro cực kỳ cao và có thể trở về 0 bất kỳ lúc nào. Vui lòng tham gia một cách thận trọng và tự chịu trách nhiệm.)
