Sự ra đời của quỹ ETF bitcoin chỉ xuất hiện sau chiến thắng pháp lý trước Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch.
Các chuyên gia luật nói với Blockworks rằng một hành động tương tự có thể là điều cần thiết để đưa các quỹ ETF ether giao ngay của Hoa Kỳ về đích.
Và đừng quên vụ kiện của ConsenSys chống lại cơ quan quản lý chứng khoán Hoa Kỳ, vụ kiện mà họ nói thêm có thể đóng một vai trò trong việc giúp giải quyết câu hỏi về ETF ether.
Bitcoin ETF ra đời từ chiến thắng pháp lý
Trong một thế giới mà SEC và các công ty tiền điện tử liên tục xuất hiện mâu thuẫn, tòa án đã có thể đưa ra một số giải pháp rõ ràng.
Các thẩm phán tại Tòa phúc thẩm DC đã ra phán quyết vào tháng 8 năm ngoái rằng quyết định của SEC từ chối việc chuyển đổi Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) thành một quỹ ETF, nhưng cho phép các quỹ ETF tương lai bitcoin, là “tùy tiện và thất thường”.
Chủ tịch SEC Gary Gensler cho biết trong một tuyên bố vào tháng 1 rằng việc phê duyệt các quỹ ETF bitcoin là “con đường bền vững nhất phía trước” theo quyết định của tòa án. Ông nói thêm rằng cơ quan quản lý “hành động theo luật và cách tòa án giải thích luật”.
Nhập: các quỹ được đề xuất sẽ trực tiếp nắm giữ ETH — tài sản tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường.
Công ty đầu tư VanEck lần đầu tiên đăng ký sản phẩm ether giao ngay vào năm 2021. Công ty cùng với Ark Invest và 21Shares đã đổi mới những nỗ lực vào tháng 9 năm ngoái. BlackRock và Grayscale nằm trong số những người làm theo.
Đúng như dự đoán, SEC đã trì hoãn quyết định của mình vào thứ Hai đối với quỹ ether giao ngay do Invesco và Galaxy Digital đệ trình. Phán quyết về các dịch vụ được lên kế hoạch tương tự khác của Ark Invest, VanEck, Grayscale, BlackRock và những công ty khác dự kiến vào cuối tháng.
Nhiều nhà quan sát phân khúc cho biết họ không mong đợi cơ quan quản lý Hoa Kỳ sẽ phê duyệt chúng. Điều này là do lo ngại về tính thanh khoản của thị trường giao ngay và tương lai của ETH cũng như câu hỏi về trạng thái của nó như một chứng khoán hoặc hàng hóa.
Đọc thêm: Ether ETF sắp ra mắt vào tháng 5? Đây là lý do tại sao nhiều người lại giảm giá
Scott Johnsson, đối tác chung của Van Buren Vốn, cho biết trong một bài đăng X ngày 25 tháng 4 rằng “con đường rõ ràng nhất” để SEC từ chối các quỹ ETF ether giao ngay sẽ chỉ dựa trên mối tương quan giữa hợp đồng tương lai ETH và thị trường giao ngay.
Bitwise, một nhóm quỹ có hồ sơ ETF ether của riêng mình, đã gửi một bản phân tích dữ liệu cho thấy cái mà họ gọi là mối tương quan giữa hợp đồng tương lai ETH và thị trường giao ngay “về cơ bản giống” với bitcoin.
Johnsson nói thêm vào thời điểm đó: “Có thể họ đã mở rộng quá mức và đưa ra nhiều lý do hơn, bởi vì những lo ngại về mối tương quan sẽ chỉ dẫn đến sự chậm trễ tạm thời (và họ biết điều này).
Kiện lại có thể là con đường tốt nhất
Liz Boison, một đối tác tại công ty luật Hogan Lovells, lưu ý rằng sự can thiệp của tòa án tất nhiên là không cần thiết để SEC bật đèn xanh cho các quỹ ether.
Nhưng có vẻ như nó có thể đạt đến mức đó.
Boison nói với Blockworks: “Chúng ta nên kỳ vọng rằng một trong những người nộp đơn sẽ kiện SEC nếu SEC kéo dài thời hạn một cách vô lý hoặc từ chối đơn đăng ký. “Giống như vụ kiện Grayscale đã thành công trong việc đưa ra thời hạn theo lệnh của tòa án cho SEC, các quỹ giao ngay ether cũng sẽ muốn điều tương tự.”
Người phát ngôn của Grayscale đã không trả lời ngay lập tức yêu cầu bình luận.
Hailey Lennon, một đối tác công ty trong đơn vị thương mại kỹ thuật số của Brown Rudnick, cho biết cô ấy cũng nghĩ rằng các tổ chức phát hành sẽ xem xét việc chống lại khả năng bị từ chối đơn đăng ký ETF ether tại tòa án.
Lennon nói: “SEC thường quản lý ngành công nghiệp tiền điện tử thông qua hành động thực thi và không cung cấp sự rõ ràng về quy định cho đến khi tòa án gây áp lực phải làm như vậy”. “Tôi thực sự nghĩ rằng quyết định của tòa án có thể là cách duy nhất để chúng tôi thấy các quỹ ETF ether giao ngay được chấp thuận.”
Cô cho rằng nhiều lập luận tương tự có thể được đưa ra đối với quỹ ETF ether giao ngay. Rốt cuộc, SEC đã phê duyệt các quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai ether vào tháng 10 và các công ty có thể tranh luận – giống như trong vụ kiện Grayscale – rằng những phê duyệt đó đặt ra tiền lệ cho các sản phẩm ether giao ngay.
Làm vấy bẩn nước là những vấn đề phức tạp hơn xung quanh SEC có thể đang tìm cách coi ETH như một loại chứng khoán, trong khi cơ quan quản lý đã dán nhãn rõ ràng bitcoin là một loại hàng hóa.
Không phải tất cả đều đồng ý rằng các tổ chức phát hành kiện SEC – nếu cơ quan quản lý từ chối cấp vốn ether – là một kết luận được bỏ qua.
Nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg Intelligence đã đặt câu hỏi về giả định đó trong một bài đăng X ngày 10 tháng 4, lưu ý sự chênh lệch giữa tài sản trong các quỹ ETF tương lai ether so với các quỹ ETF tương lai bitcoin.
Quỹ ETF tương lai bitcoin lớn nhất – ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) – đã tăng tài sản lên gần 1,9 tỷ USD. Quỹ tương lai ETH của ProShares, cũng là quỹ lớn nhất trong danh mục đó, có 70 triệu USD.
Ông nói thêm: “Đó là rất nhiều thời gian và tiền bạc cho một thứ mà có thể chỉ thu được một phần [Tài sản được quản lý]”.
Đọc thêm: ETF tiền điện tử Hồng Kông có thể cho chúng ta biết gì về sự thèm ăn của quỹ ETH Hoa Kỳ
Cho dù các nhà phát hành ETF ether tiềm năng có chọn khởi kiện SEC hay không, một vụ kiện khác tại tòa án có thể hỗ trợ nỗ lực tung ra các sản phẩm như vậy.
Hành động pháp lý ConsenSys có thể đưa ra câu trả lời
Nhà phát triển MetaMask ConsenSys đã kiện SEC vào tháng trước trong một vụ kiện cáo buộc vi phạm quy định. Vụ kiện dự kiến sẽ gây áp lực lên SEC để bảo vệ bất kỳ quan điểm nào có thể có rằng ETH là chứng khoán.
Lennon nói: “SEC nổi tiếng là kín tiếng về việc phân loại ETH của họ. “SEC có thể đang cố gắng giữ vững lập trường của mình rằng Ethereum và bitcoin không giống nhau, đặc biệt là sau sự kiện Hợp nhất Ethereum vào tháng 9 năm 2022 khi Ethereum chuyển từ bằng chứng công việc sang bằng chứng Stake.”
Đọc thêm: SEC đã điều tra ETH trong hơn một năm, hồ sơ tòa án mới cho thấy
Boison giải thích: Phần của vụ kiện yêu cầu phán quyết tuyên bố rằng ETH không phải là chứng khoán có khả năng sẽ yêu cầu SEC làm sáng tỏ lập trường của mình.
Bà lưu ý rằng việc phê duyệt các quỹ ETF ether giao ngay có thể diễn ra trước khi cuộc họp báo về vụ ConsenSys hoàn tất.
Boison nói thêm: “Về mặt lý thuyết, SEC có thể phê duyệt các quỹ ETF ether giao ngay, nộp đơn tố cáo liên quan đến ether đặt cược và vẫn có tòa án tuyên bố rằng bản thân ETH không phải là chứng khoán.”
Bắt đầu ngày mới của bạn với những hiểu biết hàng đầu về tiền điện tử từ David Canellis và Katherine Ross. Đăng ký nhận bản tin Empire .
