Nguồn gốc: @bonnazhu
Với việc mở dịch vụ chuyển khoản $ Safe trên Chuỗi, một ông trùm ẩn giấu của ngành công nghiệp crypto, @GnosisDAO, đã lộ diện. Để tạo ra một phép ẩn dụ không phù hợp, nó hơi giống Berkshire Hathaway trong ngành này. Nó nắm giữ lượng lớn token dự án và lần@ethereum , @0xMantle và @golemproject ở quy mô Treasury số 4 sau khi loại trừ các loại tiền tệ địa phương. dự án. Không giống như Berkshire Hathaway, không có bất kỳ việc kinh doanh, @GnosisDAO không chỉ có việc kinh doanh cốt lõi của riêng mình @gnosischain mà còn nuôi dưỡng nội bộ và niêm yết nhiều dự án, bao gồm Safe , @CoWSwap và thậm chí đã đầu tư vào lượng lớn các dự án sớm các dự án giai đoạn, Trong đó bao gồm Succinct, RiscZero, Flashbots và nhiều dự án phổ biến khác. Đây là một hoạt động quản lý vốn phù hợp với việc kinh doanh dòng tiền.
1) Lịch sử Gnosis
Gnosis chắc chắn là siêu OG trong ngành Vào cuối năm 2014, @koeppelmann và @StefanDGeorge đã tham gia @Consensys theo lời mời của @ethereumJoseph Safe(sau này là việc kinh doanh ví đa chữ ký) đã ra đời. Vào năm 2017, Gnosis trở nên độc lập khỏi ConsenSys và thực hiện ICO dựa trên tường thuật thị trường dự đoán, lập kỷ lục về ICO nhanh nhất vào thời điểm đó - huy động được 12 triệu đô la (250.000 Ethereum) trong 10 phút.
Tuy nhiên, thị trường dự đoán mà Gnosis đặt nhiều hy vọng đã không đạt được sự phát triển như mong đợi. Ngược lại, khi nhu cầu quản lý tài sản trên Chuỗi tiếp tục tăng trưởng , các sản phẩm ví đa chữ ký của nó đã phát triển nhanh chóng. Ngoài ra, giao thức giao dịch phi tập trung Gnosis Protocol được phát triển bởi Gnosis (V2 của nó là @CoWSwap nổi tiếng sau này). cũng theo sau sự phát triển của thị trường DeFi và đà phát triển là tốt. Chỉ là hai việc kinh doanh này không được phản ánh trong giá trị vốn hóa thị trường của $GNO . Vào năm 2020, giá trị vốn hóa thị trường của $GNO thấp hơn đáng kể so với giá trị sổ sách tài chính của nó trong một khoảng thời gian dài.
Điều này cũng gián tiếp góp phần vào những thay đổi lớn tiếp theo Gnosis - sự chuyển đổi của nó thành một nền tảng vận hành tài sản , hoạt động dưới hình thức DAO (Tổ chức tự trị phi tập trung ) được sở hữu và xử lý bởi người nắm giữ token $GNO và việc kinh doanh Safe và The CowSwap. được thoái vốn, cho phép chúng hoạt động và được niêm yết độc lập, trong khi DAO vẫn giữ lại lợi ích token của việc kinh doanh Safe và CowSwap. https://medium.com/@gnosisPM/announce-gnosisdao-595f75776eab
2) Việc kinh doanh do Gnosis kiểm soát. Mặc dù Safe và CowSwap đã bị thoái vốn, Gnosis đã bổ sung tài sản cốt lõi của DAO bằng cách hoàn tất việc mua lại Chuỗi xDAI. Sau khi mua lại, Chuỗi Xdai được đổi tên thành Chuỗi Gnosis .
Mặc dù hiệu quả chi phí của Gnosis Chain có thể không đặc biệt nổi bật trong hoàn cảnh cạnh tranh của nhiều L2 và L1 khác, nhưng AI trên Chuỗi đã có được động lực và số tiền thanh toán giữa các đại lý tiếp tục tăng trưởng: https ://dune.com/gnosischain_team/ Gnosis -thanh toán . Điều đáng chú ý là gần 60% giao dịch An Safe trên Chuỗi Gnosis có nguồn gốc từ các tác nhân AI: https://twitter.com/koeppelmann/status/1724702884304998626
3) Việc kinh doanh thoái vốn của Gnosis
Vào đầu năm 2022, Gnosis đã tách riêng hai việc kinh doanh Safe và @CoWSwap nhưng vẫn có ảnh hưởng đáng kể.
Safe, với tư cách là nhà phát triển ví thông minh và công nghệ ví đa chữ ký lớn nhất trên thị trường, đã phục vụ hơn 8 triệu tài khoản trước khi độc lập và cung cấp sự bảo vệ cho tài sản giá hơn 100 tỷ USD. Sau khi thoái vốn, Gnosis vẫn nắm giữ 15% tiền lãi đối với token $ Safe , cộng thêm 5% được đồng quản lý với SafeDAO.
Gnosis
Cowswap là một công cụ tổng sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hàng đầu và giao thức giao dịch kháng MEV (Giá trị rút thợ đào ). Vào năm 2022, CowSwap cũng trở nên độc lập và ra mắt token $COW của riêng mình. Điểm đổi mới của CowSwap là phương pháp khớp giao dịch "Sự trùng hợp mong muốn" (CoW) được đề xuất, phù hợp trực tiếp với nhu cầu của người mua và người bán mà không cần đến nhà tạo lập thị trường thị trường truyền thống. Trong đợt thoái vốn lần, Gnosis vẫn giữ lại 10% tiền lãi từ token$COW .
4) Việc kinh doanh được nuôi dưỡng Gnosis
Sau Safe và @CoWSwap , Gnosis vẫn chưa ngừng nuôi dưỡng sản phẩm và ươm tạo nội bộ. Ví dụ: @karpatkey, được phát triển bởi đội ngũ Gnosis , tập trung vào việc quản lý tài sản kho bạc cho DAO. Karpatkey không chỉ phục vụ @GnosisDAO mà còn cung cấp dịch vụ quản lý tài chính hoặc các dịch vụ liên quan khác cho @Balancer , @ensdomains , @CoWSwap , @LidoFinance , Aave và Arbitrum , v.v. Quy mô quỹ được quản lý của nó đã đạt tới con số đáng kinh ngạc là 1,6 tỷ USD . Mô hình lợi nhuận của Karpatkey dựa trên việc chia sẻ lợi nhuận. Ngoài Karpathey, đội ngũ Gnsosi cũng đã nuôi dưỡng nội bộ:
- Gnosis Pay: thẻ vật lý, việc kinh doanh thanh toán
- Gnosis Hashi: bảo mật chuỗi Chuỗi
- Gnosis VPN: VPN phi phi tập trung
- Gnosis uRamp: nạp rút tiền tiền pháp định
5) Việc kinh doanh mà Gnosis tham gia đầu tư
Gnosis có lịch sử lâu dài trong việc đầu tư vào các dự án giai đoạn đầu. Địa vị và tầm ảnh hưởng trong ngành của Gnosis cho phép nó có được các nguồn dự án chất lượng rất cao. Danh mục đầu tư chính của nó hiện được biết đến bao gồm @gelatonetwork , @graphprotocol , @zksync , @SuccinctLabs , @alt_layer , @RiscZero , @immunefi , @WalletConnect , @anoma , @autonolas , @hoprnet , v.v. và sử dụng lợi nhuận đầu tư để bổ sung vào Treasury Gnosis và mua lại $GNO . Vào tháng 2 năm 2024, Karpathey thông báo rằng ông sẽ mua lại toàn bộ 5 triệu USD OLAS do Treasury Gnosis nắm giữ thành $GNO trong vòng 6 tháng.
6) Kho bạc GnosisDAO
GnosisDAO kiểm soát một kho bạc khổng lồ, quy mô của nó lần @ethereum , @0xMantle và @golemproject trong ngành, với tổng số tiền là 350 triệu USD. Phần kho bạc này hoàn toàn được sở hữu và kiểm soát bởi người nắm giữ token $GNO . Lưu ý: Kho bạc không bao gồm lãi suất 15% trong Safe và 10% lãi suất trong CowSwap mà họ nắm giữ, cũng như token chưa được mở khóa trong các dự án đầu tư đó.
Treasury Gnosis được quản lý bởi @karpatkey , một tổ chức quản lý tài sản trên Chuỗi. Tài sản chính của nó bao gồm hơn 200 triệu đô la Mỹ bằng Ethereum và hơn 40 triệu đô la Mỹ bằng stablecoin. Phần còn lại là token dự án DeFi và một số token đã được mở khóa từ. Các dự án đầu tư ban đầu Gnosis , chẳng hạn như $OLAS , vui lòng xem báo cáo do Karpatkey công bố để biết chi tiết:
https://reports.karpatkey.com/?dao=1&month=2&year=2024#token-detail
Chiến lược quản lý tổng thể của Treasury Gnosis tương đối thận trọng, với chưa đến một nửa số tiền tham gia khai thác lợi nhuận trên Chuỗi . Các chiến lược chính liên quan đến Staking vào Lido, cho vay trên Aave/Spark và NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN trên Balancer. 3,2%, dựa trên tổng quy mô Treasury, bao gồm cả GNO, là 730 triệu USD, nó có thể tạo ra lợi nhuận hàng năm khoảng 23 triệu USD.
Điều đáng chú ý là kể từ cuối tháng 11 năm 2023, Karpatkey đã bắt đầu liên tục mua lại token $GNO . Để cải thiện khả năng sử dụng vốn và tỷ suất lợi nhuận tổng thể của Treasury , GnosisDAO sử dụng token $GNO do Treasury nắm giữ để kết hợp NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN với token của các dự án trong hệ sinh thái và các dự án đầu tư quan trọng, một mặt trở thành một phần của tính thanh khoản thuộc sở hữu của giao thức. , nó cải thiện thanh khoản và mặt khác, TVL của Gnosis Chain, làm tăng lợi nhuận Treasury .
7) Thu thập giá trị $GNO
@GnosisDAO thực sự đã trở thành bản sao của @Consensys trên Chuỗi. Khi lãnh thổ việc kinh doanh của nó tiếp tục mở rộng, mục đích giá trị của token $GNO đã dần trở nên rõ ràng:
- Đặt token của Chuỗi Gnosis ;
- Token quản lý của kho bạc Gnosis ;
- Hoàn vốn cho các dự án nuôi dưỡng /đầu tư Gnosis
Giá trị của $GNO sẽ được tính từ các khía cạnh sau: Định giá doanh nghiệp L1 + giá trị ngân quỹ + vốn hóa dự án nuôi dưỡng/đầu tư và sẽ được xác định bởi dòng tiền L1, lợi nhuận ngân quỹ, lợi nhuận thu được từ dự án nuôi dưỡng /đầu tư để mua lại $GNO được phát hành và được củng cố.
Cụ thể, nếu chúng ta chỉ xem xét giá trị của Treasury Gnosis (350 triệu đô la sau khi loại trừ đồng nội tệ GNO ) và cổ phần của nó trong Safe(dựa trên 2 tỷ đô la FDV, Gnosis nắm giữ 15%, tức là 300 triệu đô la) và CowSwap (dựa trên 240 triệu đô la). Tính theo FDV đô la Mỹ, Gnosis nắm giữ 10% (24 triệu đô la Mỹ) lãi suất và giá trị vốn hóa sổ sách tương ứng của $GNO là khoảng 674 triệu đô la Mỹ.
FDV hiện tại của $GNO là khoảng 1,1 tỷ USD. Vì 380 triệu USD do Treasury Gnosis nắm giữ cũng thuộc về người nắm giữ $GNO , nên phần này sẽ được loại trừ khỏi FDV. .
Điều này có nghĩa là $GNO đang giao dịch ở tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách xấp xỉ 1,068 lần, phản ánh rằng giá thị trường hiện tại không phản ánh lợi nhuận niêm yết trong tương lai từ các dự án việc kinh doanh và nuôi dưỡng /đầu tư Gnosis L1, thậm chí nó cũng không ảnh hưởng đầy đủ đến tiềm năng của token do Treasury Gnosis nắm giữ đã được gia tăng giá trị. Từ góc độ này, $GNO bị định giá thấp. Tuy nhiên, thị trường crypto là như vậy và nó có thể trở thành chuẩn mực nếu giá trị lâu dài không quay trở lại.
Nhưng dù thế nào đi nữa, xu hướng tương lai của $GNO có thể sẽ có mối tương quan cao với $ETH và $ Safe . Cái trước là tài sản kho bạc lớn nhất và cái sau là việc kinh doanh có lợi ích vốn hóa lượng lớn , khiến $GNO trở thành một quỹ chỉ số. Và do việc mua lại lợi nhuận liên tục, lợi nhuận đặt cược của Chuỗi Gnosis (hiện tại là khoảng 13%) và việc liên tục niêm yết các dự án nuôi dưỡng/đầu tư, quỹ chỉ số cũng có đặc điểm giảm phát, cổ tức và lợi nhuận vượt mức, đồng thời là sự kết hợp của beta+alpha.
Mặc dù hiệu suất trong tương lai của $GNO có thể không thể so sánh được với các đồng tiền thông thường, tài sản có thể kết hợp các đặc điểm trên là cực kỳ hiếm. Sự tồn tại của loại tài sản này có thể là điều không thể tưởng tượng được đối với những người làm trong lĩnh vực tài chính truyền thống, nhưng đây có thể là sức hấp dẫn của thị trường crypto.
