Thị trường
Đó là một tuần nặng nề về mặt vĩ mô, đỉnh điểm là cuộc họp FOMC vào thứ Tư tuần trước. Fed quyết định giữ nguyên lãi suất với lý do thiếu tiến bộ trong mục tiêu lạm phát 2% trong những tháng gần đây. Đã 9 tháng kể từ lần tăng lãi suất cuối cùng của Fed, đánh dấu chu kỳ này là khoảng thời gian dài thứ hai giữa các lần thay đổi lãi suất của Fed sau lần tăng lãi suất gần đây nhất.
Có hai điểm đáng chú ý khi so sánh tuyên bố này của FOMC với cuộc họp cuối cùng vào tháng 3. Đầu tiên, Fed đề cập đến rủi ro trong việc đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát đã hướng tới sự cân bằng tốt hơn. Powell cũng cho biết ông không coi tình trạng lạm phát đình trệ là mối lo ngại vì tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát đều vẫn ở mức dưới 4%. Thứ hai, Fed sẽ giảm tốc độ thắt chặt định lượng bắt đầu từ tháng 6, bằng cách giảm giới hạn mua lại Chứng khoán Treasury bạc hàng tháng từ 65 tỷ USD xuống 25 tỷ USD, bơm 40 tỷ USD tiền mặt vào thị trường mỗi tháng một cách hiệu quả.
BTC đã bắt đầu tuần bán tháo tới 10% trước cuộc họp FOMC, dự đoán rằng Fed có thể đưa ra quan điểm khắc nghiệt hơn, nhưng nó đã phục hồi trở lại, kết thúc tuần với mức tăng nhẹ tích cực. Động lực chính đằng sau sự phục hồi đến vào thứ Sáu với báo cáo việc làm tháng 4 cho thấy mức tăng trưởng việc làm thấp hơn dự kiến, khiến thị trường dự đoán những đợt cắt giảm sớm hơn của Fed.
Mọi chuyện bắt đầu giống như năm 2023, khi BTC và thị trường tiền điện tử có đợt phục hồi tốt trong Quý 1, thoát khỏi cái bóng của FTX và được khuyến khích bởi cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực. Quý 2 và Quý 3 tương đối ổn định, sau đó là đợt tăng mạnh vào Quý 4 năm 2023 và Quý 1 năm 2024, được khuyến khích bởi sự chấp thuận của quỹ ETF giao ngay. Ngoại trừ những bất ngờ lớn về mặt vĩ mô, chúng tôi kỳ vọng thị trường tiền điện tử sẽ đi ngang trong quý 2-quý 3, cho đến khi có tín hiệu rõ ràng hơn về việc cắt giảm lãi suất của Fed.
Một chất xúc tác tích cực khác có thể xảy ra sớm hơn là dòng vốn lớn của tổ chức đổ vào quỹ ETF giao ngay BTC . Dòng vốn chảy vào mạnh mẽ Từ đầu năm đến nay chủ yếu đến từ nhu cầu dồn nén của các nhà đầu tư tự định hướng. Khi nhu cầu đó bão hòa, làn sóng tiếp theo sẽ được thúc đẩy bởi các nền tảng môi giới và quản lý tài sản lớn, thường yêu cầu hồ sơ theo dõi ít nhất 6 tháng đối với các quỹ ETF mới trước khi họ có thể thu hút sản phẩm cho khách hàng của mình. Rất may, Blackrock đã trở thành KOL lớn nhất về tiền điện tử, làm rất tốt việc giảng dạy cho các nhà đầu tư tổ chức về giá trị của việc sở hữu Bitcoin trong danh mục đầu tư của họ. Chúng tôi hy vọng nhu cầu của tổ chức sẽ thúc đẩy Vốn mới và ổn định cho Bitcoin. Điều này, cùng với nguồn cung giảm do giảm một nửa, sẽ hỗ trợ giá mạnh mẽ cho BTC.
Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, do lợi suất hấp dẫn được mang lại khi đặt cược lại, một số Vốn điện tử đang sử dụng ETH của họ để kiếm được lợi suất hấp dẫn và airdrop từ EigenLayer và các giao thức LRT khác. EigenLayer hiện thu hút 15 tỷ USD Tổng giá trị khóa (TVL). Pendle , giao thức DeFi cho phép farming điểm đòn bẩy trên LRT, cũng thu hút 4,6 tỷ USD Tổng giá trị khóa (TVL). Vì EigenLayer vừa công bố Thời điểm phát hành token (TGE) của họ, chúng tôi kỳ vọng một số Vốn sẽ chuyển sang các cơ hội tiền điện tử khác để có lợi nhuận cao hơn.
Một cuộc biểu tình thị trường tiền điện tử rộng rãi đòi hỏi Vốn mới Mặc dù BTC chạm mức cao mới trong quý 1 nhưng Vốn Hội chứng sợ bỏ lỡ (FOMO) bán lẻ vẫn chưa có hiệu lực. Theo báo cáo Q1 gần đây của Coinbase với sự phân tích về khối lượng giao dịch của người tiêu dùng (tức là bán lẻ) so với khối lượng giao dịch của tổ chức, khối lượng giao dịch bán lẻ bằng khoảng ⅓ mức đỉnh của chu kỳ trước, trong khi khối lượng giao dịch của tổ chức đã đạt 70% mức đỉnh trước đó. Có nhiều bột khô hơn từ phía bán lẻ đang chờ thị trường cho họ lý do để tham gia.
Trong khi đó, số lượng altcoin được giao dịch trên DEX đã tăng gấp 5 lần kể từ chu kỳ trước. Với Vốn hạn chế để theo đuổi nhiều dự án hơn, điều quan trọng là các nhà đầu tư phải chọn đúng Token trong đúng lĩnh vực. Như chúng tôi đã đề cập trước đây, những người chiến thắng trong chu kỳ này cần phải là những người có thu nhập cao với PMF đã được thiết lập và cơ sở người dùng lớn hoặc những người đổi mới có thể tạo ra các trường hợp sử dụng mới với TAM lớn.
Sự điều chỉnh vào tháng 4 không hề thuận lợi đối với Solana do nó đã tăng mạnh vào năm ngoái và các vấn đề tắc nghẽn mạng gần đây. Tuy nhiên, giá của SOL so với BTC và ETH đã thiết lập các mức kháng cự đang tăng theo thời gian, cho thấy sức mạnh của SOL. Kể từ khi Anja phát hành bản sửa lỗi tắc nghẽn mạng vào ngày 12 tháng 4, tỷ lệ giao dịch thất bại của Solana đã giảm từ 75% xuống 59%, gần bằng mức được thấy trong quý 4 năm 2023. Solana Các ứng dụng phi tập trung (DAPPS) cũng đang thể hiện sức mạnh mạnh mẽ trong khả năng thu hút người dùng.
Jupiter , Dex Aggregator hàng đầu trên Solana, đã phát triển để có nhiều người dùng tích cực hơn Uniswap v3.
Kamino , giao thức cho vay hàng đầu trên Solana, đã tăng hơn 15 lần về Tổng giá trị khóa (TVL) kể từ quý 3 năm 2023. Bất chấp đợt bán tháo ban đầu tại Thời điểm phát hành token (TGE), khoảng 60% số $KMNO được yêu cầu bồi thường Token được đặt cọc, cho thấy sự quan tâm của người dùng trong việc tiếp tục tham gia hệ sinh thái. Giống như nhiều dự án DeFi hàng đầu trên Solana, Kamino có nguồn cung lưu hành thấp so với FDV, nhưng ngay cả ở mức FDV trị giá 772 triệu đô la, Kamino vẫn bằng khoảng một nửa FDV của AAVE. Không giống như AAVE, tập trung vào cho vay, Kamino cũng cung cấp các giải pháp sáng tạo trong Canh tác lợi nhuận và đòn bẩy, mang lại trải nghiệm tích hợp hơn cho người dùng và cho thấy nhiều tiềm năng tăng trưởng hơn.
Solana cũng đã đạt được một số thắng lợi lớn về thể chế trong tháng 4, thúc đẩy hơn nữa việc áp dụng của người dùng phổ thông. Stripe đang hỗ trợ thanh toán USDC trên Solana và Ethereum, nhưng Solana rõ ràng có lợi thế về chi phí và tốc độ. Franklin Templeton vừa viết một báo cáo nghiên cứu về Solana, xác nhận nó là “tài sản tiền điện tử lớn thứ ba” sau BTC và ETH. Chúng tôi tin rằng Solana đã chứng minh được PMF của mình khi ngày càng có nhiều người dùng bị thu hút bởi các ứng dụng tuyệt vời của nó và mang lại cơ hội. Người dùng giúp các nhà xây dựng nhận được sự áp dụng của tổ chức, tạo ra hiệu ứng bánh đà giúp duy trì sự phát triển của hệ sinh thái Solana trong chu kỳ này.
100 người chiến thắng MCAP hàng đầu
Heli (+32,31%)
PEPE (+24,90%)
Dogwifat (+24,46%)
Lỗ sâu (+21,94%)
Nervos Network (+13,24%)
100 người thua cuộc MCAP hàng đầu
Sui (-9,779%)
CỐT LÕI (-9,02%)
NEAR Protocol (-8,10%)
Gnosis (-6,82%)
Mạng THETA (-6,49%)
Giới thiệu về Decentral Park
Decentral Park là một công ty đầu tư tài Tài sản tiền điện tử do người sáng lập lãnh đạo, bao gồm các thành viên trong nhóm đã trau dồi kỹ năng của mình với tư cách là doanh nhân công nghệ, nhà điều hành, nhà đầu tư mạo hiểm, nhà nghiên cứu và cố vấn.
Decentral Park áp dụng chiến lược đầu tư tài sản kỹ thuật số có nguyên tắc và hợp tác với những người sáng lập để cho phép mạng lưới phi tập trung dựa trên mã thông báo của họ mở rộng quy mô trên toàn cầu.
Thông tin trên không cấu thành đề nghị bán tài sản kỹ thuật số hoặc chào mời mua tài sản kỹ thuật số. Không có thông tin nào ở đây là khuyến nghị đầu tư vào bất kỳ chứng khoán nào.
Giới thiệu về tác giả
Kelly là Giám đốc danh mục đầu tư và Trưởng phòng nghiên cứu tại Decentral Park Vốn. Đầu tư vào các lĩnh vực với phương pháp nghiên cứu sâu, theo định hướng luận án.
Trước đó, Kelly đã lãnh đạo các nỗ lực nghiên cứu và sản phẩm tại CoinDesk Indices và Fidelity Digital Asset Management. Kelly đã là nhà đầu tư TradFi trong 15 năm trước khi gia nhập không gian tiền điện tử.
Bạn có thể theo dõi Kelly trên Twitter và LinkedIn để có những phân tích và cập nhật thường xuyên hơn.
