Được viết bởi: Lucas Kiely, Giám đốc đầu tư của Ứng dụng lợi nhuận, CoinTelegraph
Biên soạn: Baishui, Jinse Finance
Đồng hồ đang điểm cho thời điểm Bitcoin giảm nửa và cơn sốt Bitcoin dường như đang đẩy nhanh giảm nửa của nó. Trên thực tế, sự kiện lớn chỉ còn vài tuần nữa. Vì vậy, không có gì ngạc nhiên khi giảm nửa giờ đây là điều mà các nhà đầu tư crypto và giới truyền thông có thể bàn tán. Tuy nhiên, mặc dù chúng ta vẫn có thể mong đợi một số hành vi giao dịch có thể dự đoán được sau ngày trọng đại, nhưng hiện tại chúng ta đang ở trong một thị trường rất khác đòi hỏi các chiến lược giao dịch khác nhau.
Trong ba chu kỳ vừa qua, giảm nửa đã được kích hoạt bởi sự biến động tăng đột biến. Chúng tôi thường dự kiến bán tháo trung bình 30%-40% sau giảm nửa 480 ngày, sau đó là tăng mạnh lên Cao nhất mọi thời đại (ATH) . Nhưng lần này, Bitcoin ETF spot sẽ thay đổi mọi thứ.
Để hiểu giá Bitcoin sẽ đi về đâu trong tương lai, chúng ta cần xem xét kỹ hơn mức độ biến động của tài sản. Trong những tháng gần đây, khi tâm lý ngày càng tăng trước giảm nửa , chúng ta đã chứng kiến một đợt giảm giá được dự đoán trước. Tuy nhiên, theo tiêu chuẩn của các chu kỳ trước, những đợt thoái lui này rất yếu. Lần này, mức điều chỉnh của Bitcoin nhỏ hơn nhiều, không vượt quá 25%. Trên thực tế, mức giảm mới nhất chỉ khoảng 15% trước khi BTC phục hồi trở lại mốc 70.000 ĐÔ LA .
Bán tháo khiêm tốn hơn này báo hiệu sự phục hồi yếu hơn sau khi chúng ta vượt qua giảm nửa . Không còn nghi ngờ gì nữa, Bitcoin sẽ thường xuyên bị bán tháo sau khi giảm nửa và chắc chắn nó sẽ đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) sau khi giảm nửa . Tương tự như vậy, đối với các nhà đầu tư truyền thống, lợi nhuận dường như vẫn thú vị hơn. Nhưng đừng mong đợi tăng giá hơn 600% mà chúng ta đã thấy sau đợt giảm nửa gần đây nhất vào năm 2020. Những ngày đó đã qua rồi.
Vậy tại sao điều này xảy ra? Có hai yếu tố đang diễn ra ở đây. Đầu tiên, tỷ lệ người nắm giữ Bitcoin dài hạn đã đạt mức cao kỷ lục khoảng 14 triệu Bitcoin— hơn 70% tổng lượng lưu thông là 19.670.043 Bitcoin . Trong những tháng gần đây, một số lượng kỷ lục Bitcoin đã được rút từ sàn giao dịch sang kho lạnh khi ngày càng nhiều người nắm giữ thực hiện phương pháp “bàn tay kim cương”.
Tỷ lệ phần trăm tổng nguồn cung Bitcoin được nắm giữ bởi người nắm giữ lâu dài, 2009-2024. Nguồn: Glassnode
Nhưng điều thực sự khiến tình hình thay đổi đáng kể là sự xuất hiện của Bitcoin ETF spot . Ngày nay, các quỹ ETF đang hút lượng cung ứng BTC từ thị trường nhiều hơn mức mà các công ty khai thác lượng cung ứng. Kể từ khi tung ra, BTC ETF spot đã thu hút trung bình khoảng 10.000 BTC mỗi ngày, trong khi thợ đào chỉ tạo ra 900 BTC mỗi ngày. Điều này làm tăng sự khan hiếm và khiến giá cả tăng.
Nhưng điều quan trọng nhất là nó cũng có nghĩa là mức độ biến động dài hạn giảm đáng kể, vì các nhà đầu tư ETF có tầm nhìn dài hạn hơn so với nhà giao dịch crypto thông thường. Mặc dù sự biến động gần đây đã tăng lên khi sự kiện giảm nửa đang đến gần, nhưng nó vẫn thấp hơn nhiều so với mức được thấy trong giảm nửa trước đó. Dữ liệu coinglass cho thấy mức độ biến động lịch sử trong 30 ngày của BTC/USD giảm từ mức cao gần 18% vào tháng 4 năm 2013 xuống còn khoảng 4% tại thời điểm viết bài. Bạn mong đợi nhìn lên sách hướng dẫn bạch quỹ chứng khoán Hoa Kỳ, không phải trên biểu đồ giá crypto.
Giá Bitcoin(màu vàng) và biến động Bitcoin(màu xanh lá cây) từ tháng 4 năm 2013 đến tháng 4 năm 2024. Nguồn: coinglass
Đó là bởi vì các nhà đầu tư hiện tham gia vào quỹ ETF Bitcoin spot cũng chính là các nhà đầu tư và tổ chức nhà đầu tư bán lẻ đã rót hàng nghìn tỷ đô la vào quỹ ETF S&P 500. Họ là người nắm giữ dài hạn, với thời hạn đầu tư tối thiểu là ba năm và quyết định mua hoặc bán khoản đầu tư của họ phụ thuộc vào các động lực dài hạn như điều kiện kinh tế vĩ mô, thay đổi cơ cấu thị trường và tiềm năng lợi nhuận dài hạn.
Vậy điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận từ giảm nửa? Họ phải suy nghĩ giống các nhà đầu tư cổ phần truyền thống hơn là các nhà đầu tư crypto. Họ đã phải trao đổi Messari lấy Morningstar, nhà cung cấp dữ liệu quỹ truyền thống toàn cầu, để đo lường sự tăng giảm của tài sản Bitcoin ETF spot đang được quản lý. Họ phải hết sức chú ý đến hành vi của người nắm giữ dài hạn vì giờ đây họ là người chịu trách nhiệm.
Nếu họ muốn đạt được mức lợi nhuận 600%, họ phải tìm nơi khác. Đây không phải là những gì chúng ta sẽ thấy sau giảm nửa Bitcoin . Tuy nhiên, sự đánh đổi sẽ mang lại lợi nhuận ổn định hơn, đáng tin cậy hơn và không làm biến dạng quá mức sự biến động của một danh mục đầu tư cân bằng điển hình. Đối với hầu hết các nhà đầu tư, điều này hấp dẫn hơn một tài sản có cơ hội tăng vọt về giá trị hoặc biến mất hoàn toàn là 50/50.
