TL;DR: Các lý do bao gồm bão hòa dự án, dư thừa token, tăng cường thông tin thị trường và Bitcoin ETF phá vỡ lộ trình mùa thay thế truyền thống.
Sau khi Bitcoin giảm nửa , Altcoin đã cất cánh, đó là “quy luật” của thị trường bò trong quá khứ. Tuy nhiên, “mùa altcoin” được nhiều người mong đợi vẫn chưa xuất hiện. Crypto KOL Crypto, Distilled đã phân tích nguyên nhân của hiện tượng này và cung cấp cho nhà đầu tư những đề xuất để tối ưu hóa chiến lược.
"Mùa sao chép" là gì?
Khi Altcoin vượt trội hơn Bitcoin và giá cả tăng vọt thì đó là mùa altcoin. Đây là thời điểm thị trường Altcoin đang bùng nổ, được thúc đẩy bởi tâm lý, giống như thủy triều dâng cao nâng tất cả các con thuyền lên. Mùa bắt chước đã thúc đẩy sự phát triển của hầu hết các đường đua và lượng lớn thanh khoản lớn đổ vào thị trường chính là động lực của nó.
Theo dõi thanh thanh khoản
Lịch sử , thanh khoản chủ yếu đến từ hai nguồn:
· Các quỹ nhà đầu tư bán lẻ chảy vào thông qua sàn giao dịch tập trung (CEX)
· Dòng tiền chảy từ Bitcoin trên CEX sang Altcoin trên CEX
Thanh khoản sau đó sẽ chảy xuống “ bậc thang ” vốn hóa giá trị vốn hóa thị trường . Các OG hiểu rất rõ động lực này và thường gọi nó là “Con đường sao chép”.
Hiệu ứng Lalapalooza
“Con đường bắt chước” năm 2021 đã rõ ràng nhưng nay đã biến mất. Tác giả cho rằng nguyên nhân có nhiều mặt và là kết quả của sự tác động chung của nhiều yếu tố.
Một yếu tố duy nhất không đủ mạnh để thay đổi nhiều. Nhưng khi chúng kết hợp lại để phát huy ảnh hưởng theo cùng một hướng thì hiệu quả sẽ rất lớn. Nhà đầu tư nổi tiếng Charlie Munger mô tả hiệu ứng này là “hiệu ứng Lalapalooza”. (Lưu ý: Hiệu ứng Lalapalooza là sự chồng chất của nhiều yếu tố liên kết với nhau theo cùng một hướng để tạo ra hiệu ứng khuếch đại mạnh mẽ)
Sự kết hợp của nhiều yếu tố như vậy có tác dụng gì?
1. Bão hòa dự án
Mặc dù thanh khoản thị trường dồi dào nhưng các dự án lại cực kỳ bão hòa. Hãy tưởng tượng có nhiều thuyền trong đại dương hơn sóng.
Chỉ một số lĩnh vực nhất định, chẳng hạn như lĩnh vực AI hay hệ sinh thái SOL, mới cảm nhận được làn sóng thực sự của “mùa sao chép”. Trò chơi từng là "thủy triều dâng cao nâng tất cả thuyền" đã phát triển thành một trò chơi xoay vòng có chọn lọc, tương tự như tính chất PvP của các bộ phim "Hunger Games" (các dự án chồng lên nhau).
2. Pha loãng token: “phanh tay” vô hình
Việc pha loãng token(đặc biệt là từ mở khóa token) sẽ giết chết các mùa thay thế như năm 2021. Yếu tố này thường bị bỏ qua sẽ hấp thụ lượng lớn thanh khoản. Dự án có công nghệ tốt đến đâu mà cung vượt cầu thì giá cả khó có thể tăng .
Người dùng cộng đồng @thor_harvisten đã thực hiện một cuộc khảo sát mẫu về token ra mắt cho đến năm 2024. Tỷ lệ lưu thông trung bình ( lượng lưu thông/ lượng cung ứng ) của token dự án này là khoảng 14% và có khoảng 70 tỷ USD token đang chờ được mở khóa.
Điều gì xảy ra khi dự án quá bão hòa kết hợp với tình trạng dư cung token? Mùa bắt chước là không bền vững.
3. Việc áp dụng ngày càng tăng là con dao hai lưỡi
Việc tăng cường áp dụng trong các lĩnh vực truyền thống vừa là điều tốt vừa là điều xấu. Một mặt, nó nâng cao độ tin cậy của crypto; mặt khác, nó cũng làm cho lĩnh vực này trở nên nhạy cảm hơn. Nếu nhiều người thông minh hơn chuyển sang crypto thì sẽ khó tìm được cơ hội trong ngành hơn.
4. Bitcoin ETF: Có gì mới
Sự chấp thuận của Bitcoin Spot ETF đã thay đổi bối cảnh Altcoin. Trước khi ETF ra đời, quyền truy cập chính vào Bitcoin là thông qua CEX. Đây là một điều tốt cho Altcoin vì các nhà đầu tư có thể dễ dàng chuyển từ Bitcoin sang thử Altcoin.
Lần này người mua đã khác. Đối với những người mua Bitcoin thông qua ETF, con đường đến với thị trường Altcoin ít trực tiếp hơn.
5. Tác động của Covid-19
Tại sao năm 2021 lại bất thường đối với Altcoin? Rất nhiều việc phải làm với hoàn cảnh đặc biệt. Dòng tiền và thời gian sàng lọc cực kỳ cao trong hoàn cảnh khóa, tạo điều kiện hoàn hảo để crypto thu hút các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ.
Do trường hợp này rất hiếm nên có lý khi coi năm 2021 là một trường hợp ngoại lệ. Mọi người vẫn đang đắm chìm trong cao trào của năm 2021 nhưng dịp trọng đại đã không còn nữa.
Dưới đây là bản tóm tắt nhanh về lý do khiến Altcoin“biến mất”:
·Thị trường Altcoin đã chuyển từ tăng trưởng nhanh chóng sang trò chơi luân chuyển
· Khi thông tin thị trường tiếp tục được cải thiện, việc tìm kiếm cơ hội trả giá nhiều nỗ lực hơn
· Bão hòa dự án, cộng với tình trạng dư cung đang làm suy giảm thanh khoản
· Con đường theo mùa Altcoin truyền thống bị gián đoạn nhờ Bitcoin ETF
Vậy trong hoàn cảnh thị trường hiện nay, người dùng nên phản ứng như thế nào:
1. Hãy chú ý đến định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) và tỷ lệ bão hòa.
2. Hãy chú ý đến sự phát triển của ETF và các lĩnh vực có sự tham gia lượng lớn của các tổ chức, chẳng hạn như RWA. Trong vài năm tới, những điều này có thể có những hướng đi khác nhau và động lực thậm chí còn thuận lợi hơn.
3. Trong một thị trường tràn ngập Altcoin, đừng chỉ nhìn vào giá trị đồng đô la của dự án. So sánh định giá Altcoin với định giá Bitcoin có thể đưa ra đánh giá chính xác hơn Altcoin.
4. Làm việc chăm chỉ hơn để đạt được lợi thế. Đây không chỉ là việc gia tăng tài sản mà còn nâng cao kiến thức, kỹ năng và kết nối.
Phần kết luận
Vẫn còn lượng lớn cơ hội trong thị trường crypto , nhưng nó trả giá nỗ lực nhiều hơn một chút và một góc nhìn mới mẻ. Tình hình đang thay đổi nhanh chóng và những người có thể thích ứng nhanh chóng sẽ có nhiều khả năng thành công hơn.
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức BlockBeats BlockBeats:
Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats
Nhóm liên lạc Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
