Tính đến 12:00 ngày 12 tháng 4 (UTC+8), khối lượng giao dịch của ENA trên nền tảng The First đã đạt gần 20 triệu đô la. Là một dự án hoàn toàn mới mới ra mắt được nửa ngày, thị trường đã trở nên phổ biến. của ENA là điều hiển nhiên. Hiệu suất vượt trội của nó cũng khiến nó trở nên rất phổ biến trong các cuộc thảo luận trên mạng xã hội và các KOL hàng đầu trong ngành. Là một token đã nhanh chóng lọt vào top 100 giá trị vốn hóa thị trường trong vòng chưa đầy nửa tháng sau khi phát hành và được đưa vào The First, sức mạnh kỳ diệu của ENA là gì có thể khiến nhiều chuyên gia đầu tư có thiện cảm với nó?
1. ENA (Ethena) là gì?
Vào ngày 11 tháng 4, The First đã đưa ra thông báo chính thức về việc niêm yết ENA (Ethena) trong khu vực spot ngay lúc 00:00 ngày 12 tháng 4 năm 2024 (Ethena Labs là người tạo ra USDe, một mã thông báo được xây dựng trên Ethereum). Giao thức ĐÔ LA tổng hợp trên Ethereum cung cấp giải pháp gốc crypto cho các loại tiền tệ không dựa vào cơ sở hạ tầng hệ thống ngân hàng truyền thống, cũng như "công cụ tiết kiệm" có mệnh giá bằng ĐÔ LA có thể truy cập trên toàn cầu - "Trái phiếu Internet". đô la, USDe, cung cấp giải pháp mở rộng , có nguồn gốc crypto để đạt được nguồn tài trợ thông qua phòng ngừa rủi ro delta đối với tài sản thế chấp Ethereum đã cam kết.
Nói tóm lại, ETH về cơ bản là một Quỹ phòng hộ mở short một lượng ETH tương đương bằng cách cung cấp token USDe trị giá 1,3 tỷ ĐÔ LA làm thanh khoản sản thế chấp thanh khoản cho ETH đã cam kết để tạo danh mục đầu tư delta-0. Cấu hình này đảm bảo rằng cứ mỗi 1 đô la thay đổi trong giá trị cơ bản nắm giữ của ETH, giá trị ròng của số nắm giữ của nó sẽ dao động 0 đô la , đồng thời tạo ra lợi nhuận từ việc đặt cược ETH và thanh toán cấp vốn cho các vị thế đầu cơ giá xuống . Vì ETH đặt cọc có thể được phòng ngừa rủi ro hoàn hảo với đầu cơ giá xuống vị thế bán có giá trị danh nghĩa như nhau nên USDe có thể được đúc theo tỷ lệ thế chấp 1:1, khiến Ethena (ENA) có hiệu quả về vốn như stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản bằng ĐÔ LA như USDC và USDT, đồng thời nó cũng tránh sự phụ thuộc vào việc có được tài sản từ thị trường tài chính truyền thống, nơi các tổ chức phát hành tài sản phải tuân theo các quy định của thế giới thực. Đến nỗi người sáng lập BitMEX, Arthur Hayes đã từng viết lời khen ngợi ETHena (ENA): “Tôi tin ETH có thể vượt qua Tether và trở thành stablecoin lớn nhất”.
2. Kế hoạch phân phối token ENA
Tổng lượng cung ứng: 15 tỷ Lượng lưu thông ban đầu : 14,25 Nền tảng: 15% Nhà đầu tư: 25% (25% trong năm đầu tiên, được mở khóa tuyến tính mỗi tháng sau đó) Quỹ sinh thái: 30% Người đóng góp cốt lõi: 30% ( Đội ngũ và Chuyên gia tư vấn của Ethereum Labs, mở khóa 25 % trong 1 năm)
Token trong lanuchpool của Binance như sau: Lượng cung ứng token tối đa: 15.000.000.000 ENA; Lượng lưu thông khai thác đầu: 1.425.000.000 ENA (9,5% tổng lượng cung ứng token tối đa: 300.000); , 000 ENA (2% lượng cung ứng token tối đa); Nhóm khai thác: Nhóm khai thác BNB có thể khai thác tổng cộng 240.000.000 ETHFI (80%), nhóm khai thác FDUSD có thể khai thác tổng cộng Khai thác 60.000.000 ETHFI (20%)
3. Ưu điểm và rủi ro của ENA
Lợi thế
- Mở rộng : Ethena đạt được mở rộng bằng cách tận dụng phái sinh phái sinh, cho phép USDe mở mở rộng với hiệu quả vốn cao. ETH được thế chấp được bảo đảm hoàn hảo bằng một vị thế đầu cơ giá xuống tương đương, do đó ĐÔ LA tổng hợp chỉ yêu cầu tài sản thế chấp 1:1.
- Tính ổn định: Ethena đảm bảo rằng giá trị đô la tổng hợp đằng sau USDe được duy trì ổn định trong mọi điều kiện thị trường bằng cách thực hiện các hoạt động phòng ngừa rủi ro ngay khi chuyển giao tài sản.
- Chống kiểm duyệt: Ethena tăng cường khả năng chống kiểm duyệt của mình bằng cách lưu trữ phi tập trung các tài sản hỗ trợ tín nhiệm trên chuỗi và quản lý chúng tại các địa điểm thanh khoản phi tập trung .
rủi ro
- Rủi ro tách rời tài sản thế chấp: ETH sử dụng kết hợp tài sản thế chấp LST và đầu cơ giá xuống ETH thông thường, giúp tối ưu hóa giao dịch cơ bản ETH nhưng cũng làm tăng rủi ro tách rời. Nếu tài sản thế chấp LST bị tách khỏi ETH, ETH sẽ phải đối mặt với tình trạng thua lỗ trên sổ sách.
- Rủi ro lãi suất tài chính: Mặc dù ETH có thể mang lại lợi nhuận đáng kinh ngạc trong giai đoạn đầu nhưng rủi ro đảo ngược lãi suất tài chính vẫn tồn tại. Số ngày lợi nhuận tài chính âm đã giảm đi thông qua các chiến lược, nhưng việc đảo ngược lãi suất tài trợ trong tương lai vẫn có thể gây ra mối đe dọa cho ETH.
- Rủi ro đối tác giao dịch : Mặc dù thiết kế của Ethena giúp giảm rủi ro khi triển khai tài sản thế chấp của người dùng cho sàn giao dịch tập trung , nhưng trong trường hợp sàn giao dịch xảy ra lỗi, Ethena sẽ cần điều chỉnh chiến lược phòng ngừa rủi ro của mình để giảm rủi ro về vốn.
- Rủi ro chung crypto : Giống như nhiều giao thức crypto đời đầu, ETH phải đối mặt với rủi ro từ sự thiếu trung thực tiềm ẩn từ phía đội ngũ và các lỗ hổng hợp đồng thông minh. Mặc dù chiến lược tài khoản ký quỹ OES của ETH giúp giảm việc sử dụng các hợp đồng thông minh phức tạp, từ đó giảm rủi ro hacker tấn công.
4. Những tranh chấp mới trên thị trường stablecoin, The First lựa chọn cẩn thận hệ sinh thái
Trong thị trường crypto hiện tại, với sự thông qua của BTC ETF và giá Bitcoin tăng mạnh, chúng ta đã chứng kiến sự gia nhập liên tục của những gã khổng lồ tài chính truyền thống như BlackRock vào thị trường, không chỉ thúc đẩy niềm tin vào thị trường crypto mà còn cũng thu hút lượng lớn vốn mới. Nó là một sản phẩm crypto mới nổi và sáng tạo, tạo ra nhu cầu và cơ hội rất lớn.
Mặc dù đã xảy ra vụ nổ Tether stablecoin lớn nhất trong quá khứ, ENA, với tư cách là một sản phẩm crypto sáng tạo, kết hợp các đặc tính ổn định và phi tập trung của stablecoin , mang đến một lựa chọn mới thu hút các nhà đầu tư truyền thống và mới nổi. Stablecoin và các tài sản tương đối ổn định khác hỗ trợ đầy đủ cho đô la là một trong ba cơ hội trị giá hơn 1 nghìn tỷ đô la trong lĩnh vực này. Tài sản crypto này có thể là mục tiêu mới nổi của lượng lớn các quỹ mới trên thị trường để tìm kiếm đầu tư. đáp ứng rất tốt nhu cầu thăm dò của các dự án mới nổi và tiềm năng. Chính xác là dựa trên phản ứng với nhu cầu thị trường và tính đến chiến lược quản lý rủi ro cũng như cơ chế phòng ngừa rủi ro của ETH mà The First cũng có thể lạc quan về tiềm năng đầu tư ổn định lâu dài của mình, đặc biệt là trong hoàn cảnh thị trường thay đổi năng động, sự ổn định và khả năng chống phá giá của ETH. đặc điểm rủi ro có khả năng làm cho nó trở thành một công cụ có giá trị để phòng ngừa sự biến động và không chắc chắn của thị trường. The First chọn ra mắt ENA dựa trên mức độ nhạy cảm của nó với động thái thị trường, nhấn mạnh vào nhu cầu của người dùng và cam kết đổi mới công nghệ tài chính.
