Bài học chính
EigenLayer đã phải chịu nhiều hoài nghi bất công dựa trên sự hiểu lầm về giao thức và kiến trúc của nó.
EigenLayer không tái cấp quyền tài sản, do người gửi tiền duy trì quyền kiểm soát tài sản, đưa ra các điều khoản của dịch vụ xác thực và không chịu rủi ro thanh khoản của đối tác.
EigenLayer tăng thêm giá trị cho mã thông báo mạng AVS, trái ngược với việc loại bỏ các yếu tố tiện ích và cung cấp nhiều thứ hơn là chỉ khởi động các dịch vụ bảo mật.
Những lo ngại về rủi ro vòng lặp LRT và tầng thanh thanh khoản không ảnh hưởng đến bản thân EigenLayer mà ảnh hưởng đến các giao thức cho vay và đi vay cũng như thị trường cho phép vòng lặp.
Các mối lo ngại về việc tập trung hóa Ethereum hoàn toàn chỉ giới hạn ở rủi ro hợp đồng thông minh và không mở rộng sang các mối lo ngại tương tự với LST, chẳng hạn như Lido, do có sự mất kết nối giữa quyền kiểm soát đối với người xác nhận và Stake cũng như việc phân bổ lại tài sản.
Tìm hiểu EigenLayer: An ninh kinh tế được mô phỏng lại
Việc xây dựng bảo mật cho chuỗi Bằng chứng cổ phần (PoS) (PoS) nổi tiếng là khó khăn, đòi hỏi sự tích lũy và phối hợp của một lượng lớn người dùng và Vốn. Dành thời gian để quản lý cẩn thận tính bảo mật cho chuỗi cơ sở là một nhiệm vụ quan trọng, mặc dù nếu chúng ta muốn mở rộng sang thế giới có hàng nghìn và thậm chí có thể là hàng triệu chuỗi ứng dụng , chúng ta cần một cách hiệu quả hơn để đạt được các ngưỡng bảo mật cần thiết .
Đây là nơi EigenLayer xuất hiện, một giải pháp nguyên thủy mới trong bảo mật kinh tế tiền điện tử được xây dựng để thúc đẩy tính bảo mật của chuỗi cơ sở Ethereum thông qua reStaking. Về cơ bản, reStaking là khả năng người dùng Stake ETH của họ trên lớp Consensus , nguyên bản hoặc thông qua Mã Token Liquid Staking (LST), để triển khai lại ETH đã đặt cược của họ để bảo đảm chuỗi hoặc ứng dụng bổ sung. Người đặt cọc được khuyến khích làm như vậy bằng cách kiếm thêm phần thưởng. Các chuỗi hoặc ứng dụng được bảo mật bằng ETH đặt cọc được triển khai lại này được gọi là Dịch vụ được xác thực tích cực (AVS).
Để bối cảnh hóa sự thành công của EigenLayer cho đến nay, nó đã tích lũy được ~ 3 triệu ETH, tương đương với ~ 11,9 tỷ USD Tổng giá trị khóa (TVL) kể từ khi ra mắt vào tháng 12 năm 2023. Điều này tương đương với tỷ lệ đặt lại là 2,5% số ETH đặt cược.
Nguồn: @hahaHash 'Số liệu hệ sinh thái EigenLayer' Bảng điều khiển Dune
Mặc dù lợi ích của EigenLayer rất rõ ràng, trong đó những đổi mới của nó trong bảo mật kinh tế tiền điện tử giúp tăng tốc đáng kể thời gian khởi chạy chuỗi ứng dụng, nhưng vẫn có sự hoài nghi đáng kể xung quanh kiến trúc của nó và tác động lên Ethereum, AVS mà nó bảo mật và ETH. người dùng đặt lại.
Bài viết này nhằm mục đích giải quyết những mối quan ngại này và giải thích chi tiết khi thích hợp việc vạch trần chủ nghĩa hoài nghi đó.
Mối quan tâm liên quan đến Staking cược
Mối quan tâm về tái điều chỉnh trong EigenLayer
Mối quan tâm: Thuật ngữ tái điều chỉnh thường gợi lên những lo ngại trong bối cảnh tài chính. Những mối lo ngại này càng tăng cao trong cộng đồng tài sản kỹ thuật số bởi các sự kiện năm 2022, với việc Celsius và FTX sụp đổ phần lớn do các vấn đề về tái cơ cấu. Trong trường hợp của EigenLayer, người ta lo ngại rằng nó có thể sử dụng các phương pháp tái giả lập bằng mã thông báo đặt cược.
Làm rõ: EigenLayer về cơ bản khác với các hoạt động tái cơ cấu của tài chính truyền thống. Giao thức EigenLayer đảm bảo rằng người gửi tiền có toàn quyền kiểm soát ETH đã đặt cược của họ. Sự khác biệt này rất quan trọng để hiểu được tính bảo mật và quyền tự chủ mà EigenLayer cung cấp cho người dùng. Trong EigenLayer:
Người gửi tiền duy trì quyền kiểm soát hoàn toàn đối với tài sản của họ, không giống như tái cơ cấu truyền thống, nơi người gửi tiền mất quyền kiểm soát trực tiếp vào tay các trung gian tài chính.
Các nhà đầu tư đưa ra các điều khoản của dịch vụ xác thực của họ, củng cố quyền tự chủ của họ trong hệ sinh thái mà không bị gạt ra ngoài bởi các quyết định trung gian.
Người gửi tiền không phải chịu rủi ro thanh khoản của đối tác.
Mối quan tâm liên quan đến AVS
Những lo ngại về tiện ích Token mạng AVS với EigenLayer
Mối lo ngại: Có mối lo ngại rằng việc tích hợp với EigenLayer có thể làm mất đi tiện ích và giá trị của mã thông báo mạng AVS.
Làm rõ: Trái ngược với những lo ngại này, EigenLayer được cho là đã nâng cao đáng kể đề xuất giá trị của mã thông báo mạng AVS thay vì làm giảm nó.
Thứ nhất, không phải tất cả tiện ích đều được nắm bắt thông qua Staking. Nếu Token mạng AVS cấp quyền quản trị đối với AVS, các nhà đầu tư thường sẽ gán giá trị cho nó. LDO là một ví dụ điển hình về điều này, với Token chủ yếu hoạt động như một Utility Token quản trị qua giao thức.
Hơn nữa, tất cả các mạng có thể sử dụng mô hình đặt cược kép, theo đó AVS được bảo mật bằng cả Token gốc và ETH, nếu AVS muốn thêm tiện ích Staking vào Token mạng. Cơ chế đặt cược kép này không chỉ đa dạng hóa mô hình bảo mật mà còn khuếch đại tiện ích và mức độ liên quan của Token gốc của AVS.
Quản trị AVS sẽ duy trì khả năng điều chỉnh sự cân bằng giữa Token gốc và ETH trong cấu trúc bảo mật của nó, mang lại sự linh hoạt khi Token gốc tăng giá trị. Theo nghĩa này, EigenLayer có thể đóng vai trò là chất xúc tác để nâng cao giá trị của Token mạng AVS.
Giá trị của EigenLayer vượt xa khả năng khởi động
Mối lo ngại: Có lo ngại rằng tiện ích và đóng góp của EigenLayer cho hệ sinh thái sẽ giảm dần sau giai đoạn khởi động ban đầu của AVS.
Làm rõ: Mặc dù đúng là EigenLayer được cho là có tác động mạnh nhất trong giai đoạn khởi động của AVS, nhưng có nhiều yếu tố khác cần xem xét.
EigenLayer giảm rủi ro nội sinh bằng cách sử dụng ETH như một phần của cơ chế bảo mật chung và giảm các rủi ro cố hữu liên quan đến việc chỉ dựa vào Token AVS gốc. Điều này đúng ở mọi giai đoạn trong vòng đời của AVS.
Tôi tin rằng chúng ta cũng sẽ thấy, khi hệ sinh thái AVS mở rộng, lợi ích nằm ở khả năng các dịch vụ khác nhau tương tác và tận dụng các tính năng bảo mật chung. Bất chấp khả năng AVS thuê bảo mật 'theo yêu cầu', chẳng hạn như cho phép khả năng chuyển đổi linh hoạt bảo mật cao hơn cho các giao dịch lớn hơn, ETC
Mối quan tâm về reStaking token lỏng
Trước khi giải quyết các mối lo ngại xung quanh Mã reStaking chất lỏng (LRT), hãy để tôi nhanh chóng xác định chúng theo ngữ cảnh.
LRT đóng vai trò là giao diện cho hệ sinh thái EigenLayer bằng cách bảo mật AVS và mang lại lợi nhuận cao hơn so với Staking ETH .
Về cơ bản, người dùng sẽ gửi mã thông báo ETH đã đặt cọc vào giao thức LRT và giao thức LRT sẽ gửi mã thông báo ETH đã đặt cọc của họ vào EigenLayer. Từ góc độ này, LRT có thể được coi là một nền tảng ủy quyền.
Tuy nhiên, phần lớn cần tập trung ở đây là phần 'lỏng'. Trong các giao thức LRT, người gửi sẽ nhận được mã thông báo có tính thanh khoản đại diện cho khoản tiền gửi của họ vào giao thức LRT (và do đó là tới EigenLayer).
Vì vậy, người dùng có thể Stake ETH thông qua Lido và nhận stETH. Sau đó, họ có thể gửi stETH này vào một giao thức LRT, vì lý do này, hãy gọi đó là 'DPC reStaking', giao thức này sẽ phát hành Token đại diện cho khoản tiền gửi này, ví dụ: 'dpcETH'. Giờ đây, người dùng có thể sử dụng Token dpcETH này trong DeFi, giữ lại tất cả các lợi ích tiện ích của Token LST ban đầu (stETH) của họ.
Nếu bạn quan tâm đến việc tìm hiểu các xu hướng hiện tại trong LRT, tôi khuyên bạn nên xem Bảng điều khiển Dune này . LRT đã tích lũy được ~ 1,4 triệu ETH, tương đương với ~ 5,8 tỷ USD Tổng giá trị khóa (TVL) , dẫn đầu trong lĩnh vực này là EtherFi , Renzo Protocol và KelpDAO .
Nguồn: @hashed_official 'LRT War - Token reStaking chất lỏng ' Bảng điều khiển Dune
Mối lo ngại về rủi ro vòng lặp LRT và thanh khoản tầng
Mối quan tâm: Trong DeFi, vòng lặp làm tăng mối lo ngại về các tầng thanh thanh khoản tiềm ẩn có thể gây mất ổn định hệ thống. Người ta lo ngại rằng LRT có thể được sử dụng đệ quy để khuếch đại đòn bẩy, dẫn đến tình huống bấp bênh khi Cascading Liquidations có thể xảy ra và cuối cùng ảnh hưởng đến EigenLayer.
Làm rõ: EigenLayer đã được thiết kế với các biện pháp bảo vệ để ngăn chặn sự xuất hiện của các rủi ro lặp lại như vậy trong hệ sinh thái của nó. Cụ thể, giao thức không cho phép gửi LRT trở lại EigenLayer, loại bỏ hiệu quả khả năng lặp LRT trong hệ thống của nó.
Tuy nhiên, các thị trường cho vay DeFi rộng lớn hơn hoạt động độc lập và các hoạt động trong các thị trường này có thể liên quan đến việc tận dụng LRT.
Việc lặp LRT trong các thị trường cho vay chắc chắn là một rủi ro có thể dẫn đến các đợt thanh khoản , mặc dù rủi ro này chỉ giới hạn ở động lực cụ thể của các thị trường và giao thức cụ thể đó và không ảnh hưởng đến tính bảo mật hoặc tính ổn định của chính EigenLayer.
Mối quan tâm liên quan đến Ethereum
Sự độc lập của EigenLayer khỏi Consensus xã hội của Ethereum
Mối quan tâm: Việc các giao thức mới phụ thuộc vào cơ chế Consensus xã hội của Ethereum thường đặt ra câu hỏi về tính tự chủ và khả năng phục hồi của các hệ thống này. Có một mối lo ngại cụ thể là liệu mô hình hoạt động của EigenLayer có thể quá phụ thuộc vào Consensus xã hội của Ethereum hay không, đặc biệt là khi nói đến những rủi ro Slashing không chính đáng.
Làm rõ: EigenLayer không còn dựa vào Consensus xã hội của Ethereum cho các quyết định hoạt động quan trọng, chẳng hạn như Slashing. Để giải quyết những lo ngại liên quan đến rủi ro Slashing không chính đáng, EigenLayer kết hợp một tính năng độc đáo: ủy ban phủ quyết Slashing .
Ủy ban này hoạt động như một cơ chế nội bộ để bảo vệ khỏi những rủi ro như vậy, phản ánh khái niệm chuyển tiếp trong MEV-Boost, nơi một bên được tin cậy kép làm trung gian cho các tương tác nhằm duy trì sự công bằng và loại bỏ những thành kiến.
Nhìn về phía trước, EigenLayer có kế hoạch phát triển vượt xa nhu cầu về ủy ban phủ quyết thông thường, hình dung ra một thị trường nơi các ủy ban phủ quyết được lựa chọn dựa trên sở thích chồng chéo của các nhà khai thác và AVS. Điều này nhằm mục đích tăng cường tính liên chủ quan, cho phép một cách tiếp cận đa sắc thái và có thể tùy chỉnh hơn đối với vấn đề bảo mật và quản lý rủi ro.
Tác động của EigenLayer đến việc tập trung hóa trình xác thực
Mối quan tâm: Một mối lo lắng đáng kể trong cộng đồng Ethereum là liệu việc áp dụng EigenLayer có thể vô tình gây áp lực lên bộ xác thực của Ethereum theo hướng tập trung hóa hay không. Mối lo ngại này xuất phát từ sự hiểu biết rằng các yêu cầu về trình xác thực ngày càng tăng có thể có lợi cho các nhà khai thác giàu tài nguyên hơn, có khả năng làm sai lệch tính phân cấp của mạng.
Làm rõ: Đúng là EigenLayer, nơi áp đặt các yêu cầu tính toán bổ sung đối với các trình xác thực Ethereum, ở dạng hiện tại đang khuyến khích một vectơ tập trung cho Ethereum.
EigenLayer cố gắng giảm thiểu điều này bằng cách tận dụng sản phẩm của mình, EigenDA , bằng cách khuyến khích sử dụng AVS nhẹ sử dụng dịch vụ DA của họ. Điều này đảm bảo rằng các hoạt động của nó vẫn có thể truy cập được và bền vững đối với nhiều người xác nhận, do đó loại bỏ phần nào yếu tố tập trung này.
Hơn nữa, EigenLayer còn giới thiệu các tính năng ủy quyền mang lại sự linh hoạt cho người xác thực. Hệ thống này cho phép những người đặt cược tại nhà, những người muốn hỗ trợ trực tiếp bảo mật của Ethereum, tùy chọn ủy quyền hoạt động của các AVS có yêu cầu tính toán cao hơn cho các nhà khai thác khác.
Ảnh hưởng của EigenLayer đến Biên độ bảo mật của Ethereum
Mối lo ngại: Có mối lo ngại trong cộng đồng Ethereum rằng EigenLayer, bằng cách tận dụng cơ chế Staking của Ethereum, có thể làm xói mòn biên độ bảo mật của chính Ethereum.
Làm rõ: Nói Short, EigenLayer không ảnh hưởng đến giới hạn bảo mật của Ethereum. Khi số Stake trong EigenLayer ít hơn đáng kể so với tổng số ETH đặt cược thì sẽ không có tác động nào ở đây.
Nếu và khi Stake trong EigenLayer đạt đến một Threshold nhất định trong tổng số ETH được đặt cược, vẫn chưa được xác định công khai, thì giao thức sẽ dành một phần Stake này làm vùng đệm bảo mật. Bộ đệm này hoạt động như một biện pháp bảo vệ, đảm bảo rằng chỉ Stake còn lại được sử dụng để cung cấp bảo mật của EigenLayer, từ đó duy trì biên độ bảo mật của Ethereum.
Sự cần thiết của việc tự giới hạn đối với EigenLayer
Mối quan tâm: Mối lo ngại đã được đặt ra về việc liệu EigenLayer có nên thực hiện các biện pháp tự giới hạn để tránh thống trị bộ trình xác thực của Ethereum và ảnh hưởng đến bản chất phi tập trung của nó hay không.
Làm rõ: Các mối quan tâm tập trung trước đây thường nằm ở lớp sở hữu các trình xác thực, với các mối quan tâm chính đặc biệt đến ở lớp LST (tức là Lido gần đây). Các mối lo ngại đã nhắm vào các giao thức LST do họ sở hữu các trình xác nhận và do đó kiểm soát mạng Ethereum. Sự khác biệt giữa lớp LST và EigenLayer là EigenLayer không có bất kỳ quyền kiểm soát nào đối với người xác thực hoặc Stake.
Sự khác biệt này rất quan trọng vì nó giải thích tại sao rủi ro tập trung này không áp dụng cho EigenLayer. Như vậy, EigenLayer, thông qua lập luận này, không yêu cầu tự giới hạn.
Tất nhiên, về mặt rủi ro hợp đồng thông minh, có thể lập luận rằng EigenLayer nên tự giới hạn, dựa trên giá trị được gửi vào giao thức và tầm quan trọng của nó đối với tính bảo mật của Ethereum.
suy nghĩ cuối cùng
EigenLayer cố gắng tránh xa những mối hoài nghi chính khi một người đã quen với giao thức thông qua sự khác biệt bắt nguồn từ quyền kiểm soát và quyền sở hữu tài sản, hai yếu tố chính của tài sản kỹ thuật số.
Trong tương lai, tôi kỳ vọng EigenLayer sẽ đổi mới hơn nữa để tăng cường tính toàn vẹn của giao thức trước những hoài nghi như vậy. Những tháng tới chắc chắn sẽ cực kỳ thú vị đối với giao thức.
Nếu bạn muốn tham gia để có những suy nghĩ thường xuyên hơn hoặc liên hệ để thảo luận, bạn có thể tìm thấy tôi trên Twitter tại @0xbenharvey hoặc chỉ cần nhấp vào nút bên dưới.
