TVL vượt 15 tỷ USD nhưng EigenLayer bắt đầu đối mặt khủng hoảng "lợi nhuận" nghiêm trọng?

Bài viết này được dịch máy

Xem bản gốc

EigenLayer hiện là giao thức reStake lớn nhất trên Ethereum , với TVL hơn 15 tỷ USD. Tuy nhiên, nó có thể phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng lợi nhuận nghiêm trọng do Dịch vụ xác minh hoạt động (AVS) của giao thức có thể không theo kịp tăng trưởng của nó, dẫn đến kết quả là nó có thể phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng doanh thu nghiêm trọng. trong tình trạng lợi nhuận giảm đáng kể.

Vấn đề bắt nguồn từ sự khác biệt giữa số lượng ETH được gửi thông qua Token reStake thanh khoản (LRT) của EigenLayer và nhu cầu bảo mật thực tế của nút AVS. Vì lý do bảo mật, nút AVS cần gửi ít hơn 10% tổng số ETH. Sự mất cân bằng này có thể dẫn đến khủng hoảng lợi nhuận , khi nguồn cung vượt quá nhu cầu sẵn có, gây áp lực giảm giá.

Chudnov

@chudnovglavniy

, nhà phát triển sàn giao dịch phái sinh , cảnh báo rằng tỷ suất lợi nhuận của EigenLayer có thể giảm. Ông tiếp tục làm rõ rằng bất kỳ Hệ thống xác minh hoạt động (AVS) nào cũng sẽ không yêu cầu nguồn tài trợ bảo mật lên tới 1,5 tỷ USD chứ chưa nói đến 15 tỷ USD.

Khi giá của Altcoin giảm, vấn đề này có thể nâng cấp vì AVS sẽ mất đi động lực để giữ lại các khoản tiền bổ sung Chuỗi .

Để giải quyết cuộc khủng hoảng sắp xảy ra này, Chudnov đề xuất hai giải pháp khả thi: chiến lược từ dưới lên và từ trên xuống. Phương pháp từ dưới lên liên quan đến việc tạo ra thị trường Ethereum một cách giả tạo bằng cách khích lệ tạo ra token mới đòi hỏi ngân sách bảo mật lớn hơn.

Một mặt, EigenLayer có thể trở thành một phương tiện chuyển tiếp đơn giản cho nhiều airdrop khác nhau, nhưng điều này không có bất kỳ lợi ích có ý nghĩa nào đối với ETH đã ký gửi. Thay vào đó, phương pháp từ dưới lên tập trung vào việc tạo ra các công cụ tài chính mới bằng cơ chế reStake hiện tại của EigenLayer.

Điều này có thể giảm bớt gánh nặng cho ngân sách bảo mật của AVS bằng cách tạo ra các sản phẩm và dịch vụ tài chính bổ sung trên cơ sở hạ tầng hiện có, chẳng hạn như thị trường tiền tệ hoặc phái sinh.

Cộng đồng EigenLayer phải đối mặt với những thách thức tăng trưởng để duy trì và thu lợi nhuận từ giao thức. Mặc dù các giải pháp được đề xuất cung cấp nền tảng nhưng đội ngũ phải đổi mới và thích ứng để giải quyết hiệu quả cuộc khủng hoảng lợi nhuận tiềm ẩn này.

Sau đây là toàn văn chia sẻ của Chudnov trên nền tảng X về cuộc khủng hoảng lợi nhuận của EigenLayer. Được biên soạn bởi Followin :

Khi người dùng gửi ETH vào EigenLayer thông qua LRT, số tiền đó sẽ được giao cho nút điều hành nút , người sau đó sẽ sử dụng ETH của bạn để đảm bảo tính bảo mật của AVS và do đó nhận được phần thưởng AVS, sau đó sẽ chuyển đến bạn (người gửi tiền).

Vấn đề là AVS cần ít hơn 1,5 tỷ USD để đảm bảo an toàn, chưa nói đến 15 tỷ USD. Quan điểm của Bằng chứng cổ phần(PoS) là giá trị của cổ phần cao hơn lợi nhuận tiềm năng do người xác nhận hành động không trung thực tạo ra.

AVS có thực sự có đủ nguồn lực để cần 1,5 tỷ USD không? Đây không phải là trường hợp của EigenDA, Lagrange, v.v.

Trớ trêu thay, do tính hiệu quả về vốn của bảo mật trong mô hình nhóm, yêu cầu bảo mật thực sự chỉ cần ở mức tối đa (yêu cầu bảo mật cho AVS 1 đến n) vì tất cả AVS đuôi có thể chia sẻ cơ sở bảo mật của AVS tối đa. Con số đó thậm chí còn chưa tính đến mức độ bảo mật có thể quy cho.

Vì vậy, giải pháp là gì?

Có hai phương pháp(không loại trừ lẫn nhau):

1. Từ dưới lên

2. Từ trên xuống

Từ dưới lên là con đường ít trở ngại nhất và đó là những gì đang xảy ra sau những cánh cửa đóng kín hiện nay: buộc AVS, một nhóm các nhà nghiên cứu Tiến sĩ ZK/FHE, tung ra coin rác để hỗ trợ ngân sách bảo mật khổng lồ, trong trường hợp đó tất cả sẽ trở thành Không có thực tế sử dụng ETH mà không có sự phân phối được thiết kế cẩn thận của liên minh airdrop.

Từ trên xuống là xây dựng các nguyên tắc tài chính nguyên thủy trên cơ sở reStake để giảm chi phí cơ hội của việc giữ lại reStake ETH để bù đắp cho ETH và giảm ngân sách bảo mật AVS bằng cách thu lợi nhuận từ các nguyên thủy khác như thị trường tiền tệ và phái sinh . gánh nặng.

Tôi hoàn toàn ủng hộ việc dẫn đầu về các nhu cầu bảo mật trong tương lai với ngân sách an ninh kinh tế token bị thổi phồng một cách giả tạo và bắt tay vào thực hiện với hy vọng rằng một ngày nào đó nó sẽ được cần đến.

Tuy nhiên, nếu thị trường altcoin đi ngang và chỉ nắm giữ tất cả số vốn mà họ không thực sự cần, thì sẽ không có ai gánh phần thiếu sót cho bất kỳ ai khác và mọi AVS sẽ phá hủy token của họ. Và bây giờ không còn là thời điểm thích hợp để phát hành token nữa.

Ngược lại, điều tự nhiên hơn để ngăn chặn dòng tiền chảy ra là reStake ETH phù hợp với ETH về mặt tiện ích.

Nếu hệ sinh thái EigenLayer có thể tự địa vị sâu hơn trong hệ sinh thái DeFi với LRT và các nền tảng tài chính cơ bản, thì đây sẽ là một hệ thống bảo vệ được bảo vệ nhiều hơn và giúp AVS có thêm thời gian với chi phí thấp hơn để giải quyết vấn đề.

Hãy thực hiện một thử nghiệm suy nghĩ: Nếu con đường hiện tại vẫn tiếp tục, ngoài việc xây dựng thương hiệu và airdrop EigenLayer tiềm năng, với tư cách là người nắm giữ ETH reStake , không có lý do gì để tôi “không” chuyển tài sản của mình sang Karak.

Hệ thống bảo vệ xấu:

Các thương hiệu trong ngành đánh thuê nhất từ trước đến nay (crypto)

Kinh tế học token của lạm phát. Điều này có thể hiểu được từ khoảng thời gian mùa hè DeFi vừa qua.

Hệ thống bảo vệ tốt:

Độc quyền trên các hệ thống crypto với các yêu cầu bảo mật hữu cơ (AVS so với DSS)

Tài chính hóa độ sâu hệ sinh thái EigenLayer trong DeFi. Bạn có thể tìm hiểu về Lido vào thời điểm này.

EigenLayer nên bắt đầu chấp nhận thực tế này và phòng ngừa nó bằng cách tích cực theo đuổi cả hai giải pháp, đặc biệt là khi @Karak_Network DSS có thể tung ra coin rác của riêng mình.

Nguồn

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung trên chỉ là ý kiến của tác giả, không đại diện cho bất kỳ lập trường nào của Followin, không nhằm mục đích và sẽ không được hiểu hay hiểu là lời khuyên đầu tư từ Followin.

Thích

Thêm vào Yêu thích