Mặc dù hầu hết các cổ phiếu Đào coin cho đến nay đều giảm mạnh trong năm nay, nhưng những người theo dõi ngành kỳ vọng các nhà đầu tư sẽ mua lại những công ty mạnh nhất như vậy sau khi sự kiện Giảm một nửa Bitcoin lắng xuống.
Một số công ty Đào coin đại chúng lớn nhất thế giới đã chứng kiến giá cổ phiếu của họ lao dốc trong những tháng gần đây.
Cổ phiếu của gã khổng lồ Đào coin Marathon Digital đã giảm khoảng 33% trong năm nay.
Cổ phiếu của các đối thủ Hut 8 và Riot Platforms kém hơn một chút trong khoảng thời gian đó, giảm lần lượt khoảng 35% và 46%. Cổ phiếu của Core Scientific đã giảm khoảng 16% kể từ khi thoát khỏi tình trạng phá sản vào tháng 1.
CleanSpark có trụ sở tại Las Vegas là một điều bất thường khi giá cổ phiếu của nó đã tăng 55% vào năm 2024.
Sự sụt giảm gần như toàn diện này xảy ra khi các nhà đầu tư chờ đợi xem Thợ đào nào sẽ có vị trí tốt nhất sau halving với phần thưởng Block giảm sắp tới – từ 6,25 BTC và 3,125 – và tác động của điều đó đến lợi nhuận của công ty khai thác.
Đọc thêm: Sự Giảm một nửa Bitcoin chỉ còn vài tuần nữa – đây là cách Thợ đào đã chuẩn bị
Nhà khoa học dữ liệu StoneX Digital David Kroger cho biết, các sự kiện Giảm một nửa Bitcoin , xảy ra bốn năm một lần, thường gây ra “bong bóng đầu cơ” đạt đỉnh điểm khoảng một năm sau mỗi chu kỳ.
Ông nói thêm: “Các nhà đầu tư có thể đã điều chỉnh kỳ vọng và vị thế của họ dựa trên xu hướng thị trường lịch sử xung quanh các sự kiện halving, bao gồm biến động giá đáng kể và sự thay đổi tâm lý thị trường”.
Những người phân bổ Vốn vào không gian cũng đã có một cách mới để truy cập BTC kể từ ngày 11 tháng 1, khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch phê duyệt các quỹ ETF bitcoin giao ngay đầu tiên của Hoa Kỳ.
Sue Ennis, người đứng đầu quan hệ nhà đầu tư tại Hut 8, cho biết trong không gian Thứ Ba X.
Trong khi nhu cầu đối với các quỹ ETF bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã chậm lại gần đây, danh mục quỹ này đã mang lại dòng vốn ròng khoảng 12,5 tỷ USD chỉ sau hơn ba tháng trên thị trường.
Chờ cho bụi lắng xuống
Nhà phân tích JOE Flynn của Compass Point Research & Trading cho biết, cổ phiếu của các công ty khai thác trước đây hoạt động kém hơn bitcoin trước sự kiện halving và vượt trội hơn BTC sau sự kiện này.
Với các quỹ ETF bitcoin giao ngay có sẵn, Flynn cho biết Thợ đào dường như đang giao dịch dựa trên sự sụt giảm giá Hash do giảm một nửa nhiên liệu thay vì mức độ tiếp xúc BTC mà họ cung cấp.
Giá Hash có tính đến giá bitcoin, độ khó của mạng, trợ cấp Block và phí giao dịch. Đo lường số tiền mà người khai thác có thể mong đợi kiếm được từ một lượng Tỷ lệ băm cụ thể, số liệu này có mối tương quan thuận với giá BTC và có mối liên hệ nghịch với sự biến động về độ khó Đào coin bitcoin.
Flynn nói với Blockworks: “Bất kỳ sự phục hồi nào của giá Hash khỏi mức thấp sau halving đều có thể xảy ra và chúng tôi nghĩ rằng các cổ phiếu sẽ phản ứng tích cực”. “Dựa trên các chu kỳ trước đây, chúng tôi mong đợi một khoảng thời gian hợp nhất giá BTC trước khi tiếp tục xu hướng tăng cao hơn vào nửa cuối năm 2024 và đến năm 2025.”
Flynn cho biết thêm, Thợ đào nắm giữ số tiền bitcoin khổng lồ trên bảng cân đối kế toán của họ có thể được hưởng lợi từ bất kỳ sự tăng trưởng giá BTC nào sau halving từ góc độ cổ phiếu.
Marathon hiện dẫn đầu danh mục đó trong số Thợ đào, với 17.381 BTC BTC trên bảng cân đối kế toán tính đến ngày 31 tháng 3. Hut 8 và Riot Platforms lần lượt nắm giữ 9.102 BTC và 8.490 BTC vào thời điểm đó.
“Nhưng chúng tôi nghĩ các nhà đầu tư [sẽ] bắt đầu xem xét các nguyên tắc cơ bản như EBITDA, [dòng tiền tự do] và đòn bẩy hoạt động với chi phí điện năng thấp sau halving,” ông nói.
Các nhà điều hành cho biết thị trường đại chúng dường như đang gặp khó khăn trong việc định giá hợp lý cho các công ty Đào coin .
Ennis lập luận rằng thị trường đang giảm giá các dịch vụ được quản lý và hoạt động kinh doanh điện toán hiệu năng cao của Hut 8 chẳng hạn.
Bà nói thêm, khi thị trường trưởng thành, các nhà đầu tư và tổ chức có thể sẽ thẩm định nhiều hơn về các mô hình kinh doanh khác nhau của Thợ đào khác nhau.
Ennis nói: “Tôi thực sự nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy Vốn và lãi quay trở lại với loại tài sản này sau khi giảm một nửa, sau khi thị trường có thể thấy ai vẫn còn mặc áo và mặt tăng giá là gì”.
Jeff Hancock, Giám đốc điều hành của Coinpass, cho biết ông hy vọng các cổ phiếu Đào coin sẽ hoạt động tương tự như hành động giá sau halving của bitcoin trong các chu kỳ trước.
Ông nói: “Có thể phải mất một thời gian trước khi các kho Đào coin này phục hồi, trừ khi các công ty này có thể giảm chi phí năng lượng và vận hành”. “Một số người trong số họ có thể phải đợi cơn bão đi qua cho đến khi giá bitcoin tăng nếu họ không có bất kỳ nguồn thu nhập bổ sung nào.”
Giá Bitcoin ( BTC ) ở mức khoảng 63.800 USD lúc 12:30 chiều thứ Năm theo giờ ET – tăng 4% trong ngày nhưng giảm gần 10% so với một tuần trước.
Hancock lập luận rằng các Thợ đào công cộng có thể thấy giá cổ phiếu tăng ngay lập tức hơn nếu nhiều sản phẩm giao dịch trao đổi bitcoin được chấp thuận ở các khu vực như Châu Á và Vương quốc Anh.
Đọc thêm: Sau phong trào ETF tiền điện tử ở Hồng Kông, các cơ quan quản lý châu Á khác có thể hành động
Ông nói với Blockworks: “Các công cụ giao ngay của tổ chức này đã hấp thụ nhiều bitcoin hơn số lượng được khai thác trước halving”. “Sau halving, chúng ta có thể gặp một cú sốc nguồn cung cực lớn, khiến giá bitcoin trở lại mức hiện tại hoặc cao hơn, đồng thời cũng làm tăng giá cổ phiếu Thợ đào .”
Những người có vị trí tốt nhất?
Các nhà phân tích của Galaxy cho biết trong một báo cáo tháng 2 rằng khoảng 15% đến 20% Tỷ lệ băm của mạng bitcoin có thể ngừng hoạt động sau khi giảm một nửa.
Đọc thêm: Rắc rối tài chính đối với Thợ đào bitcoin: Nhìn lại và hướng tới khi halving sắp đến
Chủ tịch điều hành CleanSpark, Matthew Schultz, cho biết trong không gian Thứ Ba X rằng khả năng tiếp cận Vốn – cho phép các công ty triển khai đội máy hiệu quả nhất – sẽ là điểm khác biệt thực sự sau halving.
Chỉ riêng trên bảng cân đối kế toán, Marathon Digital và Riot Platform, mỗi nền tảng có hơn 1 tỷ USD tiền mặt và BTC.
CleanSpark có khoảng 300 triệu USD tiền mặt và 5.021 BTC (trị giá khoảng 320 triệu USD) vào cuối tháng 3.
Các công ty có quỹ đầu tư lớn dự kiến sẽ mua lại máy móc và các công ty từ các công ty nhỏ hơn, ít vốn hơn.
Stronghold Digital đã chứng kiến giá cổ phiếu của mình Đáy 58% vào năm 2024. Công ty, nếu được một công ty cùng ngành trong ngành coi là mục tiêu M&A hấp dẫn, sẽ “cân nhắc” một thỏa thuận như vậy, CEO Greg Beard trước đây đã nói với Blockworks.
Argo Blockchain, công ty đã phải hứng chịu đợt giảm giá cổ phiếu tương tự như Stronghold, đã từ chối bình luận về chiến lược M&A sau halving của mình.
Đọc thêm:Người mua và người bán: Thợ đào bitcoin đang nghĩ như thế nào về M&A sau halving
Đối với Thợ đào có tiềm năng tăng trưởng cao, Flynn lưu ý rằng tiền mặt và BTC của Riot chiếm khoảng 50% vốn hóa thị trường của công ty.
Ông cho biết, Iris Energy và Bitfarms đều có ý định tăng gấp đôi Tỷ lệ băm của họ trong năm nay, trong khi Core Scientific và Terawulf quan tâm đến cơ sở hạ tầng lại “được định giá sai”.
Giá cổ phiếu của Iris Energy và Bitfarms đều thấp hơn khoảng 30% so với thời điểm đầu năm. Terawulf hoạt động tốt hơn, giảm khoảng 7% từ đầu năm đến nay.
Flynn nói thêm: “Tôi thích Thợ đào khai thác giao dịch ở mức bội số thấp nhất đã bị khóa trong các máy thế hệ tiếp theo – giúp giảm chi phí Hash – và có khả năng phát triển để bù đắp tác động halving ban đầu”.
Bắt đầu ngày mới của bạn với những hiểu biết hàng đầu về tiền điện tử từ David Canellis và Katherine Ross. Đăng ký nhận bản tin Empire .
