Tổ chức nghiên cứu crypto có tiếng 10x Research đã đưa ra một bài báo "Chúng tôi đã bán mọi thứ vào đêm qua " vào hôm nay, tuyên bố rằng họ đã bán tất cả cổ phiếu công nghệ và chỉ nắm giữ một số tài sản crypto có độ tin cậy cao. Họ hiện bearish tài sản rủi ro (cổ phiếu + crypto), cho rằng tài sản rủi ro đang trên đà điều chỉnh giá lớn và có thể đã đạt đến một bước ngoặt quan trọng.
Phần sau đây được biên soạn bởi Followin :
Chúng tôi ngày càng lo ngại rằng tài sản rủi ro (cổ phiếu và crypto) đang đứng trước nguy cơ điều chỉnh giá đáng kể. Nguyên nhân chính là lạm phát bất ngờ và kéo dài. Thị trường trái phiếu hiện dự đoán sẽ có ít hơn ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay và với tỷ suất lợi nhuận hạn 10 năm vượt quá 4,50%, tài sản rủi ro có thể đã đạt đến một bước ngoặt quan trọng.
Điều quan trọng là phải hiểu rằng giao dịch là một trò chơi đang diễn ra với những cơ hội có tính chắc chắn cao. Điều quan trọng là phải liên tục phân tích thị trường và phát hiện các cơ hội khi chúng có lợi cho bạn. Đôi khi, chúng tôi ủng hộ phương pháp toàn bộ rủi ro cho phép bạn nắm bắt các cơ hội cấp thấp hơn khi ưu tiên hàng đầu là bảo vệ vốn của bạn.
Mặc dù thị trường đã định giá một nửa trong số lần lần cắt giảm lãi suất ban đầu (ba), chúng tôi lo lắng hơn rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể không cắt giảm lãi suất trong năm nay. Hãy nhớ rằng, kỳ vọng tăng lãi suất đã kích hoạt thị trường bò crypto vào tháng 11 năm 2021 và khi lạm phát giảm xuống vào tháng 1 năm 2023, một thị trường bò Bitcoin mới đã bắt đầu. Phần lớn tăng Bitcoin vào năm 2023/2024 được thúc đẩy bởi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, một tuyên bố hiện đang bị thách thức nghiêm trọng.
Vị địa vị của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã trở nên thu hẹp hơn, từ bảy cổ phiếu hoành tráng xuống chỉ còn ba hoặc bốn cổ phiếu hỗ trợ thị trường. Tuy nhiên, những cổ phiếu công nghệ lớn đó thường xuyên phụ thuộc vào lãi suất cố định. Chỉ cắt giảm lãi suất là không đủ khi các công ty này dựa vào chi phí vay mượn thực tế thấp hơn để giữ cho cổ phiếu của họ tăng.
Dòng vốn ETF Bitcoin đã cạn kiệt – hiện tại ai là người mua cận biên?
Câu chuyện về một thị trường bò crypto bền vững không thể chỉ đơn giản là những người thuộc thế hệ bùng nổ dân số ở Mỹ đang mua Bitcoin vì BlackRock bất ngờ tung ra một quỹ ETF. Cần phải có một phương pháp rộng hơn để đa dạng hóa phân bổ danh mục đầu tư kết hợp Bitcoin vào danh mục đầu tư, đây là một câu chuyện trung hạn thay vì giao dịch kéo dài từ ba đến sáu tháng. Sau sự cường điệu mới ban đầu, dòng Bitcoin ETF có xu hướng cạn kiệt trừ khi giá tiếp tục tăng - điều mà họ chưa làm được kể từ đầu tháng 3. Với mức giảm từ 2% đến 17%, những nhà đầu tư này có thể vẫn đứng ngoài cuộc.
Điều quan trọng là chúng tôi liên hệ tỷ lệ tài trợ Bitcoin với dòng vốn ETF, mối tương quan cho thấy sự phụ thuộc vào các nhà giao dịch tìm kiếm chênh lệch giá hơn là khoản đầu tư dài hạn, ổn định mà nhiều người hy vọng BlackRock thu hút. Đây chỉ là lý thuyết, nhưng động thái thị trường dường như xác nhận điều đó hàng ngày và bằng chứng giai thoại cho thấy IBIT ETF của BlackRock đang được chấp nhận làm tài sản thế chấp để giảm một phần tiền ký quỹ cho hợp đồng tương lai Bitcoin CME.
Tỷ lệ tài trợ thấp dẫn đến dòng vốn ETF yếu và quan trọng là khối lượng giao dịch giảm, đặc biệt là tại các thị trường bán lẻ lớn như Hàn Quốc, phù hợp với dự báo. Tuy nhiên, phân tích này cũng giữ vững về khối lượng giao dịch tổng thể. Khối lượng giao dịch giảm đáng kể Bitcoin đạt đỉnh ngay sau cơn sốt meme coin (trên Solana ). Chỉ riêng trong tháng này, khối lượng giao dịch của Solana đã âm thầm tăng trưởng 30%. Chúng tôi nhận thấy ngày càng có nhiều không khí trên thị trường.
Như chúng tôi đã lưu ý, mọi người đều đang nhìn thấy những dấu hiệu thịnh vượng. Khối lượng giao dịch crypto ở Hàn Quốc đã tăng từ 3 tỷ USD lên 16 tỷ USD, gấp đôi khối lượng giao dịch hàng ngày của thị trường chứng khoán địa phương.
Dựa trên lượng Bitcoin nắm giữ của MicroStrategy hoặc phân tích hồi quy của chúng tôi về giá Bitcoin, cổ phiếu MicroStrategy trước đây đã được giao dịch ở mức cao hơn 80-100% so với giá trị hợp lý. Cổ phiếu MicroStrategy đã điều chỉnh 30% so với mức cao nhất (1.919), nhưng giá trị hợp lý của chúng vẫn thấp hơn ở mức 1.034 USD (ngụ ý mức giảm 29%). Dựa trên việc nắm giữ 215.000 BTC, giá trị vốn hóa thị trường của nó được định giá quá cao 73%.
Bitcoin 60 ngày sau ngày giảm nửa - Lần bật lên đầu tiên trong tuần 1 
Đúng là việc giảm nửa Bitcoin có xu hướng kỳ vọng tăng giá , ít nhất là vào thời điểm ban đầu, nhưng ít hơn nhiều so với mức mà mọi người đang cố gắng khiến bạn tin tưởng. Bitcoin tăng +16% 60 ngày sau giảm nửa năm 2012, 2016 và 2020, nhưng lợi nhuận lại khác so với lợi nhuận sau giảm nửa vào năm 2012, khi giá tăng+45%.
Như chúng tôi đã viết lần, lịch sử trước đó là 68.300 là mức sàn của chúng tôi, với một điểm dừng lỗ quan trọng khác là 62.500, vì Bitcoin khi đó có thể tạo khoảng trống cho mức hỗ trợ tiếp theo. Chúng tôi đã bán tất cả cổ phiếu công nghệ của mình vào đêm qua (khi mở cửa) vì giao dịch trên Nasdaq rất tệ và phản ứng với việc lợi suất trái phiếu tăng. Chúng tôi chỉ nắm giữ một số crypto có độ tin cậy cao. Nhìn chung, chúng tôi bearish tài sản rủi ro (cổ phiếu + crypto). Chúng tôi đánh vị thế giữ nhưng dự kiến sẽ đợi đến mức tốt hơn mua vào lại.
