Tác giả: Helene Braun, CoinDesk; Người biên dịch: Tao Zhu, Jinse Finance
Các chuyên gia dự đoán rằng giảm nửa Bitcoin sắp tới có thể không tác động lớn đến giá Bitcoin như các chu kỳ trước.
Đó là bởi vì các quỹ giao giao dịch Bitcoin spot (ETF) đã đẩy Bitcoin lên mức cao mới khi áp lực nguồn cung tăng lên.
Tuy nhiên, tác động lâu dài đến giá Bitcoin và dòng tiền tiếp theo đổ vào ETF sẽ là tích cực.
Giảm nửa Bitcoin (BTC) thường được coi là chất xúc tác kỳ vọng tăng giá giá, nhưng do sự chấp thuận của Quỹ hoán đổi danh mục spot (ETF), giảm nửa có thể không tích cực như thị trường nghĩ.
Giảm nửa , xảy ra bốn năm một lần, sẽ cắt giảm một nửa tăng trưởng nguồn cung của Bitcoin , điều này lịch sử đã gây áp lực tăng lên giá của tài sản kỹ thuật số lớn nhất. Các chu kỳ giảm nửa trước đây đã đẩy Bitcoin lên mức cao mới và lần này, nhu cầu mạnh mẽ đối với các quỹ ETF spot có thể tiếp thêm động lực cho cuộc biểu tình.
Brian Dixon, Giám đốc điều hành của công ty đầu tư Off the Chain Capital, cho biết: “Nếu chúng ta nhìn vào nhu cầu tổng thể đối với ETF kể từ khi tung ra, nó đã gây ra một cú sốc giảm nửa về nguồn cung. lượng cung ứng càng giảm thì giá sẽ tăng.”
Nhìn lên bề ngoài thì điều này có thể xảy ra vì nhu cầu từ quỹ rõ ràng đã vượt quá 900 BTC mới được khai thác mỗi ngày. Khi lượng cung ứng bị cắt giảm một nửa, giá có thể bị kéo mạnh hơn.
Tuy nhiên, lần này có thể nó sẽ không diễn ra theo cách tương tự.
Kể từ khi ETF spot bắt đầu giao dịch tại Hoa Kỳ vào ngày 11 tháng 1, giá Bitcoin đã tăng 46%. Nhu cầu đối với các quỹ này mạnh đến mức giá của tài sản kỹ thuật số tăng lên Cao nhất mọi thời đại (ATH). Nhưng sự cường điệu của thị trường có thể bị phóng đại.
David Lawant, giám đốc nghiên cứu của FalconX cho biết: “Đây là lần đầu tiên Bitcoin vượt qua lịch sử trước khi giảm nửa , vì vậy có lo ngại rằng các quỹ ETF đang thúc đẩy nhu cầu và có thể chúng ta sẽ dao động ở mức hiện tại trong một thời gian”. .
Anthony Anderson, người sáng lập và Giám đốc điều hành của Param Labs và Kiraverse, cũng đồng tình với quan điểm này. “Các quỹ ETF Bitcoin đã tận dụng việc giảm nửa lượng cung ứng bằng cách mua lượng lớn BTC kể từ đầu năm.”
Ngoài ra, James Seyffart, nhà phân tích ETF tại Bloomberg Intelligence, cho biết vì nhu cầu của nhà đầu tư vốn đã rất mạnh nên giảm nửa có thể không ảnh hưởng đến thanh khoản của ETF, ít nhất là trong ngắn hạn.
"Chúng tôi biết rằng nhiều thợ đào sử dụng OTC để bán Bitcoin của họ và các nhà phát hành ETF cũng sử dụng nền tảng giao dịch OTC để mua Bitcoin khi tiền chảy vào quỹ. Vì vậy, về mặt lý thuyết, thợ đào bán giảm nửa có nghĩa là dòng vốn vào ETF sẽ lớn hơn Nhưng trong vài tháng qua, dòng vốn ETF đã vượt xa bất cứ thứ gì mà các công ty khai thác đã cung cấp từ hoạt động kinh doanh,” ông nói.
Seyffart nói thêm: "Vì vậy, ngay cả khi nó có tác động, đối với tôi, nó dường như không phải là một tác động lớn."
Điều đó không có nghĩa là giảm nửa sẽ không phải là chất xúc tác quan trọng cho tính thanh khoản dài hạn Bitcoin và ETF. Xét cho cùng, sự thành công của ETF dường như gắn chặt với giá BTC và ngược lại. Giảm nửa thậm chí có thể làm tăng sức hấp dẫn Bitcoin như một loại tài sản đối với các nhà đầu tư tổ chức. Bob Iacchino, đồng sáng lập công ty phân tích Path Trading Partners, cho biết: “Tôi cho rằng giảm nửa sẽ là một trong những điều tốt nhất xảy ra với Bitcoin kể từ khi ETF tung ra”. đang nhặt lên."
Trên thực tế, sự cường điệu xung quanh giảm nửa có thể giúp đưa Bitcoin trở thành tâm điểm chú ý của nhiều nhà đầu tư đang tìm kiếm tài sản thay thế để phòng ngừa trước những biến động vĩ mô toàn cầu.
Lawant cho biết: “Giảm nửa xảy ra vào thời điểm mọi người hơi lo lắng về việc phòng ngừa rủi ro bằng Bitcoin”, đồng thời lưu ý rằng nhiều nhà đầu tư đang bắt đầu chú ý hơn đến cách bảo vệ danh mục đầu tư của họ khỏi những thay đổi lớn trong nền kinh tế toàn cầu. Nền kinh tế và các loại tài sản có ETF spot và nguồn cung bị thu hẹp sẽ có tác động tích cực đến dòng chảy ETF."
Seyffart cho biết sự thiếu hụt nguồn cung này cũng có thể có tác động lâu dài đến dòng ETF, vì nó sẽ ảnh hưởng đến “nguồn cung cận biên vĩnh viễn” của Bitcoin. Ông nói thêm rằng mặc dù tác động lượng cung ứng cận biên từ dòng vốn ETF trong ba tháng đầu tiên cao hơn nhiều so với những gì giảm nửa có thể gây ra, nhưng việc giảm lượng cung ứng BTC là “vĩnh viễn”.
Anderson nói rằng bất kể tình hình thế nào, thị trường có thể cần chuẩn bị cho sự biến động trong giao dịch ngắn hạn Bitcoin và có lẽ cả đối với dòng chảy ETF sau giảm nửa. Ông lưu ý rằng về lâu dài, dòng vốn ròng sẽ đạt tỷ lệ tương tự như hiện tại.
