Tại sao cho đến nay LST trên Solana lại tăng trưởng chậm?
Solana tự hào là một trong những tỷ lệ phần thưởng Staking cao nhất trong số các hệ sinh thái Vốn hóa thị trường (MCap) lớn ở mức 7,31% . Không có gì đáng ngạc nhiên, tỷ lệ phần thưởng cao này đã chuyển thành một phần tương đối cao của SOL được đặt cược. Tỷ lệ Stake của Solana, được định nghĩa là tỷ lệ phần trăm mã thông báo lưu hành đã được đặt cược, ở mức 65,01% .
Như bạn có thể thấy bên dưới, tỷ lệ Stake của Solana là mức cao nhất trong số các token gốc PoS trong 10 tài sản kỹ thuật số hàng đầu của MCap và cao hơn mức trung bình đối với các token gốc PoS có MCap trên 1,5 tỷ USD .
Bất chấp nhu cầu đặt Stake SOL rõ ràng và hệ sinh thái có các dịch vụ Token thông báo Liquid Staking (LST) mạnh mẽ ở Jito và Marinade , tỷ lệ LST trên Tỷ lệ Stake của Solana tương đối thấp, chỉ ở mức 5,27% .
Hơn nữa, tính thanh khoản trong lịch sử đã bị phân mảnh nhiều hơn trong hệ sinh thái Solana LST, với nhà cung cấp LST lớn nhất, jitoSOL, chỉ chiếm 49,3% thị phần. Ngược lại, stETH, nhà cung cấp LST lớn nhất trong hệ sinh thái Ethereum, chiếm 71,3% thị phần.
Để tăng tỷ lệ Solana LST trên Tỷ lệ Stake , chúng ta cần thấy sự thống nhất về tính thanh khoản giữa các dịch vụ LST và cách khuyến khích những người nắm giữ SOL đặt Stake theo cách thanh khoản ngoài thực tế là nó có tính thanh khoản.
Sanctum là câu trả lời cho cả sự thống nhất và khuyến khích thanh khoản này, theo điều mà tôi tin rằng sẽ là 'phương pháp chữa trị' cho tỷ lệ Solana LST trên Tỷ lệ Stake .
Thánh địa là gì?
Sanctum là một giao thức dựa trên Solana được thiết kế để hoạt động như một lớp thanh khoản thống nhất nhằm giải quyết sự phân mảnh và kém hiệu quả liên quan đến một hệ sinh thái có nhiều LST.
Giao thức Sanctum bao gồm ba sản phẩm cốt lõi hỗ trợ mục tiêu này: (i) Dự trữ Sanctum, (ii) Bộ định tuyến Sanctum và (iii) Infinity.
Để hiểu toàn bộ về Sanctum, điều quan trọng là phải có hiểu biết ở mức độ cao về cách hoạt động của hoạt động Staking trên Solana:
Khi Staking SOL, người dùng gửi SOL của họ vào tài khoản đặt cược , có thể được coi là ví SOL bị khóa được sử dụng đặc biệt để ủy quyền SOL cho người xác thực trên mạng.
Loại tài khoản Stake tương tự được sử dụng cho dù Staking nguyên bản, tức là trực tiếp đến người xác thực hoặc thông qua nhà cung cấp LST.
LST thực chất chỉ là một trình bao bọc xung quanh tài khoản đặt cược, xác định các khoản phí, ủy quyền xác thực , ETC Do đó, các LST trên Solana có tính chất bán thay thế được.
SOL có thể được rút khỏi các tài khoản đặt cược bất kỳ lúc nào và sẽ có sẵn vào cuối thời điểm rút tiền. Các kỷ nguyên trên Solana kéo dài ~ 2 ngày, vì vậy đây là thời gian rút tiền tối đa, mặc dù có thể ngắn hơn.
Khu bảo tồn Thánh địa
Quỹ dự trữ về cơ bản là một Bể thanh khoản của SOL, cho phép chủ sở hữu LST hoán đổi ngay lập tức LST của họ lấy SOL. Sau đó, Dự trữ sẽ tự động rút SOL từ tài khoản đặt cọc được bọc LST và trả lại vào Bể thanh khoản SOL để bổ sung dự trữ.
Người dùng phải trả một khoản phí bảo hiểm bổ sung để bỏ qua thời gian rút tiền. Hiện tại ~ 210k SOL đang ngồi trong hồ bơi.
Do LST chỉ đơn thuần là các gói bao quanh các tài khoản được đặt cược và bản thân các tài khoản được đặt cược đều có cấu trúc giống hệt nhau nên Dự trữ có sẵn cho tất cả các LST, bất kể tính thanh khoản.
Lợi ích của việc này gấp đôi, trước hết, bản thân LST có tính thanh khoản sâu ngay từ khi ra mắt, nghĩa là các giao thức DeFi có thể tích hợp chúng một cách an toàn mà không cần LST chạy chương trình khuyến khích thanh khoản. Thứ hai, nó cung cấp một mạng lưới an toàn cho người dùng, cho phép họ nhanh chóng hoàn nguyên LST của mình về SOL, điều này có thể rất quan trọng khi thị trường biến động hoặc để tạo điều kiện thuận lợi cho nhu cầu thanh khoản cá nhân.
Bộ định tuyến thánh địa
Giống như Dự trữ Sanctum, Bộ định tuyến Sanctum là một cơ chế thanh khoản cho LST. Tuy nhiên, không giống như Dự trữ, Bộ định tuyến mở thanh khoản từ LST sang LST, trái ngược với LST đến SOL.
Bộ định tuyến Sanctum là một sản phẩm có chức năng mở và đóng gói lại các tài khoản được đặt cọc trong các trình bao bọc LST, cho phép hoán đổi ngay lập tức một Solana LST này sang một LST khác.
Kết quả là tất cả tính thanh khoản LST hiện đã được mở khóa và chia sẻ giữa tất cả mọi người. Bộ định tuyến loại bỏ hoàn toàn sự phụ thuộc vào tính thanh khoản của từng LST riêng lẻ, giảm thiểu Slippage (Trượt giá) và tăng cường khả năng kiểm soát của người dùng đối với các tùy chọn Staking của họ.
Sự kết hợp giữa Bộ định tuyến và Dự trữ có nghĩa là LST có tính thanh khoản sâu, tức thời vào các LST và SOL khác theo đơn đặt hàng đầu tiên và bất kỳ tài sản SPL nào theo đơn đặt hàng thứ hai, do tính thanh khoản chủ yếu được tính bằng SOL, chỉ cần một giao dịch hoán đổi giá rẻ bổ sung.
vô cực
Điều quan trọng nhất đối với Sanctum là sản phẩm Infinity của họ, một Bể thanh khoản quy mô lớn bao gồm nhiều LST khác nhau và tạo điều kiện thuận lợi cho việc hoán đổi giữa chúng.
Không giống như Bộ định tuyến, các giao dịch hoán đổi này diễn ra dưới dạng một giao dịch đơn giản, trái ngược với nhiều giao dịch mở và đóng gói lại, do đó rẻ hơn và nhanh hơn.
Infinity khuyến khích người dùng gửi SOL vào nhóm bằng cách thưởng cho họ lợi nhuận từ tài sản đặt cược cơ bản, bên cạnh phí giao dịch do nhóm tạo ra.
Tại thời điểm viết bài, Sanctum tự hào có ~ 1,1 triệu SOL trong sản phẩm Infinity của mình, khiến nó trở thành Bể thanh khoản LST sâu nhất trên Solana DeFi. Do đó, không có gì ngạc nhiên khi Sanctum tạo điều kiện thuận lợi cho ~ 80% giao dịch hoán đổi LST trên Sao Mộc.
Khám phá xứ sở thần tiên của Sanctum ngay
Sanctum là phương pháp chữa trị cho tỷ lệ Solana LST trên tỷ lệ Stake .
Sanctum giảm đáng kể các rào cản trong việc tạo và giao dịch LST bằng cách cung cấp cơ sở hạ tầng mạnh mẽ hỗ trợ ngay cả những người chơi nhỏ nhất trong việc khởi chạy LST của họ.
Bằng cách loại bỏ mối lo ngại xung quanh tính thanh khoản, hệ thống mở và dễ tiếp cận này thúc đẩy một môi trường cạnh tranh lành mạnh, khuyến khích sự đổi mới trên các trình bao bọc LST.
Kết hợp điều này với các lợi ích của mạng Solana , tức là cơ sở hạ tầng nhanh, cực kỳ rẻ, mở ra sự bùng nổ kỷ Cambri về các trường hợp sử dụng tiềm năng trên Solana LST.
Dưới đây là một số ví dụ về trình bao bọc LST cải tiến hiện có và tiềm năng trên Solana:
LST dành riêng cho người xác thực: LST của người xác thực là LST đại diện cho Stake của bạn bằng trình xác thực ở dạng Token. Ví dụ bao gồm picoSOL và jupSOL. Các LST của trình xác thực hiện tại có thể đạt lợi suất cao nhất trong không gian, lần lượt là 10,73% và 15,31% giữa picoSOL và jupSOL tại thời điểm viết bài, bằng cách có hoa hồng 0%, hoàn lại 100% cho lợi nhuận MEV và phân phối một phần phần thưởng Block .
NFT không thể phá hủy: Pathfinder đã phát hành pathSOL, một Mint NFT 'không thể phá hủy', theo đó người dùng nhận được LST chứa SOL mà họ đã sử dụng để Mint NFT. Thay vì dự án sử dụng số tiền thu được từ Mint NFT để phát triển dự án, họ sử dụng phần thưởng Staking hoàn toàn dành cho dự án. NFT không thể truy cập được vì SOL của người dùng vẫn nằm trong quyền kiểm soát của họ trong LST và có thể đổi lấy NFT bất kỳ lúc nào.
LST từ thiện: LST từ thiện có thể sử dụng số tiền thu được từ Staking phần thưởng để quyên góp cho một mục đích cụ thể. Có thể trong tương lai, đây sẽ trở thành một con đường khác để quyên góp trong khi vẫn duy trì khả năng tiếp xúc với hành động giá SOL . Điều này có thể dành riêng cho tổ chức từ thiện, tức là phần thưởng Staking sẽ được chuyển đến một tổ chức từ thiện hoặc theo mục đích cụ thể, tức là những người nắm giữ phiếu bầu LST về cách sử dụng tiền để giải quyết một mục đích cụ thể.
LST thế chấp: Sàn giao dịch Perp yêu cầu tài sản thế chấp để mở các vị thế và sau đó tính phí cấp vốn để duy trì các vị thế. Một Use Case tiềm năng ở đây là Mint LST làm tài sản thế chấp dựa trên SOL và để phần thưởng Staking đóng góp vào tỷ lệ cấp vốn, do đó giảm tỷ lệ cấp vốn xuống ~ 8% mỗi năm.
Vì vậy, bây giờ chúng tôi có cả hai mảnh ghép cho câu đố Solana LST, thống nhất thanh khoản thông qua kho sản phẩm của Sanctum, cho phép các giao thức LST nhỏ khởi chạy với các trường hợp sử dụng cụ thể có thể thúc đẩy nhu cầu LST.
Tiềm năng tăng trưởng của Solana LST khá đáng chú ý kể từ đây. Mục tiêu phải đạt được tỷ lệ LST trên Tỷ lệ Stake của Ethereum là 41,31% , điều này chắc chắn có thể đạt được nhờ hệ sinh thái DeFi đang mở rộng trên Solana, sự thống nhất thanh khoản do Sanctum cung cấp và tạo ra Use Case .
Giả sử đạt được mức tỷ lệ Tỷ lệ Stake này, nó sẽ tương đương với 7,84 lần so với LST Tổng giá trị khóa (TVL) hiện tại, tương đương với mức tăng trưởng 20 tỷ USD trong Solana LST.
Mặc dù phí Sanctum trên mỗi sản phẩm cụ thể của họ vẫn chưa được công bố công khai, nhưng vị trí chiến lược của họ sẽ cho phép họ tận dụng một cách đáng kể sự tăng trưởng liên quan về khối lượng LST.
Tôi tin rằng dựa trên những điều trên thì Sanctum sẽ trở nên quan trọng đối với hệ sinh thái Solana giống như Lido đối với hệ sinh thái Ethereum. Với các giao thức LST thường thu hút được các MCap lớn, với Lido ở mức 1,9 tỷ đô la và Jito ở mức 405 triệu đô la , sẽ không ngạc nhiên khi thấy Sanctum làm điều tương tự.
Thật may mắn cho những người tham gia tích cực vào hệ sinh thái Staking Solana , Sanctum gần đây đã giành chiến thắng trong vòng Jupiter LFG để giành được một suất ra mắt trên Jupiter Launchpad và xác nhận kế hoạch farming Airdrop của họ mà tôi đã tham gia thử nghiệm beta kín. Điều này có nghĩa là một Token sắp xuất hiện.
Đối với những người tham gia DeFi tích cực muốn kiếm lợi nhuận trên SOL của họ, đồng thời có khả năng tự phân bổ Token cho thứ mà tôi tin rằng sẽ là một trong những giao thức thú vị nhất của chu kỳ này, 'Wonderland', chương trình farming Airdrop của Sanctum là một điều cần phải hiểu.
Khám phá xứ sở thần tiên của Sanctum ngay
Xứ sở thần tiên là gì?
Wonderland có thể được coi là hệ thống điểm được ứng dụng của Sanctum, trong đó điểm có thể tương đương với việc phân bổ Token Sanctum cho Thời điểm phát hành token (TGE). Chưa có thông tin chi tiết nào về Sanctum Thời điểm phát hành token (TGE) được chia sẻ, vì vậy không rõ bao nhiêu phần trăm giao thức sẽ được phân phối cho người dùng.
Ở Xứ sở thần tiên, có 17 Thú cưng, mỗi thú cưng đại diện cho một LST được đưa vào danh sách trắng của Sanctum khác nhau. Ví dụ: thú cưng INF là Infinite và thú cưng jupSOL là Jupitie.
